1.COSO《内部控制框架》关于控制活动要素的要求与原则
COSO《内部控制框架》关于控制活动要素的要求为：控制活动指那些有助于管理层决策顺利实施的政策和程序。控制行为有助于确保实施必要的措施以管理风险，实现经营目标。控制行为体现在整个企业的不同层次和不同部门中。
2.我国《企业内部控制基本规范》关于控制活动要素的要求
控制措施
具体要求
不相容职务分离控制
要求企业全面系统地分析、梳理业务流程中所涉及的不相容职务，实施相应的分离措施，形成各司其职、各负其责、相互制约的工作机制。
企业对于重大的业务和事项，应当实行集体决策审批或者联签制度，任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策。
会计系统控制
要求企业严格执行国家统一的会计准则制度，加强会计基础工作，明确会计凭证、会计账簿和财务会计报吿的处理程序，保证会计资料真实完整。
①企业应当依法设置会计机构，配备会计从业人员。
②从事会计工作的人员，必须取得会计从业资格证书。
③会计机构负责人应当具备会计师以上专业技术职务资格。
④大中型企业应当设置总会计师。设置总会计师的企业，不得设置与其职权重叠的副职。
财产保护控制
预算控制
要求企业实施全面预算管理制度，明确各责任单位在预算管理中的职责权限，规范预算的编制、审定、下达和执行程序，强化预算约束。
运营分析控制
要求企业建立运营情况分析制度，经理层应当综合运用生产、购销、投资、筹资、财务等方面的信息，通过因素分析、对比分析、趋势分析等方法，定期开展运营情况分析，发现存在的问题，及时查明原因并加以改进。
绩效考评控制
要求企业建立和实施绩效考评制度，科学设置考核指标体系，对企业内部各责任单位和全体员工的业绩进行定期考核和客观评价，将考评结果作为确定员工薪酬以及职务晋升、评优、降级、调岗、辞退等的依据。
（2）企业应当根据内部控制目标，结合风险应对策略，综合运用控制措施，对各种业务和事项实施有效控制。
（3）企业应当建立重大风险预警机制和突发事件应急处理机制，明确风险预警标准，对可能发生的重大风险或突发事件，制定应急预案、明确责任人员、规范处置程序，确保突发事件得到及时妥善处理。
（二）监控
1.COSO《内部控制框架》关于监控要素的要求与原则
COSO《内部控制框架》关于监控要素的要求为：内部控制系统需要被监控，即对该系统有效性进行评估的全过程。
可以通过持续性的监控行为、独立评估或两者的结合来实现对内控系统的监控。持续性的监控行为发生在企业的日常经营过程中，包括企业的日常管理和监督行为、员工履行各自职责的行为。
独立评估活动的广度和频度有赖于风险预估和日常监控程序的有效性。内部控制的缺陷应该自下而上进行汇报，性质严重的应上报最高管理层和董事会。
2.我国《企业内部控制基本规范》关于内部监督要素的要求
内部监控要素的要求
详细要求
制定内部控制监督制度
对发现的缺陷及时整改并报告
企业应当制定内部控制缺陷认定标准，对监督过程中发现的内部控制缺陷，应当分析缺陷的性质和产生的原因，提出整改方案，采取适当的形式及时向董事会、监事会或者经理层报告。
定期自我评价
企业应当结合内部监督情况，定期对内部控制的有效性进行自我评价，出具内部控制自我评价报告。内部控制自我评价的方式、范围、程序和频率，由企业根据经营业务调整、经营环境变化、业务发展状况、实际风险水平等自行确定。
保留内控记录或资料
（1）缺乏明确的发展战略或发展战略实施不到位，可能导致企业盲目发展，难以形成竞争优势，丧失发展机遇和动力。
（2）发展战略过于激进，脱离企业实际能力或偏离主业，可能导致企业过度扩张，甚至经营失败。
（3）发展战略因主观原因频繁变动，可能导致资源浪费，甚至危及企业的生存和持续发展。
2.内部控制要求与措施
（1）发展战略的制定
①战略规划应当根据企业的发展目标制定，明确发展的阶段性和发展程度，确定每个发展阶段的具体目标、工作任务和实施路径。
发展战略的实施
①应当根据发展战略，制订年度工作计划，编制全面预算，将年度目标分解、落实；同时完善发展战略管理制度，确保发展战略有效实施。
②企业应当重视发展战略的宣传工作，通过内部各层级会议和教育培训等有效方式，将发展战略及其分解落实情况传递到内部各管理层级和全体员工。
