导语：如何才能写好一篇共享经济市场报告，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
据不完全统计，目前已有十余家公司进入共享单车市场，背后都有强大的资本势力在针锋相对地支撑。摩拜的投资方包括高瓴资本、美国华平投资集团、腾讯、红杉资本、启明创投、贝塔斯曼、愉悦资本、熊猫资本、祥峰投资和创新工场等多家投资机构。OFO背后则有美国对冲基金Coatue、小米、中信产业基金领投，元Z资本、俄罗斯投资人YuriMilner、经纬中国、金沙江创投等机构跟投。而骑呗扎根阿里的老巢杭州，得地利之便，其东家是阿里旗下的蚂蚁金服，与摩拜、OFO在杭城成三足鼎立之势。
再从政策支持层面上看，国务院的《全民健身计划（2016-2020）》中已经明确将骑行列为了“十三五”期间要大力发展的运动项目，此外一些大城市正在通过开展自行车道治理、建设自行车专用道路等举措，进一步提升自行车及步道通行安全性及联通程度，为绿色出行创造条件。这些利好都是送给共享单车的政策红包。
而相比此前出现的滴滴和快的惊天动地的价格战，共享单车一次一元，价格从一开始就“砸”到位，基本没有竞相打折促销成“烧钱”无底洞的话说，这也是大大小小的投资客瞄准共享单车蜂拥而上的缘由。但是，资本较量从一开始就气势如虹。在共享单车创业者还在跑马圈地之际，资本间的博弈已呈胶着状态。OFO资本方、金沙江创投合伙人朱啸虎放言：“拼车、代驾、专车均在90天内结束战斗，单车共享不会例外！”而另一共享单车品牌摩拜投资人、熊猫资本合伙人毛圣博则戏称：“年内OFO若能超过摩拜，熊猫合伙人将在国贸裸骑。”不惜以“裸骑”这样的“下作”来对赌，足见摩拜投资人的底气。
o论哪一方要想垄断市场，“烧钱”扩大市场地盘是首选，谁财大气粗，谁也许能笑到最后。最终的结局是大鱼吃小鱼，色彩斑斓的共享单车发生“”，由多色改为单色。就有人说过这样令人发怵的话，“阿里、腾讯这两家一砸，选谁谁活，不选谁谁死，像滴滴和快的一样。”
仅占全美人口2%的美国农民，不仅养活了3亿多美国人，而且成为全球最大的农产品出口国。其重要原因是农业信息化水平世界领先，庞大的市场信息网络，完善的农业信息服务体系，严格的组织化与法制化管理制度，为提供准确、及时、权威的市场信息服务奠定基础。
高端的农业信息技术及其应用主要体现在精确农业和农业电子商务两个方面。
信息技术应用于农业环境与控制、防灾减灾、农产品贮藏与加工、农业经济管理等方面，使经验型和分散型的农业技术趋于定量化、规范化和集成化，这被称为精确农业。利用遥感技术进行宏观控制和测量，利用地理信息技术采集、存贮、分析和输出地面或田块所需的资料，通过全球定位系统对地面进行精细测量和定位，再与地面的信息转换和定时控制系统相结合，产生决策，按区内要素的空间变量数据精确设定和实施最佳播种、施肥、灌溉、用药、收割等多种农事操作。
精确农业不过分追求高产，主要追求效益。在1993年至1994年，精确农业技术在明尼苏达州的两个农场进行了试验，使产量提高了30%左右，而且减少了化肥施用总量，经济效益大大提高。此后，精确农业得以广泛发展。21世纪后，美国全面进入精确农业时代。
关键词:房地产;开发;风险管理
随着我国城镇住房制度改革的不断推进,房地产业呈现出蓬勃发展的态势,成为国民经济的支柱产业。目前我国有数万家房地产开发企业,相当多的企业规模小,只重视项目开发而不重视管理,更不重视风险的管理,使房地产项目开发过程中的诸多风险因素得不到有效的控制,从而导致项目的失利。为了有效地规避风险,运用科学的方法对房地产投资项目的风险进行客观的分析和评价,并采取合理有效的控制风险的措施,有利于房地产行业的健康发展,也有利于国民经济的稳定运行。
1房地产开发投资项目风险概述
1.1房地产投资开发风险的含义
由于房地产具有位置的固定性和不可移动性、投资额大、建设周期长、影响因素多样性等特性,使得房地产开发投资活动面临众多的风险。一般来说,风险是对未来行为决策及客观条件的不确定性而可能引致后果与预定目标之间发生的多种负偏离的综合。
房地产投资风险是指从事房地产投资而造成的不利结果和损失的可能性大小,这种不利结果和损失包括所投入资本的损失和预期收益未达到的损失。
1.2房地产投资开发风险的类型
1.2.1房地产投资的系统风险
房地产投资的系统风险是指对市场内所有房地产投资项目都产生影响的、投资者无法避免或者消除的风险,主要包括通货膨胀风险、市场供求风险、周期风险、变现风险、利率风险、政策风险、政治风险、或然损失风险等。
1.2.2房地产投资的非系统风险
1.3房地产投资开发风险的特征
1.3.1客观性
房地产投资风险是客观存在的,不以人的意志为转移,比如自然灾害风险、通货膨胀风险、市场供求风险、政策性风险等。管理者可以运用科学的方法来研究风险存在和发生的条件,并采取措施降低风险发生的频率,但是不可能完全消除风险。
1.3.2不确定性
通过风险的分析和评价,可以知道某种风险因素发生的概率,但是无法预知风险什么时候发生,这种难以预知的特性就造成了房地产投资风险的不确定性。
1.3.3潜在性和可测性
房地产投资风险具有随机性并且不是呈现在表面的东西,但它是附着在某些确定事件上表现出来的,人们可以通过以往发生事件的统计资料,对某种风险发生的概率及其造成的经济损失程度作出判断。
1.3.4损益双重性
风险往往也意味着对应的收益,如果能正确认识并充分利用风险,就有可能增加收益,因此要积极面对风险,将风险当作经营机会。
2房地产开发投资项目各阶段风险内容
2.1投资决策阶段的风险
投资决策阶段的风险主要有开发区域风险、开发物业类型风险、开发时机风险和开发项目的定位风险、项目的资金管理能力风险。
2.2土地取得阶段的风险
土地取得阶段的风险主要是土地购买和征地安置风险。土地购买价格直接关系到企业的利润,开发商应该具备预测获取土地增值潜力的能力。购买了土地使用权后,还有大量的征地、拆迁、安置补偿工作,这个阶段的工作往往会遇见极大的阻力,从而给项目开发带来风险。
2.3项目建设阶段的风险
项目建设阶段的风险主要来自建筑物设计理念落后导致的实用性差、承包商建筑技术落后、施工管理不合格、偷工减料以及项目监管不负责任等导致建筑物存在质量安全隐患,拖延工期造成成本增加、错失销售黄金期的风险。
2.4租售管理阶段的风险
这个阶段的主要风险有销售时机的风险、租售合同的风险、自然灾害的风险和意外事故的风险。
3房地产开发投资项目风险管理对策
3.1建立风险管理的组织体系,设立专门风险管理部门
由于房地产市场环境日趋复杂,为了有效应对风险,企业需设立风险管理职能部门,以动态的眼光来看待风险和分析风险,将房地产投资开发全过程的各个阶段的工作和风险因素进行综合考虑,形成高效运转、有效制衡的监督约束机制。设立一个健全、权责分明的风险管理组织是房地产投资风险管理的组织保障。
3.2编制项目的风险管理计划,加强项目风险计划管理
房地产投资风险管理计划是以房地产企业的风险管理活动为对象的计划安排,是房地产企业风险管理的目标、任务、程序、责任、措施等一系列内容的全面说明书。房地产
企业通过风险管理计划,建立整个企业各项风险管理工作的目标,确立风险管理部门或风险管理人员的岗位职责,协调企业各部门的风险管理工作,识别投资活动中可能存在的风险,明确风险防范与处理的方法及其选择使用,确定风险管理绩效评价标准,通过风险管理计划的实施和全过程、全方位的动态监控,可以做到事前计划,事中监控,事后评价的系统性的管理。
3.3建立风险管理的信息系统,形成动态风险监控报告
3.4加强风险管理的系统培训,强化员工风险管理意识
企业可开展内部定期培训或者通过外部专业培训机构加强员工的管理培训,可以提升员工的专业度,增强企业凝聚力,通过风险管理教育,使他们了解所面临的各种风险,掌握风险防范和处理风险的方法,强化风险意识,从而提升整个企业抗风险的能力。
3.5采取投资分散策略和联合策略,分化和降低风险
投资区域分散:房地产市场具有很强的区域性特点,由于不同城市、不同区域的经济环境、投资政策、市场供求等情况不同,对房地产投资收益的影响也各不相同,房地产投资分散于不同的区域,就可以避免某一特定地区某一特定时期的市场不景气对房地产经营的影响,达到降低风险的目的。
投资种类分散:不同类型的房地产投资的风险大小不同,获得的收益也不同,在房地产投资种类上分散,可以降低房地产企业的整体风险。
联合策略就是多个房地产经营者联合起来共同对某项房地产项目进行投资,利益共享、风险共担,发挥各自的优势,从而降低独自经营项目的风险。
综上所述,房地产投资开发全过程必然伴随着各种风险,开发企业必须实行动态的、系统的、全过程、全方位的项目风险管理,设立专门的风险管理机构,制定风险管理计划,明确风险管理目标,明确各部门风险管理人员的责、权、利,通过有效的信息共享,加强各部门协调,采用各种风险防范的措施,主动性的控制风险,增强房地产企业抗风险的能力和提高企业的盈利能力,保障企业的可持续发展。
参考文献
[1]中国房地产估价师与房地产经纪人学会.房地产开发经营与管理[M].北京:中国建筑工业出版社,2009.
