有没有简洁明了，循序渐进的课程，能够让我少走弯路，早日变为理财达人呢？
从一个完全的理财小白一路取经的奥斯卡，将手把手教你从零开始建立理财体系！
【奥斯卡理财星体系第五章】
你该如何搭建资产配置？
终于，我们来到了整个奥斯卡理财星体系中，最核心，最重要的篇章。
通过回顾，大家会发现前面四章其实都是在给本章讲资产配置做铺垫。因此，对于还没来得及完整阅读前文的小伙伴来讲，你可能会有一些阅读困难，我更建议你能先把之前的章节看完再来哦。
当然啦，对于一路陪伴至今的小伙伴来说就不一样了，有了之前内容的串联，本章读起来也会顺畅许多，你会有一种玩游戏玩到最后关卡，之前所有小Boss一一返场的既视感，很有趣哦，ye~
ShowTime！
一、为什么资产配置如此重要
小伙伴们的误区
资产配置的重要性
在我看来，既没有完美的”理财工具“，也没有完美的“择时”，资产配置才是真正影响理财收益的关键要素，也是我们实现理财目标和控制风险的核心。
很多时候我们对资产配置是没有概念的，总认为自己钱少，不需要进行什么资产配置。其实这种观点是不对的，资产配置与钱多钱少关系不大，更多是建立一种良好的理财观念，以此帮助我们去面对各种风险与不确定性，并在风险和收益间可以找到平衡，从而最终一步步达成我们的理财目标。
你会慢慢意识到，资产配置才是解决长期收益的唯一方式。
资产配置的重要性由此可见一斑，它远比选择工具和择时更重要。
的确，我们理财学习的终极Boss正是“资产配置”，它也是我们打开财富之门的金钥匙。
那么，到底什么是资产配置呢？
二、什么是资产配置
基本概念
先来问大家一个问题，你有没有想过，如何才能通过理财工具，达成8%的长期稳健收益？
在鱼和熊掌不可兼得的理财世界，当单一的理财工具无法达成你的收益目标时，资产配置就应运而生了。
所谓资产配置，就是将你个人/家庭资金在不同资产间合理配置，说白了，就是对钱的有效分配。我们需要找到一个合适的配置比例，来兼顾【风险、收益、流动】这三个要素。
再说的通俗一点，资产配置就是将我们手中一块块长短不一（各有优缺点）的“积木”（理财工具），去组合成一个“城堡”（资产配置组合）！
举例
它可以是大类资产间的组合（地产、股票、债券），也可以是全球资产组合的概念，还可以是由债券及股票基金组成的，相对简单的组合。
一个简单、适合小白学习的资产配置
小伙伴们看到这里不免会问，那么多资产类别对应的理财工具，要逐个弄明白都已经力不从心，还要取长补短进行组合，忒困难了吧？
的确，在奥斯卡看来，对于很多理财经验可能还不足一年的童鞋来说，并不需要将资产配置弄得太过复杂，弄懂资产配置的理念才是现阶段更重要的。
某种程度来说，资产配置可以说和合理膳食是一个道理，每个人的饮食习惯、身体情况都不一样，要注重荤素搭配，讲究的是适配性和合理性。
因此，奥斯卡在本章介绍给大家的，首先便要求是一个大家都能理解，适应性尽量高的组合，其次还需要这个组合能够和我们小白、菜鸟的理财段位相匹配。
三、资产配置前的自我审视
影响我们资产配置的因素
奥斯卡的自我审视：
最后搭建出来的组合是需要和我高度匹配的，适合别人不代表适合我，适合自己最重要。
上面有提到，资产配置最终是一个资金的分配组合，那么如何来评估这个资产配置是合理的，有没有一个能帮助我们判断的评估法则呢？奥斯卡用来讲解“资产配置”的组合模型又是什么样的呢？
四、资产配置组合的“四象限”
评估组合的“四象限”
我们说资产配置是把不同种类的理财工具，取长补短予以组合。这样的话，其实我们可以把它看做是一个“综合工具”。既然是评估“理财工具”的话，我们就可以搬出在第四章中提到过的“四象限”啦。