④由于经济形势、产业政策、技术进步、行业状况以及不可抗力等因素发生重大变化，确需对发展战略作出调整的，应当按照规定权限和程序调整发展战略。
资金活动是指企业筹资、投资和资金营运等活动的总称。资金是企业生产经营循环的血液，是企业生存和发展的基础，决定着企业的竞争能力和可持续发展能力。
（1）筹资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资导致企业筹资成本过高或债务危机；
（2）投资决策失误，引发盲目扩张或丧失发展机遇，导致资金链断裂或资金使用效益低下；
（3）资金调度不合理、营运不畅，可能导致企业陷入财务困境或资金冗余；
（4）资金流动管控不严，可能导致资金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺诈。
（1）筹资：
②企业应当对筹资方案进行科学论证，不得依据未经论证的方案开展筹资活动。重大筹资方案应当形成可行性研究报告，全面反映风险评估情况。企业可以根据实际需要，聘请具有相应资质的专业机构进行可行性研究。
（2）投资
②企业应当加强对投资方案的可行性研究。企业根据实际需要，可以委托具备相应资质的专业机构进行可行性研究，提供独立的可行性研究报告。
③企业应当按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审批。重大投资项目，应当按照规定的权限和程序实行集体决策或者联签制度。
（3）营运
①企业应当加强资金营运全过程的管理，统筹协调内部各机构在生产经营过程中的资金需求，切实做好资金在采购、生产、销售等各环节的综合平衡，全面提升资金营运效率。
②企业应当充分发挥全面预算管理在资金综合平衡中的作用，严格按照预算要求组织协调资金调度，确保资金及时收付，实现资金的合理占用和营运良性循环。企业应当严禁资金的体外循环，切实防范资金营运中的风险。
③企业应当定期组织召开资金调度会或资金安全检查，对资金预算执行情况进行综合分析，发现异常情况，及时采取措施妥善处理，避免资金冗余或资金链断裂。
（1）采购计划安排不合理，市场变化趋势预测不准确，造成库存短缺或积压，导致企业生产停滞或资源浪费；
（3）采购验收不规范，付款审核不严，造成采购物资、资金损失或信用受损。
企业应当加强请购、审批、购买、验收、付款、采购后评估等环节的风险管控，确保物资采购满足企业生产经营需要：
购买:
③企业应当建立科学的供应商评估和准入制度。企业可委托具有相应资质的中介机构对供应商进行资信调査。
④企业应当根据市场情况和采购计划合理选择采购方式。大宗采购应当采用招标方式，合理确定招投标的范围、标准、实施程序和评标规则；一般物资或劳务等的采购可以采用询价或定向采购的方式并签订合同协议；小额零星物资或劳务等的采购可以采用直接购买等方式。
⑤企业应当建立采购物资定价机制，采取协议采购、招标采购、谈判采购、询比价采购等多种方式合理确定采购价格。大宗采购应当采用招投标方式确定采购价格，其他商品或劳务的采购，应当根据市场行情制定最高采购限价，并对最高采购限价适时调整。
（2）付款
②企业要建立退货管理制度，对退货条件、退货手续、货物出库、退货货款回收等作出明确规定，并在采购合同中明确退货事宜，及时收回退货货款。
资产，是指企业拥有或控制的存货、固定资产和无形资产。
（1）存货积压或短缺，造成流动资金占用过量、存货价值贬损或生产中断；
（2）固定资产更新改造不够、使用效能低下、维护不当、产能过剩，致使企业缺乏竞争力、资产价值贬损、安全事故频发或资源浪费；
（3）无形资产缺乏核心技术、权属不清、技术落后、存在重大技术安全隐患，导致法律纠纷、缺乏可持续发展能力。
存货
建立存货管理岗位责任制
明确存货出入权限
建立存货盘点清查制度
固定资产
强化关键设备运转的监控
企业应当强化对生产线等关键设备运转的监控，严格操作流程，实行岗前培训和岗位许可制度，确保设备安全运转。
严格执行固定资产投保政策
企业应当严格执行固定资产投保政策，对应投保的固定资产项目按规定程序进行审批，及时办理投保手续。
规范固定资产抵押管理
建立固定资产清查制度
企业应当建立固定资产清查制度，至少每年进行全面清査。
无形资产
规范取得程序
企业购入或者以支付土地出让金等方式取得的土地使用权，应当取得土地使用权有效证明文件。
