2.回收加工行业具有区域性。加工基地成本低，但利润不高。废钢价格低廉，限制了运输半径，一般在300-400公里以内，具有区域性；每吨加工基地的加工成本一般不超过200元，但利润只有30-100元。
3、废钢供应受替代成本、环保、季节因素影响：铁水性价比提升、吨钢利润下降，将导致钢厂减少废钢使用量，从而导致钢厂废钢用量减少。将被上游传输。回收商将减少废钢的回收量，中间处理成本和流通成本会更低。过去，在极低的价格下，一些回收站可能会转而回收废铜、废铝，从而影响废钢的供应。此外，与钢铁生产一样，废钢生产也面临着环保政策带来的停产限产压力。此外，北方夏季高温、冬季严寒天气也会影响废钢供应。
▍废钢需求情况
▍废钢价格与螺纹钢价格的关系
废钢价格走势与螺纹走势较为一致，但议价能力较低，下半年易涨难跌。目前废钢供应偏紧，与铁水相比并无优势。整个废钢价格由转炉厂主导。钢厂话语权较强，议价能力相对较低。中长期钢材价格将会下跌。当钢价下跌时，钢厂会降低成本，而成本会逐渐转嫁给上游废钢。不过，下半年钢厂不会长期处于亏损状态。在保持利润的同时，需求可以保持在较高水平。预计废钢价格将坚挺，易涨难跌。这应该就是下半年废钢的整体状态。
▍废钢供需长周期与短周期解读
短周期方面，季节性因素主要影响夏季工地产量和废钢基地加工能力，9月份加工能力将恢复。目前废钢资源紧张的情况相比前期高温天气有所缓解。一是长流程、电炉企业废钢消耗下降，毛料逐渐宽松。天气转凉后，废钢供应应该能够慢慢恢复。后续主要看下游钢厂的需求情况。如果需求继续下降，废钢不会像上半年那么紧张，而是会逐渐趋于平衡；如果下半年吨钢利润恢复，废钢供应可能仍偏紧，价格将保持相对稳定。地位稳固。
▍废钢产业链各环节现状
国内废钢资源主要分布在经济相对发达、人口相对密集的地区，如华东、广东、东北等地区。华东地区制造业较为发达，重废料和轻薄料较多；广东轻工业比较发达，6毫米以下的中轻废料较多；东北地区是老工业区，废旧资源较多。其次，华北、湖北、四川地区废钢资源也较多。
废钢产业链现状：废钢生产、回收加工贸易、废钢消费。
1、废物产生环节主要分为三类废钢
第一类是钢厂生产的废钢，如螺纹钢、板材等钢铁产品生产过程中产生的边角料。这类废钢的产生与各类钢材的成材率有关。成品率越高，产生的废钢就越少。目前该类废钢的生成率约为5%。今年我国粗钢产量可能在9.5亿吨左右，相应的自产废钢应该在40-5000万吨左右。自产废钢基本由钢厂自行回收，很少流入市场。
第二类是加工废钢，主要是下游钢铁企业生产过程中产生的边角料，涉及建材、汽车、家电、机械等行业。该品类的废品率约为6%。
第三类是折旧废钢。钢材的折旧年限为15-20年，与机械产品的使用寿命有关。
2、回收、加工、贸易环节
1）加工也具有一定的地域特色。由于废钢价值不高，有运输半径，辐射范围通常为300-400公里；行业内公司比较分散，不太正规，普通回收商没有开具发票的能力，所以会通过钢厂合同客户向钢厂发货。加工后的废钢通过合同业主送往钢厂，这也是目前废钢加工流通的主流形式。
2）近年来回收加工行业竞争日趋激烈。近年来，废钢加工装备和能力迅速提高。目前全国有破碎生产线600多条，生产能力约1.7亿吨。还有很多新基地。今年废钢回收竞争激烈，价格太低很难收到。羊毛材质。
3）部分加工企业地处偏远，流动性较大。由于一些城市不鼓励此类企业，一些企业会选择位于城市较偏远的地方，靠近道路或码头。场地也是租用的，场地的流动性比较高。一旦有环保政策限产或者居民投诉。，这会对加工产生比较大的影响。