将“四象限”和奥斯卡的自我审视相结合，
以上就是我通过”四象限“给资产配置提出的要求了，接下去逐个进行说明。
安全性保全本金，每年都要正收益
巴菲特有三条投资原则：第一条保住本金，第二条保住本金，第三条是永远记住前两条。
理财是为了保值增值，如果首先没有做好保值，又何谈增值呢？
就拿本轮牛市来说，在上涨中，很多小伙伴对于50%的收益完全都看不上，但真正遇到了股灾，利润擦拭不说还造成来了不少的亏损。
这个时候，你的愿望是什么呢？
由此可见，风险偏好测试实际上是会失效的，因为在我们的内心深处，不管测试出的风险偏好多高，觉得自己能承受多大的浮亏，但在亏损真实来临的那一刻，我们想要的都是“保住本金”！
因此，我希望构建出的这个资产配置组合，它能够有一个保本策略。在保住本金的前提上，再去争取相对收益，只有这样，才可以让自己立于不败之地。
收益性8%长期复利
大家还记得第三章的【收益率探寻之旅】和其中的【理财段位收益表】吗？
综上，我希望这个组合能够以保本为前提，立足长远，达成8%的收益。
（待你打怪升级成为了理财达人，可以将资产配置的收益目标调整为10%哦。）
流动性长短结合
说到资产配置的作用，小伙伴们的回答大部分都是分散风险，其实流动性也是我们在建立资产配置时需要重点考量的。
对组合进行流动性错配，要在保障收益的同时，也能随时有现金流去应对生活需求和一些中、短期的理财目标。
说白了，每个人的精力实在有限，必须在“不耽误正常生活”和“尽可能赚得多一些”之间寻求平衡。
综上，我需要的资产配置最好是简单易懂，无需太过牵挂，后续调整也尽量少一些，可以让我一直保持懒人状态。
资产配置的需求小结
保本、长期稳健收益8%、
具备流动性，简单方便易打理。
好了，接下来就是见证奇迹的时刻了，能够同时达成这些需求，也适合小伙伴们学习参考的资产配置模型，到底长啥样呢？
五、奥斯卡资产配置表
资产配置表说明
好吧，和【理财工具表】一样，第一眼看上去就是感觉密密麻麻的有木有？但如果你把这个表格打开认真看2分钟，仔细的看一下注释，会不会觉得其实还挺好理解的？
奥斯卡曾经接触过不少“不明觉厉”的资产配置组合，但“高大上”的背后却是普通人要理解起来太难了，可能对搭建组合的本人有效，其他人就未必适合。
当然也请知晓，这是用来讲解分析的，并不是奥斯卡的绝对推荐，之后请根据你的个人情况做精简或调整哦。
接下来，通过以下几点对这个资产配置组合进行说明：
六、组合构成——结构、分类、工具解析
结构、分类解析
首先，通过表格，我们可以看到，整个资产配置分为两大部分：
组成工具解析
你可能已经看出来了，在这个组合中我们用到的理财工具，都在第四章的【理财工具表】中有过介绍，它们都是用下图中的评估系统综合筛选而出的，同时也是我推荐小伙伴们去学习和掌握的。
在我看来，资产配置的核心，并不是你能运用多么高大上的工具，重要的是理解组合本身的理念并且按照你的实际需求配置。
因此在具体理财工具的选择上，我们一定要用自己完全能弄懂和掌控的工具，适合自己的最重要。
七、组合解析——组合确定性
收益确定性的重要性
我们说风险表现为“收益的不确定性”，就拿股票来说吧，你既不知道需要持有它多久，也不知道会获得多少收益，更不知道它会给你造成多少的亏损。“不确定”+“心里没谱”，你会不会因此很容易产生情绪失控，继而做出错误的投资决策，导致最后的亏损？
用“确定性高”的理财工具来搭建我们的资产配置，可以帮助我们保持理财心态的稳定。可以说，“确定性”是构建一个长期稳定组合最为重要的因素。
那么我们的组合，它的“确定性”如何？具体的收益情况，又如何通过试算来量化出来呢？
