我接触到的李剑的第一个演讲题目是：《如何在中国做价值投资》，这是他2005年在深圳市民投资论坛中所作的主题演讲，当时上证综指在1000点上下。李剑通过自己的投资实践，总结出做股票的三不主义：不看大盘、不相信技术分析、不做预测。
他用十二个字概括巴菲特的投资法：好股好价，长期持有，适当分散。（呵呵，除了适当分散外，与我总结的差不多，我总结为：好股好价、集中投资、长期持有）。
具体应该怎么来选择优秀的上市公司？是不是要多看财务报表？李剑说，阅读财务报表只是价值投资的一个基础方面，这与专看k线图和听小道消息确实不一样，但这还不算是价值投资，更不等于是学巴菲特。调查和思考企业的重大问题，比如持续竞争优势问题，盈利模式问题，自主定价权问题，未来利润增长点问题，行业特点问题，管理层问题，市场价格和内在价值的差异问题等等，才是价值投资的首要步骤和关键内容。这些问题财务报表上没有，或者说不直接反映。阅读财务报表含在调查里面。要通过阅读财务报表去思考企业的重大问题。“我思故我赚”，思考的重要性就在这里。因为要选择极为优秀的公司，光阅读财务报表是远远不够的。好的投资者应该是董事长，而不是会计。
中国的基金管理人当然也以价值做为招牌，因为一旦资金达到一定数量，是没办法靠所谓的技术去操作的，但由于种种原因，比如排名压力，各人的能力心态等等因素，真正能坚持价值投资的人也不多。
要从大处着手，首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来。李剑有个习惯，如果用半个小时都找不出一只股票的哪怕是一个“独一无二”来，他就要放弃，尽管它可能看起来股价较低。如果有人问某只股票怎么样，我们应该反问：“它有什么独一无二的优势？”那么什么又是独一无二的优势呢？这又包括垄断优势，最好是独家垄断；资源优势，最好是具有独占性质的资源优势；品牌优势，最好要强大到行业第一；能力技术优势即核心竞争力；政策优势，如专利保护、减免税优惠政策、原产地域保护政策等；行业优势，有些行业牛股成群，有些行业却牛股稀少，这是由公司的基本面决定的。
有了某种独一无二的竞争优势，又有极强的赢利能力，是不是够条件了呢？还是不够，还要看它的优势和盈利能力能不能长期保持。也就是通常所说的持续竞争优势。这一点难度更高，更有技术含量。买股票就是买未来，长寿的企业价值高。一个公司在某一年赚钱不难，难的是一辈子赚钱。寻呼机刚出来的时候风光无限，但没几年就不行了。柯达、乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的出现变得非常被动。这就需要我们的眼光更为长远，思想更为深刻。这就需要这个公司“万千宠爱在一身”，也就是多种竞争优势都具有。
可能会有人说，李剑要求的公司近乎完美，好像很难寻觅，确实这样的公司在沪深股市是很少，但不是没有，要做到“股不惊人誓不休”，当然不会是一件轻而易举的事。但你发了上等愿，至少能结中等缘吧。李剑主要是提供一个严格的思路，在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境。这才是追求卓越，这才是无懈可击。
随时买，价格不用管了吗？万一买到高价怎么办？不少朋友会这么问。了解一些巴菲特的朋友也有疑问，不要估值了吗？再好的股票，高价买进也不可取吧？确实，价格是个复杂的问题，对大多数普通投资者而言，在股市中不可能投入太多的钱，李老师的“随时买”就是指工薪阶层用每个月的工资奖金的剩余部分买。也许你不幸买到了高价，但这种固定的买法最终能使买到的股票成本平均化，既不会太高，也不会太低，由于有了严格挑选的前提，我们买到的基本上是优秀公司的股票，长期来看，最终还是会大获全胜。
李老师经常爱说的一句话是：像集邮一样珍藏好股票，做一个好股收藏家。投资股票和其他事情不一样，你不长期持有就很难稳赚不赔，发财要有耐心，这是千真万确的。大多数人可能会问：“难道涨的太高也不卖吗？”李剑的回答是：不卖！高低本身无法判断，很多短线利润是要放弃的，有舍才能有得，从长期趋势看，任何卖出好公司的行为都是愚蠢的。局部战役获胜无法保证全局胜利。