（1）销售政策和策略不当，市场预测不准确，销售渠道管理不当等，可能导致销售不畅、库存积压、经营难以为继；
（2）客户信用管理不到位，结算方式选择不当，账款回收不力等，可能导致销售款项不能收回或遭受欺诈；
（3）销售过程存在舞弊行为，可能导致企业利益受损。
2.内部控制要求与规范
销售
健全客户信用档案
合同要先谈后签并保证内容合法性
销售合同应当明确双方的权利和义务，审批人员应当对销售合同草案进行严格审核。重要的销售合同，应当征询法律顾问或专家的意见。
发货需要多部门配合
完善客户服务制度
完善客户服务制度，加强客户服务和跟踪，提升客户满意度和忠诚度，不断改进产品质量和服务水平。
收款
完善应收款项管理制度
完善应收款项管理制度，销售部门负责应收款项的催收，财会部门负责办理资金结算并监控款项回收，并严格考核，实行奖惩制度。
加强商业票据管理
定期与客户核对款项
企业应当指定专人通过函证等方式，定期与客户核对应收账款、应收票据、预收账款等往来款项。
工程项目是企业自行或者委托其他单位所进行的建造、安装活动。
（1）工程立项缺乏可行性研究或者可行性研究流于形式，决策不当，盲目上马，很可能导致难以实现预期效益或项目失败；
（3）如果工程造价信息不对称，技术方案不落实，概预算脱离实际，又可能导致项目投资失控；
（4）倘若工程物资质次价高，工程监理不到位，项目资金不落实，还可能导致工程质量低劣，进度延迟或中断；
（5）如果竣工验收不规范，最终把关不严，还会导致工程交付使用后存在重大隐患。
（1）工程立项
重视工程立项的可行性研究
企业应当指定专门机构归口管理工程项目，根据发展战略和年度投资计划，提出项目建议书，开展可行性研究，编制可行性研究报告。
企业可以委托具有相应资质的专业机构开展可行性研究，并按照有关要求形成可行性研究报告。
重视各方专家对评审意见
企业应当组织规划、工程、技术、财会、法律等部门的专家对项目建议书和可行性研究报告进行充分论证和评审，出具评审意见，作为项目决策的重要依据。企业可以委托具有相应资质的专业机构对可行性研究报告进行评审，出具评审意见。从事项目可行性研究的专业机构不得再从事可行性研究报告的评审。
建立决策记录制度和责任追究制度
企业应当按照规定的权限和程序对工程项目进行决策，决策过程应有完整的书面记录。重大工程项目的立项，应当报经董事会或类似权力机构集体审议批准。总会计师或分管会计工作的负责人应当参与项目决策。任何个人不得单独决策或者擅自改变集体决策意见。工程项目决策失误应当实行责任追究制度。
（2）工程招标
公开招标的流程管理
企业的工程项目一般应当采用公开招标的方式，择优选择具有相应资质的承包单位和监理单位。
企业可以根据项目特点决定是否编制标底。需要编制标底的，标底编制过程和标底应当严格保密。
在确定中标人前，企业不得与投标人就投标价格、投标方案等实质性内容进行谈判。
招标流程规范化管理及监督
企业应当依法组织工程招标的开标、评标和定标，并接受有关部门的监督。
组建评标委员会
企业应当依法组建评标委员会。
评标委员会成员和参与评标的有关工作人员不得透露对投标文件的评审和比较、中标候选人的推荐情况以及与评标有关的其他情况，不得私下接触投标人，不得收受投标人的财物或者其他好处。
中标流程管理
企业应当按照规定的权限和程序从中标候选人中确定中标人，及时向中标人发出中标通知书，在规定的期限内与中标人订立书面合同。企业和中标人不得再行订立背离合同实质性内容的其他协议。
（3）工程验收
竣工决算管理
企业收到承包单位的工程竣工报告后，应当及时编制竣工决算，开展竣工决算审计，组织设计、施工、监理等有关单位进行竣工验收。
竣工审核管理
竣工验收管理
企业应当及时组织工程项目竣工验收。交付竣工验收的工程项目，应当符合规定的质量标准，有完整的工程技术经济资料，并具备国家规定的其他竣工条件。验收合格的工程项目，应当编制交付使用财产清单，及时办理交付使用手续。
档案管理
企业应当按照国家有关档案管理的规定，及时收集、整理工程建设各环节的文件资料，建立完整的工程项目档案。
项目评估制度
企业应当建立完工项目后评估制度，重点评价工程项目预期目标的实现情况和项目投资效益等，并以此作为绩效考核和责任追究的依据。
（1）不编制预算或预算不健全，可能导致企业经营缺乏约束或盲目发展；
