今年年初以来，家电板块涨势喜人，美的集团年内涨幅达27.73%，海尔智家年内上涨44.10%，格力电器年内也上涨了30.93%。
白色家电方面，寡头竞争格局明显，美的集团、海尔智家、格力电器无论是营收规模还是净利润规模，都位居前列。业绩增速方面，美的集团、海尔智家、格力电器2023年以及2024年一季度均实现两位数增长。
不过，对比以往业绩可以看出，三大白电龙头企业的营业收入规模差距在不断拉大。2024年一季度，美的集团营收首次突破千亿，海尔智家营收近690亿元，格力电器接近370亿元。
业内人士指出，在当前存量竞争阶段，美的集团、海尔智家等家电企业业绩持续稳健增长，一是多元化，二是国际化，海尔智家已搭建了全球品牌矩阵的架构，美的集团也在推进海外自主品牌。格力电器在多元化、国际化方面相对缓慢，但公司凭借具有竞争力的市场地位，也实现了业绩稳健增长。
白色家电2023年及2024年一季度业绩
黑色家电2023年及2024年一季度业绩
厨卫电器2023年及2024年一季度业绩
小家电2023年及2024年一季度业绩
以旧换新政策催化需求释放
4月12日，商务部等14部门联合印发《推动消费品以旧换新行动方案》。《方案》提到，推动家电换“智”，以便利城乡居民换新为重点，健全废旧家电回收体系，打通废旧家电回收“静脉循环”堵点，畅通家电更新消费循环。其中具体措施包括：1)发挥财税政策引导作用；2)鼓励出台惠民举措；3)完善废旧家电回收网络；4)加大多元化主体培育力度；5)强化家电标准引领与支撑；6)全面提升售后服务水平；7)发展二手商品流通。
财信证券认为，在以旧换新政策支持引导下，将有效拉动二手房改造和家电厨卫换新，促进家装家电的消费。
华福证券认为，随着以美国市场为主的耐用品零售库存去化结束，叠加美国地产已有回暖迹象，后续或将迎来新一轮补库周期，白电及工具品类有望受益；同时，巴黎奥运会将于7月份开幕，将有望拉动黑电需求。长期角度来看，目前扫地机器人、电视等品类凭借各自优势已经在海外收获一定市场份额，而白电龙头也逐渐通过“本地化”思路推动自主品牌出海，长期将有望提升外销业务的盈利能力及确定性。随国内家电企业逐渐出海融入全球，估值体系亦有望向海外龙头看齐。