股市上流传着很多似是而非的东西，比如高抛低吸，我们看到的绝大多数人恰恰相反，低抛高吸：大盘一向上就追涨，大盘一下跌就斩仓。小赚靠技巧，大赚靠智慧。为什么股市中最后赚钱的人总是少数呢？这和过度操作有关。许多人每天都盯住股市行情不放，不停地在捕捉所谓的战机，不停地想低吸高抛。但有几个人成功？刘元生400万投资万科，18年不动，最终市值以亿计，这18年中万科有无数次下跌，若他老想着高抛低吸，能从几百万变成这么多？技巧层面的东西，不但把人弄得非常辛苦，并没有给人带来可观的收益，至少在电脑前炒得昏天黑地的股民情况大致是这样。人们经常会忽视：最好的往往是最简单的。
回到前述问题，价值投资会不会选中长虹这样的股票？其实您看到这里，应该会明白了，这种可能性很小很小。经过这样严格的选股，很多看起来很美的股票都给过滤掉了，另外重要的一点是，股市始终是有风险的，虽然价值投资者已经把风险控制在最小程度了，但最小不等于没有，人算不如天算。因此，要记住，不要借贷投资、不要把身家性命全押在股市上，要用余钱长年、持续投资，并作最坏的打算，万一天上掉陨石击中你，股市投资失败，也不会使你倾家荡产。
李剑式投资心法就是他总结的九字真言：严格选、随时买、不要卖。
他的“严格选”给我非常大的启发：当我们选股时，首先必须得问自己，企业的“独家优势”在哪里？是否具有垄断、资源、品牌、核心竞争力、政策、行业优势？有持续的盈利能力吗？
在李剑另一篇访谈中，他又把心目中的完美企业用四句话概括：产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升、产品永不过时。
“随时买”看似简单，其实却包涵了估值因素在内：因为我们无法做到精确估值，因此只能以分批买进作为原则，以求避免买得过高。“不要卖”就是长期持股的意思。
这次金融危机下，很多股票跌得面目全非，我估计，即使如李剑这样的高手，市值损失是无可避免的，世外高人固然心如止水，但作为普通投资者，我相信也不能拘泥于定式，市场中永远存在着高估和低估，低估应该买入，高估是否应该卖出呢？我的回答是肯定的，至于怎么才算高估，后面慢慢道来。
高调的股神林园
作为一位高调的投资者，林园是我们不得不说的一个人物。虽然我们把他列入价值投资者的行列，但他本人似乎并不认同，他曾在北京大学的演讲中声称他不是什么价值投资者，因此，称他为价值投机者似乎更为恰当。由于为人高调，对“股神”称号慨然受之，他本人饱受质疑，特别是随着大盘的暴跌，“股神”的市值损失也大，有种牛皮吹破的感觉。然而尽管如此，他的投资方法也不乏真知灼识，我们就从他在北京大学的演讲说起。
一是毛利率是赚钱机器最重要的财务指标，要在18％以上，且稳定或者趋升，小投入大产出。
二是未来三年涨十倍到二十倍的公司，都是婴儿的股本、巨人的品牌的行业老大。
三是企业的产品要有长久的历史，是老字号；或是在目前激烈市场竞争中出来的优胜企业；还有就是选择一些没有竞争对手的垄断企业。
林园：我选股票的财务指标
利润总额——先看绝对数
它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。推荐阅读：林园：买了就跌怎么办？何时可以融资炒股？
通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。
每股净资产——不关心
我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。
每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。
净资产收益率——10%以下免谈
净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。推荐阅读：林园：我选股票的财务指标
这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。
产品毛利率——要高、稳定而且趋升
此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。