（2）预算目标不合理、编制不科学，可能导致企业资源浪费或发展目标难以实现；
（3）预算缺乏刚性、执行不力、考核不严，可能导致预算管理流于形式。
预算管理委员会主要负责拟定预算目标和预算政策，制定预算管理的具体措施和办法，组织编制、平衡预算草案，下达经批准的预算，协调解决预算编制和执行中的问题，考核预算执行情况，督促完成预算目标。
预算管理委员会下设预算管理工作机构，由其履行日常管理职责。预算管理工作机构一般设在财会部门。
总会计师或分管会计工作的负责人应当协助企业负责人负责企业全面预算管理工作的组织领导。
（1）预算编制
①企业应当建立和完善预算编制工作制度，明确编制依据、编制程序、编制方法等内容，确保预算编制依据合理、程序适当、方法科学，避免预算指标过高或过低。企业应当在预算年度开始前完成全面预算草案的编制工作。
②企业应当根据发展战略和年度生产经营计划，综合考虑预算期内经济政策、市场环境等因素，按照上下结合、分级编制、逐级汇总的程序，编制年度全面预算。
③企业预算管理委员会应当对预算管理工作机构在综合平衡基础上提交的预算方案进行研究论证，从企业发展全局角度提出建议，形成全面预算草案，并提交董事会。
（2）预算执行
①企业应当加强对预算执行的管理，明确预算指标分解方式、预算执行审批权限和要求、预算执行情况报告等，落实预算执行责任制，确保预算刚性，严格预算执行。
②企业全面预算一经批准下达，各预算执行单位应当认真组织实施，将预算指标层层分解，从横向和纵向落实到内部各部门、各环节和各岗位，形成全方位的预算执行责任体系。企业应当以年度预算作为组织、协调各项生产经营活动的基本依据，将年度预算细分为季度、月度预算，通过实施分期预算控制，实现年度预算目标。
③企业应当根据全面预算管理要求，组织各项生产经营活动和投融资活动，严格预算执行和控制。
⑤企业预算管理工作机构和各预算执行单位应当建立预算执行情况分析制度，定期召开预算执行分析会议，通报预算执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，提出改进措施。
⑥企业批准下达的预算应当保持稳定，不得随意调整。由于市场环境、国家政策或不可抗力等客观因素，导致预算执行发生重大差异确需调整预算的，应当履行严格的审批程序。
（3）预算考核
①企业应当建立严格的预算执行考核制度，对各预算执行单位和个人进行考核，切实做到有奖有惩、奖惩分明。
②企业预算管理委员会应当定期组织预算执行情况考核。必要时，实行预算执行情况内部审计制度。
③企业预算执行情况考核工作，应当坚持公开、公平、公正的原则，考核过程及结果应有完整的记录。
合同是企业与自然人、法人及其他组织等平等主体之间设立、变更、终止民事权利义务关系的协议。合同包括书面合同和口头合同。
（2）如果合同未全面履行或监控不当，有可能导致企业诉讼失败，经济利益受损；
（3）如果合同纠纷处理不当，则会损害企业利益、信誉和形象。
（1）合同的订立
②企业应当根据协商、谈判结果，拟定合同文本，明确双方的权利义务和违约责任，并严格进行审核。合同文本一般由业务承办部门起草、法律部门审核。重大合同或法律关系复杂的特殊合同应当由法律部门参与起草。
⑤企业应当加强合同信息安全保密工作，未经批准，不得以任何形式泄漏合同订立与履行过程中涉及的商业机密或国家机密。
（2）合同的履行
②企业应当建立合同履行情况评估制度，至少于每年年末对合同履行的总体情况和重大合同履行的具体情况进行分析评估，对分析评估中发现的不足，应及时加以改进。
表简单解释一下各种现场检查测试方法
个别访谈
评价工作组人员可以个别访谈企业或被评价单位的不同人员，了解公司内部控制的现状与运行。个别访谈通常用于企业层面与业务层面评价的阶段。
调査问卷
调查问卷多用于企业层面的评价，通过扩大对象范围，如企业中的全体员工收集简单结果，如对公司企业文化的认同。
专题讨论
这是一种集合企业中有关专业人员就内部控制执行情况或控制问题进行分析和讨论。
穿行测试
实地查验
这是一个用于业务层面评价的方法。例如，评价工作人员进行实地盘点以测试企业记录存货的数量，或有关控制的有效性。
抽样
抽样方法可以分为随机抽样和其他抽样法。随机抽样一般被认为是最具有代表性或是基于统计学的取样方式，从样本库中抽取一定数量的样本，进行控制测试，以获取有关控制的运行状况。
比较分析
审阅与检查