4）加工成本低，付款周期比其他行业快，但利润不高。一般来说，包括设备、人工、场地在内的废钢加工成本在每吨50元左右。破碎料的加工成本会高一些，但不会超过200元，运费也不会超过100元。从原料到合格料的加工周期约为1周。一般来说，废钢加工本身的成本并不高。如果说成本，应该是机会成本和替代成本。如果价格高于铁水，钢厂就会减少废钢用量，降低废钢比，从而导致相互替代；如果废钢的回收价值太低，极端情况下，源头一些小而分散的回收点可能会转而回收废铜、废铝等，这种“机会成本”也会影响废钢的供应，但这种情况基本上不太可能发生。另外，加工业的利润也比较低，目前在30元至100元不等。
5）环保和季节因素会影响废钢产量。废钢生产会造成粉尘和噪音污染，环保政策会导致停产甚至搬迁；许多加工作业需要在密闭空间或室外进行，夏季高温天气会严重影响效率，因此夏季也是废钢供应紧张的时期；北方地区冬季，室外天气寒冷，废钢生产停止，供应量也会减少。春节前有假期，正月十五逐步复工。
3.使用与废弃环节
加工厂在这个环节通常有两个特点：一是钢厂必须带发票，没有发票能力的基地一般通过有发票能力的钢厂承包商将合格的材料送到钢厂；二是钢厂必须带发票。二是一定数量的发票有保证。以数量为例，与钢厂签订“保价锁量”协议，每半个月或一个月约定一次价格，将合格的材料送到钢厂。在这种合同下钢材比例螺纹板材，由于发送到钢厂的价格被锁定，当市场下跌时，加工基地收集的羊毛价格就会下跌，这是有利的。当然，当市场上涨时，基数也会受到影响。市场主流仍是锁定数量但不保证价格的交易方式，按照送到钢厂后的当日价格结算交易。钢厂的付款周期约为7-10天，上游废料回收加工环节主要依靠现金结算。
废钢价格及成本：严格来说，没有硬性成本，主要人工成本在200左右。一般传导路径是，当钢材价格下跌，钢厂生产成本上升时，废钢价格会降低，然后逐步降低。输送至上游废料回收。因此，废钢所谓的成本支撑并不可靠。目前废钢价格走势与螺纹走势较为一致，废钢加工基地议价能力较低。
▍问答环节
问：2015年废钢价格是100左右，现在是2000。这个差价的利润去哪儿了？经济下行，废钢价格会见底吗？
答：价格上涨的利润主要回归到废钢生产源头。废钢价格相对透明。上游将随着废钢市场上涨而提价。另一方面，在上涨过程中，部分利润将流向废钢加工和流通环节，比如贸易商。。但在目前的价格下，加工基地的利润有限，价格的大部分仍然在生产废料端。目前废钢价格主要由钢厂消耗支撑，钢厂消耗主要取决于螺纹价格和吨钢利润。另一方面是铁水成本的替代效应。短期来看，废钢价格不会长期低于铁水成本。
问：今年下半年废钢供应量较上半年会增加还是减少？
答：废钢的供应有几个方面。首先，随着粗钢产量的增加，其次，工业产品，例如汽车厂的轧材等更主流的产品，应该会下降。第三，在拆迁方面，由于棚户区改造力度不如往年，建筑工地、厂房拆迁产能也在下降。第四，社会回收拆解方面，废船不能进口，但汽车报废拆解要增加。总体来看，废钢供应量仍在缓慢增加。但由于钢厂废钢需求快速增加，供应跟不上需求，导致目前废钢供应紧张。下半年如果不出意外的话，钢厂应该不会长期处于亏损状态。钢厂也会根据市场情况下调废钢价格，以保证利润。只要保持利润，废钢的需求就不会下降到很低的水平。预计废钢价格将坚挺，与螺纹价差价将维持在较低水平。性价比不高，给钢厂带来的利润有限。上升容易，下降困难。下半年废钢整体状况应该是这样的。
问：电炉螺纹产能占比是多少？
答：目前我们的电炉产能统计可能比其他机构要高一点。电炉产能约1.7亿只，大部分集中在江苏、广东、四川、湖北等地。独立电炉应占60%，应在1亿吨左右，基本集中在江苏、广东和西南地区。
问：废钢增值税退税政策是怎样的？
