2022-2023年江苏省连云港市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________
一、单选题(40题)1.某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本5000元，销量1000件。欲实现目标利润2000元，可以采取的措施是()。
A.单价提高到12元，其他条件不变
B.单位变动成本降低至3元，其他条件不变
C.固定成本降低至4000元，其他条件不变
D.销量增加至1500件，其他条件不变
2.某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为15％，税后利息率为8％，则净财务杠杆为()。
A.1．88B.1．67C.1．43D.3．13
3.某企业2017年末经营资产总额为2500万元，经营负债总额为1875万元。在其他条件不变情况下，该企业预计2018年度的销售额比2017年度增加100万元，增长的比例为8%；预计2018年度留存收益的增加额为30万元，假设可以动用的金融资产为6。则该企业2018年度对外融资需求为（）万元
A.16B.19C.14D.15
4.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％
A.临时性负债B.长期负债C.自发性负债D.权益资金
A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算
A.适中型筹资策略B.激进型筹资策略C.保守型筹资策略D.紧缩型筹资策略
8.如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率（）
A.与票面利率相同B.与票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率
9.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）
A.管理人员工资B.取暖费C.职工培训费D.财产保险费
10.下列关于股票回购意义的说法不正确的是（）
A.现金股利的代替B.减少了公司自由现金流，降低了管理层的代理成本C.降低了每股收益D.向市场传递股价被低估的信号
11.
第
8
题
下列关于敏感系数的说法不正确的是（）。
A.敏感分析图中，各直线与利润线的夹角越小，表示对利润的敏感程度越高
B.敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感
C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感
D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反
12.甲公司按照2/10、n/50的条件购入货物100万元，甲公司想要享受现金折扣，一年按360天考虑，那么甲公司可以接受的银行借款利率最高为（）
A.18%B.17%C.16%D.15%
13.某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20％，销售净利率为10％，股利支付率为30％，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为()万元。
A.120B.100．8C.19．2D.76．8
14.甲公司正在编制2018年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的15%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为400件和480件，一季度的预计生产量是（）件
A.400B.480C.450D.412
15.6个月到期且标的股票相同的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为52元，若无风险名义年利率为12%，股票的现行价格为46元，看涨期权的价格为9.2元，则看跌期权的价格为（）元
A.15.2B.12.26C.9.63D.9.2
16.
10
S公司为首次发行股票而增资，A企业以一项账面价值为82.5万元的商标使用权对S公司投资，投资各方确认价值为100万元。已知该商标使用权应摊销7年，已摊2年。S公司于2006年1月作为无形资产入账，预计使用年限为5年。则2006年S公司对该项无形资产的摊销额为（）万元。
A.15B.18C.11.85D.16.5
17.丙公司发行的可转换债券，面值2000元，期限为10年，转换可以在发行后至到期前的任何时候进行，每张债券可转换为25股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）元
A.25B.75C.80D.60
18.下列有关信号传递原则错误的是（）。
A.信号传递原则是引导原则的延伸
B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
19.下列关于企业公平市场价值的表述中，不正确的是（）。
A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
B.公平市场价值就是股票的市场价格
C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
20.某企业2008年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10％。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。
A.30％B.40％C.50％D.60％
21.
