证券之星食品饮料行业周报：2023年12月11日-12月15日，沪深300指数下跌1.7%，申万食品饮料指数下跌4.9%。本周涨幅最大的5只个股为皇氏集团、泉阳泉、龙大美食、华康股份、骑士乳业。
机构观点
华福证券证券本周观点(含个股)：
以2008年茅台提价22%追齐普五出厂价算起，对比茅五泸提价历程：提价频次上，飞天<普五<国窖；提价幅度上，飞天>普五>国窖。
今年茅台提价后，五粮液出现提价传言。我们认为，茅台作为白酒价格天花板，在出厂价与批价和终端价已经脱节的背景下，真正能够为其他高端白酒带来更多的价格空间的是茅台的批价和终端价，而非出厂价。除了长期战略竞争角度以外，茅台提高出厂价本身在短期内并不构成其他高端酒的实质提价契机，但却能为其他高端酒带来提价预期，提振市场信心。
我们认为五粮液目前出于对价盘提振的考虑，确存在提价诉求，主要系年初至今五粮液批价整体处于较低的水平，提价能够推动经销商库存增值，减少低价出货的情况。深度调整期之后，五粮液通常在价格轻微倒挂下进行提价，且多次确实通过提价实现了批价势头的扭转。但通过五粮液前两次和同业提价成败的复盘，我们也发现需求景气度是提价成功度的杠杆，决定了酒企提价是事倍功半还是事半功倍。展望未来，需求整体仍在渐进式修复的背景下，酒企在提价同时，更需要消费者培育程度、渠道端配合度、企业内部经营活力焕的“组合拳”的配合，提价能力成为了内外部环境和企业综合实力的复合结果。
中原证券本周建议(含个股)：
经过8、9、10月的连续下跌，食品饮料板块的估值进一步下沉。根据IFIND的数据，截至11月30日，板块的静态市盈率为24.55倍，较2020年高点下降了52.3%，目前低于2014年以来的均值水平27.82倍。
11月，食品饮料板块中下跌个股的数量较10月进一步地减少，上涨数量相应增多。根据IFIND的数据，在125个上市公司中，个股的上涨比例达到60.8%，下跌比例达到39.2%。整体来看，11月个股表现改善明显，相较10月上涨面进一步地扩大、下跌面相应收窄。自10月以来，板块出现了个股分批回涨的迹象，11月的市场风险偏好导向前期跌幅较大的乳制品和预制菜，前期表现较好的肉制品个股持续上涨，而上月表现较好的工业和复合调味品回调。
2023年1至10月，食品饮料制造业投资额增速高位回落。2023年10月，食品和饮料制造业的固定投资增长环比有显著提振。食品制造较饮料制造的提升幅度更大。
2023年1至10月，国内的肉制品、食用油、乳制品、啤酒等基本民生品类的产量增长较上年同期普遍提振，市场需求回升；同期，白酒和普通酒产量延续收缩趋势。
投资策略：国内经济指标于8、9月份出现积极向好的迹象，社会零售数据略有改善，上述宏观因素都有利于食品饮料板块的蓄势。但是，板块出现趋势性上涨，未来仍需要有居民消费数据和市场资金取向的配合。10月CPI价格指数同比再现下行，其中食品CPI同比下行4%，是主要的拖累项；但是，服务项CPI当月同比上行1.2%。我们认为，下一阶段的消费复苏将会反映出“民生消费品由于饱和而增量长期下行，但娱乐型、享有型消费有望走向繁荣”的主要特征。此外，2023年上市公司的收入增长无虞，全年经营呈现“量增价降、利润修复”的特征，叠加成本回落显著，上市公司的盈利能力有望进一步增强。食品饮料板块中推荐休闲食品、预制菜、白酒，以及出口型公司。十二月份股票投资组合中，白酒推荐五粮液、水井坊；休闲食品板块推荐劲仔食品；餐供领域推荐立高食品、千味央厨和安井食品；出口型上市公司推荐安琪酵母和仙乐健康。
宏观事件
(1)韩国农产品价格大幅上涨大葱批发价格同比暴涨八成
韩国统计厅近日发布的数据显示，今年11月韩国农产品价格涨幅创下两年多来的新高。例如大葱，今年11月批发价格为每公斤3343韩元，约合人民币18元，同比暴涨八成多，创下了今年月度批发价格的最高值。随着韩国本土产农副产品的价格上涨，品质好价格适中的中国产蔬菜需求越来越大。最新数据显示，截至今年十月，韩国进口新鲜大葱总量较去年暴增3.3倍，主要依赖中国进口。
(2)《利乐指数》发布：消费者对食品饮料行业提出更高要求
