备注即《老华补充》部分花费了我五个半小时。
Part1关于合伙人与股权
1.在公司成立初期，不急于分配股权。
2.公司成立初期未来发展不明朗，股权不值钱，应先给现金。
3.背后逻辑：如果公司发展良好，你很可能会卖便宜了。
4.如果公司发展不好，股权还是不值钱倒不如给现金。
Part2关于如何管理一个小公司
1.目前管理的米课是一个40余人团队的小公司。
2.一个小企业的灵魂是老板。
3.企业发展90%的责任在老板身上。
4.当你对员工不满意时（如员工不知道自己做什么），首先反思自己。
5.小企业的老板是领头羊，你知道要做什么，然后拆分具体的任务给个人。
公司小的时候，不用谈企业文化，也不用看市面上的管理书籍。
就是靠老板。想要员工做到的，老板先做到。
老华补充：小公司的管理和文化从来不是首要的，商业类的书太多，多数只不过是换着花样收割焦虑的创业者，不懂带人你就累死，让员工给你卖命，这样的书名听起来多么正确，是不是也满足了你内心的懒惰，无知，最优秀的公司创始人一定在一线，一定深入研究自己产品，一定是团队的模范，什么是文化？你的言行举止就是文化，口号喊再多也没有一点卵用。如果你公司一年利润5000万以下，你唯一需要知道的管理就是，你要去哪，你带队去，大家跟着你去。
Part3关于投资的逻辑：
投资关键词：终局思维&赛道&复利
投资的选择：不做高难度游戏——赚EasyMoney/躺赚/买印钞机公司。
做企业太难了，企业家都不是人干的。中国的企业很少有长远的战略眼光。（所以）就让我们在投资上尽量做到长远的战略眼光——看到30年后。
相信真正的20%价值投资者是可以做到年化15%-20%的收益，基于未来30年持续性复利，这点我从不怀疑。
投资要独立思考，不盲信任何人。参考我的逻辑，但自负盈亏。
Part4:三亿叮当哥：
华哥书上的事自己全都做一遍；
当准备进入市场前，两个月内看完几十本价投的书；
由于投资理念的接近，目前股票持仓和几乎相同于老华有一定重叠。
Part5:关于股票
控制互联网流量渠道，是衍生很多可能性的底层架构。
现在约37倍PE，（老华买入时是25倍PE）。现在买入是合理价格，但不是最佳击球点，但从未来10、20年后看，又有什么差别呢？
现在处于转型期间，有低估倾向（此处同平安逻辑）
暗夜老师此处建议：
不会仓位管理就最好不要超越能力资金“炒个股”，
不会卖瞎补仓是很多人亏钱的原因。
老华补充：
1.创始人：
马化腾命好，是理性创业者。
马云外星人，很久前就看到终局，理想型创业者。
2.公司类型：
A是一个精彩的故事
T是一个产品型公司
3.市场情绪：
民众认可A是个好公司——溢价
民众认为T黑心做游戏——低估
4.T与A之间的竞争：
字节跳动的流量影响有限。
优酷，直接上传，没有创造。
总结：互联网中差异化产品才有竞争优势。互联网企业我就看流量控制，流量越大，变现越高。
Part8:为什么是平安？
创始人马明哲：发掘机会能力、抗挫折能力、宏伟格局。事例：取得一系列的牌照，90年代花巨资请麦肯锡。
赛道足够宽广足够长：保险、科技金融
估值低：现转型期间，正处于估值十年下轨区间
下有底、上无顶。
老华补充：聊到平安，我最想聊的也是管理团队对企业估值长期的价值真是你想象不到的高，毕竟我也很清楚一个比我更好的我可以给我公司带来多么巨大的财富，既然我无法成为更好的我，我的钱就去投那些比更好的我还要好的人，你说投资简单不简单，尽是些躺赢的事儿。