我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定，这样我就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。
应收账款——回避
应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款，比如G铸管，其应收账款都是各地的自来水公司的延期付款，这么多年都能够顺利收；比如云天化的应收账款也是由于和用户的货到付款形成的，都是能收回的。另一种情况就是产品销售不畅，这样就先贷后款，这就要小心了。
我会尽量回避应收账款多的企业。
预收款——越多越好
预收款多，说明产品是供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，这个指标能反映企业产品的“硬朗度
林园语录
★股票下手依据：看趋势不看涨跌。★在错误的方向上狂奔，除了犯下严重的错误之外，你不会得到什么更好的结果。★赚不到钱没关系，但是不能赔钱。★大牛市中赚不到钱就是风险。★股市有泡沫时，才是我赚钱的最好时机。
林园选股标准
林园选的公司首先是一个赚钱机器，能赚钱是唯一标准。
1．行业且有垄断性或者产品且有垄断性。
2．消费升级：尤其是奢侈品行业。
3．老字号品牌。
4．毛利率是赚钱机器最重要的财务指标，毛利率要18%以上，且毛利率稳定或者趋升，小投放大产出。毛利率下降的公司是不能投资。
5．未来三年涨十倍到二十倍的公司，都是婴儿的股本，巨人的品牌，行业老大。小股本且盈利能力强，这样的公司有股本的扩张。
6．品牌能够保证你的盈利，它已经是这个行业基本上垄断，或者是做的市场份额足够大的公司，一般这种公司都在老字号中选。
7．强势企业，在目前激烈市场竞争中出来的好企业。选竞争企业要慎之又慎，要选那种在这个行业中，目前已经做到了老大或老二。这种企业很容易有变化，买了持有就未来两三年。
8．不要选那些虽然看到它的产品也是一个知名品牌，但是它的产品老是降价，它说了不算，如家电，手机企业，在这个行业没有老大老二，都是老大。
9．还要选一些没有竞争对手的企业。
10牛市=龙头+小盘股，股票的配置不外乎低市盈率，高分红的绩优股性的龙头和确定性高的小盘股。
11.财务选股7原则：每股盈利不低于0.3元，净利润不少于7000万元，毛利率在20%以上。净资产回报在15%以上，现金流充足（最好帐面上有十几亿资金），预收款越多越好，派息率在千分之5到6之间。
林园的5大投资法则
1.“确定性”法则
认清投资对象，锁定风险以确保收益。
2.“老字号”法则
市场认同“老字号”，企业有一定的定价权
3.“第一”法则
选股就是要选择优质公司，行业龙头
选准投资对象，实行“乌龟战术”，等待上涨。
5.“眼见为实”法则
长期跟踪上市公司，投资才有依据。
理想主义者但斌
但斌是个理想主义者，一个不乏浪漫色彩的理想主义者。
1990年代初，但斌来到深圳捞世界，偶尔的机会，他进入了证券界，曾在君安和大鹏证券混，做过证券研究内部刊物的主笔。那时的但斌是个坚定的技术分析者，擅长用波浪理论预测股指的涨跌，预测的结果是，自己亏损累累。经过2000年至2003年香港市场的洗礼，但斌完成了从一个技术分析者到价值投资者的转变，与人合伙成立了东方港湾投资公司。
但斌的投资理念：
在消费品、制药、石油采掘、房地产、金融服务、连锁零售、保险等行业里，寻找优秀甚至杰出的企业；
寻找合理的价格投资；跟踪企业并长期持有。
优秀企业符合几项标准：
持久经营，有长期稳定的经营历史，不会因经济周期，管理更替而面临困境；
特许经营，有高度的竞争壁垒，甚至是垄断型企业，最好是非政府管制型垄断，产品和服务有自主定价能力；
努力经营，管理者理性、诚信，以股东利益为重；
财务指标，财务稳健、负债不高而净资产收益率高、自由现金流充裕、收入90％来自主营，负债率≦50％，ROE≧15％等等。
我们能够理解的，能够把握的企业。
何时卖出：
好企业被市场高估太多了；好企业开始衰退期；当发现更好的企业，更换旧的投资。
