投资基金业绩评估是评价投资基金管理人运作绩效并据以派发管理酬劳的依据，也是投资者选择投资基金的参照标准，因而成为当今西方证券界非常时兴的一项工作。随着我国新基金规模和家数的不断扩大，势必存在良莠不齐的状况，显然有必要对其进行业绩评估。
中国证券投资基金业绩评估南方证券王茂斌
（1998.3.27—1999.8.20）
评估周数
平均回报
标准差
βeta
R2
对应的
RF
对应的SHSI回报(标准差)
对应的SISI回报(标准差)
金泰
70
0.587
2.138
0.49(0.47)
0.80(0.78)
0.0814
0.473(3.461)
0.400(3.602)
开元
0.722
2.667
0.59(0.56)
0.76(0.76)
兴华
65
0.777
2.868
0.59(0.57)
0.73(0.74)
0.0799
0.327(3.527)
0.230(3.656)
裕阳
53
1.058
1.014
0.65(0.63)
0.0758
0.430(3.801)
0.355(3.925)
安信
58
1.172
3.186
0.47(0.48)
0.55(0.58)
0.0775
0.292(3.712)
0.192(3.842)
注：1.SHSI是上证综合指数的缩写，SISI是深证综合指数的缩写。
2.βeta值和R2两栏数据分别为基金与上证综合指数相对应的数值，而括号内则为与深证综合指数对应的数值。
根据表1的数据，可计算出5家基金各自的RVAR、RVOL和α值(见表2)。表25家证券投资基金基于风险调整的测量结果
RVAR
RVOL
詹森α值
基金金泰
0.236
1.032(1.076)
0.314(0.356)
基金开元
0.240
1.086(1.144)
0.410(0.463)
基金兴华
0.243
1.182(1.223)
0.551(0.612)
基金裕阳
0.969
1.511(1.559)
0.762(0.806)
基金安信
0.344
2.323(2.280)
0.994(1.0395)
上证综指
0.113
0.392
深证综指
0.088
0.319
注：括号内为利用深证综合指数数据而得出的数值。
单位：百万元
净回报
股息收入
利息收入
股票买卖价差收入
债券买卖价差收入
未实现估值增值
金额
占比例(%)
738.70
5.92
0.80
6.25
0.85
77.44
10.48
19.92
2.70
606.05
82.04
975.37
3.08
0.32
13.80
1.41
190.83
19.56
0.00
0
790.79
81.08
1085.04
2.39
0.22
20.31
1.87
482.59
44.48
10.51
0.97
595.16
54.85
1550.94
5.84
0.38
36.12
2.33
471.20
30.38
17.29
1.11
931.68
60.07
1294.95
7.59
0.59
29.40
2.27
351.86
27.17
6.75
0.52
930.32
71.84
注：由于没有考虑扣除基金费用等因素，分项回报加总可能超过净回报，占比加总可能超过100%。