托盘融资业务的当事人之间不存在真实交易，不仅合同标的物虚假，参与贸易的各方对货物真实性也并不关心，这一行为在民事上被定性为以虚假买卖合同掩盖企业间拆借或借款的实质。但在刑事实务中，大量判决认定类似合同的借款方构成合同诈骗罪，由此导致了刑法判断上的异化和扭曲。在订立合同的目的并不是为了转移货物的情形下，在刑事上不能用《合同法》中履行买卖合同的要求去衡量合同主体的行为。
一、问题的提出
但是，在实践中，大量最终演化为刑事案件的“托盘贸易”，都不过是披着“贸易”外衣的融资安排，成为托盘贸易的变体或“假托盘贸易”，而非真正的贸易实践。其具体操作形式为：甲供货商(卖方)联合自己能够实际控制的乙贸易商(买方)，在没有真实采购和销售需求的情况下，安排乙委托托盘方去向甲采购货物，甲公司从托盘方收取所谓的货款后挪作他用。在用款周期届满，或者托盘方催收资金时，由甲直接将资金调配给乙，再由其付款给托盘方，托盘方回笼资金并获取高额利润。这种“托盘贸易”借贸易之名，行“托盘融资”之实，其基本特征是：不存在真实的交易，即便存在所谓的买卖合同，也是徒有其名，不仅合同标的物虚假，参与贸易的三方对货物真实性也并不关心；“买卖”双方这两个合同主体由同一人实际控制，他们是关联公司或利益共同体，这种做法有便于操控子虚乌有的贸易。这种贸易的“托盘”具有双重含义：其一，买卖双方往往就是一个主体(通常是自然人)控制的两个公司，该主体“一手托两家”；其二，提供资金的托盘方“一手托两家”。
二、托盘融资业务的形式与实质
(一)托盘融资业务的形式
在大量涉及托盘融资业务的案件中，单纯从合同形式上看，双方几乎严丝合缝地按照《合同法》关于买卖合同的要求约定了商品交易内容：合同标的物明确(实践中大量案件的合同标的物为钢材、钢卷等)；合同主体清晰，即一方作为卖方销售商品，另一方作为买方购买商品，卖方再将商品销售给第三方获取差价。但是，当事三方的合同有名无实。在很多案件中，三方当事人之间甚至开展了数十笔贸易业务，作为上游的供货方往往是确定的，因为其就是托盘方提供的资金的真正使用者，而托盘方根据合同“取得”货物后所谓的销售对象大多不同，但其实这些销售对象又都是供货方的关联企业。因此，托盘融资交易的特点是：供货方和最终接盘的公司具有一体性，供货方(资金使用者)“一手托两家”；托盘方提供资金后，其收益一定要确保，而且必须固定，在大量案件中，通常在合同交易额的6％～20％的幅度内收取。而这一收益额，实际上就是托盘方出借资金(名义上是支付货款)所收取的高额利息。这些特点，决定了托盘融资贸易不可能成为真正的贸易关系，而是在贸易合同名义下进行的融资、借贷活动。
(二)托盘融资业务的实质
在托盘融资贸易中，托盘方将商品再销售获取“差价”，毫无例外地可以折算为融资借贷的高额利息，因此，这种托盘业务的实质是拆借资金的融资行为。
三、托盘融资业务与合同诈骗罪的关系
由此看来，对名义上为买卖合同，似乎具有贸易关系，而实质上完全不存在货物买卖、商品交易的行为究竟应当如何处理，在民事上已有定论。但值得注意的是，大量法院的刑事判决却认定这种借款合同纠纷的用款方构成合同诈骗罪，使之成为刑事案件的被告人，由此导致了判断上的异化和扭曲。在合同目的并不是货物转移，对于合同双方事前都知道没有真实货物转移的情形，为什么在刑事上却一定要用《合同法》中履行买卖合同的标准去衡量当事人的行为举止？对融资双方在合同上做虚假约定，但事实上谁都不关心的标的物，反而在定罪时无比看重，甚至将其有无作为定罪的核心理由，其道理何在？很显然，刑事裁判上的这种思考逻辑值得商榷。
(一)被告人的行为不具备合同诈骗罪的客观构成要件
合同诈骗罪和诈骗罪之间是法条竞合关系。合同诈骗罪作为特别法条，其必须符合诈骗罪的构成要件。诈骗罪既遂的基本构造是：实施欺诈行为致使他人产生或者继续维持错误认识，他人由此实施处分(或交付)财产行为，行为人获得或者使第三人获得财产致使被害人遭受财产损失。按照这一标准，可以认为，几乎所有的托盘融资贸易都不符合合同诈骗罪的客观构造。
1.被告人不存在利用合同标的进行欺骗的行为
实践中成为问题的，基本都是当事双方长期合作，多次实施托盘融资业务，最终无力还款的情形。对此，公诉机关大多以《刑法》第224条第三项规定的“没有实际履行能力，以先履行小额合同或者部分履行合同的方法，诱骗对方当事人继续签订和履行合同”作为被告人实施了欺骗行为的指控依据。以孙清涛等人合同诈骗案([案例1])为例，法院对以下案件事实予以认定并经审理后作出如下判决：