但斌给我的启发主要有两点：
一是复利的巨大威力，起初不起眼的一小笔资产，随着基数的增长，会呈几何级扩大；
段永平：但我就是这样做投资的
投机，我也不是没有过，但就是为好玩，justforfun，只是玩玩而已。人家要跟我讨论股票，我都要跟人说清楚，是讨论投机还是投资？是forfun还是formoney？如果forfun没有什么可讨论的，买你喜欢的就好了，反正你也不会把房子卖了扛着钱去拉斯维加斯。我曾经在邮轮上用两百块钱玩了三个晚上，赚了两千块钱。如果你作为投资的故事来讲，三天翻了十倍，这叫什么故事？！但你敢拿几百万这么赌吗？不敢。所以投资是另外的讲法。
我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值，也才投十来家。我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中。
在2001–2005年、2008年、2010年的熊市之中，大部分的价值投资者都是“被套牢”，完全没有发挥在熊市中的投资能力，都是靠牛市来临时，才能赚几块钱，但牛市来临了，随意买进股票，一样大获全胜。
赵丹阳先生作为“价值投资”最成功的代表人物，我们只要稍为留意他的操作，都会发现这样的特点：A喜欢投资非周期性的零售、食品、医药等的企业股票；B在市场过于疯狂中，勇于抛售股票、空仓离场观望。
赵丹阳先生在2001–2005年这样的超级大熊市之中，投中了茅台、白药这样的非周期性的企业股票，不但使他回避了巨大的熊市风险，还赚了不少钱。
2008年的年初，赵丹阳先生却理智地离开了A股。躲过A股在2008年遭遇了世纪大暴跌——高达70%的巨大跌幅。后来，花巨资与伟大的投资大师巴菲特吃一顿饭，这就不得了，闻名全世界。
2009、2010年又投资了非周期性的零售股物美商业、医药股东阿阿胶，也是大获全胜！
除了在九十年代中期的亚洲金融风暴之中，他的投资遭遇过重大挫折之外，近十多年来，几乎每一步都走得非常正确。凭此，他从默默无闻到成为了中国私募、公募圈公认的最顶尖、最受尊敬的投资家！
赵丹阳说：做投资并不比做实业更容易，一个基金经理必须意识到在这个世界上并没有那么容易赚到的钱。证券市场的每一分钱都必须用心去获得。而如果一个基金经理不知道一个企业是如何运作的，他就无法判断它是否值得投资。天下没有免费的午餐，做企业如此，做投资亦然。“投资不能指望运气，再高超的技术分析也不可能永远是对的。而对一个企业长期深入了解会让你知道什么是正确的选择。”事实证明，在2002年1———8月，恒生指数从11350点跌至10000点，而赵丹阳早就低价买入的同仁堂科技实现资本利得89%，股息收益6.1%。“在这个市场上永远不会单纯比较投资者知识的多少和占有信息的能力，而是在较量对一个事物和一个企业理解的深度。因为相同的信息由不同的人加工，会形成完全不同的判断。”赵丹阳说。
风险，风险，还是风险虽然“赤子之心中国成长基金”的业绩不错，但赵丹阳还是感觉压力很大。“我经常在想我明天会不会睡不着觉？既然选择了基金经理这个职业，就肯定会被压力困扰。
曹仁超始终认为自己就是一个普通投资者，他的投资思路简单易懂，每个人均可实践；分析方法和所掌握的信息都来自于公开、透明的渠道。很多了解完他的投资历程的人往往感叹，我亦可如此！
中学毕业后，老曹的第一份工作是在纺织厂学维修纺织机。因为总被领班骂太蠢太笨，六个月后转入了当时薪金更低的证券业。从此，曹仁超开始了至今长达四十年的投资生涯，尽管当初连股票是什么都不知道。
不幸的是，四年后因与老板意见相左而被开除。接着又在投资上出现重大损失，一度极端的消沉潦倒。太太一句“我从来不是为了钱而嫁给你，你不知道自己多有才华吗”让他重新振作起来，先后为《明报晚报》和《信报》撰写财经专栏，每天至少5000字，同时逐渐形成自己的一套投资哲学，在股市、房市、黄金、外汇上屡有斩获。时至今日，85%的财富来自于投资回报。