11
20×7年1月1日，甲公司因与乙公司进行债务重组，应确认的债务重组损失为（）万元。
A.400B.600C.700D.900
22.通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（）。
A.汽车制造企业B.软件开发企业C.石油开采企业D.日用品生产企业
23.企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，产品成本中原材料费用和直接人工等加工费用的比重相差不多，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用。
A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.约当产量法
A.净现值为正值的项目可以为股东创造价值
B.净现值是现金流入的现值与现金流出现值的差额部分
C.现金净流量是一定期间现金流入和流出的差额
D.净利润代表股东的现金增加
25.下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）
A.公司资本成本是公司募集和使用资金的成本
B.公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
C.不同公司之间资本成本的差别取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价三个因素
D.公司新投资项目风险与现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本
26.下列关于债券付息的表述中，不正确的是（）
A.付息频率越高，对投资人吸引力越大
B.债券的利息率一经确定，不得改变
C.如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为
D.付息方式多随付息频率而定
27.某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（）。
A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2
28.两种期权的执行价格均为30元，6个月到期，6个月的无风险利率为4%，股票的现行价格为35元，看涨期权的价格为9.20元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为()元。
A.5B.3C.6D.13
29.短期租赁存在的主要原因在于（）。
A.能够使租赁双方得到抵税上的好处
B.能够降低承租方的交易成本
C.能够使承租人降低资本成本
D.能够降低出租方的交易成本
30.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为200件和260件，一季度的预计生产量是（）件
A.200B.194C.206D.260
31.甲公司是一家大型连锁超市企业，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40％。预期净利润和股利的长期增长率均为5％。该公司的β值为0．8，假设无风险利率为5％，股票市场的平均收益率为10％。乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股营业收入为30元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为（）元。
A.24B.25．2C.26．5D.28
32.下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系的是()。
A.资本成本B.现金C.现金流量D.净现值
33.已知企业只生产一种产品，单位变动成本为30元／件，固定成本总额200万元，产品单价为80元／件，为使销售利润率达到31.25%，该企业的销售额应达到（）万元。
A.640
B.1280
C.1333
D.2000
34.驱动权益净利率的基本动力是（）。
A.销售净利率B.财务杠杆C.总资产周转率D.总资产净利率
35.租赁存在的主要原因不包括（）。
A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税B.降低交易成本C.通过租赁合同减少不确定性D.降低企业的资金成本
36.下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是()。
A.财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理
B.公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益
C.资本结构决策是最重要的筹资决策
D.营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分
37.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（）。
A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加
B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加
C.股利支付率的提高会引起外部融资增加
D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加
38.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为()。
A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66
39.
2
不受已有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。
A.弹性预算方法B.固定预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法
40.
7
A.4%B.16%C.25%D.20%
二、多选题(30题)41.
12
下列关于资产负债率的说法正确的有（）。
A.该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的
B.该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度
C.资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全
D.不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别无关
42.下列各项中，在现金预算表中反映的有（）
A.股利B.短期借款利息C.销售及管理费用D.购买设备
43.下列关于投资组合的说法中，正确的有（）。
A.如果能以无风险利率自由借贷，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线
B.多种证券组合的有效集是一个平面
D.资本市场线的斜率代表风险的市场价格
44.若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为40%，预计2018年的净利润为200万元，需增加的经营营运资本为30万元，资本支出为150万元，折旧摊销为20万元，不存在经营性长期负债，则2018年的净经营资产净投资和股权现金流量为（）万元
A.160B.150C.104D.100
45.
第27题
下列属于有关融资优序理论表述正确的有（）。
46.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（）。
A.
B.
C.
