「摘要」生态环境导向的开发（EOD）模式兼顾生态治理和产业发展，有望成为推动我国经济高质量发展的新亮点。对于政策性金融机构而言，更是亟待拓展的一片业务“蓝海”。本文从EOD模式的内涵、特征和政策发展出发，结合农发行湖南省分行支持EOD项目的初步实践，分析了当前EOD模式项目开发存在的问题，并针对性地提出政策性金融支持EOD模式的对策建议。
「关键词」生态环境EOD模式政策性金融
近年来，习近平总书记“绿水青山就是金山银山”的理念逐渐深入人心，生态环境保护的重要性和迫切性愈发凸显。然而，环保项目投资的“公益性”和低收益率与资本的逐利性相悖，生态环境的治理与改善长期依赖政府支出，市场机制难以有效发挥作用，明显制约了绿色环保产业的发展。
生态环境导向的开发（EOD）模式将现金流匮乏的生态治理项目和盈利性较强的产业项目“肥瘦搭配”，融合推进，使生态改善带来的溢价内部化[1]，在项目包内部实现成本和收益的平衡，从而改变过去绿色环保项目“没钱赚”的情况，让生态保护和盈利挣钱并行不悖。在追求高质量发展、强调人与自然和谐共处的时代背景下，EOD模式前景广阔，对于政策性金融机构而言，更是亟待拓展的业务“蓝海”。本文从EOD模式的内涵、特征和政策发展入手，结合湖南分行EOD融资模式的实践情况，分析当前EOD模式推广应用中存在的问题，并提出政策性金融支持EOD项目的建议。
一、EOD模式的内涵、特征及政策发展
在各方推动下，EOD试点工作方兴未艾。2021年4月，生态环境部办公厅发布《关于同意开展生态环境导向的开发（EOD）模式试点的通知》，第一批36个EOD项目脱颖而出。2022年3月，生态环境部印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行）》，将EOD模式项目列为入库对象，标志着EOD项目的申报和谋划趋于规范化、常态化。2022年4月，生态环境部公布第二批EOD试点项目清单，58个项目榜上有名。EOD试点项目基本围绕矿山修复、水生态治理、流域综合治理、农村人居环境治理、沙漠生态治理、固定废物综合利用、高新技术园区等七大领域开展。总体来看，EOD模式仍处在“摸着石头过河”的探索阶段。
二、湖南分行EOD融资模式的初步实践
近些年，湖南分行稳步探索EOD融资模式，支持了一些生态环境导向的开发项目，涉及水生态环境保护、物流园（多式联运）建设、虾蟹水稻养殖、土壤修复和绿色产业园建设等领域，有效推动地方生态建设和产业发展融合互促。主要做法有：
（一）坚持政府主导、银企联动
（一）试点项目规模大，单一银行“独木难支”
部委公布的EOD试点项目普遍规模极大，项目总投资动辄数十亿甚至过百亿。以湖南省入选国家EOD模式试点的项目为例，长沙市望城区滨水新城核心区综合开发项目总投资108.81亿，湖南城陵矶临港产业新区水系综合整治（二期）项目总投资110.58亿，湖南省娄底经济技术开发区总投资45.38亿。这些大型项目的推进需要几十亿的贷款支持，由任何一家银行独自支持这类重大项目都会导致信用风险过于集中。考虑到银行对单一法人客户的最高授信额度限制和风险防控方面的要求，单靠一家银行往往不能满足国家EOD试点项目的巨额资金需求。
（二）产业导入周期长，收益不确定性较大
（三）专业化运作要求高，项目落地实施难
一体化实施是部委对EOD模式试点项目的硬性申报要求。依托项目仅由一个市场主体统筹实施，以避免出现碎片化管理、偏离主线的问题。EOD模式下，生态环境治理和产业开发同步推进，这两个类型的项目往往还分别包括多个独立子项目，例如，湖南某入选第二批EOD模式试点的项目由3个环境治理提升项目和5个产业开发项目组成，这无疑增加项目建设的系统性和复杂性，也对参与投资运营的社会资本方提出了更高的综合能力和专业水平要求。作为项目实施主体的社会资本方不仅要在生态环境治理领域具有较高的专业水平，还要具备较强的区域综合开发和产业培育能力，能够胜任从规划设计、项目实施、投产运营等开发全周期的一体化实施任务，确保项目顺利完成、达产见效。然而，从目前正在实施的EOD项目来看，具备生态治理专业能力的项目实施主体普遍不具备特色产业开发能力，而能够胜任区域综合开发的企业往往在生态环境修复领域经验不足，这无疑增加了EOD项目实施的难度。
（四）开发风险因素多，监测反馈体系缺乏
四、政策性金融支持EOD模式的建议
（一）创新投融资模式
农发行要创新投融资渠道，加大对EOD项目的信贷支持力度。对于符合政策条件的EOD项目，可以采用多种投融资方式组合的方式支持，比如专项债+政策性贷款“债贷结合”、政策性基础设施基金+政策性贷款“投贷联动”，促进多元可持续EOD投融资机制的建立。要积极探索碳排放交易收益权、林权、排污权、取水权等环境权益抵质押融资新模式，满足企业绿色产业、绿色转型融资需求，为加快EOD模式的应用推广添薪蓄力。未来在政府、金融机构、市场主体等各方推动之下，环境类权益交易市场有望形成稳定成熟的定价机制和交易机制，这将为EOD模式下生态溢价收入提供更为清晰的测算依据，也会增强社会资本投资EOD模式项目的积极性。
（二）优化金融服务
（四）加强市场化运作
（五）强化风险防控
参考文献
[1]任雪菲.EOD模式下生态环境保护的实践与思考[J].中国环保产业.2021,282(12):52-55.
[2]HONACHEFSKYWB.Ecoogicallybasedmunicipalplanning[M].BocaRaton:LewisPublisher.1999.