组合收益确定性解析
在组合中，低风险的固定收益部分是一个本金稳定，收益稳定的配置，也就是说未来的现金流是确定的。
高风险的部分，权益类的基金（指一次性买入）本身的形态是“本金不稳定+收益不稳定+短期波动性高”。
我们是通过“长期”+“定投”的方式来平滑波动，让基金收益从“不稳定”趋向稳定，从而获得相对更高的确定性。
最终，高确定性的固定收益（高占比）+相对确定性的基金定投（低占比），这两个部分结合以后，我们的组合便会拥有很高的确定性。
高确定性=稳稳的幸福！
请小伙伴们务必将你的资产，大部分投在确定性上！
八、组合解析——整体收益率
组合总收益=低风险部分的收益+高风险部分的收益
具体收益试算低风险部分
整体组合收益——低风险部分贡献的是5%
具体收益试算高风险部分
（拉了一下天天基金网5年以上的定投收益排行，前100名左右的基金定投收益基本都超过了15%，当然，也取决与你看数据时市场当下的情况。）
整体组合收益——高风险部分贡献的是3%
以上说的是组合长期平均收益，那么在熊市或者牛市中，组合的可预期收益分别又是多少呢？让我们继续往下聊。
各市场形态下的组合收益推算
不论你处于熊市或者牛市，固定收益的利息基本都是可以确定的，所以我们主要需要对定投在不同市场形态下的收益进行试算：
1）牛市——定投平均收益约为60%
组合中高收益：60%（收益）*20%（占比）=12%
2）熊市——定投平均收益约为-20%
组合中高收益：-20%（收益）*20%（占比）=-4%
3）震荡市——定投平均收益约为10%
组合中高收益：10%（收益）*20%（占比）=2%
由此可以得到组合在各个市场形态下的可能收益情况
（定投数据是用来演示组合收益的推算，有不严谨之处还望见谅）
休息一下
终于，说完了组合中最麻烦的收益部分，一头冷汗！实在是既不会计算也擅长讲解计算，还好万幸的是，这已经是我整个理财体系中，最复杂的计算部分了。
在此，奥斯卡还是想说声抱歉，如果你难以理解计算的过程，或者觉得我的测算不够严谨，欢迎给我的公众号留言，期待你的建议，也希望将来我能找到更好的表达方式。
继续来介绍组合策略，这时候有童鞋提出了，如果市场很不好，高风险的部分的浮亏超过了-20%，组合还能保本吗？我们又该以怎样的策略来应对呢？
九、组合解析——保本策略
保本策略——“CPPI”
说起保本策略，现在最广为人知的就是我们平时接触到的各类保本基金主要运用的CPPI了。
CPPI策略(constantproportionportfolioinsurance，CPPI)，又称常数比例投资组合保险策略。在我国证券市场中，该策略将投资组合分为两部分，一部分是债券资产，另一部分股票资产。理论上，在股市出现急跌的情况下，通过指标操控可以有效控制股票仓位，将最大损失控制在债券投资部分已实现的账面收益部分，从而使组合资产的本金不受损失，达到保本的目的。
以资产10W作配置，低风险固定收益部分占80%，也就是8W。高风险资产配比为20%，也就是2W。
通过上文对于组合收益，在各个市场形态下的试算，我们知道了低风险固定收益的利息收益为5%。
80000*5%＝4000。
这来自于固定收益部分4000的利息，就是我们当年组合的最大止损额，也就是说高风险部分，可承受的最大损失额是4000。
4000占高风险收益的比率为4000/20000＝20%
通俗的讲就是，当本年度高风险部分资产浮亏情况接近-20%时，为了达到保本的目的，就可以视情况执行止损了。
通过上面的举例，相信大家除了理解了CPPI，也大致能够了解我们组合的保本策略了：
（专有名词有点多，这里可能需要小伙伴们结合案例，反复理解一下哦。）