最新一期《利乐指数》12月11日正式发布。报告显示，当前消费者比以往任何时候都更加注重健康，尤其是心理健康。同时，在购买食品时还积极将环境因素纳入考量。相应的，消费者对食品和饮料行业提出了更高要求。
(3)食品中吃出异物，消费者如何维权？杭州市消保委发布维权指南
现代生活大家总是忙忙碌碌，每个人都没什么好好休息的机会，平时的一日三餐不是去餐厅，就是点外卖，但有的时候，饭吃到一半，却发现有异物，向商家投诉商家却找借口百般推脱，那么消费者权益受到损害如何维权呢？
杭州市消保委提醒您：如果消费者买到腐败变质、油脂酸败、霉变生虫、污秽不洁、混有异物、掺假掺杂或感官性状异常的食品和食品添加剂，要特别注意以下几点：
一、保留好购买食品的消费小票、现场照片、问题食品等证据。
二、根据我国食品安全法规定，接到消费赔偿要求的生产经营者，应当实行首负责任制，先行赔付，不得推诿。
三、生产不符合食品安全标准的食品或者经营明知是不符合食品安全标准的食品，消费者除要求赔偿损失外，还可以向生产者或者经营者要求支付价款十倍或者损失三倍的赔偿金；增加赔偿的金额不足一千元的，为一千元。
行业新闻
(1)新规施行在即我国特医食品产业迎利好
近日，国家市场监督管理总局修订发布《特殊医学用途配方食品注册管理办法》，自2024年1月1日起施行。除了继续强调特医食品安全监管，《办法》还明确鼓励研发创新，满足临床需求，优先审评罕见病类别、临床急需且尚未批准新类别等产品，审评时限由最多的90个工作日缩减至30个工作日。接受记者采访的多位业内人士表示，《办法》是对特医食品注册管理的优化和提升，我国特医食品产业发展迎来重大利好。
(2)咖啡检出致癌物？长期每天200杯才可能达到致癌量
福建省消委会近日对福州市20家咖啡销售单位的59款现制现售咖啡开展比较试验，均检测出低含量的2A类致癌物丙烯酰胺。“丙烯酰胺属于2A类致癌物，也就是对人类致癌作用证据有限。而且，对于一个成人来说，可能需要每天喝200杯以上才能达到致癌量。”12月9日，南京市儿童医院临床营养科副主任医师刘长伟表示。
(3)尚俭崇信尽责共护食品安全
今年南宁市被命名为“国家食品安全示范城市”。12月12日，以“尚俭崇信尽责同心共护食品安全”为主题的2023年全国食品安全宣传周南宁活动启动，引导食品生产经营者诚信经营，进一步增强消费者的食品安全意识。
“我们承诺，从源头到餐桌，每一个环节都严格把控，落实食品安全主体责任……”在当天的活动中，南宁食品生产经营企业代表向社会公开承诺，诚信经营，守护食品安全。食品安全“你点我检”，在青秀区新竹小区活动现场，南宁市食品药品检验所工作人员免费为群众进行蔬菜、水果的农药残留项目快速检测。
据了解，2023年全国食品安全宣传周南宁活动分市级、县（市、区）级和社会3个层面开展。其中，在市级层面将组织校园集中供餐单位食品质量安全大宣传、大培训、大比武等活动，以及学校食堂食品安全公开承诺活动、集中用餐单位食品安全问题专项治理等。
公司动态
(1)泸州老窖回应核心产品降价：结算价未改变系利润分配前置
(2)年内多家上市公司抛特别分红方案真金白银回馈投资者
特别分红是指上市公司在年度和中期两个常规分红基础上的额外分红。相较于2022年，今年越来越多的上市公司抛出特别分红方案。据统计，2023年以来，已有贵州茅台、老板电器、吉宏股份、皖通高速、美凯龙、赛维时代等6家上市公司披露特别分红方案。在业内人士看来，上市公司实施特别分红不仅体现了自身实力及社会责任感，也能增强市场信心。今年以来，参与特别分红的上市公司不仅数量在增多，实施的频率也在同步提升。
(3)茅台镇90%酒厂停产或减产？当地酒业人士辟谣
网传因市场遇冷等问题，茅台镇90%的酒厂停产或减产。经记者多方核实，该消息不实。“毫无依据。”一位仁怀市属大型国有酒企高管称。不过，据记者了解，近年来当地确有数百家小作坊酒企遭清退或被整合兼并。
近期，贵州茅台董事、代行总经理王莉表示，“自11月1日茅台调整部分产品出厂价以来，经多方调研了解，市场表现平稳，价格稳定。”