D.销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期末权益期初总资产乘数
47.下列关于“引导原则”的表述中，不正确的有（）。
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
B.信号传递原则是引导原则的一种运用
C.应用该原则的原因之一是认识能力有限，找不到最优的解决办法
D.“免费跟庄”概念是该原则的应用之一
48.传统的杜邦财务分析体系并不尽如人意，其局限性有（）。
A.没有均衡分摊所得税给经营利润和利息费用
B.没有区分经营活动损益和金融活动损益
C.没有区分有息负债与无息负债
D.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配
49.下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有（）。
A.无风险报酬率B.风险组合的期望报酬率C.风险组合的标准差D.投资者个人的风险偏好
50.下列各项中，属于编制弹性预算的基本步骤的有（）。
A．选择业务量的计量单位
B．确定适用的业务量范围
C．研究确定成本与业务量之间的数量关系
D．评价和考核成本控制业绩
51.下列关于公司制定一些短期（通常为1年）应该达到的质量成本控制目标的表述中，正确的有（）
A.可供企业的经理人报告当期质量管理取得的成效
B.能达到“零缺陷”的目标
C.可以增强员工的信心
D.能评估企业发展趋势是否合理
52.下列有关股利理论中属于税差理论观点的有（）。A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
B.如果资本利得税与交易成本之和大于股利收益税，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，因此其偏好现金股利
D.对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利
53.下列关于固定成本和变动成本的表达式中，正确的有()。
A.固定成本一单价×销量一单位变动成本X销量一息税前利润
B.变动成本一变动销售成本+变动销售和管理费用
C.固定成本一固定销售成本+固定销售和管理费用
D.单位变动成本=单价一(固定成本+息税前利润)／销量
54.本月购入一批原材料5000千克，标准成本为0．2元／千克，实际成本为0．18元／千克，本月生产领用4000千克，下列所编制的购入原材料的会计分录中不正确的有（）。
A．借：原材料800
贷：材料价格差异720
应付账款80
B．借：原材料1000
贷：材料价格差异100
应付账款900
C．借：原材料900
材料价格差异l00
贷：应付账款1000
D．借：原材料1000
贷：材料数量差异l00
55.在期权价值大于0的前提下，假设其他因素不变，以下能增加看跌期衩价值的情况有（）。
A.到期期限增加
B.红利增加
C.标的物价格降低
D.无风险利率降低
56.下列关于看涨期权和看跌期权的说法中，不正确的有（）
A.看涨期权也可以称为“卖权”
B.看跌期权也可以称为“买权”
C.期权的购买成本称为期权费
D.期权未被执行，过期后的价值等于期权费
57.丁企业在生产经营的淡季，拥有经营性流动资产150万元和长期资产600万元；在生产经营的高峰期，会额外增加300万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法不正确的有（）
A.该企业采取的是激进型筹资策略
B.该企业经营淡季的易变现率为200%
C.该企业经营高峰的易变现率为77.78%
D.该企业采取的是保守型筹资策略
58.下列表述中不正确的有（）。
C.肯定当量法可以克服风险调整折现率法夸大远期风险的缺点
D.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
59.下列关于期权价值的表述中，正确的有（）。
B.期权的内在价值就是到期日价值
60.利用蒙特卡洛模拟方法考虑投资项目风险时，下列表述不正确的有（）。A.基本变量的概率信息难以取得
B.它是敏感分析和概率分布原理结合的产物
C..它只考虑了有限的几种状态下的净现值
D.只允许-个变量发生变动
A.该期权处于实值状态
B.该期权的内在价值为2元
D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4．5元
62.相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有（）
63.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。
A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的
D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
64.
27
下列说法正确的有（）。
A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率
B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率
C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率
D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率
65.
30
某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（）。
A.税后经营利润率为19%
B.净经营资产周转次数为1.67次
C.净财务杠杆为0.5
D.杠杆贡献率为13.6%
66.
在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有（）。
A.现值指数B.会计收益率C.内含报酬率D.投资回收期
67.下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（）。
A.财务杠杆系数越大，财务风险越大
B.如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应
C.财务杠杆的大小是由利息、税前优先股利和税前利润共同决定的
D.如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
68.下列关于全面预算的说法中，不正确的有。
A.业务预算指的是销售预算
B.全面预算又称总预算