这一路的艰辛，变态的发展速度，背后是马明哲和他管理层的优秀，从起步时到处学习，请起步较早的台湾保险公司来讲课，到如今成为保险行业的黄埔军校，到友邦重金挖人，这更是平安强大的表现，这样的公司有能力持续输入最优秀的人才，他们会成为赢家通吃，发展成可怜的散户无法想象的庞然大物，对了，他们会说”我知道好，就是不涨，有什么用，我科技股都翻倍了‘。呵呵，年轻人。
管理优秀，管理人是真正的banker。
Part10关于仓位/凯利公式
单一持仓背后隐藏巨大风险，研究发现3-5个持仓可平摊风险，但是更多的持仓在不会平摊更多的风险情况下反而降低收益。凯利公式的问题在于主观的overweight。
底子好，但是没有持续性的投入。而互联网企业是要不断投入的，一旦押对未来，前景不可限量。
现在这个timing不会介入，若今后遇到不错的估值，会入。
南京没有互联网基因，从米课招人可见一斑。
不看汽车行业，需要不断投入的重资产行业都不属于我们的EasyMoney。这就是机会成本的概念，如果有EasyMoney，为什么要去赚HardMoney。
市场不是一直有效，但是市场很多时候都有效。当一个东西很便宜的时候，一定要反省自己，而不是反省市场。背景：民生H便宜了两年。
Part14:关于美股
如果可以买美股，绝对看好Apple胜过腾讯。
现在不会买Apple，Tesla，估值太高，未来5年的溢价都计入。所以投资回报率不会太高。
投资的可预测性即确定性很重要。Tesla起初确定性并不高，但是我们的原则是持股30年，要pickeasymoney。
Part15关于张曦老师的投资思路
张曦思路绝对不会亏钱，但能不能赚大钱？预估10-12%的年化收益率。
老华补充:每个人的投资风格都是由他的经历，经验，阅历，性格融合组成的，我表述的是目前老师的持仓长期收益率大致如此，这不是我的观点，是巴菲特的观点，长期投资回报来自于长期平均ROE，目前的持仓ROE在10%左右，当然张曦老师依然是一个优秀的投资者，比我更早的接触正统的投资思想，条条大路通罗马，我相信在终点我们可以等到彼此。
Part16关于买房
如果我现在可以不受限购限贷的限制，可以利用低息购买房产，我未必会去投资股票。因为房产不使用杠杆时回报率大幅打折。
仁恒：闹中取静（不能太市中心），业主素质高，旁边有保利大剧院，大公园。重点：高端物业的买家是不太会计较小钱的。
房子的逻辑是占据的城市资源。稀缺性。
行动比什么都重要。TakeAction。当年在新西兰买房看了100多套房，足够努力总能碰到机会。
对于绝大多数人，买房作为首选依然是最佳选择，当然前提是房背后的城市资源，教育资源，医疗资源，商业资源。房的优势还是在于他的安全杠杆因素，3成首付情况下，房价涨幅平均一年6%就可以达到年回报率18%左右，在优秀的城市以五年为节点看成功率还是极高的。然而连续五年在股市达到18%复利，是绝大多数人做不到的。改怎么选？一目了然。
Part17关于婚姻、家庭和感情
这方面的话题并不想讲太多，因为我太了解男人，太了解女人，太了解人。社会太现实，不能说的太直白。
结婚是应该考虑长远的，但是bug在于，whenyou’reyoung，你不具备这样的长远眼光。人要见过一定的世面才会懂。比如大刘娶甘比，看过无数盛世美颜之后，你就会发现婚姻的真谛——你和这个人在一起舒不舒服。
关于嫁人：找一个世界观、逻辑正确的人。但是如果你没有很强的经历，你没有长远的眼光，单凭自己20多年的阅历有很大缺陷，这是父母存在的价值。聪明的女人嫁给成熟的人，不要和幼稚的人步入婚姻，成熟的缺点就是缺乏激情。
爱情是很偶然的东西。
没有完美的夫妻，光鲜的背后每对夫妻都有矛盾。
男人希望老婆是仰慕自己的。栗子：颜sir老婆很仰慕他，这就开了好头，以后有矛盾，会更容易跨过去。