答：国家文件是废钢产业基地准入的条件。加入废钢接入基地可享受30%的退税。要求是废钢加工能力15万吨以上，还有其他限制条件。但目前了解，退税难度大、条件苛刻，地方政府退税积极性不高。目前主流做法是与地方政府协商退税。比如目前国家增值税征收50%，地方征收50%，那么国家征收的13%增值税为6.5%，地方企业与政府协商剩下的6.5%。有的地方退80%，有的地方退90%，所以实际增值税税点存在差异。目前主流的实际税负在9%左右，比如有的9.2%，有的10.8%。在计算废钢成本时，如果得到的是不含税价格，建议按10%计算含税成本。
问：废钢供应量与房改、制造业产量下降有关系吗？
答：部分废钢的供应会出现问题，但不能说所有废钢都在下降。在棚改、房屋拆迁、建筑拆除等方面，资源回收难度大，竞争激烈。其次，其他行业，例如汽车工厂的产出正在大幅下降。另外，废钢的供应量其实应该会增加，但大家都认为减少的更多。原因之一是废钢基地数量大量增加，导致废钢分流。每个废钢基地感觉自己收集的废钢比较少。
问：电炉废钢和转炉生产的钢的合金添加量有什么区别？
答：转换器通常使用更好、更昂贵的材料。重垃圾的厚度超过6毫米。电炉的成本较高，材质也会不同。废钢在炼钢时有不同的收率。例如，切割后的钢筋99%作为钢水回收，93%为废钢。质量越差、厚度越低、蓬松的废钢，回收率越低。钢材越厚，回收率越高。价格差异就体现在这里。
问：长周期和短周期废钢的供应变化如何？如果周期长，废钢供应是否会出现集中报废期，产能和产量何时达到峰值？从短周期来看，9月、10月、11月这三个月废钢供应水平将如何变化？
答：从长远来看，社会回收、钢厂自产、工厂自产都有相应的特点。工厂自产比较稳定，每个月都有固定产量，比较可持续。社会回收相对分散，与汽车拆解、报废有关。和15-20年前我国的装备或者粗钢生产有很大关系。由于缺乏具体数据，用中国金属协会模型推算时，以20年前我国粗钢产量约2亿吨计算，而后2000年左右，粗钢保持了15%的快速增长。-20%，因此折旧率预计废钢产量也将保持15%-20%的较高增速。我们推断，预计2025年将达到相对较高的供应量。目前转炉废钢消耗已接近极限。2025年废钢供需或将放松，电炉生产成本将迎来较好转机。
问：预计华东电炉利润为亏损150-200元。从2016年至今，华东电炉亏损位置的底部从未被打破。当电炉亏损达到200元时，整个利润将迎来上升通道。那么电炉穿线亏损时减产的行为模式是如何出现的呢？是否意味着亏损期越长，停产比例就越大？
答：电炉企业通常会在螺纹价格下跌时打压废钢价格。但由于废钢价格的主动权掌握在转炉手中，如果价格达到较低水平，他们将无法接货钢材比例螺纹板材，价格难以压制。如果价格无法抑制，可以先选择较差的材料，减少重废和中废的比例。如果利润继续下降，可能需要减少产量，从全日制生产转向单班次错峰发电。例如，在华东地区，以江苏为例，下午0点到早上8点错峰电价为0.3元到0.4元，高峰电价为0.3元到0.4元。电费1元。西南地区水电平均价格为0.49元。虽然电费一直很便宜，但是没有古电这样的东西。电费比江苏古电的费用高一点。如果利润继续下滑，钢厂可能会选择检修。
我们了解到，损失100元减产维持现金流是常事，损失200元决定停产也是常事。是否会停以及停多久取决于钢厂的预期。如果是钢价短期波动，损失期会比较短，减产力度也会比较小。如果未来预期比较悲观，选择停产的概率比较高。与去年的贸易战一样，大部分时候的下跌都是由短暂而快速的下跌造成的。基本面没有改变，电炉厂没有长期维持亏损。如果未来供需面发生变化，电炉长期亏损，那么电炉成本将不再支撑螺纹价格。下一个支撑应该是高炉厂的支撑，其中铁水和废钢的成本地位相同。