C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算
D.短期预算的期间短于一年
69.下列各项中，关于限制资源最佳利用决策的表述正确的有（）
A.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献
B.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入
C.应该优先安排生产单位限制资源的边际贡献最大的产品
D.应该优先安排生产单位限制资源的销售收入最大的产品
70.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的是（）。
A.实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资
B.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－资本支出
C.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性资产增加－经营性负债增加
D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－净经营性长期资产增加
三、计算分析题(10题)71.某企业生产甲、乙两种产品，采用品种法结合作业成本法计算产品成本，完工产品与在产品的成本分配：直接材料成本采用约当产量法，作业成本采用不计算在产品成本法，按实际作业成本分配率分配作业成本。有关资料如下：
【资料一】该企业对两种产品在生产过程中所执行的各项作业逐一进行分析和认定，列出了作业清单，并通过对作业清单中各项作业的分析，确定如下作业同质组和成本库：
（1）样板制作作业—作业1，作业动因为产品型号数。
（2）生产准备作业—作业2，作业动因为生产准备次数。
（3）机加工作业—作业3，作业动因为机器工时。
（5）管理作业—作业5，管理作业采用分摊方法，按照承受能力原则，以各种产品的实际产量乘以单价作为分配基础，分配各种作业成本。
直接材料成本采用直接追溯方式计入产品成本。人工成本属于间接成本，全部分配到有关作业成本之中。
【资料二】2009年1月份各作业成本库的有关资料如下表所示：
【资料三】本月甲产品产量1200件，单价3000元，发生直接材料成本1040000元；乙产品产量720件，单价2200元，发生直接材料成本510000元。两种产品的直接材料都于开始时一次投入，不存在月初在产品，甲产品月末的在产品为100件，乙产品月末在产品为80件。
要求：
（1）确定资料二表格中字母表示的数值；
（2）分配作业成本；
（3）计算填列甲产品成本计算单；
成本计算单
产品名称：甲产品2009年1月单位：元
（4）计算填列乙产品成本计算单。
产品名称：乙产品2009年1月单位：元
72.（3）每股收益的标准离差率。
73.某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下
（1）甲、乙两种产品2008年1月份的有关成本资料如下表所示：
要求
（1）用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本
（2）以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本
（3）假设决策者计划让单位售价高于单位成本10元，根据第（2）问的结果确定甲和乙的销售单价，试分析可能造成的不利影响。
要求：计算评价气车制造厂建设项目的必要报酬率(采用计算β资产产平均值的方法，β值取小数点后2位)。
76.某企业2013年有关预算资料如下：
(1)预计该企业3~7月份的销售收入分别为40000元、50000元、60000元、70000元、80000元。每月销售收入中，当月收到现金
一∞％，下月收到现金70％。
’(2)各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60％计算。所购材料款于当月支付现金50％，下月支付现金50％。
(3)预计该企业4～6月份的制造费用分别为4000元、4500元、4200元，每月制造费用中包括折旧费l000元。
(4)预计该企业4月份购置固定资产，需要现金15000元。
(5)企业在3月末有长期借款20000元，利息率为15％。
(6)预计该企业在现金不足时，向银行申请短期借款(为1000元的倍数)；现金有多余时归还银行借款(为1000元的倍数)。借款在期初，还款在期末，借款年利率12％。
(7)预计该企业期末现金余额的额定范围是6000元～7000元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算。
要求：根据以上资料，完成该企业4～6月份现金预算的编制工作。
现金预算
(1)假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算8公司2009年、2010年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。
(2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2010年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。
(3)B公司2011年的目标权益净利率为25%。假设该公司2011年保持2010年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？
78.要求：
(1)计算2008年度赊销额；
(2)计算2008年度应收账款的平均余额；
(3)计算2008年度维持赊销业务所需要的资金额；
(4)计算2008年度应收账款的机会成本额；
(5)若2008年应收账款平均余额需要控制在360万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天
79.第
4
甲公司有关资料如下：
（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中，2008年为实际值，2009年至2011年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）。
（3）甲公司的加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%。要求：
（2）假设债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值（均指持续经营价值，下同），结果填入答题卷第6页给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。