2012年4月，孙清涛以其实际控制的龙建公司以及知安公司名义，与国电公司签订三方《钢材购销协议》，约定由知安公司委托国电公司向龙建公司购买钢材，再由国电公司派人到龙建公司指定仓库对照货物仓单实地检查后贴上国电公司的标签，之后铁山库给国电公司提供货权凭证。3个月后，知安公司支付钢材款给国电公司，拿回钢材货权。协议还约定，国电公司获得出借资金6‰的收益。后因孙清涛资金链断裂，无法归还国电公司资金高达3.6亿元。对于本案，北京市一中院经审理认为，孙清涛等人以非法占有为目的，在签订履行合同中骗取他人财物，其行为已构成合同诈骗罪，判处孙清涛等7人无期徒刑，判处另一被告人有期徒刑14年。被告人上诉后，二审维持原判。③
对于本案，公诉机关认为，被告人为达到非法获取并占有资金之目的，隐瞒公司无力交付钢材及支付款项的事实，采取将他人货物谎称是自己货物向国电公司出具虚假的货权凭证的方式，并用支付小额保证金的手段取得国电公司信任，骗取款项后用于还债而无法归还，实施了利用合同骗取对方款项的行为。在具有长期借款关系的托盘交易中，被告人后期的借款行为似乎与“没有实际履行能力，以先履行小额合同或者部分履行合同的方法，诱骗对方当事人继续签订和履行合同”的行为模式相符。但问题的关键在于《刑法》第224条第三项规定中对“诱骗”的规定：因为存在长期合作的托盘融资与借款关系，因此出借方根本不需要对方“诱骗”，就自愿且急切地向对方主动出借款项。此时，不能认为对方实施了欺骗行为，委托方的行为不符合合作诈骗罪的客观构成要件。将用款方欠债不能还的事实认定为犯罪属于定性错误。
当然，在极其特殊的情况下，合同主体多次实施托盘融资业务时，可能夹杂某一方欺骗对方，进而成立合同诈骗罪的情形。但并不能由此推论一般的托盘融资业务都成立诈骗犯罪。对此，大致有四种情形：
第一，提供虚假担保。如果双方在托盘融资贸易中约定委托方(用款方)必须提供担保，且该担保物是合同标的物之外的财物时，委托方提供虚假的或自己没有所有权的财物作为担保，进而骗取对方借款的，可以按照《刑法》第224条第二项的规定，针对其提供虚假担保骗取财物的行为判处合同诈骗罪。从目前发生的案件看，因为提供虚假融资担保而被定罪的案件基本不存在。这在很大程度上是因为出借、使用资金的双方大多存在高度信任的关系，在合同中一般并不约定借款行为的担保物。
第二，隐瞒将资金用于违法、犯罪用途的融资、借款行为。在实务中，以将资金投入商业、贸易活动为名通过托盘融资活动取得对方借款，然后立即将借款用于赌博、购买毒品等违法、犯罪行为，到期时无法归还欠款的，约定认定为合同委托方(借款方)作为融资活动的资金需求者实施了诈骗行为。但是，从目前处理的大量案件看，因为将融资、借贷资金直接用于违法、犯罪活动而被定罪的情形基本不存在。
第三，通过托盘融资业务取得借款后携款潜逃的，按照《刑法》第224条第四项的规定有成立本罪的可能性。
第四，在多次托盘融资业务中，行为人实施典型的诈骗行为的。以彭某某合同诈骗案([案例2])为例，法院对以下案件事实予以了认定：
(1)2006年2月至9月间，被告人彭某某先后成立了安泰公司和南瑞公司，经营酒类销售业务。因经营管理不善，至2012年初濒临破产。为缓解资金压力，被告人彭某某依托环三公司开展托盘业务，于2012年6月至8月间，先后三次以南瑞公司与环三公司签订销售合同，环三公司再与鼎众公司签订代理采购合同，而鼎众公司与南瑞公司之间只进行小额或虚假交易的形式，通过鼎众公司总经理林某某(另案处理)的帮忙，将环三公司支付给鼎众公司的大部分货款共计700多万元挪作他用。2012年9月10日和10月16日，被告人彭某某将销售合同约定的货款尾款共计770.04976万元倒转支付给环三公司，制造合同履行完毕假象。
(2)2012年10月17日，为继续套取环三公司资金，被告人彭某某未经林某某同意，私刻鼎众公司印章，并伪造林某某的签名，以鼎众公司名义与环三公司签订CG20120046《代理采购合同》，当日环三公司在收到南瑞公司预付的合同保证金108.82万元后，将合同货款527.05万元转账给鼎众公司，被告人彭某某以银行流水转账为由要求林某某转账，林某某于当日将该款分两次转入被告人彭某某个人账户，被被告人彭某某用于偿还债务及资金周转。2013年4月9日，经环三公司催讨，南瑞公司将50万元通过鼎众公司转还环三公司，扣除合同保证金108.82万元，余款368.23万元未能偿还。
