兴洋科技IPO：扣非净利润三年暴涨9倍毛利率升高研发投入比却逐年下滑半年营收七成竟是应收账款
自2023年12月29日正式向北交所报送上市申请并获得受理后，兴洋科技便格外引人注目。
2023年上半年，兴洋科技主营业务毛利率更是攀升至63.84%。与毛利率高企截然相反的是，兴洋科技的研发投入比持续在走低。数据显示，兴洋科技研发投入明显偏低，其在2020年至2023年上半年间，研发投入仅分别为1043.31万元、1039.67万元、1111.82万元和744.28万元，在研发投入占营收比重上，从2020年的18.24%、2021年的7.81%下滑至2022年的2.66%，到了2023年上半年进一步走低至2.64%。同样，兴洋科技最近两年的研发投入比也低于行业平均水平。令人好奇的是，兴洋科技毛利率63.84%远高于同行公司，在研发投入比逐年下滑的情况下，高毛利率又是如何做到的呢？
凝固力IPO：2023年上半年业绩下滑产能消化风险被问询应收账款占比较高
1月18日，深交所网站披露，因山西凝固力新型材料股份有限公司（简称“凝固力”）及其保荐人五矿证券申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
2020年至2022年，公司的营业收入复合增长率为20.23%，但主要靠2021年贡献，2022年已经明显放缓，2023年上半年的营收则只有2022年全年的约四成。公司扣非净利润则在2022年就开始出现下滑，2023年上半年加剧。实际上，公司中标订单金额在2023年上半年也骤降。2023年上半年中标金额断崖式下滑。
招股书显示，在最高的2022年度，凝固力的产能利用率也仅在约90%，而2020年和2021年的产能利用率均只在80%左右，2023年上半年则下降至74.29%。面对这样的数据，公司却得出“产能趋近饱和”的结论。在业绩下滑的情况下，公司的产能利用率并不理想，然而公司还要IPO募资扩张。为此，深交所要求说明报告期内产能利用率波动的原因，募投项目产能消化风险等。
捍宇医疗IPO:核心产品短期内难以盈利风险下的高研发投入
与其他创新药企不同的是，捍宇医疗的核心产品ValveClamp已获批上市，但公司在报告期内却一直仍未实现盈利。虽然核心产品ValveClamp已获批，但对于捍宇医疗来说，其未来市场空间仍然有限。2022年，“二尖瓣夹系统”产品相对应国内市场规模仅为1.53亿元，面对如此小众市场，即使捍宇医疗所占份额再大也难以靠此实现扭亏。
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