80.某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元(含利息费用)，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划追加投资40万元，使固定成本增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准。要求：(1)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；(2)所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应改变经营计划。
四、综合题(5题)81.第
22
甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业。甲酒店和乙洒店的资产负债表数据与利润表数据如下所示：两家酒店的资产负债表对比
2008年度甲酒店乙酒店本年金额上年金额本年金额上年金额营业收入90137611827936383476营业成本42406233852485525441营业税金及附加4938305632663419销售费用173610972305623154管理费用27586213551750418648财务费用66383736-1745-742资产减值损失90417232-28投资收益（股权）-53551790918565营业利润587684363030432149营业外收入8957112361901341营业外支出1341678235利润总额14699195053212332455所得税费用1436234232694495净利润13263171632885427960注：假设利息费用等于财务费用。要求：（5）使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异？并简要说明理由。
82.资料：
F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：
要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、负债及股东权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。
(1)净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按顺序计算确定股东权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金
额)。
(2)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)。
(3)总资产净利率变动分析：确定总资产净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产周转率和销售净利率变动对总资产净利率的影响数额(百分点)。
(4)总资产周转天数变动分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。
83.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
公司股票的每股市价为10元。
若按1股换2股的比例进行股票分割，计算普通股股数、股东权益各项目数额
84.(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。
(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本；
(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本；
(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；
(4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；
(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。
85.第
36
A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：
（1）新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。
（2）lB设备当初购买成本l00万元，税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10%，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，如果不投产该产品，旧设备目前可以按照65万元的价格出售。
（3）新设备买价为600万元，税法规定该类设备的折旧年限l0年、残值率10%，直线折IB法。使用5年后的变现价值估计为l0万元。
（4）新产品投产后，预计每年的销售收入会增加1000万元，变动成本率为60%，固定付现成本会增加87万元（不含利息），利息增加10万元（按年支付）。
（5）生产部门估计新产品的生产需要增加l00万元的营运资本。
（7）A公司的目标资本结构为负债/权益为2/3，将一直保持不变。
（1）确定不含财务杠杆B值；（保留三位小数）
（2）计算A公司的股东要求的报酬率；（保留整数）
（4）假设项目投资总额（包括营运资本投资）中有60%属于股东投资，债权投资在第5年末归还给债权人，项目的加权平均资本成本为6%，按照股权现金流量法计算项目的净现值。
参考答案
1.B利润=销量×(单价一单位变动成本）一固定成本，设单价为P，则2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故选项A不是答案；设单位变动成本为V,则2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故选项B是答案；设固定成本为F，则2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故选项C不是答案；设销量为Q，则2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故选项D不是答案。
2.C权益净利率被分解为净经营资产净利率和杠杆贡献率两部分，杠杆贡献率＝(净经营资产净利率－税后利息率)×净财务杠杆。权益净利率＝净经营资产净利率＋(净经营资产净利率－税后利息率)×净财务杠杆，即净财务杠杆＝(权益净利率－净经营资产净利率)/(净经营资产净利率－税后利息率)＝(25%－15%)/(15%－8%)＝1．43。
