近期，减肥药司美格鲁肽可以说是火遍大江南北，目前已到一针难求的地步
“每周打一支针，打几个月，即可瘦个十几斤。”
“只要坐在门诊，总会有人来问是不是能开降糖药减肥。”
某三甲医院内分泌科主治医师江宁（化名）描述了门诊患者求开降糖药减肥的盛况
“来诊室求治肥胖的人，很多都会直接问可不可以开司美格鲁肽。我们根本不用推荐，只有往回劝的份儿。”
尽管司美格鲁肽在国内尚未获批用于减重，但并未消减大众对其的热情
如果这玩意普及健身房可能要进入倒闭潮了
就连“人类之光”马斯克先生也用上了减肥药
对比之前的照片，减肥效果还是非常明显的
那司美格鲁肽究竟是啥！
GLP-1是一种肠促胰岛素激素，不仅可以降低血糖水平，还有助于控制食欲和体重。
除此之外，GLP-1还有望治疗心血管疾病、NASH（非酒精性脂肪肝）、CKD（肾脏）、阿尔茨海默症、心衰，而这其中每一个都是巨大的未满足市场。
这么看来，GLP-1靶点的这类药物的用途之多，可称为“神仙药”毫不夸张
他很安全！
先看看其他的减肥药的情况
可以看到，除了司美（一周一针，560元/周）和利拉鲁肽（一天一针，249元/周）
芬特明（自杀，精神类）、奥利司他（心率提升、漏油）、纳曲酮安非他酮（血压）的副作用是非常明显的
司美、利拉鲁肽仅仅是：恶心、腹泻、呕吐
所以GLP1药物对于其他减肥药来说，更安全，何况他原本使用在糖尿病人身上的，糖尿病人基本是终身用药，已经得到了多年验证
它性价比很高！
作为GLP-1靶点药的全球龙头来说，受益于司美、利拉鲁肽、度拉糖肽、替而泊肽的爆卖，他们的营收成倍的增长
股价表现不言而喻，已经几千亿美元的市值的龙头公司，涨起来跟玩似的，仅一年多几乎都翻了一倍多
从投资角度分析，我们能参与这场千亿美金的市场盛宴吗？
高盛称，到2030年，减肥药的市场空间将达到440亿美金
叠加降糖和其他领域，我自己估计，空间将达到千亿美金
什么是GLP1？！
GLP-1是肥胖与2型糖尿病的重磅靶点。
属于多肽药的范畴（分子量介于化学药和大分子药之间）
GLP-1受体广泛分布于全身多个器官或组织，具有多重降糖机制：
①促进胰岛素生物生成和分泌；
②增加胰岛素敏感性；
③抑制胰高血糖素分泌；（与胰岛素相对抗，起着增加血糖的作用。）
④抑制β-细胞凋亡，促进β-细胞增殖；（分泌胰岛素）
⑤减少肝糖输出；
⑥抑制食欲，增加饱腹感；（戒酒、戒毒都可能可以，降低奖赏机制）
⑦延缓胃排空和胃肠蠕动。
市场空间巨大！
降糖：
中国糖尿病人数1.4亿人，全球排名第一，其中未确诊比例为51.7%，意味着在中国每10人中就有1人患有糖尿病
预计到2023年，仅中国的糖尿病市场达到1000亿RMB
全球来说，2022年就已经有近600亿美金的糖尿病市场用药规模了
全球600亿美金里面，前13大药物中，glp-1类药物的销售额已经占比仅1/3
对于千亿市场的国内糖尿病市场，不到40亿的销售额占比，跟海外glp-1类药物1/3销售额占比来说，显然太低了。
减肥：
肥胖与糖尿病患者庞大，行业前景广阔。根据世卫组织的数据整理，全球有超过10亿人患有肥胖症，其中包括6.5亿成年人、3.4亿青少年和3900万儿童。
而根据2020年《中国居民营养与慢性病状况报告》，这个比例在中国成年人中更是超过了二分之一。
根据IDF最新报告，2021年全球约5.37亿成年人患有糖尿病，预计到2030年该数字将上升到6.43亿，到2045年将上升到7.83亿。
我们假设5亿肥胖人群里面，每年有2%的人使用司美格鲁肽，一次疗程在4000元，都有400亿的市场空间了
竞争情况
降血糖领域竞争情况
GLP1在降血糖领域已经全面反超了胰岛素了，虽然价格依旧比较昂贵（1天用药在35元），但性能方面显著更强
减肥领域
副作用低，效果好，芬特明、奥利司他基本已经在市场上见不到了
行业趋势
多靶点
长效
glp1最早的药物叫艾塞那肽，因为一天打3次而一直没有火，也跟取自蜥蜴源有关
利拉鲁肽，一天一次，销售额也干到了十亿美金
而司美，一周一次，销售额干到了近百亿美金
口服
口服司美格鲁肽在20年推出，增速说实话不及预期，主要还是一天一次
目前司美格鲁肽等多肽类药物都要放冰箱，并且还要一注射的形式，怕疼的人一开始可能接受不了，显然没有口服来的爽快，不过口服的因吸收问题，比注射用的司美格鲁肽效果差一些
未来如果有长效的口服用药，也许销售额会比注射剂的更好。
哪些标的最受益
创新药厂家
再往多肽类药物的上游看
司美格鲁肽的原料药：有美国FDA认证壁垒，目前A股里面弹性大的就诺泰、翰宇。
公司质地好，成立以来就没有融资过，管理层技术出生
上半年双靶点的替而泊肽15亿美金营收，他已经有5000w订单了，如果明年替而泊肽干到100亿，对应的就是3个多亿营收增量，如果多靶点类药物干到300多亿美金，他就是10亿的营收增量，而22年营收才4.4亿。
而多肽类药物复杂化会大量增加离子缩合剂的用量，所以昊帆是典型的龙头企业，不仅受益于GLP1这个靶点药物的放量的，还受益于整个多肽类药物的行业趋势！