虽然有人说，股市是经济的晴雨表，但是现实中股市行情却往往和经济形势脱节。
比如，刚刚过去的4月份是美国股市自1950年以来表现最好的月份之一，但同期的美国经济数据则是一团糟。
为什么？
我们寻找和整理了以下几个解释这个问题的答案，看能否帮助你更好地去理解两者之间的变化关系。
经济数据更多反映的是现在的经济情况，甚至是之前的，因为统计会有延迟。
股市价格更多反映的是人们对于未来的预期。
行情分析中有一个名词叫做“利空出尽”，由于现在金融市场的发达，很多坏消息出现之前，经济学家和分析师们都会挂出一个预期数值，所以行情往往在真正数据公布之前就已经走出来了（涨或跌）。
待到真正坏消息公布的时候，如果相比预期相同甚至要好一点，股市反而可能会上涨，
比如上周五，美国4月份失业人数超过2000万。这是有记录以来最差的失业数据。但标普500指数期货却上涨了1.7％。为什么？
因为市场原本预计失业人数会超过2200万，现实比预期稍好一点。
新冠疫情开始阶段，很多资金涌入了避险的债券市场（国债），导致主流债券收益率持续下降。
2月中旬，美国十年期国债收益率降到1.6％，从没这么低过。
抢购降低了国债利率，让其再购买的价值降低了，于是其他投资者就只能持有股票了，因为没有其它更好的资产。
今天，美国十年期国债收益率低于0.70％。但标普500指数的股息收益率就有2％了，所以长期投资者宁愿持有股票并承受短期的波动（反正他们今年也不会卖）。
过去30年来，越来越多的中央银行采取低利率和宽松的货币政策。特别在疫情里，向市场注入流动性（印钱）比其它任何时候都重要，因为这可以挽救经济，帮助企业缓解借贷压力。
为了保护资产，他们仍然只能放在有增长率的市场上，比如股市。
而且疫情肯定会结束，全球市场也会逐步复苏。从历史经验看，股市在经历了很多次危机后仍然能够恢复上涨，所以投资者仍然可能不惧风暴，坚持持有。这也符合第一条提到的预期问题。
股市是经济的晴雨表，可能在具体板块上反映的更明显——行业兴衰，但对大盘来看，受到后边两条的影响会更多。