【关键词】投资决策；投资风险；投资责任制
一、投资决策的内涵、特点及意义
（一）投资决策的内涵
投资决策分为宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策三部分。
（二）投资决策的特点
1、投资决策有明确的目标。投资决策要有明确的目标，投资决策之后的整个投资行为过程都是为了实现这个目标努力的。
2、投资决策要求有现实收益性。投资经营管理过程就是“决策—执行—再决策—再执行”反复循环的过程。投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投资经营管理的核心，投资行动具有取得一定收益的现实目标。
3、投资决策是选择最优的方案。投资决策是从若干个可行方案中选择一个最优的方案，是对各方案进行评判、筛选过程。所选的方案也许不是最优方案，但却是诸多可行投资方案中满意度最高的投资方案。
4、投资决策具有风险。投资的环境是处在不断变化中的，风险也伴随着环境的变化等时有发生，是无法避免的。但人们可认识并研究风险的规律，对风险做出评价，从而控制并降低风险。
（三）投资决策对企业的意义
企业的决策者经常要面临各种关乎企业发展的重大投资决策，在进行决策时，必须在各个方案之间选择。企业的投资一般要耗费大量资金，会影响到企业未来的现金流量，尤其是那些要在企业经历好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。可正如上述特点中分析的投资决策存在着风险和不确定性，如果一旦做出某个投资决策，而又不能及时得到回报，就会付出很大的代价。此外投资决策对企业实现自身目标的能力却产生直接影响。综上所述，投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策给企业带来损失，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。
投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，决策者的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋把好投资决策关。然而我国企业在投资决策过程中存在着一些问题，只有更好的认识这些问题，我们才可能找到解决问题的答案。
（一）投资前的市场调查不深入，投资规划欠缺
（二）体制不善完，投资的民主化和科学化欠缺，投资决策盲目且随意性大
我国的企业，投资决策的体制不完善，投资缺乏民主化和科学化，没有对自身资源和能力进行分析，在理论、技术、财务等方面的支持不充足的情况下不切实际地进行投资，要么是自身具备的能力达不到投资条件的要求，要么是投资领域不属于企业的能力所能及的范围，最后使企业陷入困境。
（三）投资资金预算不合理，企业财务负担大
很多企业在没充分筹措到投资所需的全部资金的情况下，就开始进行投资，最后导致资金不能满足投资实际的需求，投资项目因资金的供给不足迟迟不能投入生产并发挥效益。此外，一些重大项目的投资需要很大的资金，并且要事先垫支大量流动资金。但是，由于一些企业在进行投资决策时仅仅考虑了固定资产投资所需要的资金，忽视了流动资金的需要，结果投资项目建成投产后，因缺少流动资金，巨资建成的项目不能有效地发挥其应有的职能。另外，一些企业的投资需要借款，可当投资项目建设或者运行失误后，企业则不能如期还本付息，使企业陷入财务危机和信任危机。
（四）投资决策的责、权、利严重脱节
目前企业投资决策，投资成功了，决策者和经营者就有工作业绩，会收到奖励和表扬；但一旦投资失败，决策者、经营者却丝毫不用负任何责任，也不会受到利益上的损失。如此则降低了企业决策者和经营者对投资的责任心。
三、提高企业投资决策水平的建议
企业的投资决策在企业的发展过程中意义重大，可目前我国的企业投资决策却存在着一些问题，这明显影响了我国企业的投资进程进而影响了企业的发展。企业要结合自身的实际情况制定切合实际的解决问题的办法，提高企业的决策水平。
（一）正确把握投资方向，及时扑捉投资机会
投资方向选择的正确与否对企业来说起着至关重要的作用，正确的方向会指引着企业朝着更好的阶段发展，而错误的方向会使企业的努力南辕北辙。企业应根据自身发展的情况和阶段选择不同的投资方向。另外，企业要善于捕捉新的投资机会，不断发展和壮大公司。
（二）科学合理地利用会计信息，科学合理的做出投资决策
（三）要客观了解企业现有的资源和能力，客观的进行投资分析
（四）建立严格的投资决策责任制，提高从业人员的职业素质
由于投资决策对一个企业的发展具有指导意义，正确的投资决策，有利于企业的发展和利益的实现。因此，要建立企业的投资决策责任制，明确决策者的责任，促使决策者认真负责的决策。具体有以下几点做法：一是要分清或明确责任，规定出不同的决策者应负哪些相应的责任；二是要使用法律或者规章制度的形式将责任更加具体化和权威化；三是要监督责任的落实和执行，实事求是，赏罚分明；四是要坚持人人平等的原则，避免在决策责任制度实施过程中出现不公平的现象。此外还要加强对决策者的职业道德和执业能力的考核和继续教育，使其具有严谨、公正和廉洁的工作操守，并促使其拓宽知识范围、掌握多种职业技能，使其具有胜任工作的专业素质。
（五）建立完善的投资风险管理委员会，加强风险控制
综上所述，企业的投资决策在企业的发展中国起着至关重要的作业，我们应客观具体的分析企业投资决策所出现的问题，针对这些问题，采取相应的措施有效的促进企业科学民主的决策，使企业更好的发展。
参考文献：
[1]对提高我国企业投资决策水平的思考[J].商场现代化，2008，（544）.
