2011年底千万级富豪首次突破100万人大关，目前千万元资产家庭超过200万户。
文|王圆磊
过去二十年间，煤炭曾经历了“黄金十年”，后又迅速下跌，这两年叠加全球能源危机、地缘冲突等因素，煤价再次上涨，上市煤企又迎来了闪闪发光的好日子！
那么，究竟什么是周期？美国作家马克·吐温曾说“历史不会重演，但总会惊人的相似。”德国哲学家黑格尔也说过类似的话，诸如“人类不会从历史中得到教训，只会不停的重复历史。”
其实都是表达同一个意思，即人类社会发展是有规律的，并且规律是有迹可循的。这里的规律，实质就是周期。
周期并非是现代经济学的独属。在中国古代哲学里，早在千百年前就已经总结道，“水满则溢，月满则亏”“天下大势，分久必合，合久必分”。宋朝大诗人苏轼也写道，“月有阴晴圆缺”，其实就蕴含着最朴素的周期原理。
在现代社会中，常常会看到有些人在短短几年内，找到通往财富的电梯，迅速实现暴富。而一旦成功后，往往又会被外界认为，“此人运气好”。其实，这里的“运”也有周期之意，言外之意，“站在了风口上。”
事实上，周期无处不在、无时不在。比如，当一个人决定要买房时，一定会思考是当下买，还是几年后再买，毕竟在房价上升时期和下降阶段，买房的结果有天壤之别。
这些问题的背后，都有周期的力量。
大致来看，当前至少20个行业有周期性，包括煤炭、钢铁、航运、养猪等等，也就是说，这些行业会在一定时期内，经历上涨、下跌、再上涨，如此循环发展。因此，对于企业来说，自然就需要具备穿越周期的能力。
同样，对于个人也适用。“人生发财靠康波”，这是已故“周期天王”周金涛先生的名言，意思是一个人在一生中，会遇到多次周期性机遇，如果能实现和周期同频共振、顺势而为，则有可能实现财富自由。
理论上如此，但问题是，国内外研究周期的专家学者、从业者不计其数，最终真正从周期波动中实现财富自由的人并不多。
一个摆在眼前的问题是，既然如此，为何还要研究周期？
周期客观存在
周期到底是什么？诚如前文所述，周期可视为一种发展规律，在专业的经济和投资领域，周期是一位“老演员”，“上台”的频率非常高。
从分类上看，周期有很多类别。宏观视角下，对经济周期的划分包括库存周期、产能周期、债务周期等等。
简单来看，“人生发财靠康波”的意思是，人的一生中会遇到多次重大时代机遇，如果能实现和周期同频共振，抓住时代机遇就有可能实现财富自由。
这背后，就是周期的力量。
2002年，国家停止煤电政府指导价，改由市场化探索，市场需求激增直接刺激煤价“高烧”，煤炭行业遂进入“黄金十年”。2008年煤价达到高点，叠加后期煤炭行业开始整改，煤价逐渐回落，到2012年底煤炭行业严重产能过剩，煤价跌入谷底。
2013年以后，煤炭行业推动供给侧结构性改革，小矿、贫矿得到出清，煤炭供给量持续减少，到2016年煤价触底后再次开始上扬，叠加近两年全球能源危机等因素，煤炭需求量大幅增加，煤价再次高位震荡。
期间，当然会产生众多造富的力量，上一轮煤炭“黄金十年”里诞生的煤老板，就是“能源财富浪潮”里的弄潮儿。
行业呈现周期属性，这就要求企业要具备穿越周期的能力。
1987年，华为在深圳成立，当年成立之初业务比较单一，竞争对手也较少，但随着业务的持续拓展，在中国市场所占份额不断提高，竞争对手也逐渐增多。
并且，几十年来，中国经济飞速发展，市场环境也发生了翻天覆地的变化，华为要想生存下来，不仅要战胜竞争对手，还要与周期作战，要跑赢时代，穿越牛熊市。
然而，还有很多企业，虽然曾经称霸一时，但最终都未躲过时代的重锤，未能穿越周期而永远消失在了历史的长河中。
在顶级企业之外，还有腰部企业、初创企业等等，但很多企业都没有那么幸运，在一次次时代浪潮中，倒在了下一轮周期的起点前夕。
这无不揭示一个道理，对于企业而言，要想长期发展下去，成为百年企业，不仅要打败竞争对手，更要战胜最大的挑战——来自周期的波动。
五次财富浪潮
周期不仅会为企业经营带来挑战，同样也会催生巨大的造富效应。或许很多人都有暴富的愿望，这固然需要个人的智慧和努力，但除此之外，必定也离不开周期。
细数不难看到，凡世界级顶级富豪，其背后皆有周期的力量。不过相比于周期这种专业词语，通常情况下，人们会更倾向于将其称为“命运”“运气”。