(3)被告人彭某某以上述方式于2012年9月11日与环三公司签订了销售合同，让环三公司为南瑞公司与泸州公司做托盘业务。环三公司于当日收到南瑞公司预付的合同保证金112.596万元后，次日将合同货款540.9万元转账给泸州公司。2012年9月12日，被告人彭某某用私刻的环三公司公章和法人代表印章，伪造了环三公司出具的委托付款函给泸州公司，泸州公司于当日将环三公司的货款510.9万元转入被告人彭某某个人账户，被彭某某用于偿还债务。2013年3月8日，环三公司分别与南瑞公司、泸州公司签订补充协议，同意终止合同，由泸州公司退还货款510.9万元，并从南瑞公司已支付的合同保证金中扣减67.75万元作为经济损失赔偿。同日，南瑞公司将510.9万元通过泸州公司转还环三公司。
(4)在前述第三项合同到期后，环三公司得知被告人彭某某伪造环三公司委托付款函套取货款并暂时无力按照合同约定支付剩余货款，经环三公司董事长张某某、总经理陈某某同意，2013年2月4日被告人彭某某又以上述方式，让环三公司为南瑞公司与安泰公司做托盘业务。2013年2月5日环三公司在未收到合同保证金的情况下，先将合同货款538.0356万元转账给安泰公司，被告人彭某某收到该款后将其中527.7616万元转入南瑞公司账户，于同月8日从南瑞公司转账113.81928万元给环三公司作为合同保证金。2013年2月5日环三公司转给安泰公司的货款538.0356万元，扣除合同保证金113.81928万元，余款424.21632万元未能偿还。
至2014年6月，南瑞公司尚欠环三公司792.44632万元无法返还。
法院认为，被告人彭某某的行为已构成合同诈骗罪。判处其有期徒刑12年。④
在本案中，有成立诈骗犯罪余地的是第二起事实：2012年10月17日，为继续套取环三公司资金，被告人彭某某未经林某某同意，私刻鼎众公司印章，并伪造林某某的签名，以鼎众公司名义与环三公司签订CG20120046《代理采购合同》，当日环三公司在收到南瑞公司预付的合同保证金108.82万元后，将合同货款527.05万元转账给鼎众公司，被告人彭某某以银行流水转账为由要求林某某转账，林某某于当日将该款分两次转入被告人彭某某个人账户，被被告人彭某某用于偿还债务及资金周转。2013年4月9日，经环三公司催讨，南瑞公司将50万元通过鼎众公司归还给环三公司，扣除合同保证金108.82万元，余款368.23万元未能偿还。这是被告人彭某某在和环三公司长期进行托盘融资交易过程中，实施了伪造下游公司印章和法定代表人签名，进而骗取托盘方资金的情形，可以构成合同诈骗罪。但是，彭某某的犯罪行为和实务上认定成立合同诈骗罪的情形(即资金出借方和用款方共同商议之后进行托盘融资，最后无力归还)完全不同，属于典型的诈骗行为，而非托盘融资业务过程中的诈骗。
2.被害人谈不上陷入了错误
在托盘融资业务中，当事双方或三方基于各自的利益考虑从事融资活动，事前对融资的细节，包括巧立何种贸易名目、吸收哪些主体参与贸易“闭环”交易、如何走账以及何时还款等都有周密谋议，被害人不可能陷入错误。在大量案件中，出借资金的国有企业明知货权凭证虚假，并非被骗后陷入错误；在有的案件中，被告人能够提供录音、短信等证据，以证明国有企业与其采用虚假钢材购销合同的形式，行企业融资借款之实。这些情形的存在都说明，在托盘融资业务中认定被害人陷入错误，明显与事实和证据相悖。
在这里需要进一步展开论证的是：只要被害人没有陷入错误而处分财物，就很难说是被欺骗。如果一方当事人向另一方提供财物时，对自己的行为及其后果非常清楚，知道对方某些项目虚假，也能够对对方公司的发展前景堪忧有所警觉，没有陷入错误，但仍为谋取更高利润甘冒风险的，司法上一定要说提供财物的人被诈骗了，其结论可能难以令人信服，也基本等于是无原则地认同了“刑法家长主义”。
法律家长主义可以分为严格家长主义(硬家长主义)和温和家长主义(软家长主义)两种类型，前者对行为人的自愿行为进行干预，后者则尊重主体的真实决定，对出于实质自愿的行为原则上不予干预。⑤对于刑法中法律家长主义的概念，主要有两种观点：其一，刑法家长主义意味着国家有责任对某些弱势的人当作小孩子一般加以管束，限制其自由，以防止其被害。例如，传统上有些国家认为自杀行为违法，进而将帮助、教唆自杀的人论以犯罪，就是根据刑法家长主义否定了自杀者对于生命权的处分自由。⑥其二，国家必须像保护自己的子女一样为相对无助或者弱势的群体提供保护，例如，大量承认诈骗罪的成立，以保护受损害的一方(而弱化对其是否被骗的判断)，⑦可以认为，“法律家长主义当中包含了道德主义的立场”。⑧
