选择逻辑：贵研铂业（新材料+氢能源）
1.贵金属新材料制造龙头企业
贵研铂业股份有限公司由昆明贵金属研究所（简称贵研所）于2000年发起设立。贵研所是我国唯一从事贵金属多学科领域综合性研究开发的机构，公司背靠贵研
所，已经成长为集贵金属系列功能材料研究、开发和生产经营于一体的高新技术企业。公司于2003年在上海证券交易所上市，2017年公司控股股东由云锡集团变更为贵金属集团。
公司贵金属产品主要分为贵金属前驱体材料、贵金属工业催化剂材料、机动车催化净化器、特种功能材料、信息功能材料等。公司产品广泛应用于汽车、电子信息、国防工业、新能源、石油化工、化学化工、生物制药等领域，生产各类产品涵盖390多个品种、4000余种规格，产品广泛应用于汽车工业、电子电气、新能源、石油化工、生物医药、环境保护等行业。贵金属资源循环利用是指从废料中回收利用贵金属材料，主要为贵金属原料和贵金属高纯材料等。
2.营收稳定.增长迅猛
2020年公司实现营业收入289.26亿元，同比增长35.46%，实现归母净利润3.26亿元，同比增长40.41%，公司营收和净利润继续保持较快增速。2021年第一季度公司实现营业收入86.88亿元，同比增长71.50%，实现归母净利润1.70亿元，同比增长25.87%。2020年至今，公司供给服务板块、贵金属前驱体材料、汽车催化剂业务量上升，带来公司营收稳定增长。
公司主营业务分为贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用、贵金属供给服务三大板块。公司营业收入中贵金属新材料制造占比最大，2020年占比为45.60%，贵金属供给服务和资源循环利用业务占比分为43.94%和10.45%；公司利润主要来自贵金属新材料制造业务，2020年占比为66.87%，资源循环利用业务和供给服务板块占比分别为23.85%和9.28%。
3.国产替代助力贵金属新材料板块高速增长
贵金属催化剂下游应用领域广泛。在精细化工领域，贵金属是化工、医药等工业反应中优良的催化剂；在环保领域，贵金属催化剂被广泛应用于汽车尾气净化、有机物催化燃烧、CO、NO氧化等；在新能源方面，贵金属催化剂是新型燃料电池开发中的核心材料。
国际巨头垄断市场，国产替代将是未来趋势。贵金属催化剂与催化应用技术是催化科学的重要组成部分。国际知名的贵金属催化剂制造商的产品种类繁多且性能优良，其应用范围涉及各种领域，形成大量专利和知识产权，技术实力雄厚，产品具有很强的竞争力，几乎垄断了全球高端的贵金属催化剂市场。精细化工领域的庄信万丰（JohnsonMatthey）和赢创（Evonik），汽车尾气净化领域的庄信万丰（JohnsonMatthey），石油化工领域的美国UOP、巴斯夫（BASF）等，都是国际贵金属催化剂著名的研发和生产企业。
国产替代趋势下，贵研铂业竞争优势突出。
1）公司技术与服务能力领先，公司的主营业务包括贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用以及贵金属供给服务三大板块，可以为终端客户提供一站闭环式服务。
2）公司相对海外企业具有成本优势，目前公司已经形成了年处理3000吨铂族金属二次资源物料、年回收10吨铂族金属的生产规模，2025年铂族金回收规模或扩大3倍以上，为贵金属新材料制造板块提供资源保障，同等规格材料
公司售价相比海外产品或低15%以上，竞争优势显著。
3）国家政策支持，以机动车尾气净化器为例，近期“国六”排放标准开始全面实施，排放标准升级对铂族金属需求拉动显著，政策助力下贵金属新材料国产替代进程或持续加速，公司作为国内贵金属新材料龙头，有望充分受益。
4.绑定行业龙头，销售规模持续提升
贵金属前驱体材料主要产品有贵金属盐类、贵金属配合物、贵金属均相催化剂等，主要用于石油化工、精细化工、煤化工、化学制药等行业，直接作为催化剂或制备催化剂的前驱材料，是贵金属电镀行业和抗癌药物的重要原料。2020年公司贵金属前驱体材料营收同比增长5.62%，前驱体材料供不应求，近五年公司销量CAGR约18%，我们预计2021-2025年贵金属前驱体材料年均增速或超20%，截止2020年公司贵金属前驱体材料产能约60吨，“十四五”期间或扩张至300吨
5.机动车催化净化器业务或将进入爆发期。
2020年公司机动车催化净化器营收占贵金属产品总营收27.60%，产销量分别为472.59万件和458.06万件，相较于2019年分别增长61.13万件和37.12万件。公司汽车尾气催化净化器业务呈现快速增长态势，随着国内排放标准提高和汽车行业发展，预计催化净化器业务将成为公司未来发展亮点，我们预计2025年公司催化净化器产销量有望突破1000万件，2020-2025年CAGR约为20%。
“国六”标准催化，公司催化剂材料产能或持续增长。为了达到“国六”催化剂产品技术要求，2019年公司控股子公司贵研催化投产“机动车催化剂生产线‘国六’升级改造项目”，项目总投资6687万元，在原1号生产线基础上，通过新购设备、利用旧或改造部分原有设备，项目将建成符合“国六”TWC、CGPF、DOC等产品标准的全自动化生产线，实现产能的提升。项目即将投入试生产，有望助力公司进一步扩大催化剂产品产能规模，奠定未来在机动车催化剂市场腾飞发展的坚实基础。
6.前瞻性布局氢燃料电池催化剂，研发水平领先
燃料电池汽车的核心为电堆，铂催化剂对于减少电堆成本至关重要。电堆是燃料电池发动机系统的技术与成本的核心所在，燃料电池的催化剂需要具备较高要求的催化活性、稳定性以及耐久性，故而需要使用大量的贵金属铂。燃料电池商用车单车用铂量可达到40g以上，在性能达标的基础上减少贵金属的用量对于减少电堆成本至关重要。目前我国研究方向是铂炭催化剂，近些年同样开始研发铂钴催化剂。
7.国家政策大力支持，氢燃料电池产业大时代或将到来。
以上为网络整理的基本面，来看前期的技术面逻辑
我们看到当时贵研铂业是一个周线中枢和一个日线中枢的一个共振机会，这里的3买确认是一次性摆脱了周线和日线中枢引力，级别较大，周期可能会较长，先当中线机会处理，而且离中枢较近，性价比比较高，所以这一笔的止跌是可以参与的，止损为3买破坏点。
最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。
考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图
第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。
第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。
$贵研铂业(SH600459)$$四方达(SZ300179)$$阳煤化工(SH600691)$