我已经超脱了这些事情，对人很了解，看透关系，人都是自私的，最后都是门当户对的选择。
人和人之间，夫妻之间相处舒服就好，不要去追求pure/纯粹。《霍》中50年的感情最后2年就化解了，因为人是孤独的，会去寻找一个伴侣。看开就好，2个人不违和就好。子女迟早会离开，早点prepare。人最终是孤独的，不管你是否愿意。
这个年纪我们能找到的交心的朋友很少。有时候，不是别人不想和我们交心，而是大家聊不到一起去，别人听不懂你在讲什么。
老华补充：这段应该已经到了我直播微醺和飘逸之间，好在没有胡言乱语，只是个人的一些观点而已，这个领域我不是专家，纯属聊天。
Part18关于米课
米课的赛道并不长。
现在做米课，更多的变成了一种责任，多么希望有人可以replaceme。
老华对米课的定位，正如巴菲特对喜诗糖果的定位：不需要上市，不需要融资。
附巴菲特评喜诗糖果的原话：
以我们40多年前收购的喜诗糖果为例，它是一家优秀的小企业，现金流源源不断，我们尝试了50种不同办法扩张，可我们就算再努力，也是徒劳。
非常崇拜马云、任正非这样的企业家，但是我并不想成为这样的人。人证明过自己就可以了，越是神仙越孤独。例子：SOHU张朝阳，90年代的创业教父，现今的凄凉与没落。潮起潮落，但人终究会被时代淘汰，最重要的是找到innerpeace。
年会会一直办下去，年会不赚钱，是大家欢聚的场所。
老华补充:对米课的思考应该是长达两年以上，从早期创业初期的稚嫩，到高速发展的兴奋，到做米课圈app时的激情复燃，到看到阶段终局的沮丧，到认清公司的本质，到最终的内心平复，其实人的躁动和不平复只因为他看不懂，看不明白，或看不懂结局，就像你从不会因为人会老死而大惊小怪（我儿子会，当他第一次知道人会死时，他很害怕，这就是对未知的恐惧，而我们不会，至少现在不会，因为我们有预期，我们知道结果，更知道这是公平的，我不死，你死，你也会郁闷）
稚嫩的时候我也想过公司上市，想过发展壮大，那是因为我当时还看不懂结局，还看不懂这家公司的基因和命数。显然我们没有上市，也没有被收购，更没有被投资，是我们不好吗？不是，相反我们太好了，正如我们每个人都很好，只是你还没认清自己而已，简而言之，米课是一家资本投入低，净资产极少，研发和投入极少，却不断创造利润的公司，像极了巴菲特转向价值投资的第一笔投资喜诗糖果的尿性，只是他的一个迷你版而已。
所以我显然享受不到公司上市给我带来的虚荣和乐趣，但我可以走巴菲特的路，投资房产的短短七年，仅仅是简单的持有已经给我带来了极高的ROE，在证券市场的投资道路中，我们把我们的利润投入到比我们牛逼十倍百倍的企业里，这就是我作为资金管理者最重要的决策，少但至关重要。我们被世俗理解和认可的成功终将会到来，只不过要晚一些，当我看到结局时，我并不介意。
Part19一个孤独患者的自白：
我就是个普通人
我目前最大的问题就是没什么动力。
我就是个有钱的屌丝。说南京脏话的时候最开心。
我不想承担那么大的社会责任，我就想做个快乐的屌丝。
人生没有意义，虚无缥缈，几百年后哪个书上会记载商人。要求自己傻一点，开心最重要。如果一个事再赚钱，不开心的话也不会去做。
《了凡四训》是好书，2012年博客就写过，是一个很好的指引，但是我不是因为因果关系才去做好事，是因为内心开心，因为爽。
我没有信仰，是无神论者，我不会求佛，不想和神去做交易。神不会在乎你的香火费，如果神这么小气，那也不是我敬重的神。
我们都很清楚我们是自私的，巴菲特、盖茨捐钱也都是自私的，最终是获得innerpeace。
这个社会很多人真诚、善良，但收益不是最大。世界上太多人厉害，但是都没有产生自己的价值，这个世界本身就是不公平的。