一、我国企业年金市场信托委托模式及相互关系
二、我国企业年金投资管理存在的问题
1.企业年金计划实施呈现行业化特点，筹资渠道有限
由于受到种种政策性的限制，能够回应企业年金计划的企业并不多，目前我国企业年金主要集中在电力、金属、石油、铁道、民航等大型国有企业的企业保障计划中。由于企业年金计划在投资管理过程中所需要的管理成本相对较高，因此中小型企业参与企业年金计划的积极性并不高，从全国来看，企业年金基金筹资渠道有限。
2.投资方式单一，投资收益率低
3.企业掌握投资决策权，员工缺乏自
现阶段我国企业年金机制还不够完善，企业员工年金个人账户中的资金由企业全权进行投资管理，对于全体员工这个整体来说，投资渠道的单一化和一致性容易形成企业年金的系统风险。员工没有权利去决定自己账户的投资方式，因而一旦发生投资风险，企业则必须承担全部责任。
4.投资风险补偿机制不够完善
对于由于投资失败所导致的企业亏损和赤字，企业应建立相对完善的风险补偿机制，如设立风险基金用来弥补由于投资失败带来的财务影响，保障员工的切身利益。
三、确定合理投资管理人的可行性方法
作为企业年金的投资管理人，其基金的投资计划和投资收益结果直接与企业年金计划的受益人紧密相联。受益人的切身利益基于投资管理人对于企业年金的各种投资管理计划和各种投资组合的运作。因此，在选择企业年金基金投资管理人时企业通常从两方面考虑：
1.投资管理人角度（即确定投资管理人的依据）
投资管理人所管理的资产应当具有一定的规模。在选择企业年金基金要想成功的运转起来并能够进行有效的投资，在一定的程度上依靠投资管理人雄厚的资产规模，雄厚的资产规模能够确保基金在投资运营过程中的后续流动性，并且能够使基金及时、灵活的周转。在投资不利的情况下有效的降低投资失败的风险。同时，在积累丰富经验的基础上，良好的投资管理公司应具有专业的风险管理技术人员进行业务的实际操作，组成一个比较专业的投资管理、运营团队，实现合理的人力、物力资源配置。
2.企业自身角度
关键词：贸易投资投资
一、我国企业对外直接投资存在的问题
（一）资金不足和融资困难成为制约企业对外直接投资的重要障碍
中国的一些海外经营企业，虽然拥有先进的技术，并在国际市场上建立了良好的信誉，积累了丰富的经验，完全有能力在国际市场上拿到更多的项目，但是由于资金不足，尤其一些中小企业和民营企业难以得到足够的的商业贷款和政府支持，一些能够拿到的项目也不得不放弃。
（二）我国企业在进行对外直接投资活动时，缺乏政府战略指导
对外直接投资是一种复杂的经营活动，困难多，风险大，对外直接投资竞争优势的创造受到诸多因索的影响。因此，必须要有超前意识和全局观念，长远规划，精心策划，制定正确的战略，才能克服盲目性和随意性，赢得对外直接投资的竞争优势。在走访过程中，很多企业负责入都感觉到，在国内发展面临很多的“管、卡、压”，国外的发展环境明显要优越一些，应该考虑如何加快到境外发展。但是我们国家目前在宏观层面上，缺乏统一的规划，没有一个企业对外直接投资的国家整体战略，国家对对外直接投资尚无明确的产业倾斜政策和投资行业导向，大家都感到很茫然，没有秩序。
（三）企业对外直接投资的人才匮乏
跨国经营需要技术、管理、法律、财务和营销等方面高素质的人才。我国企业由于受传统体制因素影响，人才的待遇和培训比不上外企，造成人才的大量流失。由于缺乏高素质的人才，企业在对外直接投资过程中会面临很多风险。