曹仁超在长期的实践过程中，创立了“止损不止赢”、“牛眼投资法”等投资策略。这些策略的原理就是通过利用对未来市场的预期差来赚钱，提前感知市场趋势的转变，发现有增长潜力的股票。这需要像曹仁超一样对世界各国经济发展、金融市场走势、行业发展前景，以及投资对象的运营有强烈的好奇心，从书本上、从自己和他人工作的领域里，不断的汲取知识。
北京永泰福朋喜来登酒店，曹仁超接受了本刊记者的独家专访，那个时候，上证指数还在2500点一线徘徊。他声称此行的目的是想告诉内陆投资者：A股市场经过C浪调整后，很可能迎来牛市第二期，2300点很关键，如果这个点位守不住，那证明我曹仁超错了。
上证指数在下探至2319点时，迎来了一波反弹。看来，这位香港“股神”确实有点神。而曹仁超在接受采访时明确提出三点：
第一、不要把我当成“股神”，神在天上呢，我只是顺势而为；
第二、上证指数跌破2300点不是没有可能，到时我会认错，纠正投资行为；
第三、我所讲的投资方法未必适合于你，不要照搬。
论势：二千三百点很关键
A股市场很可能将步入牛市第二期，这会给内陆投资者带来未来十年的财富大趋势，要为踏上投资“战场”做好充分的准备。
(M:钱经C:曹仁超)
M:你认为A股市场要进入牛市第二期，为什么这么说？如今仍然有很多人认为当前只不过是从6100点跌到1600点的熊市反弹，对此你怎么评价？
C:在2009年4月的时候，我就说牛市开始了，但很多人还很悲观。当时判断的依据是A股已经出现了50天移动平均线超越250天移动平均线的“黄金交叉点”。从技术分析上看，这是比较准确的牛市确认信号。
M:你喜欢用技术分析来判断市场走势吗？
C:不。别看我曾在1971年到1973年间沉醉于走势分析，日本蜡烛图中的一些中文译名如“身怀六甲”、“三只乌鸦”、“吊颈人”都是由我翻译过来的，但我始终对技术走势抱有戒心。我认为“走势必须臣服于基础分析”，走势只有助于分析未来六个星期的情况，对中长线的分析毫无帮助。真正能让你赚钱的，是把握住趋势。
M:你经常说“有智慧不如趁势”，从趋势投资的角度，怎么看当前市场？
C:香港恒生指数在1982年从676点涨到1102点，到1983年10月7日又下调到690点，这段时期香港的工厂在向内陆转移。1980年时香港工人的工资是3000元港币，而内陆工人工资仅相当于70元港币。之前30年，香港经济也是依靠工业的。我当时就认为这种转移的趋势不可逆转，就给《明报晚报》写专栏建议工厂搬到内陆。当时有人骂我要把香港经济掏空。后来香港的房产和金融发展起来，查良镛(金庸)也承认当初我的判断是正确的，工厂留在香港没有前途。
在经济转型期，股市的震荡难免，而一旦转型成功，向上的趋势确立，将给投资者带来长期的超额回报。
台湾的情况也是如此，台湾股市从最高的12495点跌到1990年的2560点，然后就一浪高过一浪，大牛市开始了。这与八十年代中后期台湾经济转型成功有关，随着代工制造企业陆续转移到大陆，台湾的服务业与高科技、高附加值产业蓬勃兴起，但当时没有人意识到经济转型带来的变化，由于被股市崩盘吓怕了，而错过了财富积累的黄金十年。
与那时的香港和台湾相比，内陆现在的情况差不多，当然不能将香港1982年、台湾1990年后的经验完全拷贝，历史是相似的，但不是相同的。
M:你对中国经济成功转型那么有信心吗？目前房地产市场的调控，会导致经济的二次探底么？
C:不会，房地产业对中国经济的影响被夸大了。去年内陆的房价涨得太快，目前进行一下调整很正常，我估计会调整20%-25%。毕竟内陆房产的需求还是很大，我不认为中国会出现如美国和日本房产泡沫破灭的情况，内陆的工资还在上涨，而美国和日本则不然。
M:那你对年轻人置业有什么建议？
C:要把居所视作一项投资。大部分人一生最大的投资，便是自己的居所，因此在决定租房子和买房子之前，应先考虑升值机会。如果没有，便宁租不买，只有在有升值潜力的情况下，才考虑购置物业。
内陆大城市的房价，面临2-3年的调整期，去年4月份的时候，我建议内陆投资者买楼，现在不建议了。在高峰期，我在伦敦持有10处物业，均作投资用，后来悉数抛出。很多人说：物业的价值主要取决于位置、位置、位置，但我觉得真正对楼价产生影响的，是社区、社区、社区。
M:房地产在未来两年很难有大的趋势，那黄金呢？现在很多人看好黄金。