[2]李珊珊.浅析房地产开发项目的风险与管理[J].中国科技信息,2008,(11):7275.
关键词：电子商务；市场营销；人才培养
0引言
中国互联网络信息中心（CNNIC）的第39次《中国互联网络发展状况统计报告》显示：“截至2016年12月，中国网民规模达7.31亿，相当于欧洲人口总量，互联网普及率达到53.2%。我国手机网民规模达6.95亿，增长率连续三年超过10%。台式电脑、笔记本电脑的使用率均出现下降，手机不断挤占其他个人上网设备的使用。在传统媒体与新媒体加快融合发展的趋势下，互联网在企业营销体系中扮演的角色愈发重要，互联网营销推广比例达38.7%。”在这个大环境下，企业需要线上线下结合进行品牌建设、营销推广，单纯依靠线下已没有出路，对于营销从业人员的素质和技能也提出了新的要求。因而，很有必要对电子商务背景下高职院校人才模式做出探索。
1市场营销人才供需及培养现状
1.1市场营销人才供需结构失衡
在生产效率极大提高的背景下，大部分行业的产品处于供过于求，在宏观经济层面国家把经济工作的重点聚焦在“转方式、调结构”上，着力于经济的转型升级，提高经济增长的质量和效益，努力保持经济稳定增长。在企业层面，企业通过高薪诚聘等手段吸纳英才，但营销人才的缺乏连续十年却没有改观。而从人才的供给方高校来看，几乎所有高等院校和职业院校都开设了市场营销专业，但供需缺口依然很大，究其原因，不是数量缺乏而是质量与结构与企业要求的不匹配。
1.2高职院校营销人才培养现状
2电子商务背景下市场营销人才需求特征
2.1具备线上线下市场调查、运营、管理的能力
3电子商务背景下高职院校市场营销人才培养体系构建
3.1线上线下贯通的课程体系构建
3.2校内实训（验）室和校外实训（习）基地有机融合的实践教学模式
高职院校一直以来就重视实践教学，部分高职院校教学计划中实践教学比重要占总学时50%，但和工科实践教学不同的是，市场营销工作与外部市场密切结合，很难用校内实训和软件模拟对抗来培养出学生真正的动手能力。学生对如何线上线下相结合只是停留在概念层面，实践中是如何具体应用并没有深入认识。这就需要把校内的实践教学与校外实践教学有机融合，虽然很多院校都建立的校外实践教学基地，但大多利用的不好，没有与校内实训（室）基地形成互补。
3.3双师型、专兼结合的师资队伍建设
3.4营销行业协会作用的发挥
建设强有力、多样化的营销行业协会，有效推动学生自主探究、自主学习，提升其专业能力和素质。这方面的工作做的还很不够，行业学校战略联盟的建设还处于探索期，很多高职院校都处于单打独斗状况，没有共同开发课程、共建共享实训基地等，这也是将来人才培养模式中需重点加强的方面。
4结论
参考文献：
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[2]梁杰.网络营销人才需求看涨[N].人才市场报，2015-7-15（A07）.
[3]童江华.持续12年高薪为何难求营销人才？[N].重庆商报，2016-12-/4（A05）.
[4]李宏畅.电子商务环境下的市场营销研究[J].甘肃科技，2011（1）.
[5]刘丽霞，嵇美华.O-O商务模式下高职市场营销专业人才培养研究[J].湖州职业技术学院学报，2015（9）.
关键词：文化产业管理；教学改革；地方经济
1我国文化产业现状
1.1我国产业经济现状
根据工信部消费品司最新数据显示，我国经济仍持续下行，2015年12月到2016年1月，同比国内消费额下降43.5%，出口贸易额下降43.4%。与此同时，2016年1月4日，作为2016年股市开盘第一天，沪指跌破3300点，跌幅6.86%。在种种经济下行信号面前，人们不免开始担忧“十三五”蓝图中那些浓墨重彩的文化战略。
在“两会”刚刚闭幕后了“十三五”规划纲要，明确指出“‘十三五’时期国内外发展环境更加错综复杂”的现状，同时指出“经济长期向好的基本面没有改变，发展前景依然广阔，但提质增效、转型升级的要求更加紧迫。”在这份60000多字纲要中十五处直接提及“旅游”，这说明我国的经济结构调整、产业结构转型将进一步深化，文化旅游的产业地位将日趋显要。
1.2文化产业全面铺开
2016年是“十三五”的开篇，文化改革将围绕着文艺作品、公共文化服务、文化产业升级、市场活力和监管、文化遗产保护、文化开放六个方面展开。无论是文化市场，还是文化产业，都离不开人才。
目前，我国的文化产业已全面铺开，国家将以文化产业转型升级作为突破口，推动文化产业成为国民经济支柱性产业。北京市政府在2014年就为北京文化创意产业功能区进行了划分定位，未来将有无数文化创意产业园区崛起。
1.3文化能不能赚钱
文化能不能赚钱？这是一个长期困扰文化产业从业人员的问题。许多人离开这个产业正是出于对它的不解。一度，笔者也曾产生怀疑，但很快看到了希望，文化是可以赚钱的，并且是依靠人才、智力赚大钱的产业。
今年，北京的冬季尤其难熬，人们期盼着北风刮走雾霾，而一群人更是难以度日，唐山积压的粗钢无法寻求市场，大同煤矿主纷纷破产。在这样一个冬季，人们开始思考和探索绿色经济发展的道路。美国经济学家波特教授在《国家竞争优势》中指出：“竞争优势正取代传统的比较优势影响国家的国际竞争力。”美国的电影产业、日本的动漫产业……这些低消耗的文化产业正是绿色经济的代表。绿色经济的优势在于节能，文化产业即是绿色经济的典型，文化产业依托人才，低能耗为产业发展节约了成本。
1.4文化怎样赚钱
我们肯定了“文化可以赚钱”这个命题以后，便会有人追问文化怎样赚钱？我们能想到的用文化赚钱就是“卖文化”，更直观些便会联想到山东的书画艺术品市场，这个不太成熟的艺术品市场在青州达到鼎盛，泡沫泛滥，然后盛极而衰。书画艺术品市场的泡沫源自“画贩子”的逐利心理，“炒作”成为他们运作艺术品的关键词，忽略了文化艺术的本身价值。
文化可以赚钱，还可以赚大钱，但不要忽略了文化的本质。文化需要养“文化养心”正是这个道理。其一，找准切入点，做有益于国家、社会、人民的文化产业；其二，获得政府支持，做符合区域社会发展的文化产业；其三，可靠的资金链保障，做好长期运营的准备，先养后得。
2嘉华学院的文化产业管理专业
2.1生存之道――高校与区域社会发展
北京工商大学嘉华学院站在京津冀城市群的中心，将成为距离北京市政府新址最近的高校之一。北京作为中国的政治、经济、文化中心，其中，文化中心的地位尤为显要，在中国省市文化产业综合指数排名中，北京高居首位。而在北京市功能区建设带动区县重点发展的文化创意产业细分类别中，通州区重点支持艺术品创作、展示、交易、出版、展示、物流、发行等产业，这一政府重点支持的文化创意产业集聚区――宋庄艺术区，其址紧邻北京工商大学嘉华学院，并且目前该校为宋庄艺术区内唯一高等学府，创办文化产业管理专业既是使命，也是责任。
2.2产学研销――艺术与传媒学院的四维平台
2.3文武双全――文化产业管理专业特色
嘉华学院的文化产业管理专业自2012年创办以来，以艺术品经营为主要方向，其实质与欧美国家的艺术管理专业相通，以培养懂艺术、会经营的人才为目标，是艺术（美术学、设计学）+商科（金融学、管理学、经济学、市场营销……）的跨界专业。在课程安排上始终坚持艺术学、管理学、经济学等比例设置。致力于为学生搭建一个开阔的文化平台，以文化化人、艺术养心的教育理念，提升学生的个人修养，以实践培养学生的应用能力，在实战中去探索经营之道。本专业的学生要能文能武，既可舞文弄墨，又是商界精英。学校专门建设有艺术品网上交易模拟实验室、数字艺术实验室等先进的实验中心，又与董陶窑、华夏和谐艺术品、天津瓷房子博物馆、荣会艺术机构、过云楼书画院等多家企业签订了实习实训基地协议，保证了学生的实习就业。
2.4文化精英――文化产业管理专业培养目标