比如，在煤炭行业“黄金十年”里，诞生了大批煤老板，然而，很多煤老板并没有多么高的学历，但凭借家门口的地下“黑金”，挥一挥铁锹，便能赚得盆满钵满。
在地产业崛起之初，很多普通人可能并不懂得如何利用房产投资，仅仅出于生活的需求，在一线城市买了房子。
然而，楼市开启波澜壮阔的长牛后，房价持续往上蹿，房子迅速升值。按固定资产计算，这批人也都顺势成为了百万甚至千万富翁。
诸如此类，他们都恰好处于产业周期的上升期，也就是说，凭借“运气”，不用那么辛苦，便能赚得盆满钵满，成功“站在风口上飞起来”。这便是行业周期的力量。
事实上，中国自改革开放以来，的确产生过多次财富浪潮，其背后也能看到周期的影子。
关于财富浪潮的划分众说纷纭，但大致相差无几，若从社会层面来看，笔者更倾向于五次浪潮。通过这五次浪潮，也能看到周期的造富威力。
1.第一次是乡镇企业。从20世纪80年代初开始，在乡镇政府指导下，根据当地营商环境开办企业，以此消化农村富余劳动力。
在这波浪潮下，涌现出了一大批乡镇企业。截至1997年底，中国乡镇企业生产总值达2万多亿元，占国民生产总值超过27%。
来看一组数据，2010年是资本市场建立20周年，当年上半年，有175家公司实现IPO，在不到120个交易日内，诞生了600多位亿万富翁。
从1990年至今，资本市场的财富效应还在持续，并且伴随着金融强国建设，A股还将不断发挥威力，成为中国居民财富的重要聚集地，在资产配置中留下强劲的波澜。
1990年起，地产业正式拉开了开发的大幕，大批房企纷纷成立，到1993年底，中国房地产公司激增至3万多家，数量上翻了10倍，其中很多创始人日后都成了富豪排行榜上的“常客”。
4.第四次是能源提速。典型代表是煤炭行业，2002年，国家停止发布煤电政府指导价，改由市场化探索。消息一出，市场需求激增刺激煤价狂飙，催生了长达十年的煤炭“黄金时代”，造就了中国财富史上最奇葩的一个群体——煤老板。
截至2011年底，在陕西榆林，亿万富豪超过7000人，神木市（县级市）千万级富豪一度能站满广场，街边烟酒店都能年入百万；在鄂尔多斯市，宾利、劳斯莱斯、迈巴赫、宝马、奔驰等豪车超过3000辆；山西煤老板组团买房、进京“扫楼”等等，有关煤老板的财富故事，勾勒出中国能源行业狂飙的一个注脚。
当然，在煤炭行业发展过程中，“黄金十年”后便进入了漫长的下跌。这背后也体现了煤炭产业的强周期性（笔者此前进行过报道《陕西一个县，批量造富翁》）。
互联网与电商造富浪潮的特点是，互联网精英们的财富，以普通人无法理解的程度指数级狂飙，真可谓“忽如一夜网络开，亿万富豪电商来！”马云、马化腾、李彦宏、张一鸣、黄铮等等，皆成为了这波浪潮的弄潮儿。
时至今日，这波浪潮依然还在持续，并且不断演变、持续进化，呈现出难得的超长周期性。
由此催生的富豪群体也日益庞大，据《2012胡润财富报告》，截至2011年底，中国内地千万级富豪，首次突破100万人大关，高达102万人。其中，亿万级富豪人数达6.35万人。
而据胡润百富等联合发布的《2023中国高净值家庭现金流管理报告》，最新数据显示，中国地区拥有千万人民币家庭净资产的“高净值家庭”数量达211万户，比上年增加5万户。平均来看，大约每700个家庭中，就有一个家庭拥有千万元资产。
不过要注意的是，基钦周期是由库存变动和生产调节驱动的，也就是说，要踩准基钦周期需要对各产业有深入的理解，并且能根据生产价格指数、消费者物价指数等指标，判断出产业的发展阶段。
不过，因中国房地产行业受政策影响较大，因此观察这方面的周期走势，可以以美国地产业为样本。
所以以此来看，再结合中国的改革开放实践，包括出现的政策周期、市场周期、信贷周期等，基本可以确定的是，每隔几年，甚至每隔几个月，便会出现一次周期效应。在此过程中，当然存在众多财富增值的机会。
但可惜的是，“一听就懂，一看就会，但一做就错”，在现实生活中，也很难准确判断周期走势，“精准抄底，高位逃顶”，这可能只有上帝才能实现！
穷尽智慧，最后每次都说同样的话：“如果当时……要是我……就发财了。”
既然如此，为什么还要继续研究周期？以精英群体——企业家来看，尽管很多企业家也在研究周期，但为何企业就是逃不掉衰落的结局？
纵观全球商业史，能真正穿越经济周期的顶级企业，实际上寥寥无几。换句话说，站在周期这个对手面前，人类必然失败的根源到底是什么？
