（原标题：美股前瞻|三大股指期货齐跌市场本周聚焦非农数据及鲍威尔讲话）
盘前市场动向
1.12月2日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.12%。
2.截至发稿，德国DAX指数涨1.07%，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。
3.截至发稿，WTI原油涨1.15%，报68.78美元/桶。布伦特原油涨1.18%，报72.69美元/桶。
市场消息
美股创纪录涨势为12月上涨奠定基础，市场情绪乐观。由于近期的优异表现和历史趋势提振了市场情绪，创纪录的今年可能还有更大的上涨空间。根据CFRA的SamStovall的数据，12月是标普500指数最稳定的上涨月份，上涨的频率最高;它的波动性也是最低的，比二战以来其他月份的平均水平低近40%。今年的不同之处在于大选增加了看涨情绪。CarsonGroup的RyanDetrick的分析显示，12月历来是标普500指数在大选年表现第二好的月份，自1950年以来的平均回报率为1.3%。他的分析还发现，年初至今的强劲表现往往会增加投资者追逐市场至年底的可能性。在过去10次中，标准普尔指数进入12月份时涨幅超过20%，其中12月份的平均涨幅为2.4%。展望未来，“圣诞反弹”(即股市在一年的最后5个交易日加上新年的头两个交易日走高)的可能性可能会进一步提振回报率。
法国兴业银行：美联储降息与企业利润增长难两全其美。进入2025年，投资者面临着一个悖论：他们既期待美联储降息，又预期美国企业利润将增长。然而，法国兴业银行的分析师安德鲁·拉普索恩指出，这两个预期不可能同时成立。在11月30日的报告中，拉普索恩详细阐述了这一观点。他提到，从历史数据来看，当美国利率按照市场预期下调时，企业利润往往会下降10%。然而，当前市场却普遍预期明年每股收益将增长15%，这与历史趋势形成了鲜明对比。拉普索恩进一步分析道，尽管通胀回落为降息提供了空间，但这也往往伴随着销售增长的放缓。由于成本调整的速度滞后于价格和销量的调整，利润率往往会随着销售增长的放缓而下降。拉普索恩总结称：“2025年的情况似乎只能是利润强劲增长伴随较小幅度的降息，或者降息幅度较大而利润增长受限，两者兼得的情景很难想象。”
美银2025投资策略：押注债券、国际股与黄金，警惕AI泡沫尾部风险。美国银行分析师建议，计划在2025年进行反向投资的投资者应采取大手笔策略，重点投资于债券、国际股票和黄金。美银证券首席投资官MichaelHartnett发布的2025年投资展望报告显示，全球市场将持续受到“大政策、大动作、大尾部风险”的影响，全球经济或将进一步分化。美国经济预计将呈现“通胀繁荣”，而其他地区则面临“通缩衰退”的风险。具体来说，MichaelHartnett在报告中指出，由于美元和股市的大幅上涨，2025年第一季度将呈现长期的“美国繁荣”和短期的“全球萧条”。在这一背景下，美国小盘股(罗素2000指数)因受益于美国关税、移民管控、放松管制和减税等通胀组合政策，被认为是超涨的最佳交易。然而，欧洲、亚洲和新兴市场在2025年初的经济动能明显疲软，尤其是制造业，这些地区可能面临更大的通缩衰退风险。美银特别指出，AI/七巨头泡沫是当前最为显著的“尾部风险”，原因在于众多投资者预计，高达7万亿美元规模的货币市场基金最终将涌入美国股市。
黄金会有“圣诞反弹”吗小心，今年或许不一样！希望看到黄金出现“圣诞反弹”的投资者应保持谨慎，因为金价最近的波动可能预示着黄金至少在今年已达到价格顶峰。在最新的报告中，盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出，在过去的七年里，黄金价格在12月都录得了稳健的增长。虽然黄金近期的回调可能会吸引一些人在2024年的最后一个月进行抄底，但汉森表示，黄金处于价格高位，这仍然是一个风险。他表示：“最大的逆风因素仍然是黄金已经强劲地上涨了约28%，使其涨幅接近2010年的29.6%和2007年的31%。尽管进入2025年的基本面支持前景没有改变，但如此大的涨幅可能会在年底前引发获利回吐和平仓。”虽然黄金可能难以在12月创下新高，但汉森对2025年仍然持乐观态度，他预测金价在新的一年将达到3000美元。他还补充说，地缘政治不确定性将继续支撑金价。
个股消息
Stellantis(STLA.US)盘前大跌，CEO提前辞职。Stellantis首席执行官CarlosTavares因与公司董事会就应对销售疲软和股价暴跌的策略存在分歧，宣布辞职。而在10月，Stellantis对外宣称将等到Tavares于2026年的任期结束后再物色新CEO人选。自2021年Stellantis由PSA集团与菲亚特克莱斯勒合并成立以来，Tavares一直担任首席执行官。近几个月来，投资者、经销商和工会对Tavares的批评主要集中在销量下滑、美国车型过时以及库存过剩等问题上。尽管Tavares承诺采取措施并更换了首席财务官和其他高管，但公司在法国等主要市场的市场份额仍在下滑，加剧了人们对公司长期前景的担忧。Tavares在雷诺汽车公司晋升期间展现的能力曾给投资者留下深刻印象，但他在Stellantis任期内因削减成本引发的质量问题和车型推出延迟而受到批评。截至发稿，Stellantis周一美股盘前跌超9%。
Coinbase(COIN.US)政策主管：特朗普上任后，加密法律将“相当快”通过。Coinbase政策主管FaryarShirzad接受采访称，对加密货币友好的唐纳德·特朗普成为总统后，美国可能会“相当快地”批准加密货币立法。Shirzad说，他对通过这项立法持乐观态度，但可能不是今年。尽管如此，他预计2025年“市场结构立法和稳定币立法都将取得重大进展，并有望获得通过”。
GEHealthCare(GEHC.US)将收购NMP剩余50%股份，以加强放射性药物业务。GEHealthCare已同意从SumitomoChemical手中收购NihonMedi-Physics(NMP)剩余50%的股份，旨在获得这家日本放射性制药公司的完全所有权。该公司预计该交易将于2025年初完成。该交易预计将对GEHealthCare第一年的调整后每股收益产生中性影响，此后将增加收益。随着这一发展，GEHealthCare计划加强其放射性药物专业技术，用于各种疾病检测和诊断的成像程序。NMP的产品组合包括GEHealthCare放射药物，用于神经病学、心脏病学和肿瘤学手术的临床成像。