（1）工作室制。我们调研了国内外多所高校，在眼下看来，工作室制是培养应用型人才的必要方式。在综合其他院校工作室制的经验后，又结合嘉华学院特色，提出了特色的工作室制。第一，工作室导师负责制。在职教师申请工作室需具备副教授或以上职称。青年教师具备讲师职称者可与校外导师共同申请，校外导师可以是企业负责人，也可以是知名院校教授。第二，工作室项目制。导师需有纵向或横向课题项目方可申请工作室。在职教师需在纵向课题排名前5位，且注明嘉华学院方可有效；或横向课题为负责人，且项目经费由我校科研处管理方可有效。工作室根据课题项目规模可招收学生10～20人不等。工作室导师绩效为项目成果和绩效考核。第三，工作室运营。工作室由科研处管理，教务处、人事处、财务处共同协调事务。工作室运营经费为项目经费，纵向课题和对学校专业发展有重大意义的项目可申请学校相应经费补贴，由学术委员会认定。第四，项目成果。工作室课题项目成果需注明嘉华学院方可有效。项目成果作为导师绩效考核的重要依据，也是工作室学生成绩的重要依据。工作室项目成果由学校、企业、导师、学生共享。
（2）校企合作。如果工作室制得以实施，校企合作将落到实处，工作室以项目绩效，其中大量课题为横向项目，项目源自社会企业，经费也由企业支出到我校科研处生成经费卡管理，项目成果交付企业。这一整套环节真正做到了校企紧密合作，与此同时，企业还可从项目成员中择优录用，解决了人才输出的问题。工作室制带动的校企合作不是一劳永逸的，即谁有项目跟谁合作，利于学校和专业保持新鲜的血液和持久的生机。
3结语
目前的经济形势让人们最直观地看到了山东画廊业的萧条，看到了文化艺术品交易指数徘徊不前。于是，人们开始对文化产业打起了退堂鼓。试想，在2015年8月26日沪指击穿3000点心理防线时，大家有怀疑过金融专业和投资专业存在的必要吗？出口贸易额持续下跌的今天，人们是否考虑过停办国际商务专业？很显然，答案是否定的。那么，我们为何要对文化产业这一新兴产业如此苛刻，何况它仅仅是停滞，而非倒退。这正是我们对自己的文化不够自信的表现。正如先生所说：“生活在一定文化历史圈子的人对其文化有自知之明，并对其发展历程和未来有充分的认识。换言之，这是文化的自我觉醒，自我反省，自我创建。”
中国的艺术品市场目前正呈现蓬勃发展态势。尽管自2012年开始，中国艺术品交易市场呈现下滑趋势，但根据最新的欧洲艺术基金会《TEFAF2014全球艺术品市场报告》来看，中国连续两年蝉联全球艺术品交易的第2位，占全球艺术品市场份额的24%，仅次于美国。
国务院决定进一步扩大营改增试点
“营改增”改革再提速。国务院总理4月10日主持召开国务院常务会议，决定进一步扩大营业税改征增值税试点。
会议指出，实行“营改增”是推进财税体制改革的“重头戏”。去年1月启动试点以来，有关地区和部门精心组织实施，改革成效逐步显现。产业结构得到优化，服务业特别是现代服务业发展加快，工业转型升级迈出新步伐。中小规模纳税人税收负担得到减轻，促进了中小企业特别是小微企业发展。税制得到简化和规范，有利于解决税制不统一和重复征税问题。
会议决定进一步扩大“营改增”试点，并逐步在全国推行，这有利于解决因局部地区试点导致的政策差异和税收征管风险等问题。（一）扩大地区试点，自今年8月1日起，将交通运输业和部分现代服务业“营改增”试点在全国范围内推开，适当扩大部分现代服务业范围，将广播影视作品的制作、播映、发行等纳入试点。（二）扩大行业试点，择机将铁路运输和邮电通信等行业纳入“营改增”试点。据测算，全部试点地区2013年企业将减轻负担约1200亿元。
2012年，以营改增为主要抓手的结构性减税进展迅速，交通运输业和部分现代服务业“营改增”试点由上海扩大到北京等9个省（直辖市）和3个计划单列市。根据财政部此前公布的数据，2012年试点地区共为企业直接减税426.3亿元，整体减税面超过90%。与此同时，一些非试点地区加入试点的积极性很高。
会议指出，随着“营改增”试点范围扩大，要推动进一步完善增值税制度，加强增值税专用发票管理，研究合理调整增值税分成比例，理顺中央与地方分配关系。
实际上，由于营业税属于地方税种，而增值税属于中央地方共享税种，按照中央和地方之间75%：25%的比例分成，因此，营业税改增值税之后，地方的财政收入会相应受到影响。而目前改革试点地区将新征收的增值税部分最终都由中央全部返回给地方，而不按比例分成。
点评：地区性试点会不可避免地造成市场信号扭曲，资源流动被扰乱，有很多负面作用。而此次国务院常务会议的决定，意味着按地区营改增试点将结束，这项改革的推进路径将发生彻底变化，由地区性试点向按行业推进转变。
排行榜
全球零售物业租金飙高香港居首北京排第十
世邦魏理仕近日公布了其跟踪调查的全球最贵的优质零售物业研究结果，由于优质零售物业空间的建造速度徘徊在历史低位，导致可用率较低、市场竞争激烈。这一变化趋势导致全球许多零售物业市场的租金达到创纪录的高位，其中香港零售物业最贵，而北京的租金水平也升至全球第十。
据透露，香港优质物业租金在2012年第四季度保持稳定，每月每平方米租金在2.8万港元，在排名中继续蝉联首位，这与全球经济不确定性引发的零售销售放缓背道而驰。由于受到强劲旅游潮和国际零售商需求的推动，纽约第五大道上新增的物业供应以历史高位租金价格出售，导致第五大道整体租金同比增长16.5%，达到每年每平方英尺2970美元的历史高位，这也使得纽约零售物业租金升至全球第二。而排在第三和第四位的伦敦和巴黎零售物业租金也呈现出显著增长态势，环比分别上涨了10%和27%。排在第五至第九位的分别是悉尼、东京、苏黎世、墨尔本和莫斯科。而中国零售业的稳步增长，推动了市场的战略性转变，商业物业质量不断提高，整体零售物业市场环境正朝着快速、高效的方向发展，进而导致北京在全球最贵零售市场排名中位列第十。
点评：强劲的增长势头推动着中国零售业乃至整个中国经济的发展，北京进入前十并不令人意外。专家预计，随着中国消费者市场的不断扩大，未来2到3年中国零售物业将会继续获得持续动力，北京优质物业租金或将保持温和上涨。
全球最受赞赏公司苹果第六次蝉联榜首中国金属和贸易等行业公司表现突出
美国《财富》杂志此前的“2013年50家全球最受赞赏的公司”排行榜，苹果、谷歌、亚马逊分列前三甲，排名与去年一致。这也是苹果2008年以来第6次蝉联榜首。联想等中国公司跃升行业榜新星。
尽管股价下跌，但苹果的财务业绩依然势不可挡。上季度，苹果净利润高达130亿美元（约810亿元人民币），是同期全球最赚钱的公司。可口可乐、IBM、宝洁这些百年老店的地位依然稳固，整个榜单正处于新老交替的演变进程之中。
以行业划分最受赞赏公司榜单中，中国公司尤其大型央企在金属以及贸易等行业中表现突出。中国五矿、宝钢集团分列全球金属行业最受赞赏公司第五和第七位；中粮和香港利丰集团分列全球贸易行业最受赞赏公司第二和第五位。中国民营企业表现相对较弱，仅联想集团上榜全球计算机行业最受赞赏公司，位列第七位。
点评：尽管中国公司排名上升较快，并且在部分行业表现突出，但总体来说中国公司表现仍不够理想，前50家全球最受赞赏公司未见中国公司身影。中国企业要想与全球最顶尖的公司比肩，还有很长的路要走！
福布斯2013年度全球富豪榜巴菲特出前三甲
福布斯最新的2013年全球亿万富豪榜显示，墨西哥电信大亨卡洛斯·斯利姆·埃卢连续第四年蝉联全球首富的桂冠，其净资产达到730亿美元，相比2012年的690亿美元再上一层楼。比尔·盖茨以净资产达到670亿美元，排名第二。时尚品牌Zara的创始人阿曼西奥·奥特加排名较去年跃升两位，取代沃伦·巴菲特成为全球第三大富豪，其净资产达到570亿美元。而巴菲特尽管去年财富增加了95亿美元，但其净资产535亿美元只能排名第四。这也是白2000年以来巴菲特首次被挤出前三甲。李嘉诚以净资产310亿美元，排名第八，居华人首位。宗庆后排名第八十六，居中国内地首位。
榜单显示，2013年上榜富豪人数达到创纪录的1426人，较2012年的1226人增加了200k，平均净资产为38亿美元，较2012年的37亿美元有所提高。共有210人新晋亿万富豪上榜，但也有60位去年的上榜富豪与榜单失之交臂。今年全部上榜富豪的总净资产达到5.4万亿美元，高于去年的4.6万亿美元。其中，前十大富豪共拥有净资产4515亿美元，超过了去年的3954亿美元。从各地区的富豪看，美国以442位亿万富豪居首位，亚太地区以386人紧随其后，欧洲则有366位富豪上榜。不包括美国在内的美洲国家有129位富豪上榜，中东及非洲则有103位。越南、尼泊尔、安哥拉、斯威士兰等国首次出现上榜富豪。中国上榜富豪人数为122人，仅次于美国，其后为俄罗斯（110人）和德国（58人）。