汇总评价结果
1.内部控制缺陷认定
（1）内部控制缺陷的分类
按照内部控制缺陷的本质分类
设计缺陷
是指企业缺少为实现控制目标的必需控制，或者现有控制设计不适当，即使正常运行也难以实现控制目标。
运行缺陷
按照内部控制缺陷的严重程度分类
重大缺陷
也称实质性漏洞，是指一个或多个控制缺陷的组合，可能严重影响内部整体控制的有效性，进而导致企业无法及时防范或发现严重偏离整体控制目标的情形。
重要缺陷
一般缺陷
是指除重大缺陷、重要缺陷之外的其他缺陷。内部控制评价组需要评价其注意到的各项控制缺陷的严重程度，以确定这些缺陷单独或组合起来，是否构成重大缺陷。
（2）内部控制缺陷的认定程序与整改
对于一般缺陷，可以向企业管理层报告，并视情况考虑是否需要向董事会(审计委员会)、监事会报告。
2.编报内部控制评价报告
1.内部控制的审计要求
应注意的是《基本规范》中表明为企业内部控制提供评价服务的会计师事务所，不得同时为同一企业提供内部控制审计服务。因此，管理层应在决策上注意有关规定及作出适当的安排。
2.注册会计师的责任与角色
《审计指引》中重申建立健全和有效实施内部控制，评价内部控制的有效性是企业董事会的责任。而在实施审计工作的基础上对内部控制的有效性发表审计意见，是注册会计师的责任。注册会计师要在实施审计工作的基础上，获取充分、适当的证据，对内部控制的有效性发表意见并提供合理保证。
注册会计师应按照《审计指引》以及其他有关的审计准则的要求，计划和实施审计工作，评价控制缺陷，从而整合其对内部控制有效性的意见。注册会计师会对财务报告内部控制的有效性发表审计意见，如果在审计过程中注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷，将会在其内部控制审计报告中增加“非财务报告内部控制重大缺陷描述段”予以披露。
1.审计委员会与内部控制
就内部控制而言，审计委员会应复核企业的内部财务控制以及企业的所有内部控制和风险管理系统。审计委员会还应批准年报中有关内部控制和风险管理的陈述。审计委员会亦会收到管理层关于企业内运作的内部控制系统的有效性的报告，以及内部或外聘审计师对控制所执行测试的结论的报告。
2.审计委员会的履责方式
3.审计委员会与合规
审计委员会的主要活动之一是核查对外报告规定的遵守情况。审计委员会一般有责任确保企业履行对外报告的义务。
4.审计委员会与内部审计
确保充分且有效的内部控制是审计委员会的义务，其中包括负责监督内部审计部门的工作。审计委员会应监察和评估内部审计职能在企业整体风险管理系统中的角色和有效性。它应该核查内部审计的有效性，并批准对内部审计主管的任命和解聘，它还应确保内部审计部门能直接与董事会主席接触，并负有向审计委员会说明的责任。审计委员会及内部审计师需要确保内部审计部门正在有效运行。它将在四个主要方面对内部审计进行复核，即组织中的地位、职能范围、技术才能和专业应尽义务。
5.向股东报告内部控制
审计委员会为了向股东汇报而执行的复核应涉及所有重大控制，包括财务、运营和合规控制以及风险管理系统。此外，年报亦应为股东提供有关审计委员会的工作信息。审计委员会主席应出席年度股东大会，并回答股东提出的关于审计委员会工作方面的问题。
【总结】净现值、现值指数、内含报酬率指标间的比较
净现值
现值指数
内含报酬率
含义
未来现金流入的现值-未来现金流出的现值
未来现金流入的现值÷未来现金流出的现值
投资项目净现值为零的折现率
相同点
在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。
当净现值>0时，现值指数>1，内含报酬率>资本成本率；
当净现值=0时，现值指数=1，内含报酬率=资本成本率；
当净现值<0时，现值指数<1，内含报酬率<资本成本率。
不同点
绝对数指标，反映投资效益
相对数指标，反映投资效率
指标大小受折现率影响，折现率的选择，会影响方案的优先次序
指标大小不受折现率影响
互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况，通常它们是为了解决一个问题设计的两个备选方案。
1.投资额不同（项目寿命相同）
以净现值法结论优先。因为它可以给股东带来更多的财富。
2.项目寿命不同（投资额也不同）