了解了保本策略以后，这下知道为什么你之前没能保住本金了吧？因为通常情况下，你实际的止损额是本金而不是利润！
在你首先确定了固定收益部分的利息后，用这笔已知利润去做最大止损额，这样便不会实际影响到本金，心态上会不会好很多呢？
所以呢，风险控制的精髓就在于”保全本金，用利润去冒险“！
将上面的保本策略和第三章讲述过的内容结合起来看的话，现在你是否更能理解巴菲特的那句名言了呢？
保本的意义能够理解了，保本策略也懂了，那么用定投的方式来配置高风险资产，是否可以有不一样的操作呢？
保本VS定投止损
我们常听说“定投只需要止盈，不需要止损。”
是的，对我来说也会如此，但你同时需要知道的是，任何法则都有其特定的适应性，还是需要视情况而定。
比如，我们需要从整个组合的角度去思考定投，除此以外还应该问自己以下几个问题：
1.是否已经积累了一定的定投经验？
2.是否做好了超长定投周期的准备？
3.是否选择了对的基金？
做到了这几个前提，再来说“定投只需要止盈，不需要止损”才比较适合。
所以，我既不能对缺乏定投经验，选错基金，浮亏-40%多的小白，要求他继续坚持；也不能对很有定投经验的小伙伴，让他浮亏-20%就止损。理财的因人而异也在于此。
的确，保本和定投不止损可以说各自都正确，但又有矛盾之处，这也是在我整个理财体系中一直纠结的一个点。我提供的更多是一个供参考的思路，具体落实到个人，相信每个人的答案都会不一样。当然啦，我也会继续好好学习，希望能尽早有更好的答案，如果你有很好的建议，也请私信我讨论哦。
（更多关于定投止盈、止损的讨论，我们在第五章彩蛋里再展开吧。）
十、组合流动性解析
关于资产配置中流动性的思考
虚构一个组合：
10%货币基金
15%五年期国债
25%沪深300ETF
25%中证500ETF
25%标普500ETF
国债---保本，收益比货币基金高，安全~
指数基金定投---长期收益不错，nice~
安全性、收益性不错哟
But，流动性呢？
有10%的货币基金应对生活备用看似挺好，但如果有类似买房、买车等需要大笔支出的时候，会不会就有点尴尬了呢？
正是出于对流动性更多的思考，所以我才在低风险的部分，配置了那么多同类型的产品。当然咯，分散风险也是目的之一。
不同比例不同投资期限：
10%配置在完全流动性的货币基金中
20%配置在3-6个月短期理财产品
30%配置在1年期的产品
40%配置在5年以上的长期计划
这样的话，会不会发现每个时期的流动性都有了安排，毕竟我们构建组合的目的并不只是为了收益性和安全性哦，别忘了我们还有需要达成的各项财务目标~
将流动性和理财目标相匹配
还记得我们理财的初心吗？
理财是伴随我们一生的一种生活方式，我们理财不是为了赚钱而赚钱，而是为了实现我们生活中一个个财务目标，享受当下也保障未来的安定。
我们的目标有大有小，有远有近，因此，在搭建我们组合的时候，奥斯卡建议小伙伴结合自己身处的人生阶段，将具体目标和投资期限、资金性质结合起来思考。
（注：增量资金，可以理解为每月的工资薪金；存量资金指的是你现有的资金。具体的流动性安排，请根据你的个人需求进行调整。）
初始组合的思考
说起上图中定投的资金安排，有细心的小伙伴表示，既然定投需要一个过程来完成，那我现有的存量资金，这笔钱该怎么处理呢？
NiceQuestion！
首先，要知道在任何的时点，一次性将自己20%的资金投入到权益类资产中去，都会遇到严重的“择时”问题，并伴随着很大的风险。
其次，作为一个理财小白，也建议你逐步建立组合，这样的一个过程，正好可以和你的理财学习成长步调一致。
举例：
