2023年，汽车行业结构持续变化，新能源车型在汽车整体销售中的占比不断上升。新能源汽车领域国产自主品牌已占据主流，带动中国汽车零部件行业持续发展。以比亚迪、理想、小鹏、蔚来、问界等为代表的中国自主品牌乘用车销量占比逐年上升，于2023年首次超过合资及外资品牌总和，占比达56%。OEM国产品牌的崛起带动零部件国产化，打破多条汽车产业链上外资垄断的局势。2023年，中国汽车零部件公司在全球*汽车零部件公司中的数量达13家。
新势力的崛起与行业情况的变化带来供应链关系的改变，从传统的层层传递逐渐向新兴的生态圈转变，OEM将Tier2与Tier3厂商纳入生态圈，共同研发、指定供应商。上下游产业链之间由主要以硬件协同转向更多以软件协同，合作共创成为主流趋势。
汽车行业整体消费升级。生产端，市场的激烈竞争使OEM厂商努力创造个性化需求并积极提升品牌力，全产业链压缩成本。一方面，OEM以消费升级的心态打造产品，持续推出中高端车型；另一方面，OEM以消费降级的心态扩大规模，通过价格战试图占据更高的市场份额。需求端，30万以上的车型在乘用车分价位的销量占比逐年提升，2022年已达43%，消费者在同等价位下要求更好的体验。
智能化：人工智能领域的兴起带动汽车行业尝试自动化、无人化。从四轮到两轮开始传导，二轮车车机系统有望继四轮车后进行全面升级。汽车迈向高级别自动驾驶，线控底盘快速发展。
消费属性：消费者年轻化趋势带来对乘用车功能的需求升级，同时，出于在激烈竞争中占据优势的目的，OEM厂商亦开始主导创新配置，建立自身品牌壁垒与优势。
PART02电动化趋势
电动化大潮推动汽车系统全面升级，主流OEM推动汽车的动力系统与低压系统双双升级。车企布局800V平台以提高补能效率、充电功率并减少整车重量。48V车型逐步面世，以解决车载负载、减排技术以及系统能耗等方面存在的需求与问题。
我国新能源汽车的保有量与购买量快速增长，其中补能问题成为影响用户购买新能源汽车的重要因素之一。高电压快充是解决该问题的主流方式，高压800V逐渐成为趋势。400V到800V升级过程中，电动系统、热管理系统、充电系统核心零部件升级需求迫切。
新能源汽车的核心是三电系统：电池、电机、电控。产业链重要的零部件是升级替代的重点方向，包括新型绝缘材料与工艺、车载SiC功率器件应用以及高压电子电气元器件等，产业升级新方向带来核心部件单车价值量的不同程度的提升。
小三电系统向大功率、高电压、集成化与多功能的方向发展。为提升充电效率、实现高压快充，国内各大厂商正在积极推出并且加快建设大功率充电站，并且升级对应的电池核心材料，多方位并进，改善新能源电车充电问题。
相较于传统燃油车热管理对象，新能源汽车的热管理系统对象进一步包含了动力电池、电驱动等，涉及座舱、电池、电机、电控热管理等诸多方向。三电系统的更新换代使得提高换热效率、增强热管理尤为重要。换热系统和压缩机作为两条并行的方案，存在极大升级空间。
随汽车电动化趋势加速，汽车电子零部件面临巨大的新增及存量替代空间，涌现出一批优质公司。汽车半导体领域包括欧冶半导体、芯砺智能、芯驰科技、芯享程等；汽车热管理领域包括江苏嘉和、威晟汽车、清优材料等；三电系统领域包括联博精密、格雷博、星驱科技、海格电控等；能源服务领域包括Tellus、西恩科技、协能集团、捷威动力、领充新能源等。
PART03智能化趋势
根据统计，2030年后，中国商用车、乘用车电动化比例均将超过80%，而智能座舱则会成为重要交互场景，引领车机系统全面升级。电动化趋势从四轮车向二轮车加速渗透，二轮车车机系统有望全面升级，带来重要增量空间。
在自动驾驶向L3升级进程中，线控底盘是亟待攻克的重要关卡。
汽车转向系统向SBW方向发展，政策解绑，主流Tier1与主机厂抢滩登陆。电动助力转向（EPS）自2021年起成为主流技术路线，EPS技术壁垒高，格局集中于海外巨头公司，CR3近60%。受益于政策放开以及供需两端的催化，线控转向（SBW）有望实现从0到1的突破，技术重心转向我国优势的电子领域，存在百亿市场空间。
与传统悬架相比，空气悬架升级了弹性元件，并新增电子控制系统和气泵等部件。在整个系统中，空气弹簧、减振器价值量最高。空气弹簧已经基本实现国产化，减振器正在逐步国产替代。当前，空气弹簧的减振器存在不同技术路线，多类厂商有机会脱颖而出。CDC减振器、MRC减振器赛道上的产品均有厂商发力，且已经装配出货。
线控底盘升级成为市场主流发力点，创业企业空间巨大。线控制动领域玩家包括比博斯特等；线控转向领域玩家包括擎威科技等；空气悬架领域玩家包括ClearMotion等。
PART04消费升级趋势
随着汽车消费人群结构的变迁，“90后”成为汽车市场消费的主力军，带动了汽车消费理念的升级，汽车的外观与功能性在产品选择中占据了较大比重。新势力OEM厂商为凸显自身差异化优势、建立清晰的品牌标签，主动升级汽车消费功能，带动汽车产业量价齐升，场景主要包括声学系统、空气悬架、HUD、车机屏幕等。
场景一：全景天幕盛行，调光玻璃产生巨大市场。新能源汽车搭配全景天幕，带来过晒、过热等问题，消费者需要既具有通透性又可以智能调光的玻璃。目前汽车玻璃市场已经进入应用阶段，但仍然存在大量蓝海市场待发掘。
场景二：车载声学技术全方位升级，带动单车价值量大幅度提升，国产厂商替代空间巨大。车载声学是汽车座舱人机交互的互信方式，数字化技术提升提高声学行业天花板。整体座舱声学向集成化、功能与配置升级的方向发展。
新体验、新功能加速上车，市场想象空间巨大，优质企业共同拓宽市场边界。智能座舱领域新玩家包括蓝鲸智联、上海新纪元、埃泰克等；汽车新材料领域玩家包括览锐光电等。
PART05投资趋势和建议
①赛道逻辑转向企业逻辑，细分赛道难以“一荣俱荣”，但优质企业、新型企业、龙头企业有望突出重围，仍存在巨大增长空间和投资价值。
②技术能力、产品能力、商务能力缺一不可，汽车赛道进入“内卷时代”，如何建立起护城河并形成自我造血能力成为下半场竞争的关键。
③与手机类似，如何构建自有品牌生态、不断加速产品升级迭代满足消费者需要成为关键，低成本、多功能是核心，对上游产业链玩家要求将越来越高。