如果因项目寿命不同，而引起矛盾，我们有两种解决办法：一是共同年限法，另一个是等额年金法。
（1）共同年限法
原理：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。该方法也被称为重置价值链法。
比如A项目是3年，B项目是4年，那么可以假设二者年限都是12年，这样A项目总共需要4个3年，B项目是3个4年。然后分别计算A和B的净现值，净现值高的是较好的项目。
（2）等额年金法
等额年金法是通过比较多个备选方案的等额年金判断方案孰优孰劣的方法。
计算方法如下：
（1）计算两项目的净现值；
（2）计算净现值的等额年金额，等额年金额=该方案净现值/（P/A，i，n）
（3）永续净现值=等额年金额/资本成本i
其实，等额年金法的最后一步即永续净现值的计算，并非总是必要的。在资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金大小就可以直接判断项目的优劣。
表共同年限法和等额年金法的优缺点
共同年限法
等额年金法
优点
比较直观、易于理解
应用简单
缺点
预计现金流的工作很困难
不便于理解
（1）有的领域技术进步快，不可能原样复制；
（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；
（3）长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。
注：只有重置概率很高的项目才适宜采用上述分析方法。对于预计项目年限差别不大的项目，可直接比较净现值，不需要做重置现金流的分析。
我们以固定资产更新决策为例来分析一下现金流量
1.更新决策的现金流量分析
更新决策不同于一般的投资决策，不改变生产能力，不增加现金流入。
更新决策的现金流量主要是现金流出，即使有少量的残值变现收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。
由于没有适当的现金流入，故不能计算其净现值和内含报酬率。因为旧设备和新设备可使用年限不同，我们也无法使用差额分析法。
因此，我们选择比较继续使用和更新的年成本，以较低者作为好方案。
2.固定资产平均年成本
固定资产平均年成本是指该资产引起的现金流出的年平均值。
表使用平均年成本法需要注意的问题
假设前提
将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。
互斥方案
平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。因此，不能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。
固定资产的经济寿命
固定资产的运行成本随着设备的陈旧会逐年提高，而固定资产的持有成本随着账面价值的减少，占用资金的减少会逐步减少。因此最经济的使用年限，使固定资产的平均年成本最小的那一使用年限（见下图）。
3.所得税和折旧对现金流量的影响
所得税是企业的一种现金流出，取决于利润大小和税率高低，而利润大小受折旧方法的影响。故所得税和折旧都对现金流量有影响。
（1）使用税后成本与税后收入
所谓税后收入和税后成本，就是扣除所得税的影响以后的收入和成本。
税后成本=支出金额×（1-税率）
税后收入=收入金额×（1-税率）
【注意】这里所说的“收入金额”是指根据税法规定需要纳税的收入，不包括项目结束时收回垫支资金。
（2）折旧抵税
加大成本会减少利润，从而使所得税减少，如果不计提折旧，企业的所得税将会增加许多。折旧可以起到减少税负的作用，称之为“折旧抵税”。
税负减少额=折旧额×税率
（3）计算税后现金流量
直接法
营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税
营业现金毛流量是未扣除营运资本投资的营业现金毛流量
间接法
营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
折旧抵税法（最常用）
营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税
=营业收入×（1-税率）-付现营业费用×（1-税率）+折旧×税率