（四）企业对外直接投资的资金短缺
我国的国有企业由于长期低效率运行，基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力，而我国的金融体系还很不健全，资本市场尚不发达，国有银行体系并未与国际接轨，银行对企业的海外投资项目缺乏科学和全面的评估，存在“惜贷”现象。
二、我国企业对外投资的对策建议
目前，我国对外直接投资尚处发展初期，企业对国外环境不很熟悉，缺乏必要的境外投资的经验积累。因此，为更好地配置有限的资源，帮助企业在境强投资中增强抗风险的能力，我国政府有必要为中国对外直接投资制定战略规划和提供必要的促进、支持和服务。
从我国国情分析，对外投资并不需要遍地开花，齐头并进，而要有针对性地选择性地到外国发展，对我国来说，对外直接投资主要有三个目的，一是获得紧缺资源，二是获得关键技术，三是进入有各种贸易壁垒的外国市场。通过与外国的中介服务机构一起对我国企业的对外直接投资进行充分的论证与风险评估，减少境外投资的盲目性，提高成功率。国有企业要发挥关键作用，可通过合资、并购等形式开发外国的富饶资源，从而从源头上控制行业的发展态势；而众多的民营企业可以灵活多变的形式进入外国市场，通过第三国设厂绕开配额制，且可减少我国棉花紧张的局势；对于高科技行业要通过合资、合作、共设研发机构等形式，获取前沿的技术与动态。
我们必须重视对外直接投资人才的培养，把大力培养适合对外直接投资需要的复合型人才作为一项重大战略措施来抓。为此，首先必须建立一套完善的国际人才选拔、培训、聘用机制，在全国甚至全世界范围内选拔人才进行培训、聘用。其次，要完善企业自身的经营机制和激励机制，给高素质人才一个广阔的施展才能的空间；再次，要加强对现有经营人员岗位培训，不断增强其从事海外投资的能力。企业可以通过海外投资经营活动，培养一大批熟悉国际惯例和国际化经营管理的高级管理人才，为我国企业全面参与国际竞争和进一步扩大跨国经营莫定人才基础。
（三）需要对外经贸制度与宏观政策的有力配合
（四）积极进取的进攻型战略
（五）充分利用WTO这个国际经济舞台
要积极有效地开展国际经济协调，离不开WTO这个大舞台给予我国的广阔空间。这是因为，我国已经正式成为它的成员，有能力把这个权威性的国际贸易组织当作进行国际经济协调的基本阵地，努力发挥我国居中的独特作用。再说，WTO的有关规则和机制甚至这个谈判场所本身都是国际经济协调的产物。严格根据WTO的重要原则与规则来处理各种贸易摩擦，既合理合法，又行之有效，它们自然应该是我国开展这类工作的有用工具。更何况，WTO有关国际经济协调的精神及其规则还直接为我国提供了构筑这类机制的思路和内容。显然，我国从中可以受到不少的启示，有利于妥善处置与其它国家的经贸关系。
总之，建立和完善国际经济协调机制是一个不断实践和试错的过程。国际经济协调本身就是个不断延续的过程。某个问题的国际协调固然不可能一蹴而就，不断涌现新的贸易纠纷更需要持之以恒的协调精神与机制。必须强调的是，我国开展国际经济协调活动是一个不断实践的漫长过程，其中必然会出现一些差错或失误。只要有关的指导方针和思路正确明晰，只要有关的决策能够实施民主化科学化的程序，那么，我们就应该大力支持和呵护才刚刚培育起来的国际协调精神及其机制，而不宜轻率地加以指责和反对。
[1]王威.中国对外贸易发展方式转变评价研究[D].福建师范大学，2013.
