房地产信贷政策进一步优化政策解读

5月17日，中国人民银行发布多项通知，明确取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率，推出保障性住房再贷款。专家认为，新一轮的支持政策是对前期房地产信贷政策的接续和扩大，进一步提升了金融支持力度。

具体来看，《中国人民银行关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》明确，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。《中国人民银行国家金融监督管理总局关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》明确，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》明确，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，央行打出优化房地产信贷政策组合拳，有利于降低居民首付负担和成本、增强购房能力和意愿，从需求端出发为楼市企稳复苏创造更为合宜的货币信贷环境，有助于提升居民的消费能力和意愿，支持恢复和扩大消费，有效保障和改善民生，扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。

《中国人民银行关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》还明确，中国人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平。

前期房地产信贷政策优化实践为本次调整创造了有利条件。2022年12月，中国人民银行建立首套房贷利率动态调整机制，地方政府可根据该机制自主选择是否取消当地房贷利率下限。

记者从央行了解到，截至今年4月末，全国343个城市中已有67个取消了首套房贷利率下限。金融机构反映，这些城市的房贷利率下限取消后，利率有一定下行，但市场经充分竞争后又形成新的较为稳定的均衡水平，对当地新发放房贷有带动作用。市场专家预计，此次政策调整后，将有更多城市取消利率下限，个别保留当地下限的热点城市自主定价空间也会明显扩大。

各地房贷利率和购房者负担将明显下降。据测算，政策落地后，大多数城市房贷利率可能下降0.3个至0.4个百分点，按照100万元贷款、30年期限、等额本息还款方式计算，总利息支出可减少7万余元。市场人士进一步测算，改善性需求住房的利息支出会减少很多。

同时，在市场人士看来，银行可通过“以量补价”方式保持稳健经营。未来房贷仍是银行最优质的资产，预计政策实施将带动银行房贷新发放量增加，一定程度上可弥补利率下降减少的利息收入。

庞溟表示，央行优化住房信贷政策的基本思路没有改变，促进房地产市场平稳健康发展、满足市场刚性和改善性需求是政策把握的重点。不同阶段设计和实施既体现延续性，又结合形势要求强化针对性调节，政策力度逐步加大。

“利率市场化程度和金融资源配置效率将进一步提升。”董希淼说，此次政策调整体现了央行推动利率市场化的清晰思路，也表明央行持续推进金融机构市场化定价能力的决心。未来银行将按照市场化原则与客户自主协商确定房贷利率水平，利率市场化层次进一步提升，金融资源配置不断优化。（记者马春阳）

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