3.C销售增长率＝100/2017年营业收入＝8％
得：2017年营业收入＝1250（万元）
净经营资产销售百分比＝净经营资产/营业收入＝（2500－1875）/1250＝0.5
对外融资需求＝净经营资产销售百分比×增加的营业收入－可动用的金融资产－留存收益增加额＝100×0.5－6－30＝14（万元）
综上，本题应选C。
4.A借款资金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%
5.A激进型筹资策略的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。
综上，本题应选A。
8.A债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。平价发行债券，其到期收益率与票面利率相同；溢价发行债券，其到期收益率小于票面利率；折价发行债券，其到期收益率高于票面利率。
9.C酌量性固定成本是可以通过管理决策加以改变的固定成本。
选项A、B、D不属于，因为管理人员工资、取暖费和财产保险费不能通过管理决策改变，属于约束性固定成本；
选项C属于，管理人员可以决策职工培训费，属于酌量性固定成本。
关于约束性固定成本和酌量性固定成本的判断主要看该项费用是否受管理者经营决策的影响。例如本题中管理人员工资是不受管理者决策影响的费用，取暖费是根据缴费比例和房屋面积计算交纳的，都不受管理者决策影响，所以属于约束性固定成本。
10.C股票回购是指公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。
选项C说法错误，股票回购使普通股的股数减少，每股股利增加，从而会使股价上升，所以一般每股收益会提高；
选项A说法正确，股东因此获得资本利得，这相当于公司支付给股东现金股利，所以可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式；
选项B说法正确，股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用；
选项D说法正确，股票发行被认为是公司股票被高估的信号，如果管理层认为公司目前的股价被低估，通过回购股票，向市场传递积极信息。
11.B“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“-3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。
12.A放弃现金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×[360/（50－10）]＝18.37%，为了享受现金折扣，那么放弃现金折扣的成本要大于银行借款利率，甲公司可以接受的银行借款利率最高为18.37%，根据选项判断，选项A最恰当。
13.C2012年外部融资额＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19．2(万元)。
14.D甲公司期末产成品存货按照下季度销量15%安排，则预计一季度期初产成品存货＝一季度销量×15%＝400×15%＝60（件）；
一季度期末成品存货＝二季度销量×15%＝480×15%＝72（件）；
一季度的预计产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货＝400＋72－60＝412（件）。
综上，本题应选D。
15.B在套利驱动的均衡状态下，看涨期权价格、看跌期权价格和股票价格之间存在一定的依存关系。对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：
看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产价格－执行价格的现值
看跌期权的价格＝－46＋9.2＋52/（1＋12%/2）＝12.26（元）
综上，本题应选B。
注意本题期权期限为6个月。
17.C转换价格即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的价格。转换比率是债权人通过转换可获得的普通股股数。转换比率＝债券面值÷转换价格，所以转换价格＝债券面值÷转换比率＝2000÷25＝80（元）。
18.A
19.BB【解析】在资本市场不是完全有效的情况下，股票的市场价格不能代表公平市场价值。
20.DD【解析】根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，股东权益增长率=可持续增长率=10%，股东权益增加=2400×10%=240（万元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。
21.A【解析】20×7年1月1日，甲公司与乙公司进行债务重组的会计处理为：
借：银行存款200l
无形资产一B专利权500
长期股权投资一丙公司l000
坏账准备200
营业外支出一债务重组损失400
贷：应收账款一乙公司2300
所以，甲公司应确认的债务重组损失为400万元。
22.B财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。所以选项B是答案。
23.D在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；定额比例法也要求定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材
料费用计价法。
24.D净利润是公司收益的会计计量，并不代表股东的现金增加。
25.C选项A、B说法正确，资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率；
选项C说法错误，影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为不同公司受无风险利率的影响相同；
选项D说法正确，如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本低于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险高于企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本高于公司资本成本。
26.B选项A表述正确，付息频率越高，资金流发生的次数越多，对投资人的吸引力越大；
选项C、D表述正确，付息方式多随付息频率而定，在一次付息的情况下，或用现金或用支票；如果是贴现发行，发行人以现金折扣的形式出售债券，并不发生实际的付息行为；在分次付息的情况下，记名债券的利息以支票或汇款的形式支付，不计名债券则按息票付息。