【关键词】中小企业；融资约束；非效率投资；投资不足
一、文献回顾与研究假设
（一）文献回顾
冯巍[6]基于FHP模型与方法，选取135家A股上市公司1995―1997年的数据，以股利支付率作为融资约束替代变量，探讨我国上市公司融资约束变化对其投资现金流的影响。研究表明，企业面临的融资约束及其投资行为很大程度上受企业内部现金流的影响。同时，研究结果还显示，股利支付率较低的企业的投资现金敏感度更高，从而验证我国上市公司普遍存在融资约束问题。
李延喜等[10]选取A股上市公司为研究样本，从融资约束的影响因素选取其衡量指标，利用主成分分析法构建融资约束程度的量化公式，求得所选样本公司各年的融资约束指数，并将融资约束指数引入投资模型中，研究其与投资现金敏感性之间的关系，实证结果表明融资约束抑制企业投资行为，即公司面临的融资约束越大，投资支出就越少。
（二）研究假设
H1：我国中小企业非效率投资行为主要表现为投资不足，即我国中小企业面临的投资不足现象相比过度投资现象更为严重。
二、研究设计
（二）主要变量设计
1.企业非效率投资的度量
本文选取的被解释变量是企业非效率投资。企业投资决策会受到如信息不对称、成本等因素的制约，使其面临融资约束或人任意支配公司自由现金流的问题，从而导致“投资不足”或者“过度投资”的非效率投资行为[14]。本文将借鉴Richardson[15]的投资模型，利用模型的残差对非效率投资进行度量，残差为正值表明企业存在投资过度行为，反之则表明企业存在投资不足行为。本文结合中小企业自身的特点，在Richardson[15]模型的基础上改进从而得到如下模型：
Invi，t=α0+α1Cashi，t-1+α2Levi，t-1+α3Growthi，t-1+
α4Sizei，t-1+α5Invi，t-1+[∑]Year+εi，t（1）
式中，Invi，t表示i公司t年的投资水平，计算公式是用购置固定资产、无形资产和长期资产所支付的现金除以期初总资产。Cashi，t-1代表公司的现金持有量，即现金及现金等价物的期末数与期末总资产的比值；Levi，t-1表示公司的资产负债率；Sizei，t-1是总资产的自然对数，代表公司规模；Invi，t-1表示公司上年度投资水平；Year为年度虚拟变量；εi，t是模型1的残差。
2.融资约束的度量
本文选取解释变量是融资约束（FI）。融资约束问题是一个相对复杂的问题，目前学术界对融资约束的认识并不统一，对其如何进行度量一直以来也是实证研究的难点。本文首先从融资约束的影响因素入手初步选取其衡量指标，考虑公司规模、偿债能力、盈利能力、成长能力、F金能力等多方面因素以及数据的可得性，选取总资产自然对数、资产负债率、流动比率、净资产收益率、营业净利率、总资产增长率、可持续增长率、营业收入现金比率、总资产现金回收率9个指标，来构建度量融资约束的指标体系，接着分别以净资产收益率和利息保障倍数两个变量指标为标准对研究样本进行升序排列①，将样本预分组为高融资约束组和低融资约束组，并通过对两组样本数据进行独立样本T检验来筛选指标，最后通过主成分分析法并利用筛选后的指标构建衡量融资约束程度的公式。
（三）控制变量选择
虽然中小企业问题相对于融资约束对投资效率的影响较小，但考虑到所选取样本为中小企业上市公司，因此，选取公司属性、成本等因素的替代指标作为控制变量。
公司规模（Size）：规模较小的公司相比大规模公司更易面临融资约束，且大公司的冲突通常比较严重。因此，公司规模会影响到公司的投资效率。
管理层薪酬（Pay）：提高管理层薪酬可有效缓解冲突，薪酬的提高可使管理层在工作中得到较强满足感，从而减少背离股东利益的非效率投资决策的行为。
产出效率（Turnover）：销售收入与固定资产净额的比值――固定资产周转率，能够反映由管理层的错误投资决策或者管理层的偷懒行为导致的资产使用效率低下而引起的成本，因而用产出效率（固定资产周转率）作为成本的替代变量。
（四）融资约束与非效率投资回归模型构建
根据本文提出的假设2，为检验中小企业融资约束指数与投资不足之间的具体关系，构建如下回归模型：