点评：尽管都是亿万富翁，但不同国家和地区的富翁生财的路径是大有不同的。在亚太地区，房地产、多元化经营和制造业是产生亿万富翁最集中的领域，分别产生了71人、52人和41人；在欧洲，时尚及零售、投资和金属及采矿最容易出现亿万富翁，分别产生了61人、31人和30人；在中东和非洲，多元化经营、建筑和工程、金融领域亿万富翁最集中，分别有36人、9人和8人；而在美国，投资、科技和能源领域亿万富翁最多，分别达到102人、53人和33人。大凡能成为亿万富翁的企业家，一定是对当地商机把握最准确的人。
机构声音
外汇局今年不排除出现阶段性资本流入压力
国家外汇局有关部门负责人此前回答记者提问时指出，中国国际收支状况继续改善，2013年不排除出现阶段性资本流入压力。
该负责人表示，2012年中国国际收支状况继续改善。经常项目收支继续保持基本平衡。经常项目总顺差同比仅增长6%，与同期国内生产总值之比为2.6%，较上年下降0.2个百分点。资本和金融项目呈现净流出。2012年，资本和金融项目逆差1173亿美元，上年为顺差1861亿美元。除第一季度外，2012年第二至第四季度均呈现逆差。
外汇储备增长大幅放缓。2012年，国际收支口径的外汇储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）仅增加987亿美元，同比少增74%。
该负责人同时表示，2012年中国总体面临资金流出的压力，形成了“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”的自主平衡格局。但由于资本和金融项目逆差主要是市场主体根据境内外利差、汇差等市场环境变化开展的“资产外币化、负债本币化”的财务运作所致，具有较强顺周期性，平衡基础尚不稳固。如果2013年国内外环境一旦向好，不排除还可能出现阶段性资本流入压力。
在此之前，国家外汇管理局有关部门负责人曾表示，近期人民币汇率走势偏强，一定程度上是因为市场从去年四季度以来做空转向做多人民币的压力集中释放。现在还不能做出“热钱”加速流入中国的判断。近期结售汇顺差扩大的主要因素不是结汇意愿增强，而是购汇动机减弱，但今年也存在“热钱”大量流入国内的可能性。
点评：国际资本流动最直接的动力来自追求利润。与去年中国经济出现下行不同，今年中国经济缓中企稳的基础进一步稳固，有助于缓解人民币贬值和资本流出压力；同时国际金融危机的影响还在持续，主要经济体宽货币、低利率政策继续在推高全球流动性的同时，也提升了市场风险偏好，这也将刺激国际套利资本流向我国。对阶段性“热钱”大量流入国内的可能必须保持应有的警惕。
商务部内贸主要任务是扩大消费、降低流通环节费用外贸任务主要是稳定外需市场形成外贸新优势
商务部部长高虎城3月21日在就当前商务工作重点、推动多边贸易体制发展等问题接受媒体采访时表示，今年国内贸易最主要的任务是扩大消费、降低流通环节费用。商务部将着力完善农产品流通体系，推动建设工业消费品和生产资料流通体系，大力发展电子商务特别是网络购物，推动第三方物流、餐饮、住宿等服务业发展。同时将加强市场监测，解决好农产品“卖难”、“买贵”及市场波动问题。加大知识产权保护力度，坚决打击侵权假冒行为。通过这些措施，力争完成全年社会消费品零售总额增长14.5%的预期目标。
高虎城强调，在对外贸易方面，去年中国外贸规模已经达到3.87万亿美元。但我国外贸的外部环境仍有很多不确定、不稳定因素，扩大出口面临一定压力。今年的任务主要是稳定外需市场，同时加快转变方式、调整结构，形成以技术、品牌、质量、服务为核心的外贸新优势，实现外贸增速不低于GDP增速的既定目标。中国将继续完善国内的综合投资环境，吸引更多的外资进入中国，特别是吸引高科技和研发领域的外资落户中国，落户中西部地区。在对外投资方面，2012年中国非金融类对外直接投资额达772亿美元，已成为全球第五大对外投资国。商务部将继续支持和鼓励中国企业走出去，为中国企业海外投资创造更好的政策环境，提供服务，保障企业权益。
经济调查
达信报告应对政治与债务违约成为亚洲企业海外经营活动的关键
全球保险经纪和风险管理机构达信最新发表的《2013年亚洲保险市场报告》称，应对政治与债务违约风险已成为亚洲企业，包括中国企业在海外投资或参与新兴市场贸易融资活动的关键。
报告指出，政治风险保险投保率上升，预计针对中东、北非等高风险地区资产的保险费率将呈上升趋势。银行继续使用结构性贸易信用保险，在降低负债的同时保持在亚洲贸易融资市场的活跃性。专业责任险市场依然是买方市场。随着新的保险公司进入市场，带来新的承保能力和竞争，该险种的费率在亚洲各地都非常具有竞争力。
报告还提及，由于医疗成本通胀愈演愈烈，带来了费率上涨压力，因此为员工提供福利险项目的亚洲公司今年可能要面临更具挑战的承保条件。雇主们将继续通过使用创新性的福利方案，如灵活的福利和健康计划，来应对不断上涨的费用支出。
该报告指出，由于经济的持续增长、自然灾害损失的走低以及保险公司在大多数险种业务上的激烈竞争，2013年商业保险的投保人依然能够获得优惠的市场承保条件。
达信还指出，对于在美上市的中国公司，董责险费率依然处于高位，但市场已经在很大程度上稳定下来，其中部分原因是首次公开募股活动的减少。在亚洲其他地区，针对公司董事的诉讼被充足的市场承保能力抵消，董责险费率普遍保持平稳或呈下降趋势。
《中国创业观察报告》中国86.5%新创企业没国际客户创业活动总体质量有待提高
清华大学中国创业研究中心新近的《中国创业观察报告》显示，在参与全球创业观察的60多个国家和地区中，中国的创业排名已从2002年的11名提升到第2名，中国已成为全球创业活动最活跃的地方之一，但创业企业的国际化程度不高。
在显示创业活跃程度的全员创业活动指数方面，中国从10年前的12.3%增至2011年的24%。其中女性创业活动指数为22.4%，排名第二，表明中国女性创业更活跃。
在就业促进方面，中国预期5年后能够创造出较多就业机会的新创企业比例显著高于一些发展中国家。2011年，有近四分之_的新创企业预期5年后可提供20个以上的就业机会。
在创业活动的国际导向方面，中国新创企业一直以国内客户为主要服务对象，国际化程度处于发展中国家后列。2011年，中国86.5%的新创企业没有任何国际客户，中国新创企业在产品与工艺创新方面与其它发展中国家相比仍处于较低水平。2011年，仅有14.1%的新创企业提供的产品或服务具有能带来竞争优势的新颖性，超70%的新创企业采用的是5年前的技术。不足3%的新创企业属于中高技术企业。
点评：虽然近年来中国全球创业活动极为活跃，但与发达国家相比，中国创业人数比例依然偏低，并且较多集中于低技术行业，以利用劳动力成本优势为主，对长期的经济增长和出口贡献相对不足。86.5%的新创企业没有国际客户，说明中国创业活动总体质量还有待提高。
央行企业家问卷调查信心指数、市场需求和出口订单指数均有所回升
中国人民银行此前的2013年第1季度企业家问卷调查结果显示：企业家信心指数较上季度大幅上升，市场需求指数、出口订单指数和国内订单指数均有小幅回升。
——宏观经济热度指数和企业家信心指数。企业家宏观经济热度指数为35.6%，较上季上升4个百分点，较去年同期下降3.5个百分点。其中，31.9%的企业家认为宏观经济“偏冷”，较上季下降7.6个百分点；65%的企业家认为“正常”，上升7.1个百分点；3.2%的企业家认为“偏热”，上升0.5个百分点。企业家信心指数为68%，较上季上升7.6个百分点，较去年同期下降2.2个百分点。
——企业产品销售价格指数、原材料购进价格指数和生产资料综合价格指数。企业产品销售价格指数为49.4%，较上季上升3个百分点，较去年同期下降0.9个百分点。原材料购进价格指数为63.3%，较上季上升2.6个百分点，较去年同期下降3.9个百分点。生产资料综合价格指数为63.9%，较上季上升2.3个百分点，较去年同期下降3.6个百分点。企业产品销售价格预期指数为51.8%，较上季上升3.2个百分点，较去年同期下降1.3个百分点。原材料购进价格预期指数为63%，较上季上升1.8个百分点，较去年同期下降4.1个百分点。生产资料综合价格预期指数为63.7%，较上季上升1.9个百分点，较去年同期下降3.6个百分点。