知足，是幸福的关键。
命和运都是很重要的东西。我不觉得我比张晓龙差，但是我没有机遇。很多人都是运气不好。
我的偶像只有一个——巴菲特，研究他的每一片段——学透。我不会去学张曦，我只学上万亿的人，不去学上千万的人。
聪明人最大的问题就是太聪明。开心才最重要。《百年孤独》说人生没有新意，都是俗人。那就做个快乐的俗人。
关于做菜：如果我真的决定做某一件事，一定是能力范围内最好。无法忍受那些卖相不好的菜。
你会觉得在你身边的人都不懂你，自己和自己相处是一个很重要的能力。
星座还是蛮准的。喜欢摩羯天蝎处女金牛。
老华补充：从上段开始我在直播中已经差不多喝了七八两茅台了，回头看这些乱七八糟的东西我没喝酒是不会说的，因为有太多我改变不了却看不惯的事实，我无力改变世界到我的理想状态，正如经历了37年的生活，我已经不去改变任何一个人他本来的性格，直播中我说了些最近对我比较感触的书，我的人生读书分三个阶段：第一阶段上学读书，那是被要求的读书，你没有选择；第二阶段：读能帮你赚钱的书，投资，商业，传记，狼吞虎咽，饥不择食，一切能改变一个屌丝命运的书大致都有买过；第三阶段，读有思想的书，最经典的书，我的确有个很好的习惯，爱读书，可以整天整天看这样，目前有选择的了解更多领域的经典，甚至连我从不care的文学领域这两年也是兴趣大增。
仔细想想我所有的知识，能力，财富都是书给予的，2008年在我投资遭遇最大挫折时，我经营了多家小公司补亏，其中一家叫鱼骨的建站公司，当时我从美国把所有marketing和SEO的书全部买回来啃了两个月，谁也没想到我过去的电商经验加那些书的知识运营在2012年做米课时起了至关重要的作用，同样在投资上，我所有的知识都是站在巴菲特的肩膀上，我翻阅了可以找到的所有资料，至今还在学习中，真正开始理解之后，你会感慨有太多伪价投，太多一知半解，太多自以为是的人，我的阅读加上我的经验和理解力，我也只敢说自己对巴菲特的了解也只不过是皮毛，我真不知道那些张口就下结论或自认为读懂老爷子的人是哪里来的无知勇气，一点皮毛就帮我赚了数千万，我好想看看那些看不起我引路人的账户。
Part20:关于米课的老师
每个老师都对我很包容很忍让，这份情铭记在心
料神：实在人，如果是料神运营课程，可能所有的课程都免费送了。铁憨憨。爱熬夜。
暗夜：一切美好词汇皆适用的男神。
冰大：F4中吴建豪。爱送小礼物，职业习惯，特别谦虚。
老华补充：直播到这段的时候可能已经凌晨四点了，借着酒劲乱说一通，我们的老师是米课最核心的资产，正是因为他们，我们才有这样好的商业模式，作为合作伙伴，每个老师对我都很包容，这一段主要都是各种感谢，非米课重度用户可以忽略。
Part21:关于育儿
孩子出国读书是源于华嫂对国内教育的失望，
30年来未改变，而家长的意志能改变的太少。
分隔两地的利与弊
弊：不能和孩子在一起。
利：更珍惜相处的时光；获得宝贵的独处空间。
新西兰教育：问孩子每天过的快不快乐？因材施教，发现兴趣之所在。
资本是强有力的竞争优势。
避免不必要的竞争——高考，毕竟中国聪明人太多，不要过独木桥。
在孩子身上不断砸钱，砸出优势。
栗子：朋友的女儿听取建议考了南外国际班，朋友很感激。
老华补充：育儿肯定不是我擅长的一个领域，仅代表个人观点，每个家庭都有各自的复杂性，人生有的时候也是一种平衡，利弊不分家，你无法让孩子成为完美，机会成本是多么伟大的发明，人生的遗憾和不完美是必然，不要去看那些你没有的，人的一生所拥有的痛苦，快乐，比列上几乎相等的，所以你羡慕别人的好，更多时候只是他这个阶段的好，他心烦意乱，焦虑的那些年可能也正是你春风得意的时候，很多智慧前人都写的很清楚，经历到了去阅读会帮你摆正心态和价值观，当然看太透也伴随着看太透的苦恼，又或者你以为你看透了，实则不然，总之人的一生从宇宙的终局来看是没有一丝意义的，所以享受当下，快乐生活，做一个庸俗的人反而是人生最高境界，把没有意义的一生活出了自己觉得有意义的一生，妙哉。