总结：
（1）公式中的长期资产不含稳定性流动资产；
（2）经营性流动负债即指自发性流动负债；
（4）易变现率越高说明流动资产中由长期资本提供的资金越多，偿债压力越小；反之，说明流动资产中由长期资本提供的资金越少，偿债压力越大。
我们通过易变现率的高低，将筹资政策分为以下三类：
（3）适中型筹资政策：易变现率居中。
【提示】在营运资本筹资这部分中，我们将资产分为长期资产和流动资产，其中流动资产又分为稳定性流动资产和波动性流动资产；我们将负债分为长期负债和流动负债，其中流动负债又分为自发性（经营性）流动负债和临时性（金融）流动负债。
（1）稳定性流动资产是指那些即使公司处于经营淡季也仍然需要保留的资产。
（2）波动性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产需要的资金。
我们通过易变现率衡量公司长期资本中用于流动资产的部分能够为流动资产提供资金，并通过低谷期易变现率与1的关系来确定公司的营运资本筹资策略。
1.适中型的筹资政策
特点：对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金；对于稳定性流动资产需求和长期资产，用权益资本、长期债务和经营性流动负债筹集。该政策可以用下列公式表示：
长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债
波动性流动资产=短期金融负债
经营低谷时易变现率=1；经营高峰时易变现率<1
适中型筹资策略如图所示：
图适中型筹资政策（风险适中）
2.保守型筹资策略
波动性流动资产＞临时性流动负债
长期资产+稳定性流动资产＜所有者权益+长期负债+自发性流动负债
经营低谷时，易变现率>1；经营高峰时，易变现率<1
图保守型筹资策略
保守型筹资策略，企业拥有太多长期负债，因长期负债成本高于短期负债成本，故资本成本高；又因短期金融负债占比小，故风险收益均低。
3.激进型筹资策略
特点：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。该政策可以用下列公式表示：
波动性流动资产＜临时性流动负债
长期资产+稳定性流动资产＞股东权益+长期负债+自发性流动负债
经营低谷时，易变现率<1；经营高峰时，易变现率<1
激进型筹资策略如图所示：
图激进型筹资策略
激进型筹资策略，因短期金融负债的资本成本较低，而其所占比重较大，故该策略下资本成本低；因短期负债需要在短期内偿还，故该策略风险与收益均高
【总结】判断筹资政策类型的方法
方法二：营业低谷易变现率
适中型策略
临时性流动资产=短期性金融负债
易变现率=1
保守型策略
临时性流动资产>短期性金融负债
易变现率>1
激进型策略
临时性流动资产<短期性金融负债
易变现率<1
（一）现金管理的方法
为了提高现金使用效率，可采用如下现金管理方法：
（4）推迟应付账款的支付。指公司在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。
（二）存货模式
若企业平时持有较多现金，会增加机会成本，若持有现金较少，又会增加短缺成本。此时，一般企业都会在现金和有价证券之间转换，当现金过多时，则购买有价证券，降低机会成本；现金过少时，出售有价证券来补充现金，以降低短缺成本。在此过程中，我们会涉及到两个成本：机会成本和交易成本。
交易成本：企业以有价证券转换回现金是要付出代价的（如支付经济费用），这就是现金的交易成本。
计算过程：
（1）确定一定期间内的现金需求量，用T表示。
（2）确定每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用F表示。则，交易成本=（T/C）×F
（3）确定持有现金的机会成本率，用K表示。则，机会成本=（C/2）×K
（4）确定最佳现金持有量C，因最佳现金持有量满足“机会成本=交易成本”。
该模式的优点：现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法。
缺点：（1）该模型假设现金需要量恒定；（2）该模型假定现金的流出量稳定不变，实际上这种情况很少出现。
信用标准，是指顾客获得公司的交易信用所应具备的条件。通过“5C”系统来评估顾客信用品质的五个方面。