难逃周期宿命
但经济萧条时，则消费下降、投资减弱、出口疲软，很多人开始减少消费，把资金存在银行，以此抵抗未来风险。投资机构也纷纷降低“出手”的频率，商品大量堆积，库存压力逐渐加大，进而形成恶性循环。
不仅是在现代经济生活中，其实放眼过去，千百年来人类社会发展也一直呈现这种周期规律，为何会出现这种现象？原因众说纷纭。如果用经济学家们的解释，大致来看有两种主流观点。
一是自由状态下，市场经济在发展过程中本身存在内在缺陷，也就是通常所说的“市场失灵”，主要表现为经济繁荣会导致生产过盛，经济萧条又会出现需求不足。
那怎么办？这些经济学家提出的解决方案是一定程度上发展计划经济，政府这只“看得见的手”要进行有效调控，干预市场发展，进而“熨平”经济周期。
二是经济发展本身并不存在内在缺陷，主要原因是受到了政府干预，比如各种财政政策、货币政策等，才导致出现了周期性波动。
自然，后者也提出，为了解决“虚假繁荣”或经济衰退问题，政府应该减少或放弃干预，充分发挥市场的自我调节功能。
这些都是比较专业的解释，但可惜的是，实践已经充分证明，这两种观点及方案都无法有效解决经济衰退或萧条，经济周期依然会“我行我素”，并不以人的意志为转移。那么原因到底为何？
来看一个案例！
“挖煤”的利润效应非常可观，吸引了大量企业、个人纷纷进场“掘金”，一个粗犷的行业繁荣周期拉开大幕。
2008年，煤炭亢奋曲线达到顶点，一场金融海啸震撼全球，煤价直线下滑，以山西省为代表的重点采煤区加速整改。2013年后，煤炭行业又推进供给侧结构性改革，煤炭开采与供应量得到下降。
但2016年以来，尤其是近两年，煤炭供应量下降后，又出现了供不应求，于是煤价再次上涨。
可以看到，从煤炭产业的上涨与下跌中，完美体现出了周期的本质——人性，这是影响煤价波动的核心因素。
“天下攘攘，皆为利往”，看到某个领域能产生巨大财富效应，众人便会蜂拥而至、进场“掘金”，这是人性的贪婪。
而最终呈现的结果，便是经济周期的剧烈波动，包括上涨和下跌，则是人性的恐惧。
20世纪著名投资大师威廉·江恩曾总结道：“历史之所以重复，是因为人性的弱点。”
人性无法被消灭，恰恰因此，千百年来，无论是经济发展周期，亦或社会运行周期等等，一直在进行着周期轮回。“万事万物皆有周期”，霍华德·马克斯如是总结。
值得一提的是，人的所有交易行为，包括进场“掘金”与清仓保护资产，都是为了财富，这是人的本能使然，也即是人性。遗憾的是，人类向来很难认识自己，洞察人性也并不容易，要想真正洞察周期，难度可想而知。
当然，把这些问题归结为人性，似乎总是绝对正确，除此之外，还有没有其他关键因素？答案是肯定的。事实上，有关周期产生的根源，历来众说纷纭。
第一次是发明了蒸汽机，开启了纺织机工业时代；第二次是钢铁和铁路时代，催生了安德鲁·卡耐基等世界顶级富豪；第三次是电气、化工、汽车；第四次则由电子、核能、空间技术为驱动。
可以看到，每过几十年便会产生一次重大革命性技术，人类社会就会发生质的变化，主要原因即是科技的推动，这恰恰也是前苏联经济学家尼古拉斯·康德拉季耶夫将此总结为康波周期的重要原因。因此，判断周期的产生根源，理应还要考虑技术维度。
21世纪以来，互联网大潮汹涌澎湃，信息技术、电子商务、人工智能等新兴科技，彻底改变了人类的生活方式，第五轮康波周期已然拉开了序幕。
按照周期理论，经济运行总会存在繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。在不同阶段也有不同的投资选择。
在衰退阶段，经济增速逐渐放缓，投资相对减少，就业市场会逐渐出现裁员情况，商业信心出现波动。此时短期利率升高，国债收益率见顶。不过，债券价格会持续上涨，股市收益较差。
萧条阶段投资会大幅下滑，明显出现萧条迹象，企业也会大规模减产，甚至出现大量破产现象，与此同时，就业市场失业率大幅提高，严重影响居民家庭收入，经济面临危机压力。
同样，即使什么都不做，生活在经济繁荣时期，工资收益也会上升，并且失业率也会降低，企业利润会普遍增加，人们的“体感”也会更加舒适。
理论上能抓住一轮周期机遇，便会增加财富升级的可能性。不过遗憾的是，尽管研究周期的著作汗牛充栋，但没有任何一个能有效指导投资、有效辨别周期。