UInvi，t=α0+α1FIi，t+α2Sizei，t+α3Agei，t+α4Payi，t+α5Trunoveri，t+
[∑]Year+εi，t（2）
三、实证结果与分析
（一）融资约束程度的量化
1.独立样本T检验
分别以利息保障倍数和净资产收益率两个变量为依据，将样本数据按升序排列，取前30%作为高融资约束组，后30%作为低融资约束组，将同时进入两个组别的样本作为进行独立样本T检验的样本数据，依照以上操作，得到226个高融资约束组观测值，204个低融资约束组观测值。对所选9个变量进行均值的独立样本T检验，检验各个变量在高、低融资约束组间均值之间有无差异。
从表2可以看出，除了资产负债率这一指标外，低融资约束组的其他各指标较高融资约束组来说均值相对较大。另外，除了总资产增长率之外，其他8个指标变量显著性水平均小于0.05，而总资产增长率在高低融资约束组之间无明显差异，表明该指标不适合用于判断公司是否受到融资约束，应当予以剔除，剩余的8个指标在两个组别之间有明显差异，下文将这8个指标作为利用主成分分析法计算公司融资约束程度的因子。
2.主成分分析
总资产自然对数（X1）、资产负债率（X2）、流动比率（X3）、净资产收益率（X4）、营业净利率（X5）、可持续增长率（X6）、营业收入现金净含量（X7），总资产现金回收率（X8）通过了独立样本T检验，将这8个指标作为利用主成分分析构建融资约束量化公式的指标。对8个指标变量进行主成分分析，结果如表3所示。
表4给出8个因子的贡献率以及累计贡献率。在进行因子提取时，要遵循选取的主成分特征根大于1或者能包含原指标变量85%以上信息量的原则，因此，本研究提取累计解释率达到89.245%的4个因子。
根据因子的特征根和因子负载矩阵进行主成分分析得到特征向量矩阵，如表5所示。
根据特征向量矩阵，得到各主成分的表达式：
F1=-0.020X1-0.11X2-0.063X3+
0.227X4+0.161X5+0.233X6-0.054X7-
0.025X8
F2=0.014X1+0.003X2-0.056X3-
0.034X4-0.025X5-0.057X6+0.402X7+
0.410X8
F3=0.191X1-0.298X2+0.645X3-
0.095X4+0.138X5-0.121X6+0.024X7-
0.113X8
F4=1.096X1+0.304X2+0.365X3-
0.060X4+0.049X5+0.065X6+0.083X7-
0.052X8
利用SPSS软件对原始变量X1―X8进行标准化后，即可根据主成分的表达公式计算得到样本各主成分的得分。
3.融资约束指数构建
根据4个主成分各自贡献率占累计贡献率的比重，加总并求其倒数得出公司融资约束程度的量化公式为：
FI=1/[（32.490%F1+22.872%F2+19.392%F3+
14.491%F4）/89.245%]
即：FI=1/（0.364F1+0.256F2+0.217F3+0.163F4）
FI代表融资约束指数，该指数数值越高，说明该公司所受的融资约束越严重，反之，则说明公司面临较轻的融资约束。
（二）描述性统计
1.投资效率残差统计分析
由表6可知，投资效率残差的极大值为0.52606，极小值为-0.54703，表明企业的非效率投资程度差异较大，且ε0的观测值有994个，投资不足的公司数量远远大于投资过度的公司数量，因此可以说明，我国中小板上市公司存在严重的投资不足问题，且中小企业投资不足问题远甚于投资过度问题，从而验证了假设1。
2.回归模型各变量的描述性统计
通过中小企业板上市公司投资效率模型回归残差（非效率投资类型）的统计可知，我国中小企业普遍存在投资不足的现象，因此本文选取利用Richardson投资期望模型筛选出的1612个投资不足的样本作为观测样本。为了便于研究，对于投资不足样本的残差取其绝对值，残差绝对值越大，说明实际投资额与预测投资额之间的差值越大，即投资不足越严重。对模型2中的各变量做描述性统计，结果如表7所示。
