关键词：资产结构;资本结构;家电行业;格力电器
一、家电行业基本概述
我国目前家电的运行情况是受到宏观经济波动、房地产产业下滑等因素限制，家电的需求随之衰弱，市场同比增速呈现着一定下滑趋势。传统的家电销售量进一步下降，而更多的智能化、高端化的新兴家电受到了追捧，不断地进行技术创新是目前家电企业发展的趋势所在。
二、家电行业上市公司资产结构与资本结构现状分析
（一）家电行业资产结构分析
1.货币资金占总资产比例平均值为28.69%，货币资金的占流动资產比例最大值甚至达到了87.20%而货币资金的极小值则是4.66%，标准差达到了16.14%，说明在2019年家电行业各个上市公司对于货币资金的储备大相径庭。
2.存货占总资产的平均占比为12.75%，行业标准差只有0.0488，与2017年的13.55%、2018的13.155%相比来说，说明存货的管控走向更加稳定，清库存做得颇有成效。
3.固定资产的平均值为14.86%。与2017年的14.61%、2018年14.66%比较可以发现，固定资产投入逐渐增加，家电行业开始根据供给侧改革要求对产业链进行改善而加大技术投入。
综上所述，家电行业资产结构主要有以下特点：存货占比低，货币资金占比较高，固定资产比例低，资产流动性偏强。
（二）家电行业资本结构分析
1.流动负债的比例均值接近于90%。而非流动负债只接近10%说明整体家电行业，企业倾向于选择短期的负债进行债务融资。甚至个别企业几乎全部融资都是短期负债融资。2.在流动负债当中，应付账款的平均值比例高达48.54%，说明大部分家电行业在行业竞争地位较优，因此可以无偿占有上游企业资金作为债务融资，提高了负债的整体质量。3.可以表格数据当中得出，目前家电产业的企业，更倾向于采用所有者权益的资金来进行优序融资，所有者权益平均值达到55.89%。
（三）家电行业资本资产对应性关系分析
家电行业的流动性资产比例为66.09%，非流动资产为33.91%。资本结构当中，流动负债占比88.86%，非流动负债占比11.14%。即有一部分的流动负债融资资金用于非流动资产投入当中，存在20%的期限错配现象。
1.格力电器与家电行业资产、资本结构对比分析
从格力电器与家电行业整体的资产资本结构对比分析得出以下几个方面。
（1）格力电器的货币资金比率达到了44.31%，远远的高于行业平均值19.26%，货币资金不需要变现直接就可以进行债务偿还，说明格力电器偿债能力强。但偏高的资金比率说明格力电器未达到资本的最佳优化配置，需加强资金管理。
（2）格力电器的应收账款比例仅占总资产的3.01%，相较于行业平均14.86%，说明格力电器的应收账款管理非常优良，收账政策等的运用合理，保持很低的应收账款率，减少了资金占用风险，营运管理较成功。
（3）格力电器的存货比例占总资产的8.5%，行业平均值为12.75%，说明格力电器产品凭借品牌核心竞争力优势，货物在市场得到高效周转。
（4）格力电器的流动负债高达99.21%，比行业的平均值88.86%将近高10%，说明格力电器财务风险高于行业平均水平。流动资产75.40%高于行业平均值66.09%同样接近10%。
仅仅从非流动负债和流动负债的比例，按照常规理论分析，格力电器与行业应该属于同一资产资本结构对应关系。但据财务报表数据显示，格力电器的应付账款比例达到24.57%，其中包括应付票据等的商业信用负债的比例是39.48%，也就是说，其实这99.21%的流动负债总水平当中仅有60%的流动负债才是真正需要付息并面临偿债风险的，即格力电器实际偿债负担远远低于账面数值。
综上所述，不能以流动负债、非流动负债与流动资产、非流动资产之间的配比来直接定义其对应关系，其资产能够及时变现并进行负债偿付，格力电器应当属于中庸型对应关系。
三、家电行业上市公司资产结构与资本结构对财务分析学习中的启示
在本科财务分析课堂中学习资产结构与资本结构关系研究时，一般按照流动负债、非流动负债与流动资产、非流动资产之间的配置来定义为三种关系：保守型资产结构、中庸型资产结构、风险型资产结构。
参考文献：
[1]张荷.基于行业特征的企业资产结构与资本结构之间的关系研究[D].西安：西安理工大学，2019.
[2]李金璐，康萌.家电行业资本结构影响因素的分析[J].统计与管理，2017（2）：144-145.
作者简介：
谢新月，女，云南大理人，云南大学工商管理与旅游管理学院，研究方向：会计。