现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，是反映一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。现金流量表是原先财务状况变动表或者资金流动状况表的替代物。它详细描述了由公司的经营、投资与筹资活动所产生的现金流。
在商业活动中，现金流可以被看作是企业的血液，它负责维持企业的正常运转和生存。现金流是企业收入和支出的流动性表现，反映了企业现金的流动状况。正如人体需要血液供应氧气和营养物质来维持生命一样，企业也需要现金流来支付员工工资、采购原材料、偿还债务以及投资扩张等各项支出。
现金流对于企业的生存至关重要，它不仅负责维持企业的正常运转和生存，还能够帮助企业应对突发事件和风险，偿还债务和利息，以及投资扩张和创新。为了管理良好现金流，企业应该编制现金流预测和预算，控制成本和费用，提高应收账款管理效率，管理存货水平，调整经营策略以及寻求外部融资支持。
01
分析企业投资回报率
1、现金回收额（或剩余现金流量）
计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。
该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。
如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。
2、现金回收率
计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。
案例一：
京沪高铁（SH601816）中报数据显示，2024年1-6月，公司净现金流为-65.58亿元同比下滑206.53%，其中，经营性现金流103.23亿元，投资性现金流-4.86亿元，融资性现金流-163.94亿元。
2024年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客较上年同期下降1.1%，跨线列车运营里程同比增长7.9%，公司营业收入同比增长8.21%，扣非归母净利润同比增长23.69%。
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金为181.6亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4.86亿元。
上半年，京沪高铁的营业成本同比增长1.83%，未产生销售费用，管理费用增长微乎其微，研发费用基本未变，财务费用同比下降27.54%，充裕的经营现金流为公司未来的高分红提供了可能，分红价值会逐渐显现。以固定成本为主的成本结构为公司的盈利弹性创造空间。
02
分析企业短期偿债能力
分析企业短期偿债能力主要是看企业的实际现金与流动负债的比率。即：期末现金和现金等价物余额/流动负债。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5至1之间。
偿债能力分析是公司的安全性和风险分析，常用的分析指标有：
1、流动比率
流动比率=流动资产/流动负债，衡量的是公司短期债务到期前，流动资产可以变现偿还债务的能力。一般地，认为流动比率大于2是比较安全的。
2、速动比率
速动比率=速冻资产/流动负债，衡量的是公司可以快速变现的资产，可以变现偿还债务的能力，与流动比率相比，速动比率中的速动资产只包括公司的货币资金、短期投资、应收账款，也就是具备更强变现能力的资产。
一般地，认为速动比率1：1是比较合理的。
3、利息保障倍数
利息保障倍数=息税前利润/利息费用，衡量的是企业用利润支付利息的能力。公司的投资人希望通过举债放大财务杠杆，增加投资收益率，但公司的债权人同样要确保债券的本金和利息安全。
从长期来看，只有企业的利润能够覆盖利息支出，企业的赢利能力才有保障，债权人的本金和利息才能有保证。所以，利息保障倍数，也是一个看长期偿债能力的指标，为了考察公司偿债能力的稳定性，至少应该看5年以内的稳定利息保障倍数，且至少应该大于1倍。
4、资产负债率
《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》中提出：加强国有企业资产负债约束是打好防范化解重大风险攻坚战的重要举措。国企的资产负债率一般是要求维持在50%左右的水平。而70%的资产负债率是比较常用的一个临界值。当然，不同公司因为行业特点会有明显差别，比如房地产、银行是典型的资产负债率比较高的行业，并不能完全以绝对数值做判断。
所以，实际分析资产负债率的时候，一般是先看绝对值，然后再同行业做对比来判断公司的整体流动性风险。
5、有息负债率
有息负债率=带息负债总额/负债总额，其中，带息负债=短期借款+长期借款+长期债券+一年内到期的非流动负债。
有息负债率是资产负债表的修正指标，侧重于反映未来偿还有息负债的压力。相比无息债务，有息债务要同时偿还本金和利息，有更高的流动性需求。而且，从公司经营角度，公司的无息债务主要体现为应付账款、应付职工薪酬和应交税金，属于公司内部债务，相比外部债务延长期限的可能性更大。
另一方面，则需要对指标数据进行横向和纵向的对比，结合公司以前年度数据看，是不是偿债能力在恶化；结合同行业数据看，是不是在同行业中风险最大。
案例二：
2024年4月27日，A股上市公司新亚强（SH603155）发布2023年全年业绩报告。其中，净利润1.23亿元，同比下降59.09%。
根据对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，新亚强近五年总体财务状况尚可。具体而言，资产质量、偿债能力优秀。
净利润1.23亿元，同比下降59.09%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入6.75亿元，同比下降40.44%，净利润1.23亿元，同比下降59.09%，基本每股收益为0.55元。
从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为25.34亿元，应收账款为7930.37万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为6.17亿元。
指标类型
评述
负债
付息债务比例为1.41%，债务偿付压力很小。
偿债
流动比率为10.45，短期偿债能力出色。
业绩
扣非净利润同比增长率平均为-13.11%，公司成长性较差。
运营
总资产周转率平均为0.24(次/年)，公司运营效率很弱。
03
分析经营活动现金净流量存在的问题
1、分析经营活动现金净流量是否正常。
在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。
计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。
2、分析现金购销比率是否正常。
现金购销比率=购买商品接受劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。
在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。
如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。
3、分析营业现金回笼率是否正常。
营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。
此项比率一般应在100%左右，如果低于95%，说明销售工作不正常；如果低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。
4、支付给职工的现金比率是否正常。
支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。
这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
案例三：
某上市公司在2023年实现了营业收入50亿元，同比下降10%，净利润5亿元，同比下降15%，看起来非常糟糕。
但是从年报现金流量表可以看出，该公司经营活动产生的现金流量净额为10亿元，说明公司实际从经营活动中获得了较多的现金回收，而且比净利润高出一倍。
同时，该公司投资活动产生的现金流量净额为-2亿元，说明公司进行了一些投资活动，但是规模不大，没有消耗太多的现金。
为了保持现金的充裕，该公司筹资活动产生的现金流量净额为-8亿元，说明公司通过偿还债务和分配股利等方式减少了外部融资。
从这些信息可以看出，该公司虽然表面上盈利能力下降，但是实际上存在着经营效率、投资收益和财务稳健等优势。
04
分析企业固定付现费用的支付能力
固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品接受劳务支付的现金-支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。
这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
05
06
现金流量表补充资料调整过程总结
1、将“净利润”调整为“经营活动现金流量净额”的过程，可以折分成两个了调整环节，即先将“净利润”调整到“经营活动利润”；再将“经营活动利润”调整到“经营活动现金流量”。
2、将“净利润”调整到“经营活动利润”的过程中，只需将投资活动损益及筹资活动损益调整出去，主要涉及“投资收益”、“公允价值变动损益”、“营业外收入”、“营业外支出”及“财务费用”等科目核算的内容。
3、将“经营活动利润”调整到“经营活动现金流量”的过程中，只需要调整除现金类科目以外的经营性资产及经营性负债类科目的变化金额。
其中，经营性资产的增加及经营性负债的减少在调整中为减项，经营性资产的减少与经营性负债的增加为加项。
若要简化记忆，则无论是经营性资产还是经营性负债，只要其变化应记在借方，即为调整的减项；只要其变化应记在贷方，即为调整的加项。