——市场需求指数、出口订单指数和国内订单指数。企业市场需求指数为52.4%，较上季上升1.4个百分点，较去年同期下降2.6个百分点。出口订单指数为46.6%，较上季和去年同期分别下降0.5和0.3个百分点。国内订单指数为48.8%，较上季上升1.1个百分点，较去年同期下降1.7个百分点。市场需求预期指数为56.5%，较上季上升4.3个百分点，较去年同期下降3个百分点。出口订单预期指数为51.1%，较上季上升3.2个百分点，较去年同期下降1个百分点。国内订单预期指数为51.4%，较上季上升2.8个百分点，较去年同期下降2个百分点。
——企业经营景气指数和盈利指数。企业经营景气指数为62.6%，较上季上升0.8个百分点，较去年同期下降1.7个百分点。企业盈利指数为52.8%，较上季下降0.4个百分点，较去年同期上升1.6个百分点。企业经营景气预期指数为66.2%，较上季上升3.6个百分点，较去年同期下降2.3个百分点。企业盈利预期指数为56.8%，较上季上升3.1个百分点，较去年同期下降0.9个百分点。
关键词：商业银行；财富管理；业务模式
根据民生银行与麦肯锡联合的《2012中国私人银行市场报告》，至2015年中国可投资金融资产达100万美元（即650万人民币）或以上的人数近200万，年复合增长率20%，可投资资产在1亿人民币以上的超高净值人数将近13万，约为2012年近两倍，我国将成为世界最重要的财富管理市场之一[1]。财富管理业已经成为优化金融资源配置，增强金融服务实体经济能力，提升社会保障能力，促进金融市场稳定发展的重要力量，同时也是商业银行转变盈利模式，应对利率市场化挑战的着力点。
目前，国内外学者针对财富管理的差异性、发展模式和策略、竞争力和社会贡献等方面进行了大量的研究。Driga等（2009）梳理了不同机构间开展财富管理业务的差异性，发现银行、保险公司和基金等机构的目标客户以及提供的产品和服务有所不同[2]。德勤公司（2010）的研究报告分析金融危机对瑞士财富管理业务的影响，通过2004—2008年的数据实证研究，认为先进的管理模式是决定财富管理业务收益的关键因素[3]。Victor等（2009）则从投资规划、金融管理、税收规划、退休规划、保险规划、地产规划和风险管理等方面，为财富管理发展策略提供建议[4]。而Norbert等（2010）回顾了欧洲财富管理发展历史，认为金融危机后的财富管理发展、投资活动应采取新的策略[5]。
上述研究仍缺乏对不同模式下的财富管理产品体系梳理，以及财富管理业务的具体收入贡献分析。考虑到我国商业银行财富管理业务创新发展的实际需要，本文将在梳理两种典型模式的基础上，分析不同模式下对应的财富管理产品体系及收入贡献。
一、财富管理的业务模式
（一）摩根大通——独立实体模式
摩根大通的财富管理业务具有典型的实体独立特征，即在同一的银行集团（控股公司）下，设立多个独立的法人机构共同提供财富管理业务。
摩根大通将业务分成五大条线（见图1），而财富管理（资产管理）则通过五大独立法人实体共同组成，包括富林明资产管理（JPMorganRobertFleming）、高桥资本管理（HighBridgeCapitalManagement）、私人财富管理（PrivateWealthManagement）、私人银行以及2008年收购贝尔斯登（BearStearns）成立的JP摩根证券（JPMorganSecurities）。
摩根大通为客户提供分层的资产管理业务。其中，私人财富管理、私人银行和JP摩根证券均向普通客户提供私人银行服务，私人财富管理还向高净值客户提供个性化的财富管理服务；对于超高净值客户，则由私人银行为其提供综合化财富管理服务；JP摩根证券则主要服务原贝尔斯登的客户。法人分设模式有其显著优点：一是各个法人实体可以根据所面对的细分客户，进行独立产品设计、销售和维护客户，为相对明确的目标客户提供差异化服务；二是财富管理产品设计部门与销售部门相对独立，各个实体可以依靠自身品牌进行营销，绩效考核也相对独立，有利于团队激励。其缺点是削弱了部门之间的协同效应。
（二）汇丰银行——控股公司模式
汇丰在集团层面将业务分为零售银行及财富管理（RetailBankingandWealthManagement）、商业银行（CommercialBanking）、环球银行及资本市场（GlobalBankingandMarkets）和全球私人银行业务（GlobalPrivateBanking）等四个业务条线，并通过多个实际控股机构共同提供财富管理业务。例如，根据所在国家的法律和监管要求，在全球设立卓誉投资管理（HALBISCapitalManagement）、信汇资产管理（SINOPIAAssetManagement）、汇丰投资（HSBCInvestments）和汇丰自营投资（HSBCPrincipalInvestment）等四大独立投资平台，每个平台都具有独特之处。其中，卓誉主要投资股票基金类产品，信汇资产则主要提供量化资产管理方案，汇丰投资以提供资产管理解决方案为主（包括客户资产的流动性管理以及投资方案）；设立于香港的汇丰自营投资则主要提供私募基金服务。
（三）瑞士银行——内部整合模式
以财富管理闻名的瑞士银行集团，财富管理是其核心业务，其他业务均围绕财富管理客户展开。瑞银的财富管理采用典型的整合业务模式（IntegratedModel），下设瑞银投资银行（InvestmentBank）、瑞银美洲财富管理（WealthManagementAmericas）、瑞银全球资产管理（GlobalAssetManagement）和财富管理及瑞士银行（WealthManagement&SwissBank）等四个子公司（见图3）。瑞银集团通过设立投资产品及服务部（InvestmentProductandService，IPS），聚合投资银行、全球资产管理以及财富管理和瑞士银行的专家，通过子公司之间的客户介绍、产品交换和业务间的配送服务，实现为跨区销售便利，最终为财富管理客户提供完整的投资解决方案、产品和综合性金融服务。
IPS联接了直接参与财富管理业务的三大部门，一方面保持了各部门的独立性，能够从本部门业务的专业角度衡量产品的可行性和盈利性；另一方面又使三个部门面临同一业务目标，从而更好解决可能出现的部门利益冲突。从客户的角度来看，这一模式也有利于聚合客户个人的投资资金流，实现机构规模投资，为客户提供更有利的投资回报。
如图4所示，投资银行可将其发行的产品向资产管理和财富管理销售，后者再将产品销售给自己的客户。这种内部交易的方式，一方面有助于减少同质化产品开发，实现客户资源共享，提升集团层面财富管理服务的效率，方便客户获取全方位的财富管理服务；另一方面，也有助提升各子公司之间对业务成本效益的认识，更加掌握跨部门、跨客户的业务发展趋势，加深交叉销售的深度和广度，扩宽中间业务收入渠道。
二、财富管理业务范畴
（一）摩根大通资产管理业务范畴
摩根大通的资产管理业务为全球的企业、个人和金融机构管理资产，客户主要分为机构客户、零售客户和高净值私人银行客户，其管理的资产覆盖股票、固定收益产品、不动产、对冲基金、私有股权等。2012年，摩根大通为客户管理各类资产达到2.1万亿美元，而银行总资产为2.36万亿美元。
从机构角度看，摩根大通资产管理业务由摩根富林明投资管理、高桥资本管理、私人财富管理及私人银行四个实体组成。其中，摩根富林明投资管理面向客户为机构和零售投资者；高桥资本管理服务对象主要是机构投资者，为其提供对冲基金、私募股权等资产管理服务；私人财富管理及私人银行则针对个人客户和高净值客户提供综合化财富管理服务。
（二）瑞士银行财富管理业务范畴