（1）收益的增加
收益增加=销售量的增加×单位边际贡献
单位边际贡献=单价-变动成本
（2）应收账款占用资金的应计利息增加
应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本
应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率
应收账款平均余额=日销售额×平均收现期
①为什么是变动成本率？因为固定成本是固有存在的，只有变动成本是随着应收账款的增加而变动的；
（3）存货增加而多占用资金的利息
存货占用资金利息=存货增加量×存货变动成本×资本成本
（4）收账费用和坏账损失增加
一般题目会告知
（5）现金折扣成本的增加
现金折扣成本增加=新的销售额×新的现金折扣率×新的享受现金折扣的顾客比例-旧的销售额×旧的现金折扣率×旧的享受现金折扣的顾客比例
（6）改变信用期的税前损益
税前损益=收益增加-成本费用增加（2、3、4、5）
（以下例题用于理解应收账款管理总结的表格，看一遍即可）
【例题·计算题】某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30、n/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。同时由于销售量的增加，平均存货水平从9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算。其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关的数据如下表所示。求，该公司是否应该选择延长信用期？
表某公司信用期放宽的有关资料表
信用期项目
30天
60天
销售量（件）
100000
120000
销售额（元）（单价5元）
500000
600000
变动成本（每件4元）
400000
480000
固定成本（元）
50000
息税前利润（元）
70000
可能发生的收账费用（元）
3000
4000
可能发生的坏账损失（元）
5000
9000
【解析】
（1）计算收益的增加
收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）
（2）应收账款占用资金的应计利息增加：
30天信用期应计利息=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）
60天信用期的平均收现期=30×50%+60×50%=45（天）
60天信用期应计利息=（600000÷360）×45×（480000÷600000）×15%=9000（元）
应计利息增加=9000-5000=4000（元）
（3）存货增加而多占用资金的利息：
存货占用资金利息=存货增加量×存货变动成本×资本成本=（20000-9000）×4×15%=6600（元）
（4）收账费用和坏账损失的增加：
收账费用增加=4000-3000=1000（元）
坏账损失增加=9000-5000=4000（元）
（5）现金折扣成本的增加：
=600000×0.8%×50%-500000×0=2400（元）
（6）提供现金折扣后的税前损益：
收益增加-成本费用增加=20000-（4000+6600+1000+4000+2400）=2000（元）
由于可获得税前收益，故应采用60天信用期，提供现金折扣。
与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本。
1.筹资速度快，容易取得；
2.筹资富有弹性；
3.筹资成本较低；
4.筹资风险高。
（2）决策原则
①若放弃现金折扣成本率＞短期贷款率或短期投资收益率，则选择折扣期内付款
②若放弃现金折扣成本率＜短期贷款率或短期投资收益率，则选择信用期内付款
③展延付款所降低的折扣成本>展延付款的信用损失，则选择展期信用。
注：若面对两家以上提供不同信用条件的卖方，通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。
短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。