实务中对托盘融资贸易的用款人定罪，明显贯彻了前述第二种观点中关于刑法家长主义的立场，等于是将“精打细算”、并无善意且追逐高额利润的资金出借方当作被害人，用刑法手段对其加以保护，表明了司法上的严格家长主义(硬家长主义)取向。这一点在[案例2]中表现得尤为明显。法院在判决中载明：在之前的多项托盘融资借款合同到期后，环三公司得知被告人彭某某无力按照合同约定支付剩余“货款”，经环三公司董事长张某某、总经理陈某某同意，于2013年2月4日继续与被告人彭某某做托盘业务，甚至在未收到合同保证金的情况下，先将合同货款538万余元转账给被告人彭某某所控制的公司，后被告人无力归还此次借款424万余元。法院将被害人明知对方无还款能力，但仍然通过托盘业务进行借款的案件事实描述得如此清楚，认为其被对方欺骗，确实有基于刑法家长主义，架空合同诈骗罪客观构成要件的嫌疑，定罪结论明显不当。
3.被害人需要对损失自担风险
在所有案件中，司法机关都以出借人的资金不能回笼作为损害后果，据此得出被告人有罪的结论。但是，即便认为被害人的损失与被告人的行为有关，在规范判断的层面，也不能将损失归责于被告人的行为，不能认为是被告人的行为使法益风险得以实现，这一(出借资金的)风险需要被害人自担，原因如下：
(1)被害人的损失与合同约定的货物是否真正存在无关。在大量案件中，合同标的物是否存在成为对被告人定罪的重要根据。但是，这一判断方法未必正确。在贸易真实的场合，交易双方都要先明确合同标的物是否存在，再签订合同和支付货款，合同标的物是否存在成为合同诈骗罪是否能够成立的重要判断依据。但是，由于托盘融资业务的实质不是进行贸易，双方只是“走”合同、票据、资金，并不真正“走”货，合同标的物本来就是双方约定用来规避金融管控法律法规的幌子，其是否存在对借款、融资合同的成立与否没有影响，因为在借贷关系中，起决定作用的是资金使用及本息归还问题，双方对货物是不是真的存在本不关心，很多出借人也从不派人考察货物存放情况。因此，不能以合同标的物不存在为由，认定行为人有欺骗行为。合同标的物是否存在，在类似案件中不是定罪根据。将货物虚假这一事实作为定罪理由，明显不符合规范保护目的。
据此，被害人的损失就与货物并未真正流转没有关系。在托盘融资业务中，由于上、下游公司均为委托方所实际控制，因此，货物并不实际流转，货权仅在名义上有从下游公司到国有企业(托盘方)再到委托方的流转过程。这种业务外观上是代理购货，但并无实际的“购货”行为发生，当事三方也明知这一点。因此，以货物并未真正流转作为定罪理由，明显不恰当。
(二)被告人的行为不符合诈骗罪的主观构成要件
1.认定被告人有诈骗故意存在困难
在某些案件中，用款人事后竭尽全力履行还款义务的行为，反过来也能够证明其一开始并无诈骗的故意。利用合同欺骗他人的行为人，由于明知自己根本不可能履行合同或全部履行合同，也根本没有履行合同或全部履行合同的诚意，在纠纷发生后，行为人往往会想方设法逃避承担责任甚至携款潜逃，使对方无法挽回已遭受的损失，其诈骗故意很容易判定。但是，具有履行合同诚意的人，在发现自己违约或经对方提出自己违约时，虽然从其自身利益出发可能进行辩解以减轻自己的责任，但不会逃避承担责任。在自己违约确定无疑之后，会实施一定的承担违约责任。在真实的托盘融资业务中，被告人对该债务一直承认，并不逃避债务，并大多为履行债务做出积极行动，借款双方会为此商讨、制定债务展期、增加或重新设定担保及其他还款计划。
2.不能简单地根据被告人明知自己亏损仍然借款的事实认定非法占有目的
合同诈骗罪属于诈骗型“取得罪”。这类犯罪的特点是行为人必须具有非法占有的目的。合同诈骗罪的主体由于具备非法占有他人财物的目的，行为人一旦非法取得了他人财物的控制权，通常将其全部或大部分任意挥霍，或从事非法活动，偿还他人债务，有的甚至携款潜逃，根本不打算归还。但是，在托盘融资业务中，涉案资金基本都能够用于委托方的生产经营，并未被挥霍或非法占为己有，被告人的非法占有目的很难确定。
目前，实务中存在的倾向是对于被告人事前就资不抵债，仍然和他人开展托盘融资业务的，直接认定被告人具有非法占有目的。例如，在赵甲、潘某某等合同诈骗案中，法院对案件事实的认定以及判决结果如下：
2008年1月至8月，被告人赵甲、潘某某在经营上海百星实业有限公司、无锡北钢钢铁销售有限公司等公司的过程中，通过签订、履行合同骗取被害单位五矿上海浦东贸易有限责任公司、中钢集团上海有限公司等公司共计人民币1.8亿余元。其具体作案方式是：被告人在其公司已资不抵债、无实际履约能力且无钢材库存的情况下，制作虚假库存清单、入库单、提货单，以上海百星实业有限公司名义先后与被害单位签订购销合同，再约定由其控制的其他公司加价回购点托盘贸易方式骗取被害单位财物。上述所得赃款均被用于填补炒卖远期现货、期货亏损、偿还公司债务和被告人赵甲偿还个人赌债及购置房产等。法院认定两名被告人的行为构成合同诈骗罪，遂对赵甲犯判处有期徒刑13年；判处潘某某有期徒刑5年。(12)