27.A
28.B解析：P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)
29.B【解析】租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁公司更有经验。由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。
30.C预计第一季度期初产成品存货＝200×10%＝20（件），第一季度季末产成品存货＝260×10%＝26（件）。
则第一季度的预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货＝200＋26－20＝206（件）。
31.B营业净利率=4/50=8％股权资本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票价值=30×0．84=25．2(元)。
32.D净现值是财务管理基本原理模型化的结果，净现值内涵非常丰富，大部分财务管理的专业概念都与它有联系。净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念。
33.A【正确答案】：A
【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×销售量－200]/（80×销售量），得：销售量＝8（万件），销售额＝8×80＝640（万元）。
【该题针对“成本、数量和利润分析”知识点进行考核】
34.D【答案】D
【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。
35.D租赁存在的原因主要有：①租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；②通过租赁降低交易成本；③通过租赁合同减少不确定性。
36.B公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。
37.C【答案】C
【解析】若销售增加所引起的负债和所有者权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。
38.B选项B正确，息税前利润=(单价-单位变动成本)×销量-固定成本=(6-4)×10-5=15(万元)，财务杠杆系数=息税前利润÷(息税前利润-利息支出)=15÷(15-3)=1．25。
39.C零基预算方法的优点是：不受已有费用项目和开支水平的限制；能够调动各方面降低费用的积极性，有助于企业未来发展。增量预算方法的缺点是：(1)受原有费用项目限制，可能导致保护落后；(2)滋长预算中的“平均主义”和“简单化”；(3)不利于企业未来发展。
41.ABC资产负债率=负债/资产×l00%.（1）该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的；（2）该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；（3）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全；（4）资产负债率越低，举债越容易；（5）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。
42.ABCD现金预算由四部分组成：可供使用现金、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用。
选项A、B、C、D均属于现金支出，现金支出包括：直接材料、直接人工、制造费用、销售及管理费用、所得税费用、购置设备、股利分配等现金支出。
综上，本题应选ABCD。
44.AC净经营资产净投资＝经营营运资本增加额＋资本支出－折旧与摊销＝30＋150－20＝160（万元）
股权现金流量＝净利润－股东权益增加＝净利润－净经营资产净投资×（1－负债率）＝200－160×（1－40%）＝104（万元）
综上，本题应选AC。
45.ABC考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常被称为排序理论。
46.BC【答案】BC
【解析】可持续增长率的计算有两种选择：第一种，若根据期初股东权益计算可持续增长率：可持续增长率=销售净利率x总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数
第二种，若按期末股东权益计算：
若把选项A和B的分子分母同乘以销售额／总资产，可以看出选项B即为按期末股东权益计算的公式，而选项A分母中期初股东权益应该为期末股东权益，所以选项A不对；由于总资产净利率=销售净利率×总资产周转率，所以选项C即为按期初股东权益计算的公式；选项D把期初权益期末总资产乘数写反了，所以不对。
47.ABAB
【答案解析】：“引导原则”是一个次优化准则，它不会帮你找到最好的方案，因此选项A的说法错误；引导原则是信号传递原则的一种运用，因此选项B的说法错误。
48.BCD传统杜邦财务分析体系的局限性表现在：①计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融负债(有息负债)与经营负债(无息负债)。
49.ABC资本市场线中，市场均衡点的确定独立于投资者的风险偏好，取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差，而无风险报酬率会影响期望报酬率，所以选项A、B、C正确，选项D错误。
50.ABC编制弹性预算的基本步骤是：选择业务量的计量单位；确定适用的业务量范围；逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；计算各项预算成本，并用一定的方式来表达。
51.AC选项A、C正确，选项B错误，企业要实现产品“零缺陷”目标是一项长期任务，不可能一蹴而就。这就需要制定一些短期（通常为1年）应该达到的质量成本控制目标，一方面可供企业的经理人报告当期质量管理取得的成效，另一方面也可以增强员工的信心，为最终达到“零缺陷”目标继续努力；
选项D错误，多期质量趋势报告能评估企业发展趋势是否合理。
52.AB选项C、D属于客户效应理论的观点。
53.ABCD根据“息税前利润=边际贡献一固定成本”可知，固定成本=边际贡献一息税前利润=销售收入一变动成本一息税前利润，所以选项A的表达式正确；息税前利润=销售收入一(变动销售成本+固定销售成本）一（变动销售和管理费+固定销售和管理费）=销售收入一(变动销售成本+变动销售和管理费）一（固定销售成本+固定销售和管理费），又因为：息税前利润=销售收入一变动成本一固定成本，所以选项B、C的表达式正确；根据“息税前利润=销量×(单价一单位变动成本）一固定成本”可知，选项D的表达式正确。