C:我投资黄金是从金币开始的，从1982年起开始“每月一金币”计划。到了2001年，我最先感受到金价上升趋势已无人能挡，就加重注码。当金价突破每盎司1000美元后，我把金币都卖了，但真正让我赚大钱的，是黄金转势后大手买入的金砖。
人们习惯于把黄金当作避难所，但其实投资黄金很不容易，10个炒金者9个亏钱，黄金是一种“狂躁性资产”，价格包含着更多恐惧和贪婪的因素，不是极端便宜就是极端贵，很难把握规律。但我看不到升数十倍的可能性。而且目前看好黄金的人太多，恐怕金价上升的日子难以长久。
M:看来你更看好的还是步入牛市第二期的A股市场？
C:先强调一点，我对牛市二期的判断是基于当前的市场因素，如果环境突变，股指跌破2300点也有可能。那证明我对中国经济转型前景的看法是错的。我这个人最大的优点就是敢于承认错误，知错就改。
牛市第一期通常不会超过9个月，但牛市二期可能十分漫长。美国上一次牛市二期便长达25年，不过也有短至1年的时候。A股经历这轮调整后，如果真的步入牛市二期，那确实是投资者介入的绝佳时机，甚至可以抓住未来十年的财富大趋势。
论战：投资要“狠、忍、准”
M:即使A股市场真的有很好的投资机会，但我相信大多数投资者依然抓不住，甚至有人认为炒股全凭运气，根本赚不到钱，你怎么看？
C:你说得很对，1969年我入行时恒生指数才70点，很多香港人大都经历过1949年到2009年这60年的繁荣期，但今天仍然是一介贫民。这类人占香港人口总数的80%以上。
之所以如此，除了没有看清大趋势并及时抓住外，还因为在投资理财中缺乏规划和策略，一经历市场调整就将本金损失殆尽，或者丧失信心，结果又错失下次机会。即使你同意中国经济经过转型后能二次“雄起”，但不知如何从中壮大自己，不知如何布局、如何取舍，也是徒然。
没在股市上赚到钱不能总是怨天尤人，投资是一场战争，你相信战争的胜负全凭运气吗？
M:那该如何在股市战场上取得胜利呢？
C:好的开始是成功的一半，进入股市前，必须要有周详的计划，不靠匹夫之勇，更不靠运气。对于手里的每一只股票都应制定好相应投资策略，进取策略如何、退守策略又如何，然后决定入市时机，评估自己最高可承受多少风险等。我们在买衣服时，都要挑款式是否合适、价格是否合理，买股票前却不深入了解分析，连所投资的公司经营什么都不知道，还没入市，就已经输了。
投资之前，要谨记“狠、忍、准”三大要诀，事前分析大势，形势有利时，进攻要狠，形势不利时要忍。投资者不要在意一朝一夕的胜负，而要在意全盘大局的输赢。做到这些，止损是最重要的法则。
M:你常常谈到“止损不止盈”策略，为什么觉得这个策略尤其重要？
C:绝大多数投资者失败的原因都在于“赚小钱、亏大钱”，止损不止盈策略可以避免这个问题。为什么止损那么重要？过去在经济向上周期，投资者如在高点入货，或须等7年才能打平。而在向下周期于高点入货，又不愿及时止损，则难言平局。所以我建议，投资者不能允许亏损超过本金的20%。
历史上著名的敦刻尔克大撤退，当英国首相丘吉尔得悉德军大败法国军队，并已越过马其诺防线后，即下令迅速将百万英军接回英伦三岛，不惜放弃已运到法国境内的坦克和大炮，这就是“止损”的最佳示范。英国保存了百万富有作战经验的老兵，才有实力伺机反击。
M:不止盈可以理解为长期持有吗？
C:这是两个完全不同的概念，不止盈的前提是盈利的逻辑和上升的趋势没有改变，但只要这两次真正挣到大钱了，最终还是赢家。而不分青红皂白的长期持有，则是投资大忌。当你面临上升的大趋势、或者拿着优质的股票，过早抛出会让盈利锐减，一般投资者十次判断会有八次是错的，
例如在“港股直通车”消息散布开后，从大部分投资者已经尝到甜头。只要稍微清醒一点都能意识到这样获得的财富太虚幻，那不妨制定“跟踪止盈”的策略，一样可以获利颇丰。对于我倡导的“止损不止盈”策略，不能只从字面上理解，而是在把握基本原则的情况下，根据形势灵活变通。
M:但散户集中火力就能找准目标吗？你倡导“止损不止盈”，假如一个投资者买什么股票最终的结果都是止损，那不一样输得很惨？