法院的主要定罪理由是：被告人赵甲为了填补百星公司从事远期钢铁交易产生的巨额亏损，在明知百星公司已资不抵债(净资产为负1亿3千余万元)且无钢材库存的情况下，向五矿浦东隐瞒了公司无实际履约能力的事实实施诈骗，主观上具有非法占有的目的。
而在[案例2]中，法院认为，被告人彭某某隐瞒没有实际履约能力的真相骗取他人财物。
注释：
①天恒公司与豫玉都公司、科弘公司等企业借贷纠纷案，参见《最高人民法院民事判决书》(2010)民提字第110号。
②王钢著：《德国判例刑法分则》，北京大学出版社2016年版，第203页。
③孙清涛等人合同诈骗案，参见《北京市高级人民法院刑事判决书》(2015)高刑终字第16号。
④彭某某合同诈骗案，参见《福建省宁德市蕉城区人民法院刑事判决书》(2015)蕉刑初字第236号。
⑤参见黄文艺：《作为一种法律干预模式的家长主义》，《法学研究》2010年第5期，第6页。
⑥参见王钢：《自杀行为违法性之否定——与钱叶六博士商榷》，《清华法学》2013年第3期，第143-164页。
⑦参见车浩：《自我决定权与刑法家长主义》，《中国法学》2012年第1期，第89-105页。
⑧[美]乔尔·范伯格著：《刑法的道德界限：无害的不法行为》(第4卷)，方泉译，商务印书馆2015年版，第15页。
⑨与此类似的问题是，行为人将吸收的存款用于生产经营的，似乎不应当构成非法吸收公众存款罪，实践中对本罪使用率过高并不正常。成立该罪，似应以将吸收的资金用于信贷目的为限。
⑩参见周光权著：《刑法客观主义与方法论》，法律出版社2013年版，第329页。
(11)参见[德]克劳斯·罗克辛著：《德国刑法学总论》(第1卷)，王世洲译，法律出版社2005年版，第269页。
(12)赵甲、潘某某等合同诈骗案，参见《上海市第二中级人民法院刑事判决书》(2009)沪二中刑初字第76号。
附1：《企业间融资性买卖的认定与责任裁量》
文/王富博最高人民法院民二庭法官
一、融资性买卖的两种类型及资本运作模式
在对融资性买卖的规范监管方面，司法囿于其被动性，不能从融资体质机制方面进行源头治理，只能通过融资性买卖的个案纠纷裁量，间接实现对融资性买卖的规范指引功能。而正确审理融资性买卖纠纷，应以准确识别认定融资性买卖为前提。这在审判实务中应属于一个事实认定问题。
从形式要件上看，融资性买卖完全符合一般买卖的特征，因此很多情况下确实被作为买卖纠纷进行了审理。在以托盘模式开展的融资性买卖中，借款方系通过第三方的配合帮助才完成融资，从这个角度看，融资性买卖又与合作法律关系存在相似性，容易混淆。
融资性买卖与合作法律关系的根本区别在于，在融资性买卖交易中，贷款人只希望获取固定收益（利息），而没有与借款人共同承担经营风险的意思；但在合作法律关系中，合作双方则是利益共享、风险共担。融资性买卖与一般买卖之间的根本区别在于当事人的真实效果意思为融资而非买卖，即效果意思与表示行为之间不一致。一般而言，对交易行为的性质认定应以外在表示行为为准，即遵循表示主义原则，具体到商法领域就是遵循外观主义原则。但当交易行为明显有悖于一般交易常理，以至于使人有理由质疑当事人意思与表示不一致，存在掩盖非法目的、规避法律限制之嫌时，则应采取意思主义，对当事人的真意进行探究。
融资性买卖的识别即属于后者。在审判实务当中，当行为人有意隐瞒缔约效果意思，竭力掩盖借贷的真实意图时，如何透过表象发现买卖形式背后隐藏的当事人的真实交易目的，无疑是对法官阅历、智识、经验等的考验，也是审判的难点。
笔者认为，融资性买卖的具体形式虽然千差万别，但并非无规律可循。根据当事人之间是否存在着真实的买卖意图和产品需求、货物是否实际交付流转，融资性买卖的基本类型大致可以分为两种。
（一）资金空转型的融资性买卖
在这种融资性买卖中，参与交易的各方当事人都没有真实的买卖意图，各方对名为买卖、实为借贷的交易性质均属明知，买卖标的物通常存放于第三方仓库中不实际交付流转，甚至很多情形下根本不存在标的物，买卖纯粹是资金融通所披的合法外衣。具体而言，此类融资性买卖的主要特征是：
1.三方或三方以上主体之间进行闭合型循环买卖。
循环买卖的基本模式是：出借资金的企业先作为买入方对外签订买卖合同，将资金以货款形式支付出去，经过一定期限后，再作为卖出方签订另一个标的物数量、质量等相同或相似的买卖合同，从而在参与交易各方之间形成一个闭合的资金往返路径。在这一循环中，贷款方以货款形式回收资金，通过买卖价差获取固定利息收益。
