摘要：随着我国市场经济体制的逐步完善，企业的经营目标正由传统的利润考核指标向股东权益指标转变，企业的绩效考核也逐渐从传统的会计利润转向股东权益增值指标。本文就企业开展绩效评价指标体系EVA的意义及其应用现状加以探讨分析，以供参考。
关键词：EVA绩效评价；应用分析
一、EVA绩效评价的现实意义
从20世纪90年代以来，随着经济的发展，越来越多的经济学家认识到：利润指标并不能完全反映企业资本经营的效率和创造的价值，而只有经济增加值EVA才能比较真实的反应出企业的经营状况，随之经济增加值逐渐被引入绩效评价体系。
经济增加值EVA（Economic，Value，Added），是由美国思腾公司于1982年提出的管理评价概念。EVA的新观念认为，只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润。如果EVA>0，表明公司在经营管理中为股东创造了增值价值，公司股东就会获得比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值；如果EVA<0，则表明公司没有创造出股权资本所要求的最低报酬，即便财务报表显示的利润为盈利，实际也是亏损的。
由于EVA绩效评价指标的优越性和我国企业内部业绩考核急需改善的需要，EVA这一绩效评价体系在我国普遍推广已是大势所趋，具有重大的现实经济意义。如果每个企业都以经济增加值EVA为导向，结合相应的激励机制和职业经理人市场，则能够使企业的管理人员与股东一样，具有相同的经济效益目标，从而解决企业所有权缺位等诸多问题，真正实现企业资产的保值增值。
二、EVA在我国绩效评价中的应用现状及其局限性
在我国引进EVA绩效评价体系的近几年，由于EVA理论自身存在的缺陷性，加之我国市场经济发展的不平衡性，许多企业经营效率低下，执行能力不强，无法及时将有关EVA规章制度彻底的贯彻实施下去，无法将EVA理论与中国国情有效的结合起来，以致难以在短期内发挥EVA绩效评价体系的效用，所以在我国还没有出现应用EVA取得成功的成熟案例。
（一）我国的市场经济尚未成熟，治理结构尚未完善
现阶段，我国许多的上市公司大都是以国有产权为主导，国有股‘一股独大’，股东会的决策权主要在国有股东，管理层大多是通过行政或行政干预产生的，企业的治理结构不合理，董事会独立性不强。管理层往往只是注重企业的短期行为，造成EVA与企业价值出现了较大的差异。大家都知道，EVA在计算资本加权平均成本时，假设的前提是完全竞争条件下的市场经济，而我国的市场只是属于弱势有效市场，这类市场的特点是：对当前的信息反馈滞后，股价无法真实反映企业的内在价值，这就造成了EVA难以准确计量考核，无法发挥其应有的功效。
（二）EVA依赖于企业的财务报表
虽然EVA对传统的业绩评价指标进行了多项会计调整，但EVA对绩效的评价在很大程度上仍依赖于企业的财务报表，一旦企业会计报表信息失真，EVA就无法准确评估企业的业绩。
（三）EVA对非财务指标不够重视
EVA作为单一的财务指标，存在着对企业绩效评价的片面性，我们都知道EVA只能揭示影响企业经营业绩的财务动因，无法反映非财务指标（譬如创新能力、顾客满意度、人力资本等信息）的变动情况。而这些非财务指标恰恰是评估企业长期发展的重要因素，而且EVA是一个绝对数，可比性差，在不同规模企业或企业内部各部门规模存在差异时，EVA就失效了。
（四）企业员工对EVA的认识有限
让EVA的理念渗透到公司的每一个部门和每一位员工，这是EVA实施成功的重要主观条件。据报道，东风公司EVA薪酬改革不久就叫停的最直接原因就是企业内部有些员工对EVA存在着反对抵触情绪。由此可以看出，许多企业其内部员工对EVA还不很了解，许多部门没有针对性的培训方法、内容与目标，导致除了财务部门对EVA有所了解之外，其他部门对其了解接受程度还很不够。