要识别经济周期，顺应周期进行投资，这是极其困难的事！
2007年，康波衰退一次冲击理论预测即将出现次贷危机，果不其然，2008年金融海啸冲击全球。不过，在当年市场最悲观之际，周金涛又提出“走向成熟论”，认为康波周期冲击最剧烈的阶段已经过去，中国经济即将出现V型反转。后期市场走势得到验证。
可以看到，自2015至2016年间，周金涛发布的多次预测皆完美验证，对于大级别周期运行脉络的把握可谓非常精准。
此前，周金涛预测第五轮康波周期的繁荣阶段，到2008年前后随着金融危机的爆发而结束。随后，会进入到下一个阶段。
遗憾的是，后面几个阶段，周金涛先生还未来得及预测，2016年便因病与世长辞了。
综合众多经济学家的判断，再结合当前全球经济运行状况，可以基本判断的是，当前正处于第五轮康波周期的末尾，至于是衰退还是萧条时期，不得而知，恐怕只有“上帝”才会知晓了。
穿越周期波动
既然如此，那么在一轮周期的衰退或萧条时期，我们应该如何应对？是顺势而为还是逆流而上？有没有方法可循？
换句话说，投资者要清晰知晓目前所处的位置，要对周期阶段有清晰的认知，处于行业上升阶段或下跌时期的投资逻辑，会存在很大不同。
大致总结下，应对周期甚至希望从周期中获利，理论上至少有三个步骤，一是从企业和行业发展历程中，发现周期规律。
比如，在2008年煤炭价格达到顶点时，如果煤老板们意识到煤炭周期即将进入尾声，彼时选择主动淘汰落后产能，那么在接下来的整改中就会减少损失。
三是做出决策，付诸行动。在认识周期、清楚“水位”后，投资者要坚定信心，相信判断、坚持选择。
值得注意的是，可能大多数人依然会产生疑问，看起来如此简单，这是否意味着，在看懂周期后，就能在上涨阶段重仓投资，在下跌行情中买空获利？
很遗憾，答案也是否定的。
比如，仍以A股为例，投资者要利用上市公司股价波动，进行高抛低吸，本质就是利用周期性获利。
但事实上，众所周知，从当前市场行情来看，普通投资者要想在A股“掘金”，实则难于登天，站在场外看是一座座“金山”，其实，乐观来看勉强才是“七亏二平一胜”！
这是因为，投资极其复杂，要利用周期的力量实现一笔好的投资，除了考量周期以外，还要考虑很多因素，包括趋势、杠杆、情绪、政策、资金、基本面等等，更何况，A股本身发展历史较短，一些制度性建设等尚需完善。
换句话说，只有投资者在周期、趋势、情绪等多方面，达到“同频共振”时，才有可能在股市获利。
值得一提的是，投资A股的长期主义者并不多，甚至很多都有“投机”倾向，都梦想着一夜暴富，这种投资难度可想而知。
当然，投资股市只是一个案例。
如果是买房呢？很多人奋斗一生的目标，就是在一、二线城市买一套属于自己的楼房，梦想朴素而现实。
这个答案恐怕也和投资股市一样，买房人不仅要考虑地产业发展周期，更要认识趋势，甚至可以说，趋势比周期更重要，在房地产业下行趋势中买房，亏损会更大。
可以看到，周期的重要性已经远超专业的经济和投资领域，买房、买车、找工作、选择行业等等，都是同样的道理，这已经成为每个人都无法回避的重要概念。
其实，抛开经济、投资等专业词汇，人生也恰如市场，同样也有周期属性，市场有涨涨跌跌、人生有起起伏伏，市场是风险与收益并存，人生也有成功与不如意。
对于大多数人来说，了解周期，就是要学会在漫长的人生长河中，向周期借力，顺势而为亦或逆流而上，无论成功或失败，从见世界到见市场，最后到见自己，都能让人生更有意义、更有价值。
参考资料：
1.涛动周期论：经济周期决定人生财富命运.2019.周金涛等.
2.周期.2019.霍华德·马克斯.刘建位译.
3.周期、估值与人性.2023.凌鹏.
4.财富中国.2015.董志龙.
5.激荡三十年：中国企业1978-2008.2017.吴晓波.
6.大周期：不确定时代的确定性生存法则.2023.正和岛.
7.经济周期和你有什么关系？秦朔朋友圈.
9.你没有真正感受过经济周期.躺平指数.
10.如果无法逃脱周期，那就学会利用周期.巴伦周刊.
11.又有一个周期走向萧条.狐狸君raphael.
12.我们为什么逃不出经济周期？商隐社.
13.2023中国高净值家庭现金流管理报告.中信保诚人寿·传家.胡润百富.