与此同时，在线教育虽然看上去“很美”，但获客成本高、盈利难的行业“老大难”问题并没有得到很好的解决，这也才很大程度上决定着，在线教育所创造的“想象空间”能否如期兑现。
在线教育乱象频出
3月初购买了网课的张先生最近遭遇了“退款难”，涉及金额高达22880元。“我之前在尚德销售人员那里咨询了管理类联考笔试协议班，尚德方面当时保证，如果（考试）不过，他们可以退费。于是我就贷款报买了课程。但后来才发现，排课排得很紧，我根本听不懂，所以我才不得已提出退费，但尚德方面各种威逼利诱，不予办理”，张先生说。
无独有偶，大三学生刘立（化名）也有类似经历。刘立于2019年6月底购买了新东方数学英语网课，“（新东方）宣传的时候，确实提及过有名师张宇（授课）的。后来，不知道什么时候，官方（新东方）修改了资料，张宇老师的“36讲”便没有了，被换成了其他课程”。刘立表示：“我就是奔着名师去的，既然没有名师了，那么新东方理应退款或者补课”。没想到的是，在刘立提出上述诉求后，双方的沟通过程并不顺利。“老师态度和之前完全不同了，并没有补课，退款直到现在还在协调中”，刘立称。
“所谓的‘按照学生学习进度排课‘、‘一对一辅导’、‘定期测试’，在实际上很难做到”。采访中，某在线教育平台老师曾芳（化名）透露：“在线教育机构常常以名师为宣传点，实际上师资力量参差不齐。刚刚从事教学不久的老师，宣传标语却是‘多年教学经验’。有的机构老师流动大，教学效果难以保证。”
获客难盈利更难
天眼查数据显示，截至目前，全国在线教育企业高达6584家。在线教育机构如雨后春笋般涌现的同时，越来越多的行业问题也开始暴露出来。
“事实上，在线教育的问题一直存在，并非这次疫情防控期间才有”。21世纪教育研究院副院长熊丙奇向财联社记者表示：“一方面，即使在此次疫情防控阶段，很多机构还是要靠免费课程来吸引流量。另一方面，与实体经营的线下教育培训机构相比，在线教育培训存在的某些问题也更加突出。”
正因如此，虽然近期“在线教育”屡屡成为资本市场追捧的热点，但实际上，用户对在线教育机构一直存在各种质疑。有分析认为，乱象频出和美誉度低，直接导致在线教育平台需要付出很高的获客成本。如此一来，在激烈的市场竞争之下，机构能生存尚且不易，谈盈利恐怕就是奢望了。
事实上，由于在线教育公司获客成本高、运营难，已经上市的在线教育企业中也鲜有能盈利的案例。全通教育(300359.SZ)、新东方在线、尚德机构、51Talk、正保远程教育、英语流利说、跟谁学等上市企业中，只有正保远程教育、新东方在线和跟谁学在2018年实现盈利。其中，跟谁学2019年财报显示，公司全年实现盈利2.27亿元，但该数据一经披露，公司就遭遇GrizzlyResearch做空，被指存在夸大财务数据、刷单、教师资质存疑等问题。
相比之下，一个稍显“可怕”数据则是，新东方在线招股书显示，其平均客户获取成本由2018年的55元大幅提高至2019年上半年的138元。
获客难，盈利更难，在线教育业务对上市公司整体业绩的贡献到底有多少——这恐怕是一个被市场忽视的问题。以鹏博士（600804.SH）为例，根据该公司在2月7日晚间发布的公告，公司在线教育业务营业收入占整体营业收入的比例不足1%，对公司业绩影响几乎可以忽略不计。
对此，有业内人士指出，事实上，很多在线教育概念股目前都没有成熟的线上教育业务模式，有的上市公司教育业务体量较小，以致于根本就无法在财务报表中体现出来，也无法对公司整体业绩产生实质影响。