三、企业开展EVA绩效评价的必要性和可行性
（一）市场经济的发展促使企业价值观念的更新
当前，随着经济全球化的发展趋势，随着企业经营国际化进程的加快，作为我国国民经济命脉的国有企业要想在全球市场竞争的环境下生存和发展，就必须转变原来固有的经营理念，树立以价值最大化为根本目标，增强价值创造、价值增值的意识，注重投入资本的成本和股东投入的回报。
随着我国市场经济逐步的成熟和发展，企业开始由原来的工厂制向产权明晰、责权分明的现代企业形式----公司制转化，企业的经营模式也开始由单纯的产品生产经营模式向资本经营模式过渡，企业的经营目标和价值目标也发生了很大变化，股东利益最大化和价值创造必将替代利润最大化的经营目标。
正是由于EVA指标具有能克服了现有利润考核指标的缺陷，将投入资本成本的概念引入了考核体系，正确的解决了科学评判企业投入产出效率的基本问题，为企业价值增值、价值创造提供了新的可行的度量工具，因此在企业今后的绩效评价中，EVA评价体系必将会逐步替代以净利润为主的旧的财务评价体系，成为促进我国市场经济发展的有效工具。
（二）经济体制改革措施的逐步完善为EVA评价体系的实施提供了可能
资本市场的发展壮大，为企业的价值考核提供了参照。企业的价值是通过市场价值的实现而反映的，国内近几年资本市场的快速发展为企业的价值考量提供了充分的依据。
通过税收制度的改革完善，进一步明确了各企业利益在不同受益人之间的均衡分配。我国税收制度改革以后，使国家一方面作为执政主体通过税收征收来参与国有企业的利益分配，另一方面国家作为所有者也享受了国有企业的红利分配。这样就彻底解决了过去国有企业利税混淆不清的问题，为正确地考量国有企业的经营业绩提供了与其他经济成分相同的平台。
新会计准则的实施为进一步公允反映企业的价值提供了计量依据。2006年我国发布的新的企业会计准则在对经济业务事项的确认、计量和报告等方面，进行了的进一步规范，首次提出了公允价值的概念，不仅满足了企业会计信息质量要求，同时突破了原有会计准则下企业历史成本计量的局限性，将企业的一些特殊资产规定可以用公允价值来计量，这样就更加有利于企业经济效益的准确评价，为EVA绩效考核提供了可能。
四、EVA绩效评价体系在我国应用的调查分析
以四川长虹电器股份、青岛啤酒股份为例
案例一：
四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月7日，于1994年3月11日，在上海交易所A股上市，是当时沪市A股的龙头企业。然而1999年四川长虹的业绩猛然下跌，净利润从1998年的17.43亿元降为5.25亿元，销售净利润从17.27%降为5.2%；并且此后持续走低，净资产收益率甚至低于国债收益率。
问题的原因是：一是盲目涉足IT、手机、冰箱等业务，但毛利润远不及同行业公司，未能形成新的经济增长点，反而一定程度成为负担。二是主营业务——彩电，在这期间发展出现较严重的方向性错误，纠正错误带来了大量的成本费用。三是对于科技创新的投入远远不及一些优秀公司，比例过小，直接导致利润增长放缓，甚至有些业务呈下降趋势。四是管理层对于公司资金结构认识不充分，因为急于拓展海外市场，工行信用结算，应收账款过高，最终因反倾销成为坏账，冲抵了过去多年的利润积累。五是公司的财务杠杆利用程度较低，但财务风险却与其他企业相差无几。同时，债务比较低使得加权平均资本成本升高。六是管理体制不完善，管理层工资不与公司利润挂钩，管理层仅仅关心公司利润是否为正，而没认识到EVA的重要性。
四川长虹电器股份案例给予我们的启示：一是没有应用EVA来衡量公司业务水平。对研发投入资本化能够提高股东对科技投入的动力的认识不足。二是资本的投入结构对于公司的平均资本成本有着很大的影响，增加债务资本比例可以有效降低平均资本成本。三是用EVA度量业绩，实现了传统的利润管理向价值管理转变。
案例二：