为了掩饰借贷双方之间直接以同一标的物进行逆向虚假买卖的行为，当事人往往会再引入一个关联公司或合作单位，开展三方之间的托盘交易。第三方参与托盘交易，主要扮演两种角色：一种是以中间商、“二传手”的角色，在借贷企业之间衔接过渡，开展形式上的连环买卖，资金最终由借款企业通过向贷款企业回购货物的形式归还出借方；另一种是第三方为借款企业的关联企业或合作单位，由其实施回购行为，以货款形式将借款返还给出借方，关联企业之间再通过内部交易结算完成闭合型的资金循环。
除此种基本模式外，实践中还有第三方与贷款企业签订委托合同，委托贷款企业向借款方购买货物支付借款，经过一定期限后再由借款方向委托人回购货物返还借款，而后由委托双方通过交易结算完成资金循环。虽然此时交易形式是由委托加买卖构成，表面上看与前述采用多重买卖形式进行借贷有所不同，但实质都是通过闭合的循环买卖交易完成融资，本质上并无差异。
2.标的物相同且不实际交付流转。
托盘融资买卖中，除价款外，几个买卖合同的标的物在类型、数量、质量等方面往往完全相同或基本相同。由于当事人之间并无真实的买卖意图及货物需求，故标的物一般不随交易流程而实际交付流转。更有甚者，借贷双方与仓储企业串通，以根本不存在货物的仓单、进仓单等货权凭证虚构买卖标的物，进行没有实物的资金空转型买卖。
3．借款企业低卖高买，形式上在从事亏本的交易，实质上是支付借款利息。
由于托盘买卖的实质为借贷，故借款企业在获得贷款的同时，应向贷款企业支付固定的利息，这也是贷款企业参与融资交易的经济目的。利息的支付方式大都通过事先约定的买卖价差来完成。借款企业先卖后买同种商品，低价卖出、高价买入，且不考虑市场的实际价格而预先就约定了不利于自己的价差，形式上是在从事完全亏本的生意。
（二）代垫资金型的融资性买卖
在这种交易模式中，借款方（实际买受人）确有向供货方买卖货物的真实意图和货物需求，只是因资金紧缺无力直接从供货人处购得标的物，故而通过第三方托盘融资：由第三方代垫资金向供货方购得标的物，然后借款人再通过与第三方签订付款期限延后的买卖合同取得标的物，并以买卖价差或资金占用费的形式向贷款方支付固定的利息收益。与前述资金空转型买卖相比，这种融资性买卖的主要特征是：
1.实际买受人存在着向供货人购买货物的真实意图，标的物往往客观存在且实际交付流转。因而，此种代垫资金型融资交易模式与真正的连环买卖更为相似，更具有隐蔽性。
2．作为托盘企业的贷款方，无真实的买卖意图和货物需求，其与借款方、供货方之间的买卖合同仅为融资之需，交易目的在于获取固定的利息。因此，贷款方不受标的物市场价格波动影响，不承担市场行情变化的风险。
因代垫资金型的融资性买卖存在着标的物的实际交付流转，具有买卖交易承载的资源配置功能，故在理论和实践当中，亦有观点认为它与纯粹的融资借贷相去甚远，而与连环买卖更为接近，应按连环买卖加以认定，不以融资性买卖论处。
二、企业间融资性买卖合同的效力认定
企业间融资性买卖的实质是以买卖形式掩盖的企业间借贷，在对其效力进行评价时，应以实质上的法律关系即企业间借贷法律关系作为评价目标。因此，融资性买卖合同的效力认定取决于企业间借贷合同的效力认定。
企业间借贷合同的效力一直存在争议，合同效力如何认定，不仅是一个学术争论问题，而且直接关涉国家的经济发展、金融政策制定以及各级人民法院在审理企业间借贷案件时裁判尺度的把握，确有研讨的必要。
笔者认为，企业间借贷合同的效力如何认定，主要分歧不在于法理认识，而是一个司法政策的选择问题。根据我国现阶段的经济社会发展现状，目前在认定企业间借贷合同的效力问题上，应着重考虑以下两个方面的问题：
作为司法机关，在制定企业间借贷的司法政策时，如果仍然因循守旧，完全照搬沿袭计划经济时期形成的完全否定企业间借贷的做法，无疑是漠视社会经济发展现状、不顾社会经济发展需求的失当之举。就此而言，持有效论者的主张确有合理之处，值得重视和研究。
三、融资性买卖合同无效后的处理
融资性买卖合同无效后，应根据合同法第五十八条的规定进行处理，但以下三个方面的问题仍需进一步明确：
第一，当事人虽未主张合同无效，但人民法院仍可以依职权对合同效力进行审查，并在判决合同无效时直接分配由此而产生的损失赔偿责任。为维护市场经济秩序、规制不法交易行为、促进市场经济健康发展，人民法院仍应对异常交易行为进行合法性审查，并依职权对符合无效情形的交易行为作出无效认定。