我们有存量资金5w用于搭建资产配置。
每月结余增量资金中，用来定投的钱是500元
首先将存量资金中的80%，也就是4w元分散放置在低风险的资产中。
剩余的1w元，分成12份，每份大约850元，配置高风险用于每月定投。
这样，我们每月定投总金额便是：
存量资金（分摊到每月的钱）+增量资金（月结余分配）
850+500=1350元
一年之后消化完12期存量资金，初始组合完成。
TIPS：在12期全部定投完之前，我们可以将等待定投的钱先配置在诸如一个月、三个月、半年的固定收益产品中哦。
十一、懒人式管理解析
如何达成懒人式管理？
可以说，这样一个理财方式可以很好的兼顾理财和工作生活，不说平时工作忙而无暇顾及，即便一年出国在外也能基本保证组合顺利运行。
离市场远一点，该吃吃该喝喝，理财生活两不误，轻松懒人理财，享受“躺着赚钱”。
十二、资产配置解析小结
组合的整体解析至此就告一段落了，大家对于资产配置是否会有了一个全新的认识呢？让我们来回顾一下。
问：通过资产配置我们可以达到多少收益？
问：资产配置可以让我们拥有怎么样的安全性？
问：通过资产配置我们可以如何收获流动性？
问：通过合理资产配置会让我的理财变得轻松吗？
较低的风险、较好的流动性、更平稳的市值波动、利于执行且能保持良好心态。
这样一个并不需要你去懂太多、太深的专业知识，也不需要你掌握多少高大上、复杂的理财工具及技巧的资产配置，必须是你居家旅行，出门在外必备之良药啊！
十三、终极疑问资产配置能帮助我们穿越牛熊吗
你是否有过这样一些想法？
SO，你的2015理财之路走的还好吗？
在自己亲身经历过以后，你会发现和我们想象的其实并不一样，现实当中的我们往往是：
这样看来，一切主动去“穿越牛熊”的尝试对理财小白、菜鸟来讲，似乎都不太奏效。
那如果我们做好了资产配置，通过组合配策略去面对“牛熊转换”，是否会有不一样的结果呢？
【奥斯卡灵魂画作登场】
所以呢，与其期望自己能判断趋势，预测牛熊，不如做好资产配置，放平心态，把理财收益稳定在8%，这样的长期理财复利，已经很棒啦。
（话说，那张表里的表情，有没有在你的脸上出现过呢？）
十四、开始你的资产配置之旅吧
在做出具体资产配置的决策前，奥斯卡还是没忍住自己的啰嗦，想要请小伙伴们最后再梳理一遍你的情况：
你可以用来理财的现金流有多少？
现有的存量资金以及每年/每月的增量资金是多少？理清现有的财务状态，以及以后能够定期投入的资金量。
你能够接受的回报期限有多长？
是三个月后就要用钱，还是三五年内都不会用到这些？清楚自己对于流动性的思考，再配置相应回报周期的资产。
你是否明确了适合自己的收益目标？
你已经熟练掌握的理财工具有哪些？
熟练掌握意味着你真懂，而不是一知半解听从大神。能否将已熟悉的理财工具有机结合成一个最适合你的组合？如果不能，还需要补充哪些方面的知识？
拿出纸笔，写下你此刻的初心、需求和目标，只有确认了这些，才能最终搭建出一个最适合自己的组合。
以后每当我们迷茫的时候，可以将现在记录下的内容看一下，随时提醒自己不忘初心。
是的，请不忘初心！
请允许我用一首自己作词、编曲的打油诗来结束本章，祝大家都能DIY出自己心仪的组合。
资产配置是核心，
大家理财需要它。
自我审视是前提，
适合自己最重要。
工具不用高大上，
不懂不投永记牢。
平衡收益和风险，
分散投资减负担。
目标规划相结合，
长短结合有必要。
预期收益别太高，
长期稳健是王道。
理财本该是这样。
复利效应是奇迹，
财务自由也可期！
---第五章完---
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