在此之前，茅台换帅的市场传言已“满天飞”，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，张德芹已在4月27日上任。
丁雄军的30个月：
“给茅台带来很多新的东西”
2021年8月底，丁雄军被任命为茅台集团党委书记、董事长，这也是继李保芳、高卫东之后，第三位从贵州政府部门“空降”的茅台一把手。南都湾财社记者透过近三年来的业界评价注意到：丁雄军在贵州茅台是希望“有所作为”。
梳理和回顾丁雄军的茅台生涯，他任期内核心工作主要有两个：其一是围绕茅台酒进行各种革新，其二是推动贵州茅台的各项创新。这些措施在丁雄军任期内得到执行。
针对茅台酒改革，丁雄军主要在产能、渠道和价格等方面进行切入，在产能上，他批准了近年来茅台酒最大规模扩产建设，投产后茅台酒产能或达到8万吨；渠道方面，贵州茅台直营渠道营收占比从约22%提高至45%，茅台酒投放量快速增加，这一措施为贵州茅台的业绩双位数增长奠定基础。
直营渠道被重视和加码，经销商渠道上的茅台酒，实际市场价受到影响并回落，这也联动了丁雄军任期内对茅台酒市场实际价格的管控。在直营渠道投放量增加等影响下，飞天茅台酒实际市场价也在缓慢回落，再加上重点经销商要求“动态清库存”，以及打击“黄牛”等措施，飞天茅台的实际市场价也抑制住“无序上涨”的势头，“回归商品属性”。
各项布局的深入落地，让丁雄军治下的贵州茅台业绩屡创新高。2021年至2023年，贵州茅台营收分别为1061.9亿元、1241亿元和1476.94亿元，归母净利润录得524.6亿元、627.17亿元和747.34亿元，业绩保持15%以上的双位数增长，尤其去年，贵州茅台的总营收和利润总额双双破千亿，创历史新高。
由上述成绩来看，丁雄军确实在茅台实现了“有所作为”。
接棒的“老茅台人”张德芹：
贵州茅台与贵州习酒均是“二进宫”
据南都湾财社记者了解，张德芹在业内的评价标签中，“有魄力”是主要标签，这在他掌舵贵州习酒的生涯有所体现。
业界分析认为，科班毕业、茅台一线出身及贵州习酒取得成绩的张德芹，其对白酒的理解、品控及市场开拓等，自然也比外业人士有优势。同时，他作为“老茅台人”掌舵贵州茅台，不论是产品市场开拓、质控及内部管理等，对于该公司未来发展利大于弊。贵州省将茅台交到张德芹手上，已证明他在白酒领域的能力得到了肯定，同时也是当地政府对贵州茅台采取了“行内专业人才做回行业内的事”的布局。
接棒茅台后的“不变”：
掌舵后面临增长压力
不过可以预见的是，张德芹接任后，不变的是贵州茅台增长压力。
南都湾财社记者注意到，行业面上，中国白酒行业正持续进入深度调整期，行业内多产品存在较大的渠道库存高、价格倒挂及动销不畅等压力。在“稀缺”“供不应求”等属性保护下，以贵州茅台旗下的核心产品茅台酒虽未受到波及，但此前也有“风吹草动”：例如今年4月初，2024年生产的飞天茅台酒在市场上出现价格波动。
在复杂的市场环境下，今年贵州茅台依然提出总营收增长15%的目标，即该公司今年收入不低于1731亿元。这意味着，张德芹上任后，茅台必须持续“大象起舞”：穿越周期保持业绩快速增长。
当然，解决增长压力的核心，最终还是在茅台酒上。
茅台未来之“变”：
重塑与经销商关系，再无联动与跨界？
协调好处理好前任留下来的“政绩”缓解压力同时，张德芹需要在任期内获得亮眼成绩，这也表明接下来茅台将出现一系列的改变。据南都湾财记者了解，虽然张德芹上任后尚未对外披露茅台的发展战略，但从他过去“掌舵”贵州习酒的习惯或看出端倪。
其中，重视经销商关系或是张德芹上任后带来的首个改变，这也是其当初贵州习酒任职时的习惯与风格。
今年初举行的贵州习酒全国经销商大会上，张德芹表示：“经销商就是贵州习酒的上帝”“习酒与经销商是至亲的关系，习酒会对合规经营的经销商百般呵护”。
而在去年4月某日，南都湾财社记者走访贵州习酒时留意到，晚餐时分，刚从外地出差回来的张德芹，一下飞机就直奔贵州习酒厂旁边的习酒宾馆。当时他带着公司部分高管，手提白酒杯“马不停蹄”地在贵宾包房中穿梭并敬酒，有时候还在部分房间与人驻足聊天，倾听对方的需求，据南都湾财社记者了解，这些包房里大多是来自全国各地的重要经销商。
不过，南都湾财社记者发现，今年第一季度贵州茅台已有改变的迹象：开始重新重视经销商渠道，根据一季报数据，经销商渠道收入增幅达到约25%，直营渠道则是下滑至9%左右。
业内人士认为，张德芹接任后，可能会保持茅台酒的稀缺及渠道中的强势地位同时，增进与修复经销商的关系，从而保证茅台与经销商利益平衡。广东一证券分析师向南都湾财社记者表示，茅台酒的稀缺性、供不应求以及市场成交价的溢价，一定程度上是得到了经销商的支持，在直营渠道已经达到4成以上占比的情况下，让经销商看到希望及获利，是接来下茅台持续增长的关键。
除了经销商外，张德芹在贵州习酒强调的“独立性”可能也会沿用到贵州茅台。据南都湾财社记者了解，目前茅台集团是采取“大集团一盘棋”战略，同时酱香系列酒的招商及发展等，均与茅台酒挂钩，在这一战略下，包括茅台酒经销商在内均要经销集团内其他系列酒产品，若按照张德芹掌舵贵州习酒时的策略，“大集团一盘棋”或受到改变。
另外一直以来，张德芹在职业生涯中，“跨界”是他在掌舵贵州习酒期间甚少接触的领域，南都湾财社记者在贵州习酒走访中留意到，该公司最大的“跨界”就是学习茅台的小茅IP设计了习酒公仔，并且这一形象并未大规模传播。而对于当下贵州茅台跨界的冰淇淋、酱香拿铁以及酒心巧克力等业务，未来能否持续仍是未知数。