C:我有一套曹氏独门的“牛眼投资法”。“牛眼投资法”是美国投资公司主席穆尔丁所创，要求投资者认清国际大势、经济周期、市场方向、行业盛衰，并了解自己所持有的股票，紧随趋势而行，才有机会一击即中。我建议投资者要以创业资本家的态度来投资，不怕高风险，只追求100%以上的回报。另外，如能找出正确的投资领域，其他一切便变得简单容易了，如2002年的资源股和黄金股。
M:你的“牛眼投资法”适用于散户吗？是不是太难了！
C:我就是一个散户！没有研究团队、不认识庄家大鳄。去年年初的时候，我建议买江西铜业，因为中国政府在趁低价大量吸纳铜，而且房地产在政策刺激下也在回暖，同样需要大量铜，很简单的逻辑判断就让我赚了两倍的收益，这很难吗？
M:在钻研投资方面你通常会投入多大的精力？
阅读财务报表也是成功投资者必做的功课，我觉得财务报表与武侠小说一样精彩，因为其背后是一家家鲜活的公司。当你把看书、阅读财务报表当做一种习惯，就离成功投资者很近了。
有人把自由看做比生命还重要，想实现财务自由，不付出努力，指望购入资产、长期持有便能一劳永逸，无异于痴人说梦。
论性：年轻人要学会“做钱”
性格可以改变，要发现自己性格中的优点和弱点，扬长避短，建立适合自己的投资哲学。
M:投资技巧通过努力可以掌握，但这就能在股市上成功吗？
C:不一定。有些失败的投资者并非因为投资技巧差，而是性格有缺点。如果不正视自己性格上的弱点，很难成为成功的投资者。
人贵在有自知之明，我就不是当大老板的好材料，不具有企业家坚毅不屈的性格。但我具备成功投资者应有的性格，包括低调谦逊、充满好奇心、有独立思维能力、知所进退、并时刻保持平常心等等。
我主张趋势投资，也是尽力发挥性格上的优点：热爱求知、是非分明。但我做事欠缺精细、故宁愿捕捉经济与行业大势，绝不强求自己选股能力胜人一筹。巴菲特处事精细，不理会市况去投资，因为他有选股的大智慧，所以他的投资哲学未必适合你我。
M:人的性格是天生的，对于有些性格的人来说，注定无法成为成功的投资者了？
C:我不认为性格完全是天生的，人生的经历会影响性格，性格是发展出来的。如果不肯改变自己性格上种种不利于投资的弱点，那么谁都爱莫能助。只有愿意改变性格者，才能改变未来。
我犯过很多人都犯过的错误。1974年我下注和记企业(已除牌)。每股7港元开始买进，越买越跌，最后竟跌至1港元，50万港元只剩下10港元，好在我能努力检讨自己犯错的原因，发现自身性格弱点，找到适合自己的“止损不止盈”策略，后来犯错就越来越少。
M:最后，能否为内陆的白领中产们提些建议，目前他们的状况都很迷茫，生活成本越来越高，房市、股市却很低迷？
C:其实我很羡慕内陆的年轻白领，他们身处在一个新兴的市场。随着中国经济的转型，需要越来越多具有创造力、想象力、市场开拓能力的知识精英，就如香港当年的情况一样。未来，年轻人要学会“做钱”而不是“赚钱”，后者靠辛苦的劳动，前者靠的是智慧，要参与到全球虚拟经济的游戏中去，财富快速流动，看谁能抓住。当然，玩这个游戏要承担风险，但不冒点风险，何来世间财？身上无财还谈什么理财？世间财富分配永远是二八分化状态，要想成为那20%，就要勇敢的抓住趋势，在不断实践中取得成功。
笑评李剑投资语录(作者：段永平)
1.好股、好价、长期持有、适当分散；
也可以：十年选股，一年买股，一辈子护股。
3.股不惊人誓不休；平平淡淡也是真。
4.在你的投资字典里删掉那个卖字；
同时在头脑里删掉“盈”和“亏”两字。5.不看大盘、不相信技术分析、不做预测；
价值投资，无所事事，必须的。
6.劣币驱逐良币，我们很多朋友，劣股驱逐良股；
正所谓：拔掉鲜花浇灌野草。根本原因：眼中有价格，头脑有盈亏。7.先行业，后个股；
世界是不公平的，男怕入错行，女怕嫁错郎。8.投资股票需要独立思考，沉着镇定；需要化繁为简，弃小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，“以不变应万变”，达到“不战而胜”的至高境界；
独立+沉着+简单+耐心=境界9.技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切，也就是本质和现象相脱离，或者是离开本质谈现象；