瑞士银行财富管理条线主要按地域和客户两个维度分层。在地域维度，财富管理与瑞士银行负责美洲之外的财富管理，近三分之一瑞士本土的家庭以及近一半的公司是瑞银财富管理客户；瑞银美洲财富管理的业务范围涵盖美国业务单元、加拿大业务以及在美国登记的国际业务。在客户维度，财富管理与瑞士银行和瑞银美洲财富管理均根据客户的可投资资产总额进行细分，主要分为超高净值客户、高净值客户和核心富裕客户三类。其中，财富管理与瑞士银行仅在瑞士本土为核心富裕客户提供服务（见表2）。2012年，瑞士银行财富管理服务可投资资产在一千万瑞士法郎以上的客户占55%（见图5），是最大的客户群。
在瑞银财富管理产品体系中，按属性可分为委托和咨询两类（见表3）。委托类产品根据风险属性不同又可分为稳定型、参与性和机会性产品。以稳定型产品为例，稳定型产品面向风险偏好较低的客户，其投资标的主要配置股票和债券资产。稳定型产品包括绝对收益类产品和特殊投资组合产品两类，前者主要投资于基金、结构化产品和衍生产品等，后者主要投资于另类投资品和房地产基金等。
（三）汇丰银行财富管理业务范畴
作为2010年由《欧洲货币》杂志评出的“最佳环球财富管理者”，汇丰银行财富管理业务主要包括卓越理财（Premier）、运筹理财（Advance）和明智理财等三项特色的服务。在香港，三项业务门槛分别为100万港元、20万港元和1万港元；对于企业客户，“全面理财总值”不低于100万港币的归为“商贸理财”；“全面理财总值”介于50万至100万港币的归为“商业”理财客户；“全面理财平均总值”介于25至50万港币的归入“理财易”商户。在集团层面，可投资资产超过400万美元的客户则由私人银行提供财富管理服务。
在产品体系上，汇丰财富管理的产品主要由卓誉投资管理（HALBIS）和信汇资产管理（SINOPIA）开发提供。其中，卓誉投资管理提供的产品涵盖新兴市场类、固定收益和绝对收益类产品；信汇资产管理则主要提供股票类、固定收益类、绝对收益类、承诺型及机构化等产品。
三、财富管理业务收入贡献
（一）摩根大通财富管理收入贡献
摩根大通财富管理的盈利模式依托产品驱动，围绕产品营销获取佣金手续费收入，其基本模式是按交易收取手续费。2012年，摩根大通通过资产管理业务线为机构客户、高净值客户及零售客户提供服务实现的利润总额达99.46亿美元，占其全年总利润的9.41%（见表4）。整体上，资产管理业务对摩根大通银行的利润贡献度大约在10%～15%之间（见图6）；从业务结构来看，以高净值客户为主的私人银行业务贡献最大，收入占财富管理总收入的54.36%（见表5）。
（二）瑞士银行财富管理收入贡献
2012年瑞银财富管理的三大业务部门管理客户资产2.174万亿瑞士法郎，虽比2007年3.189万亿有较大幅度的下降（见表6），但近年来，瑞士银行逐渐将财富管理业务向中国以及其他新兴市场国家延伸，这些国家和地区的优质客户有效支持了瑞银财富管理业务的复苏。瑞银财富业务主要依靠佣金收入，不同产品的手续费有所不同。
2011年，财富管理及瑞士银行贡献了集团85.90%的运营利润，并且在该业务模块中财富管理贡献了58.22%的利润，而零售和公司业务合计贡献41.78%的利润。在投资银行和公司中心业务大幅度下降的背景下，财富管理在瑞银中的作用更显重要。
（三）汇丰银行财富管理收入贡献
在汇丰银行的业务条线中，2012年，零售银行及财富管理贡献了46.37%的税前利润（见表8），占比比2010年的20.17%大幅度上升；全球私人银行贡献了4.89%，比2010年的5.53%也有所下降。在金融危机后，汇丰银行的个人理财业务也经历了痛苦的调整，在2011年出售拉丁美洲多地分支机构后，汇丰有意退出在亚洲多地的私人银行业务和财富管理业务，主要原因是汇丰在部分亚洲国家个人理财业务和私人银行业务出现亏损。因此，汇丰银行在北美洲、亚洲等地积极出售附属子公司的动作不断，2012年便出售了汇丰在日本的私人银行业务给瑞士信贷集团。
商业银行对财富管理业务的调整可以从该业务的成本效率比率指标找到深层次的直接原因。在集团层面，成本效益比率呈现先降后升的态势。金融危机中，汇丰银行通过裁员收缩部分业务减少运营支出，将运营成本从2008年的490.99亿美元大幅下降至2009年的343.95亿美元。2012年由于受到美国和墨西哥等国洗钱指控的罚款及Libor操纵案等因素的影响，汇丰银行成本效益比上升。其中，私人银行和零售银行及财富管理具有较高的成本效益比率（见表9），主要原因是零售银行及财富管理业务的运营收入比商业银行业务高96.14%，而运营支出却高出160.19%，直接导致财富管理的成本效益比率降低。
四、对我国银行财富管理业务发展的启示
（一）财富管理业务有利于转变盈利模式
（二）建立合理的财富管理组织架构
财富管理业务的一个最显著特点是需要多部门配合，其服务对象具有高度的差异性，本身又涵盖业务咨询、产品设计和实际投资等活动，需要来自不同部门和不同专业的团队协同配合。本文所考察的三家银行中，从机构角度看既有相对独立的模式，也有整合的“一个企业”模式；从客户细分上，既有严格的客户分离模式，也有共享客户的模式。但这些模式背后都有一个共同特征，即在矩阵式组织框架下，由各专家团队制定不同的管理战略与策略，为不同需求的客户提供财富管理服务。相比国内银行通常采用的总分行制模式，矩阵式的财富管理模式更符合财富管理业务的特点，更有利于提高银行内部资源利用效率。
（三）建立多样化的产品体系
高净值客户是银行财富管理业务主要客户，但这类型客户往往具有个性化的财富管理需求，其承受风险能力相对较强，但对投资能力的要求也较高。上文中三种财富管理业务模式均建立了完善的产品体系，将细分的客户引导到不同服务部门，再根据与客户对应的产品服务流程为客户提供服务。相比之下，国内银行的财富管理业务在产品体系上，同质性非常强，在销售模式上，往往限于一次销售，交叉销售，纵向延伸式销售仍有待发展。财富管理业务发达的国家，银行为客户提供的产品已经涵盖固定收益产品、私募股权、衍生品和房地产等，相应的服务覆盖投资咨询、房地产投资、信托服务以及资产管理等。因此，我国现阶段发展财富管理业务，完善的产品体系和个性化服务将极大增强银行财富管理业务的竞争力。
（四）树立鲜明的财富管理品牌
卓越的财富管理是瑞士银行蜚声全球的品牌印象，卓越理财和运筹理财也成为汇丰鲜明财富管理品牌，摩根大通则凭借出色的投资能力吸引众多投资者。国内商业银行尽管也意识到品牌的重要性，但受制于产品服务的同质化，投资能力差异性不强，致使品牌建设成效并不显著。因此，国内商业银行在财富管理品牌建设上，应不仅仅是限于某种产品，而应将其内涵扩展至一种服务模式的创新，这种模式包含了客户的细分、专业队伍的建设和投资能力的提升，应深刻认识到财富管理将成为支撑商业银行盈利模式转型的着力点。
（五）建立完善的风险管理体系
由于财富管理最后的落脚点是银行的实际投资能力，而为满足客户资产的保值增值需求，银行需要把握未来市场机遇，平衡产品的盈利与风险；广泛投资于境内外的各类市场，良好风险管理能力将成为稳定和可持续发展的重要保证。因此，国外银行针对财富管理业务的特征，为其制定相应的风险管理条例，并配以先进的IT系统建立灵活高效的风险管理体系。目前，国内银行的财富管理风险管理仍然依赖于传统的银行风险管理体系，难以根据其特点灵活高效进行监管。因此，国内商业银行应根据财富管理业务特征量身制定风险管理条例，确保稳定有序发展。
[1]民生银行，麦肯锡.2012中国私人银行市场报告[R].2012.
[2]ImolaDriga，DorinaNita，IoanCucu.PrivateBankingandWealthManagementServicesOfferedbyBanks[J].AnnalsoftheUniversityofPetrosaniEconomics，2009，7：231-240.
[3]Deloitte.WinninginWealthManagement[R]，2010.
[4]GVictorHallman，JerrySRosenbloom.PrivateWealthManagement：TheCompleteReferenceforthePersonalFinancialPlanner[M].NewYork：McGraw-HillCompanies，2009.