由表7可知，投资残差（投资不足）均值为0.02940，标准差为0.02761，说明我国中小企业板公司之间投资行为差异较大。另外，融资约束指数数值较小且均值为负数，说明所选取的投资不足样本公司存在较大的融资约束。
（四）回归结果分析
四、结论与建议
第一，中小企业应提升自身融资能力。中小企业应规范治理结构、做好信息披露、提高经营效率、增强信用意识等，通过“练内功”“强自身”来缓解融资约束进而提高投资效率。
第二，金融机构应创新金融产品、提升金融服务中小企业的水平。金融机构要大力发展诸如“供应链金融”“社区金融”等适合中小企业的金融服务方式；同时，随着互联网的发展，金融机构要加大与互联网的融合，做好互联网金融产品的开发与创新，利用互联网金融在降低信息不对称与交易成本方面的先天优势，满足中小企业的融资需求。
第三，政府部门应为中小企业发展创造有利的融资环境。政府部门应大力发展多层次的资本市场，建立专业的中小企业金融服务机构，拓展如私募、风险投资、信托、租赁等多种融资渠道，建立和完善支持中小企业发展的政策和服务体系，从而有效缓解中小企业融资约束，促进中小企业发展。
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[关键词]中小企业融资产业集群提升机理
一、中小企业在对发达国家直接投资过程中的融资困难
二、产业集群提高中小企业在发达国家投资过程中的融资能力的机理分析
(一)信任机制的建立
中小企业在发达国家的融资过程中，信用问题是关键性的制约因素，信任机制的建立，对中小企业的融资促进作用很大。与集群外的企业相比，产业集群内部的企业更容易建立信任机制。如何建立信任机制主要从以下三个方面分析。
第二，产业集群是一种社会经济网络组织，不但经济网络发挥着重要的作用，社会网络在集群内也蕴含着巨大的能量，我国中小企业与当地企业不仅存在市场交易关系，还通过信息交流、文化传播等途径，与当企业建立稳定的良好的社会关系。社会网络关系具有很强的根植性，在集群内发挥着重要的作用，融人这种社会网络组织，可以使我国中小企业更好的融入当地的经济体系，与当地企业、中介组织和金融机构等共同形成有机的社会经济组织体，成为体系中的重要一员，从而增进与他们的相互了解与信任。
(二)降低融资成本
第一，缓解了我国中小企业与当地金融机构的信息不对称问题。首先，由于地理上的接近性，金融机构对当地企业更为了解，信息的搜集更加容易。其次，集群内部形成了高效的信息共享机制，金融机构可以很方便的从当地的行业协会以及企业组织中了解到我国中小企业的信用信息。再者，集群内企业大多来自同一行业，生产一系列的产品，各个企业通过专业化的分工紧密联系，在产业组织链上的位置较为明确，金融机构很容易通过对产业链上我国中小企业的地位和关联企业的状况来了解其经营状况。并且这种信息调查无需针对逐个的中小企业，往往通过产业整体的发展情况就可以掌握大量的信息。
第二，有利于控制信贷风险，首先，声誉成本对中小企业影响很大，在集群内，如果中小企业出现信贷违约，其在集群内的声誉就会受到很大的损失，影响其与其他企业的长期合作，与违约获得的收益相比，声誉成本更大。其次，产业集群中的中小企业众多，金融机构的信贷较为分散，整体的违约比例较为固定，便于金融机构的风险控制，另外，行业发展趋势较容易判断，是否对中小企业实施信贷，通过产业发展的风险估计，会大大提高信贷风险的可预测性。再者，集群内企业联系更为紧密，相互之间可以提供信用担保，降低金融机构贷款无法收回的风险。
第三，降低交易成本，首先，对中小企业的信用信息的调查不必逐个进行，可以通过信息共享平台进行了解，产业的整体状况也是很好的信用标准。其次，如果出现违约，对抵押品的处理较为便利，抵押品在产业集群内的适用性较强，对抵押品的价值评估和转让较为容易。再者，在产业集群内，监督成本大大降低，在产业集群内部，中小企业的发展动向较易观察，可以及时发现违约迹象。
(三)金融机构收益增加
在产业集群内，中小企业众多，联系紧密，集群内企业呈现规模经济收益，金融机构的贷款利率不会高于对大企业的贷款利率，调动中小企业的贷款积极性，增加了贷款的规模，使得金融机构的贷款也出现规模收益。