市场还是在进步，会划线敢数浪的，现在很少被称为大师。
10.智慧高于技巧；
聪明不是智慧，智商也不是。
11.股民一预测，上帝就发笑；
芒格说：假装知道未来的人总是有市场的。所以，股票分析师不会都失业。
12.要说底部顶部，改革开放前就是中国经济最大的“底部”，而“顶部”这辈子是看不到的；
情人眼里出西施，有人账户里一大堆创业板，ST，却也自称价值投资者。14.学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越，追求大气；
索罗斯曾被认为是市场的“坏孩子”，但他却是大慈善家，好人一个。16.调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题，未来利润增长点问题,行业特点问题，管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容；
巴式价值投资的核心和精髓，就是把股票当做企业生意的一部分。17.好的投资者应该是董事长，而不是会计；
定性是大智慧，定量是小聪明。18.首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来；
护城河理论很重要。19.买股票就是买未来，长寿的企业价值高；
长寿的家族有基因，长寿的企业有内因。20.在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境；
碰到好老婆，挑到好女婿，除了眼光，还要运气。21.先好股，再好价；先定性，再定量；
好股好价，经常冲突，有时需要“千年等一回”。22.“象集邮一样收藏好公司的股票”，更爱说的是：“做好股收藏家”；
HOLD住好股票，比持有烂钞票更靠谱。
23.发财要有耐心，这是千真万确的，你放眼世界，多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁；
也有人因炒股进精神病院，因炒楼而跳楼。24.判断高低涨跌这些东西太复杂了，这是自己能力圈之外的东西，也是害人的东西，它让我们只见树木不见森林，只拣芝麻不抱西瓜；
变现容易，进出方便，是绝大多数人投资亏损的首因。25.人们经常会忽视：最好的往往是最简单的；
王小波说：人活在世上，不必什么都知道，只知道最好的就够了。26.其实，卖掉好公司的股票才是最大的风险，“炒”是投机者心中的魔鬼。
对好公司吹毛求疵，对烂公司无比宽容，美其名曰：炒预期。呜呼哀哉。27.澳门赌王何鸿燊在回答记者有关什么是赌博赢钱的诀窍时，说的是“不赌”。如果有人问我炒股赚钱的诀窍，我的回答是“不炒”。
还有一种回答是“不卖”。28.我们买的是极为优秀的企业，它们是最有活力的公司，有最为宝贵的资源、最有前途的产品，处在最好的行业中，也有最能干的经营管理者，你可以心安理得地坐享其成，一劳永逸。股市其实是一个“乌龟”打败“兔子”、“懒人”战胜“忙人”、“笨人”战胜“聪明人”的地方。
伟大企业的首要成因是“伟大的产品或服务”，再加上能干的经营管理者，次序不能颠倒。29.如果一个人想要坚定持有，买的却不是顶尖的股票甚至是一些垃圾股，那就会给人一种感觉，他的上身穿的是西装，下身穿的是短裤。
条件（技巧，能力和工具）具备，“裸奔”（高频交易）也可以，条条大道通罗马，关键是胜负的概率不同。30.我坚定地认为卖出好股票不是一个应该考虑的问题。特别是那种符合我从企业产品角度严格选股的四个标准,即"一、产品独一无二；二、产品供不应求；三、产品量价齐升；四、产品永不过时。"（朋友戏称为"李剑产品标准"）的优秀公司股票；
我怎么觉得老李在不指名地说茅台啊，呵呵
31.股市没有征服不了的高峰，任何一次下跌形成的窟窿，最终都将被人类不断创造的滚滚财富所填平；
投资是一种生活方式，股票不只是花花绿绿可以交易的纸片。33.如果你有一年的眼光，你就能赚取一年的金钱；如果你有十年的眼光，你就能赚取十年的金钱；如果你有百年的眼光，你就能轻松获得一辈子的巨大回报！
凯恩斯说：“从长期看，我们都将死去”。所以，任何财富，只有保管者，没有拥有者。