[5]NorbertMMindel，SarahESleight.WealthManagementintheNewEconomy[M].NewJersey：JohnWiley&Sons，2010.
[6]叶央.瑞银集团成功财富管理模式借鉴[J].金融管理与研究，2008（9）：44-46.
[7]康志榕.兴业银行财富管理业务研究[D].长沙：湖南大学金融学院，2009.
[关键词]制药企业资金管理资金运用
自20世纪90年代后期，我国制药企业就已进入激烈的市场竞争状态；发展到目前，我国共拥有制药企业近7000家，生产中、西药品达1万余种。但从效益水平和产业结构来看，与发达国家相比，我国仍处于一个较为低级的发展阶段。
一、我国制药企业进行资金管理的背景
因此，我国医药行业的市场竞争资金的管理与控制在企业中的地位日益重要。提高现金流转效率，合理组织现金流入与现金流出间的匹配关系，是企业财务管理工作的核心。现金流量状况如何，不仅直接关系到企业的现金获取能力，而且对企业财务风险的大小具有决定性的影响。企业的现金流量作为收付实现制核算得出的结果，不受财务会计政策调整的影响，是对企业经营状况的如实反映。作为企业经营活动的血液和剂，现金流量是保证企业经营活动正常运行的必要条件，企业必须通过各种渠道筹措资金并合理使用，才能不断提高经营能力并实现价值增值。因此资金管理的好坏在企业中的作用越来越重要。
二、以甲公司为例如何加强和完善制药业资金管理的问题
1.甲公司的资金状况
甲公司财务结构不佳、销售与资产比率低、营运资金比较高、股东回报率低，是典型的制剂类制药企业，其组织结构、资金状况、发展情况、与关联企业的关系等大都与我国现有的大中型的制剂类制药企业所碰到的状况类似，存在着较大的共性。甲公司是纳入上市公司HY集团合并报表的子公司，HY集团为了节约交易成本、提高工作效率，将一部分原来通过外部渠道解决的问题纳入企业内部，成立了一个全资子公司B公司对所有下属子公司执行财务公司的职能，即：该公司对所有的子公司及外部公司进行投融资业务。就甲公司而言，由于被上市公司收购，收购方注入了大量的资金，使得其闲置资金较多。甲公司现象也是目前我国上市公司及被上市公司收购的公司在大量配股的情况下的普遍现象。
2.甲公司资金管理中存在的问题
(1)资金的管理运用中没有充分考虑资本成本的影响
甲公司使用财务报表指标如税后净利润和净资产报酬率、每股收益、应收账款周转周期、毛利率等来进行项目和企业业绩评估及其他一系列的经营决策。但企业在计算过程中始终没有扣除股本资本的成本或投入资本的机会成本，因此它不能真正反映企业经营效果或为股东创造的价值。
(2)传统激励政策易促使管理层对筹融资项目做出次优化决策
传统的激励政策常以净资产报酬率、利润、收入等来进行考核。如仅以净资产报酬率进行考核时，管理层将放弃收益率远高于公司的资本成本但低于部门、企业的净资产报酬率的投资机会。
(3)甲公司奉行宽松的营运资金政策造成资金收益率较低
确定营运资金持有量实质上就是在收益和风险之间进行权衡。宽松的营运资金政策使得公司持有较高的营运资金，其收益、风险均较低。鉴于集团公司有相应的执行财务公司职能的子公司及结成战略同盟的多家关联公司，甲公司可以实行适中偏紧的营运资金政策，综合利用成本分析模式和随机模式来确定企业的最佳现金持有量。即：结合历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，并定出持有成本相对最低的现金持有量，使企业拥有相对较低的总资产拥有量和较低的流动资产比重，以提高资金的收益性。
3.资本成本的概念与计算
(1)资本成本的概念
①债务成本
甲公司自从被收购后，不再从银行直接贷款，其投资项目的贷款均由执行财务公司职能的B公司给付，货款利率定在6%。2003年与2004年，甲公司没有新的贷款项目。同时，考虑到利息税盾的因素，因此，甲公司税后的债务成本为6%×(1－15%)＝5.1%。
②权益成本
权益投资者往往面临比债权投资者更多的不可控因素，相应要求高一些的回报率。其计算也因风险因素的引入而变得复杂，现行存在多种估算股权资本成本的模型，例如，资本资产定价模型(CAPM)．套利定价模型、风险因素加成法、现金流量贴现法等。在这些方法中，最常用的是资本资产定价模型(CAPM)，其计算公式如下：
Ks＝Rf十β×(Rm-Rf)
Rf是无风险报酬率，国外一般采用短期国库券利率或者银行存款利率，我国流通国债市场规模较小，居民的无风险投资以银行存款为主，因此可以用三个月整存整取的银行存款年利率1.71%来代替。
Ks是权益成本，是股票的风险系数，反映市场对企业投资风险程度的认定。系数越大，说明投资者投资于该公司股票时，将承担相对其他投资机会更高的风险，他们自然要求企业支付相对多的报酬。
Rm是平均风险股票必要报酬率或称市场报酬率，(Rm-Rf)是整个证券市场的投资组合相对于无风险报酬率的溢价。β×(Rm-Rf)是股票的风险报酬率。
资本资产定价模型的权益资本成本是建立在半强式或强式有效市场假设之上的，这样才能准确地获得贝他系数（β）。β的计算方法及风险酬金的计算值在国内外一直存在着很大的争议，我国企业在计算时应注意其使用条件。我国尚处于证券市场初期，属于弱式有效市场，不能完全套用该模型，而用竞争对手的平均净资产报酬率来替换资本资产定价模型计算出的风险报酬率就我国目前的实际情况来看具有一定的可行性。
下面用甲公司所在行业中的主要竞争对手的净资产报酬率来进行计算。
据2003年报的制剂企业来看，2003年1月9月的净资产收益率普遍低于2003全年，但高于2002年历史同期。由于近几年制剂业的净资产收益率一直呈上升的趋势，同时考虑到非典及其他异常事件对药品销售的影响，故选取2003年1月～9月的数据来进行计算更能反映市场的真实情况。甲公司的权益成本＝1.71%＋13.62%＝15.33%
(2)资本成本计算
加权平均资本成本WACC＝税前债务成本×（1－T）×债务总额/资本投入＋权益成本×权益总额/资本投入
这里，资本投入是指平均资本投入，T是指公司的所得税税率15%。
4.甲公司对资金的运用
(1)利用资本成本考核投融资项目的可行性
以前，甲公司对投融资项目的可行性研究中仅考虑了资本的债务成本，没有考虑企业的股本成本。这样，当净现值NPV＞0时，如果进一步考虑了股本成本，则会发现可能出现NPV转而＜0，即：此时该项目的报酬率大于债务成本但小于资本成本，也就是说，企业不是在创造价值而是在损耗价值。
在以资金成本为投融资标准的情况下，可以防止管理层做出次优化决策（即：对高于资金成本率但低于企业或部门利润率的投资进行否定），从而优化企业的投融资决策。
(2)利用银行对利率管制和分业限制的规避来获取资金收益
下面分两方面来进行探讨：资金闲置及资金不足的情况下甲公司应如何进行资金管理：
当资金闲置时：
①可将企业存款转化为同业存款，因为同业存款利率远远高于企业存款，且不需要交利息税，因此就直接提高了存款利率。
②可购买提供隐性的保底收益、引入银行信用、国家信用或其他特殊制度安排等以提升产品信用度的金融产品，达到略高于银行存款利率的目的。
③可购买金融机构提供的共享债券，这种共享债券通过在企业债、国债提供的利息基础上(实际是提供一种保底收益)进一步给予流动性和部分投资收益，从而提高投资者总体的投资收益。
④可通过委托账户管理提高企业存款利率。
⑤可对开放型投资基金进行投资，其收益远高于购买国债，在需用时又可很方便的赎回。
当资金不足时：
①企业可以利用银行、信托公司通过投资收益、费用转移、委托贷款等方式降低贷款利率的机会获取低息贷款。
②企业可以利用银行突破利率管制退还法定利率浮动幅度与普通浮动利率之差的机会来降低贷款利率。
(3)利用票据市场、保理业务等来融通资金和获取资金收益
①对畅销产品可以使用民生银行的买方贴现票据业务以帮助企业节约财务费用，挖掘资金潜力，最大限度地发挥资金效益。
②保理业务是指针对客户的应收账款提供融资服务的银行业务。企业可将有追索权和无追索权的应收账款卖断给商业银行来进行融资，提高应收账款周转率，获取新项目的资金使用收益。
③可以利用工商银行的法人账户透支业务来获取一定额度的临时性周转资金。