Part22一点建议
人要低调，人一飘就出事。栗子：买商住房的经历。
如果你有100w的时候不开心，你有1000w时也不会开心。快乐是一种能力。
遇到问题，你一定要先去想别人是怎么做到的，而不是去打假（杠精）。不要对有钱人有敌意，看到有钱人先去模仿。比如三亿哥。比如新西兰2wvs2.6w的车。
不要谈背景（指富二代），会养成你坏的思维习惯。
看什么书不重要，重要的是有目的的去学习。
想学什么，就看这个领域最经典的书籍，一本一本去读，很多东西都是可以学习的。
书要多看，巴菲特每年的年报我都会去读（这就是巴菲特的书）。你不相信世界前三的首富，却相信网上随便几个砖家，这本身就是脑残行为。
你的老师要不断更新，跟全世界最优秀的人学习就好了，站在巨人的肩膀上，缩短我们探索的路程。
也许你们现在20、30多岁，人生过的不如意，但是你们完全有机会，你们以后的成功可以更持久，更成熟，更快乐。如果成功太早，就会出现我这种情况。
底层逻辑都很简单，把事情讲复杂的都是忽悠。Key：知道和理解中间差了108000里。
现在学习的目的——对长期复利有帮助的事。
聪明人太多，短期他们一定会赢。
料神此处备注：
短期的利益就会导致不断逐利，错过真正的大机会。短期最大获利是来自预期差，长期最大获利来自利润持续创造能力。
命好是成功的一个因素。
大家要努力，不要错过现在的中国，如今大企业渗透能力彪悍，所以未来的孩子要胜出需要更强的底层能力。
80、90后已经看不懂未来的发展了，赚钱要趁早。不需要去考虑太宏观的事情，focus你的优势。
不是实际的价值才有价值，虚拟的价值也是价值。让别人觉得你有价值也很重要。学会包装自己，老板也是你的客户。
如何做个好员工，你要做到企业的5%，否则你只能拿平均工资。
老华补充：相信相信的力量，真的有很多人天然缺乏信任感，也许我们这个社会说真话的人太少了，直播中我有提到我第一桶金的发源故事，就是来自一个信任的故事，我很庆幸到今天这个年纪我还是属于同龄里更容易信人，更愿意交心，也更不保留的人，追其原因，和我的经历有关，虽然从商20年，国外十年遇到的都是善良的2c用户，没有尔虞我诈，没有阿谀奉承，一手交钱一手交货，一切市场经济，国内十年，上游是老师们，我说了都很善良包容，下游外贸人，更是一群善良可爱的人（源于他们的生意属性相对也很单纯），这些经历至少让老天没有夺走我内心中最后的一点纯真。当然这不代表我是傻白甜，相反我对于鉴别骗子是出奇的准，恐怕是我会闻味儿，你的文字，交谈，行为都会散发出味儿。
Part23:重点来了
Part24:我对老华说
昨晚你掏心掏肺讲了12个半小时，这里只想送上一句真诚的祝福：在我们眼里，你是出世的智者，你是入世的强者，希望你出走半生，归来仍是那个阳光快乐的南京Debbie。
老华补充：从睁眼开始写备注写了五个半小时，且没有吃午饭，可以看出备注内容越来越少，主要是体力不支，对如此认真的整理我想这样一份备注是最好的回答了，不用感谢我，有人阅读本身也是输出者最大的快乐。见字如面。
老华总结：
疫情使人疯狂，12个半小时的直播，5个半小时的备注，还有荣姐姐不知道多久的整理，才有了这一篇，这算是目前这个阶段我比较全面的思考，我们都在尽量还原直播的精华，直播和文字依然有着一定差距，尤其是在很多观点的细节表述上，但我们都尽力了。