在融资性买卖合同纠纷中，最常见的情形是实际用款人下落不明或资金链断裂，无法依照约定返还借款的本息，用资方追诉实际用款人无法获得补救，故转以托盘交易的其他当事人为被告提起诉讼，诉请继续履行合同、交付货物或返还货款。显然，当事人的这种诉讼请求是以融资性买卖合同有效为前提的，并未主张合同无效及损失赔偿。即便如此，人民法院亦应对合同的效力问题进行审查。
但在具体操作时应注意的是，如当事人以合同有效为前提提起诉讼，而一审法院认定合同无效，一审法院应向当事人释明其对合同效力的认识，并告知当事人可以变更诉讼请求、追加必要的共同诉讼当事人。如当事人不予变更，一审法院则可以主动追加必要共同诉讼当事人，并在判决合同无效时，根据当事人的过错程度判令其承担相应的损失赔偿责任。当诉讼已经进入二审或再审程序，则不存在变更诉讼请求及直接追加当事人的问题，如法院认定合同为无效，但又缺少必要诉讼当事人，则应发回重审或指令再审。
第二，因合同无效而返还借款时，应一并返还借款的利息。融资性买卖合同被认定为无效后，当事人的缔约效果意思不应再发生预期的法律后果，故当事人在买卖合同中约定的高额利润不能支持，以体现国家公权力对无效合同关系的强制性干预。但货币的占用确实会产生法定孳息，这与当事人是否约定无关。
因此，当融资性买卖合同被认定无效后，资金使用方在返还借款时，应一并返还资金占用期间的利息。否则，资金使用方会因此获得不当得利。当前，利率的标准可以按中国人民银行公布的同时期同档贷款基准利率确定。随着利率市场化改革的推进，人民银行将来可能不再公布贷款的基准利率，这时可以按当地不同商业银行同时期同档贷款的平均利率作为利息的计算依据。
第三，应将由多个合同构成的融资性买卖作为一个整体，根据参与交易的各方当事人的过错程度，合理分配相应的损失赔偿责任。融资性买卖纠纷中，资金使用方往往资金链断裂或下落不明，不能返还所借款项，从而造成贷款方的损失。对于该损失由谁承担及责任大小如何确定，实践当中认识不一。一种观点认为，应根据合同的相对性，由贷款方自行承担经营风险和损失，其他参与人并非借贷主体，不应承担相应的责任。
原文标题为《企业间融资性买卖的认定与责任裁量》，篇幅所限有所删改
附2：
最高人民法院最高人民检察院
关于办理操纵证券、期货市场刑事案件
适用法律若干问题的解释
（2018年9月3日最高人民法院审判委员会第1747次会议、2018年12月12日最高人民检察院第十三届检察委员会第十一次会议通过，自2019年7月1日起施行）
（法释〔2019〕9号）
为依法惩治证券、期货犯罪，维护证券、期货市场管理秩序，促进证券、期货市场稳定健康发展，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国刑事诉讼法》的规定，现就办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律的若干问题解释如下：
第一条行为人具有下列情形之一的，可以认定为刑法第一百八十二条第一款第四项规定的“以其他方法操纵证券、期货市场”：
（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。
第二条操纵证券、期货市场，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十二条第一款规定的“情节严重”：
（一）持有或者实际控制证券的流通股份数量达到该证券的实际流通股份总量百分之十以上，实施刑法第一百八十二条第一款第一项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之二十以上的；
（二）实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之二十以上的；
（三）实施本解释第一条第一项至第四项操纵证券市场行为，证券交易成交额在一千万元以上的；
（四）实施刑法第一百八十二条第一款第一项及本解释第一条第六项操纵期货市场行为，实际控制的账户合并持仓连续十个交易日的最高值超过期货交易所限仓标准的二倍，累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货交易占用保证金数额在五百万元以上的；
（五）实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项及本解释第一条第一项、第二项操纵期货市场行为，实际控制的账户连续十个交易日的累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货交易占用保证金数额在五百万元以上的；