④当企业想进行证券投资时，出于谨慎性原则，可以利用民生银行的新型债券业务来降低投资风险，当债券利率低于资金拆借利率时，企业可以及时将债券返售给银行以降低投资风险。
5.运用效果
近几年我国票据市场迅速发展，商业银行不断加大对票据业务、保理业务等的创新力度。企业利用票据市场、保理业务、银行对管制的规避等来融通资金可以达到降低贷款利率和投资风险、提高存款利率、进一步获取资金收益的目的。在投融资项目的可行性审核中充分考虑资本成本因素，可以使企业避免做出损害股东价值的决策。预算会计应简化各部门在资金预算范围内资金使用的审批程序，但对各部门的资金使用超出部份应进行重点的监控，如要求超出部分需报批、分析其原因并对原因进行审核和评价等。
参考文献:
[1]崔红:投资分析报告：以中国现代生物制药业为例管理技术，2000.5
我国中小企业信用销售的现状
中小企业信用销售风险的内部成因分析
接下来，从中小企业提供信用销售的原因入手，分析企业内部在哪些方面存在信用管理的矛盾，从而导致信用销售风险的发生。
（一）激烈的市场竞争削弱了信用风险控制力度当企业开发新市场，或为保证自己的市场份额，通常会采取信用销售的形式来实现价格的竞争优势。这对于没有市场话语权的中小企业而言，买方市场的竞争压力尤其巨大，需承担的商业信用过多。有多个案例显示，中小企业因急于开拓市场，在没有进行任何资信调查的情况下，与交易方签订协议，双方先期业务还款正常，赊销额度较小；后期赊购企业突然加大赊销额度并延长赊销账期，一去不返，类似的信用销售风险给中小企业造成了巨大的损失。激烈的市场竞争是企业提供赊销的主要原因，抢占市场份额也是中小企业的生存压力所在。如果缺乏信用销售风险的控制措施，应收账款逾期6个月以上很可能成为坏账，中小企业信用风险得不到有效控制，财务安全难以保证，导致企业空有市场份额，没有资金流的尴尬局面。因客户现金流紧张而提供信用销售的企业比例在逐年下降，而因与客户建立良好的合作关系而赊销的比重呈增长趋势，也可以看出企业对控制信用销售风险的重要性有了一定的认识，但市场竞争仍是企业减小信用风险控制力度的主要因素。
（三）对客户缺少规范的资信管理流程在整个信用销售的交易过程中，买家占有主动地位，客户履约的意愿与能力很大程度上决定了信用销售的成功与否。科法斯2012年度调查报告结果显示，激烈的市场竞争和有限的融资渠道导致企业现金流紧张等财务困难是客户违约的最主要原因。中小企业疏于对客户资信的调查和违约风险的控制，主要体现在以下几个方面：第一，缺少准确判断客户信用状况的方法，无法识别客户的资信状况是否良好；第二，没有正确地选择结算方式和结算条件，往往因为过度信任而过度授信；第三，对应收账款监控不严，这主要取决于财务部门的能力和效率；第四，对拖欠账款缺少有效的追讨手段，如果自己没有太多的精力和能力追讨欠款，则要依靠商账追讨机构等中介服务部门；第五，管理上往往只注重对应收账款和讨债的管理，而忽视了对交易前期的管理。对于大多数中小企业而言，都存在应收账款周转缓慢，造成资金回笼困难的问题。
（四）引入第三方信用服务中介机构来降低信用违约风险这里提及的信用服务行业，包括征信、评级、信用担保、商帐追收等中立的专业金融机构。征信机构可以通过信息的收集和帮助企业及时有效的获得受信方的资产状况、违约情况等；信用评级机构可以通过一些数理模型和专业化的方法对受信企业进行信用评估，从而给授信企业更加准确的参考建议；信用担保机构能在担保合同中有效地约束受信企业资金流向，也能在中小企业面临坏账风险时，对损失进行及时弥补；商帐追收机构则会在企业将要发生坏账时发挥重要作用，帮助企业进行追讨，减小企业的损失。这些机构在很大程度上对信用行业进行了规范，对企业的决策起着重要的指导性作用。同样，中小企业要注意使用信用管理工具，比如信用保险可以作为企业应收账款的一种保障，而兼具融资功能的信用保理业务也是中小企业规避信用销售风险的有效工具。
关键词：调运指挥保障信息化
一、制定科学的销售调运管理制度
（一）完善销售调运指挥工作管理制度
（二）重构调运计划编制与考核制度
（三）确立现代物流管理体制
物流作为现代企业发展的第三利润源泉，已经被越来越多的企业所重视。神华集团将物流以及销售业务由神华销售集团分管，其用意也在于此，基于神华集团在运输通道方面的建设，应提前布局，建立模型，根据不同线路、不同煤种，优化出各种方案。所以高效率的物流管理已经成为了神华集团提高客户服务质量、增强其自身产品竞争力的客观需要。
二、加强集团公司销售调运的信息化建设
（一）加快物流信息系统网络化建设
信息化建设作为转变集团经济发展方式的重要推手，全面提升神华集团的管理能力和信息化水平。确保流程优化与信息化总体规划成果的有效落地和持续提升，确保其有效落地和持续提升提出的新决策、新任务。其核心是构建神华集团“两大横向协同信息平台”，即产运销协同调度指挥、人财物协同资源整合和“一体化纵向管控平台”，总称“两横一纵”信息平台；支撑七大业务能力的管理提升，即集团管控、资源整合、业务协同、专业管理、本质安全、集约化服务和综合管理等。通过神华“两横一纵”三大信息平台建设和七大业务能力的提升，借助信息化工作的全面展开，提升集团管理经营能力，实现生产管理效率最大化、生产运营流程最优化，充分支撑管理变革和业务能力的提升。
（二）改善物流基础信息化设备
神华销售集团要立足于当前自身的实际需求，与第三方合作开发煤炭物流专用设备，从而改善自身的物流基础设施配备状况。比如，针对自身不同的煤炭加工产品，开发应用煤炭物流专用车辆以及与之相对应的装卸、仓储信息技术。对煤炭物流基础设施进行信息化改造，使得仓库建筑、场站设施、装卸设备、运输车辆乃至于运输通道都实现物联网的互联。有条件的线路还可以实现物联网、地理信息系统、全球定位系统、射频识别系统、无线通信系统以及信息系统的协同。从而为现代物流管理在神华销售集团的煤炭销售调运体系优化致中国的应用奠定坚实的硬件基础。
（三）建立神华电子交易平台
随着神华信息化工程的实践和推进，神华在管理上将进入一个新的阶段。电子交易是神华信息化工程的一个重要组成部分，是在信息化建设上一个实践性的探索，是销售方式改变的一次重大变革，具有里程碑式的意义。电子交易平台能够规范运作，阳光销售，提高效益，树立品牌，扩大影响。要想实现交易，一要有煤源，二要有运输，三要有市场，这三个要素缺一不可。神华一体化运行具有核心竞争力。
电子交易平台要统筹规划、精心组织，加强领导，以销售部门为主开展好电子交易工作，以调运部门为主做好运力保障，不断提升顾客满意度，扩大使用范围，循序渐进，持续改进。
三、改进销售调运的监控和指挥系统
（一）提升销售调运监控和指挥系统权限
为了加强神华销售集团的销售调运能力，有必要对当前的销售调运监控和指挥系统的权限进行升级。目前的销售调运监控和指挥系统主要是由调运协调部负责。然而，调运协调部当前的权限主要是协调各个部门，而并无实际的指挥权。当然这种权限的设置，在一定的程度上确保了各个部门之间的权益平衡。但是，却丧失了效率，尤其是在当前神华销售集团自身的运力问题并没有完全解决，而且物流成本居高不下的前提下，这种低效率，必然带来高成本。
（二）监控指挥系统与市场信息技术研究所联动
四、引入供应链管理思想
（一）加快产运销系统化建设
神华销售集团可以尝试整合资源，推进煤炭产运销体制改革。发挥市场在资源配置中的基础性作用，消除部门分割、地区分割以及物流市场的不统一，减少市场进入的壁垒；完善铁路煤运管理体制，组成铁路部门集路、站、运、港统筹一体的协调格局，实现各运输环节的高效衔接；鼓励煤炭物流企业按照现代物流管理模式进行调整和重组，展开竞争，提高整个物流系统效率。
（二）推进内部物流一体化
神华销售集团可以尝试成立专门的物流管理机构或者物流公司，基于前文述及的信息化的系统支撑，实现煤炭的供应环节、生产环节、销售环节的物流职能集成与优化，在内部实现物流一体化。实施具体的规划设计、组织、控制和管理，从根本上改善计划经济时期形成的传统物流运作模式，以市场需求为导向，实现精益的运作方式，缩短整体供应链中的物流沉淀，加速物流周转，从而实现整条供应链成本的控制以及服务能力的提升。