我国的青岛啤酒股份有限公司其前身为国有青岛啤酒厂，是从1903年建厂的，可以说是国历史上最为悠久的啤酒生产厂之一。1993年7月在香港联合交易所成功上市，同年8月在上海交易所成功上市。青岛啤酒股份有限公司作为我国最大的啤酒生产企业，经过前些年的购并，已经完成了在国内市场的战略布局，现今在国内十七个省市拥有四十多家啤酒生产厂和三家麦芽生产厂，其规模和市场份额居国内啤酒行业之首，其多款产品已经覆盖了我国经济发达地区的主要市场，在行销四十余个国家地区中，屡获好评。
青岛啤酒股份有限公司主要采取了以下措施：一是建立以EVA为中心的目标管理体系。二是EVA与年薪制挂钩。三是组织结构、流程再造。
通过有效的控制、实施效果如下：
通过一年来的EVA绩效评价措施的实施，青岛啤酒股份有限公司2002年盈利水平比2001年有了大幅度的提升，2003年至2005年的业绩水平也稳步上升。该公司年报显示，2002年实现主营业务收入为69.37亿元，主营业务利润达21.63亿元，净利润为2.3亿元，同比增长分别为31%，38.58%和124%，其经营现金流量也从2001年的5.3亿元上升到11.06亿元，增长了108.68个百分点，每股收益（EPS）达0.231元，净资产收益率达7.75%，同比增加分别为130%和123.34%，而且在今后几年里也保持了快速增长的势头。
五、EVA在我国企业绩效评价中的应用对策
（一）要提高企业会计信息质量
EVA的创始人思腾思特指出，尽管“EVA”在中国应该比美国的作用和潜能更大，但要使其真正发挥出威力，还必须要以高质量的会计信息为前提。但是，在我国经历了“郑百文”、“银广厦”等财务造假事件后，许多人对国内财务数据的真实性仍有一定的怀疑态度。因此，在我们推广EVA之时，必须相应地改进和完善会计信息的披露办法，提高企业会计信息的质量，杜绝财务信息造假。
（二）要将EVA与平衡计分卡结合起来使用
EVA自身的局限性是指对企业的财务资本进行计量时，没有将非财务指标纳入其中。而平衡计分卡由于主要是采用非财务指标，并综合考虑财务、客户、企业内部流程和创新学习四个方面内容，恰好是对EVA的有益补充，所以我们要将此二者结合起来，使企业对自己的无形资产、创新能力、人力资本等进行相应的考核，形成一种基于企业可持续发展的财务评价体系，充分发挥EVA的效用。
（三）要规范市场经济，进一步完善治理结构
EVA绩效评价的特点是要以成熟的资本市场为前提，但我国的现在的经济环境还不能被称为有效的市场经济。所以，要成功应用EVA、发挥EVA最大的效益，就必须建立以价值为导向的市场经济体制和商业运作环境。在此基础上，各企业应根据我国市场环境的特点，进一步完善企业治理结构，逐步加快企业产权改革，以减少政府干预，确实实现政企分开。在保证国有控股的前提下，建立和完善股权多元化的现代企业，使股东真正成为管理者绩效评价的主体。
（四）通过推广EVA认识度，培养EVA管理人才
推广EVA，首先企业管理层必须意识到这是一个长期的过程，而且它不可能靠个人的力量就能够达到，还必须要靠充分调动广大员工的积极性才能完成。在企业首次尝试EVA绩效评价理论时，必须遵循循序渐进的科学方法，从某一部门开始入手，通过不断的培训学习，提高该部门全体员工对EVA的认知度，然后推广到其他部门，逐步使企业全体员工都能理解EVA的真谛，让EVA成为一种企业文化，而且，还应不断培养应用EVA绩效评价体系的高素质管理人才。
综上所述，EVA绩效评价方法由于具有诸多的优越性，必将成为绩效评价的发展方向，必将得到广泛的推广应用。所以在今后的实际工作中，我们要根据企业的经营目标结合企业的实际情况，按照我国国情对引入的EVA评价体系进行必要的改造完善，充分发挥EVA在经济管理中的最大效用，真正实现股东权益最大化。
参考文献：
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