（六）实施本解释第一条第五项操纵证券、期货市场行为，当日累计撤回申报量达到同期该证券、期货合约总申报量百分之五十以上，且证券撤回申报额在一千万元以上、撤回申报的期货合约占用保证金数额在五百万元以上的；
（七）实施操纵证券、期货市场行为，违法所得数额在一百万元以上的。
第三条操纵证券、期货市场，违法所得数额在五十万元以上，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十二条第一款规定的“情节严重”：
（一）发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东或者实际控制人实施操纵证券、期货市场行为的；
（二）收购人、重大资产重组的交易对方及其董事、监事、高级管理人员、控股股东或者实际控制人实施操纵证券、期货市场行为的；
（三）行为人明知操纵证券、期货市场行为被有关部门调查，仍继续实施的；
（四）因操纵证券、期货市场行为受过刑事追究的；
（五）二年内因操纵证券、期货市场行为受过行政处罚的；
（六）在市场出现重大异常波动等特定时段操纵证券、期货市场的；
（七）造成恶劣社会影响或者其他严重后果的。
第四条具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十二条第一款规定的“情节特别严重”：
（一）持有或者实际控制证券的流通股份数量达到该证券的实际流通股份总量百分之十以上，实施刑法第一百八十二条第一款第一项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之五十以上的；
（二）实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之五十以上的；
（三）实施本解释第一条第一项至第四项操纵证券市场行为，证券交易成交额在五千万元以上的；
（四）实施刑法第一百八十二条第一款第一项及本解释第一条第六项操纵期货市场行为，实际控制的账户合并持仓连续十个交易日的最高值超过期货交易所限仓标准的五倍，累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之五十以上，且期货交易占用保证金数额在二千五百万元以上的；
（五）实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项及本解释第一条第一项、第二项操纵期货市场行为，实际控制的账户连续十个交易日的累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之五十以上，且期货交易占用保证金数额在二千五百万元以上的；
（六）实施操纵证券、期货市场行为，违法所得数额在一千万元以上的。
实施操纵证券、期货市场行为，违法所得数额在五百万元以上，并具有本解释第三条规定的七种情形之一的，应当认定为“情节特别严重”。
第五条下列账户应当认定为刑法第一百八十二条中规定的“自己实际控制的账户”：
（一）行为人以自己名义开户并使用的实名账户；
（二）行为人向账户转入或者从账户转出资金，并承担实际损益的他人账户；
（三）行为人通过第一项、第二项以外的方式管理、支配或者使用的他人账户；
（四）行为人通过投资关系、协议等方式对账户内资产行使交易决策权的他人账户；
（五）其他有证据证明行为人具有交易决策权的账户。
有证据证明行为人对前款第一项至第三项账户内资产没有交易决策权的除外。
第七条符合本解释第二条、第三条规定的标准，行为人如实供述犯罪事实，认罪悔罪，并积极配合调查，退缴违法所得的，可以从轻处罚；其中犯罪情节轻微的，可以依法不起诉或者免予刑事处罚。
符合刑事诉讼法规定的认罪认罚从宽适用范围和条件的，依照刑事诉讼法的规定处理。
第八条单位实施刑法第一百八十二条第一款行为的，依照本解释规定的定罪量刑标准，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员定罪处罚，并对单位判处罚金。
第九条本解释所称“违法所得”，是指通过操纵证券、期货市场所获利益或者避免的损失。
本解释所称“连续十个交易日”，是指证券、期货市场开市交易的连续十个交易日，并非指行为人连续交易的十个交易日。
第十条对于在全国中小企业股份转让系统中实施操纵证券市场行为，社会危害性大，严重破坏公平公正的市场秩序的，比照本解释的规定执行，但本解释第二条第一项、第二项和第四条第一项、第二项除外。