黄金，作为人类自古以来的重要货币贵金属，一直具有非常强的对抗通胀、抵御风险的作用。通常来说，影响金价走势的主要有以下四类因素：
1
通胀
2
美元汇率
3
供求
4
海外地缘风险
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黄金作为贵金属实物资产，天然具有一定的抗通胀作用。对比过去40年里的金价涨幅和美国通胀，我们可以看到直到2015年左右，黄金的整体走势和CPI涨幅是基本匹配的。而从2020年以来美国通胀的加速上行，也在一定程度助推了本轮黄金行情。
02
黄金作为重要的避险资产之一，其价格走势往往和美元汇率的走势相反。从过去20年的金价与美元指数对比来看，美元的贬值周期往往伴随着黄金牛市，美元的升值周期往往伴随着黄金的熊市。而2023年开始的美联储降息预期，一定程度上导致美元汇率走弱，这也成为本轮黄金行情的重要推手。
03
近两年来，印度、土耳其等国央行均在不同程度增持黄金。2023年1月开始，中国央行也加入了增持行列，月均增持近20吨。全球多国央行对于黄金需求的增加在一定程度上推动了金价走强，而金价上涨之后也进一步激发了市场对于黄金的投资需求，形成的正反馈进一步推升了金价。
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黄金还能继续涨吗？
长期：随通胀上涨
长期来看，实物资产的价格会随着通胀不断上行，更何况黄金还是非常重要的抗通胀资产。因此，只要还存在通胀这一经济现象，黄金就依然具有较好的长期抗通胀配置价值。
中期：降息周期助力
中期来看，推动本轮黄金行情的一大因素就是美联储降息预期。虽然从去年开始直到现在，美联储一直在反复，但从最新的美联储点阵图来看，今年开启降息周期的概率依然较高。目前美元指数处于过去20年的相对高位，开启降息周期或将打压美元汇率，这有可能成为助推黄金中期走强的最大动力。
美联储最新点阵图显示今年或降息2-3次
（单次按25基点计算）
短期：美联储干扰市场预期
美联储主席鲍威尔在本周二表示，第一季度通胀坚挺为美联储今年能否在没有经济放缓迹象的情况下降低利率，带来了新的不确定性。美联储偏鹰的态度增加了降息节奏和力度的不确定性，在一定程度干扰了市场预期，也给黄金短期进一步走强设置了阻力。
黄金有哪些投资方式？
从投资的形式和杠杆高低来看，我们大致可以把黄金投资渠道分为六个区间：
这里价值君为大家总结了部分低杠杆投资方式的特点：
金饰品
优势
美观
可日常佩戴
能够提供一定情绪价值和纪念价值。
缺点
溢价较高：例如4月17日上海黄金期货收盘价为567.8元/克，而根据《上海证券报》报道，当前部分黄金珠宝品牌的金饰品单价已经上调至700元/克以上，溢价率接近25%。
需要悉心保存：保存不当可能影响金饰品的价值。
变现较难：金饰品缺乏稳定的回购和交易渠道，通常只能通过典当行或者二手交易等方式变现，不确定性较高。
右滑查看缺点
投资金条
溢价率较低：以某银行4月17日在售投资金条为例，单价为575元/克，较上海黄金期货价格溢价10元/克左右。
部分销售渠道可接受回购。
可打造成其他金饰品。
变现相对较难：可接受回购的渠道仍有限，投资前需要提前确认。
门槛相对较高：以10克投资金条为例，当前价格近6000元，50克的投资金条则要近30000元。
需要悉心保存：保存不当可能影响投资金条的价值。
金币
价值君所说的金币仅指中国人民银行发行的各类纪念金币。
品质较权威：由中国人民银行发行，品质有保障，且发行量、发行范围较为透明。
溢价率较高：以2024年初发行的新款熊猫金币为例，当时上海黄金期货价格在480元/克左右，而熊猫金币的预约价格则在600元/克以上，溢价率与普通金饰品相当。
需要悉心保存：保存不当可能影响纪念金币的价值。
纸黄金
纸黄金又被称为“记账黄金交易”，是部分金融机构推出的一种不做现货黄金交割的账面黄金交易，其价格以上海金价或美元金价为准，一般不带杠杆。
投资门槛低：投资门槛通常为1克黄金或100元，参与门槛较低。
交易成本较低：买卖双边成本约为1元/克，相对较低。
交易方便：可随时在金融机构销售平台上进行买卖操作。
无实物金
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黄金ETF
国内的黄金ETF基金是一种通过投资上海黄金交易所的黄金现货合约来跟踪金价走势的指数基金产品。
投资门槛低：最低交易单位为100份基金，参考目前价格通常为几百元。
交易成本较低：买卖成本参考同期股票交易成本，通常在万分之3左右。
交易方便：可通过证券公司或第三方平台进行交易。
或有少量跟踪误差：相对于金价的年跟踪误差在4%以内。
06
黄金股/黄金主题基金
总之，黄金虽然是一种不错的抗通胀资产和投资方式，但依然有不小的波动风险，大家还要根据自己的风险承受能力和投资偏好，选择适合自己的黄金投资方式。
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