4、近期豆粕价格为何走强，未来如何看？
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1、第一个问题，豆粕是什么？豆粕是大豆压榨后的副产品。豆粕先由整粒大豆经压片、膨化或研磨后，再由机械压榨或溶剂浸提去除大部分油脂成分而制成，性状和咱在家磨完豆浆，滤出来的那个豆渣差不太多。
2、第二个问题，谁在生产、谁在消费？虽然是科普，但这个问题比较重要
豆粕，既然是大豆压榨后的副产品，那当然是油脂厂在生产，每吨（1000KG）大豆可生产出约780KG豆粕，在国内，豆粕主要用于动物饲料，是良好的蛋白，占豆粕消费量的70%，还会用在食品加工、肥料生产。
开个玩笑啦，这个问题，我们核心是要知道豆粕、乃至大豆的产区在哪里，商品的贸易流是怎样的，定价权掌握在谁手里。
既然豆粕是大豆压榨而来的，那就先看大豆的主产区分布。
根据中国商情网数据，2021/2022年，巴西大豆产量约为1.44亿吨，出口约为9000万吨；美国大豆产量约为1.19亿吨，出口约为5566万吨；阿根廷大豆产量约为5100万吨，出口约为700万吨；中国产量约为2000余万吨，全球排第四。
商品价格，农产品看供给，工业品看需求。大豆的三大产区及出口区是巴西、美国、阿根廷。因此，全球大豆价格波动核心，就取决于上述三大产品的收获情况。
再来看豆粕产区、消费区分布情况。
中国是第四大大豆生产国，但中国是第一大豆粕消费国，因为我国是全球最大的畜牧业国家。我国消费的豆粕，大部分靠自产与进口大豆压榨所得，少部分是直接进口豆粕所得。
据海关总署数据，2023年，中国全年进口大豆9941万吨，同比增加833万吨；而进口豆粕的量是多少，37992.42吨，较去年同期减少13158.06吨，注意单位前后的单位差别，万。
从网上公开的数据看，豆粕进口量，欧盟排第一，欧洲畜牧业也挺发达，但是压榨能力不够；其次为印度尼西亚，越南排名第三。豆粕出口量区域分布，阿根廷第一、巴西第二、美国第三。
3、第三个问题，影响豆粕的价格上涨的因素有哪些？
推动资源品价格上涨的因素有四个，供给不足、库存下降、货币宽松（降息）、经济增长引发需求增长，四个因素对价格扰动的周期长短都是不同的，大豆/豆粕亦如此。
豆粕是由大豆压榨而来的，大豆价格决定了豆粕的生产成本，所以它的核心影响因素就是大豆价格，其次是供需，豆粕主要是用作饲料，所以是看养殖行业的需求。
正常情况下，供给不足与货币宽松，对商品价格影响更大更持久；库存下降与需求增长，对价格扰动相对更小更短。
比如说大豆，如果全球三大产区欠收，那要影响一年的供给，对价格扰动很大；另外，如果是全球通胀，所有商品涨价，那对价格影响也很大，且很持久；而像库存下降、需求增长，这都会在价格波动的影响下，库存和需求都会迅速再平衡。
农业品看供给，大豆价格又决定了豆粕的成本，那就先看大豆供给。
供给，南美洲（巴西、阿根廷）的大豆通常在10-12月种植，次年3-5月收获，故在这期间，全球大豆价格核心走势，是看南美洲的收获情况；北美洲（美国）的大豆通常是4-5月种植，9-10月收获，这期间，大豆价格核心走势，是看北美洲的收获情况。
豆粕短期价格波动，除过看大豆价格，还要看豆粕需求。
4、第四个问题，近期豆粕价格为何走强，未来如何看？
近期豆粕价格走强，有三层逻辑。
①第一层逻辑，国际大豆连跌6月，价格处于底部，有多低？3月初，巴西大豆价格跌到了农场主的种植成本线，种植户有较强惜售的情绪，支撑了国际大豆价格触底反弹。
②第二层逻辑，下游生猪养殖企业，看好未来行情，集中开启压栏操作，由此带来下游备货需求大量提升，所谓的补库；然后又以华南进口大豆到港延迟为噱头，大豆到港延迟引发油厂缺豆恐慌，引发盘面上涨。
③第三层逻辑，说是因为库存问题，中国1月采购量是比较低的，2月又是新年，耽误了半个月，3月国内的采购大队抵达巴西，中国狗大户的“梭哈”操作，拉高了豆粕价格。
上述三层逻辑，目前看，都只能构成短期价格上涨的逻辑，豆粕价格上涨是不持续的，只能算反弹。
但是，前文我聊过，推动资源品价格上涨的因素有四个，供给不足、库存下降、货币宽松（降息）、经济增长引发需求增长。
展望后市，豆粕的价格，还可以向上看，逻辑有三点。
①第一层逻辑，豆粕的生产成本，大豆价格，这里就是底。随着夏天到来，又会开始炒作厄尔尼诺天气对大豆种植、生长的影响，这几年，每年都会。
②第二层逻辑，在今年的two-meeting报告中，我们要适当提高小麦最低收购价格，小麦、玉米和大豆，在生产用途中，具有一定的替代效应，小麦涨价玉米也会，那大豆大概率跟涨。即便是大豆不涨，农户使用玉米养殖成本变高，也会调整饲料配方，增加豆粕使用量。
因此，豆粕在这一轮涨完后，可能会回调，也可能不会。但是，回调也不用怕，幅度不会太深，后面大概率还会涨起来的。
持仓是豆粕期货，那岂不是有杠杆？不是的。
目前豆粕期货的交易保证金是7%，基金经理是这样操作的，假如基金规模是1万块，基金经理就拿700元去买豆粕期货，剩下的9300元放在托管户上，赚点利息。
分析了那么多，如何买、如何投，有两种方式：
不管是在场外，还是场内，剁手建议可以采用分批购买的方式，或者是做网格，尤其是在前期底部区域，就可以定投起来。