54.ACD
55.BCD对于欧式看跌期权而言，到期期限和价值并没有必然的联系，所以选项A不是答案；在期权价值大于0的前提下。在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升，所以选项B是本题答案；标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加，所以选项C也是答案；无风险利率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高，所以选项D也是答案。
56.ABD选项A说法错误，看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其赋予权利的特征是“购买”，也可以称为“买权”；
选项B说法错误，看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定的价格出售标的资产的权利。其赋予权利的特征是“出售”，也可以称为“卖权”；
选项C说法正确，期权的购买成本称为期权费（或权利金），是指看涨期权购买人为获得在对自己有利时执行期权的权利必须支付的补偿费用；
选项D说法错误，期权未被执行，过期后不再具有价值。
综上，本题应选ABD。
57.AB选项A说法错误，选项D说法正确，丁企业临时性流动资产300万元大于临时性流动负债100万元，所以该企业采取的是保守型筹资策略；
选项B说法错误，该企业长期性资金＝150＋600＋300－100＝950（万元），经营淡季的易变现率＝（长期性资产资金－长期资产）/经营性流动资产＝（950－600）／150＝233.33%；
选项C说法正确，经营高峰的易变现率＝（长期性资产资金－长期资产）/经营性流动资产＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%。
综上，本题应选AB。
58.ABD
【答案】ABD
60.CD
敏感性分析的特点。
综上，本题应选BCD。
63.BD发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法正确。
64.ABC法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
65.ABC税后经营利润＝息税前经营利润×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(万元)，税后经营利润率＝税后经营利润/营业收入＝480/2500＝19.2%；净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝2500/1500＝1.67；股东权益＝净经营资产－净负债＝1500—500＝1000(万元)，净财务杠杆＝净负债/股东权益＝500/1000＝0.5；税后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－税后利息率)X净财务杠杆＝(税后经营利润率X净经营资产周转次数－税后利息率)×净财务杠杆＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。
66.BD若净现值大于0，其现值指数一定大于1，内含报酬率一定大于资本成本，所以利用净现值、现值指数或内含报酬率对同一个项目进行可行性评价时，会得出完全相同酌结论。而回收期或会计收益率的评价结论与净现值的评价结论有可能会发生矛盾。
67.ABCD四个选项表述均正确。
69.AC选项A正确，选项B错误，限制资源最佳利用决策通常是短期的日常的生产经营安排，因此固定成本对决策没有影响，或影响很小。决策原则是主要考虑如何安排才能最大化企业的总的边际贡献；
选项C正确，选项D错误，限制资源最佳利用决策最关键的指标是“单位限制资源边际贡献”，应优先安排生产单位限制资源边际贡献最大的产品。
70.AD实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－净经营长期资产增加－折旧与摊销＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营性资产净投资。
71.【正确答案】：（1）B＝1200×3000＝3600000（元）；C＝720×2200＝1584000（元）；A＝3600000＋1584000＝5184000（元）
（2）分配作业成本
作业成本分配表
2009年1月单位：元
（3）成本计算单
72.本题的主要考核点是三个杠杆系数的计算。
（1）期望边际贡献=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(万元)
期望息税前利润=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(万元)
期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）
（2）经营杠杆系数=600/200=3
财务杠杆系数=200/（200—120）=2.5
总杠杆系数=3×2.5=7.5
（3）每股收益的标准离差
=＝0.45
标准离差率=0.45/0.36=1.25
73.[解析]（1）用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；
[提示]在作业成本法下，需要对作业成本按照一定的方法进行分配计入产品成本。本题中要求计算的是甲、乙两种产品的单位成本，因此，首先要对本月发生的作业成本按照耗用的作业量在甲、乙产品之间进行分配。
质量检验的成本动因分配率＝4000/（5＋15）＝200（元/次）
订单处理的成本动因分配率＝4000/（10＋30）＝100（元/份）
机器运行的成本动因分配率＝40000/（200＋800）＝40（元/小时）
设备调整准备的成本动因分配率＝2000/（6＋4）＝200（元/次）
甲产品分配的本月发生作业成本：
200×5＋100×30＋40×200＋200×6＝13200（元）
乙产品分配的本月发生作业成本：
200×15＋100×10＋40×800＋200×4＝36800（元）
然后计算甲、乙产品的单位作业成本
由于题中要求按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配作业成本，并且知道月初甲产品在产品作业成本为3600元，乙产品在产品作业成本为4600元；月末在产品数量，甲为4