近期，在投资圈，集体开始了“错过”这个话题。
其实，无论是造型错失阿里巴巴还是腾讯的投资机构，在真切体会了一把“今天你对我不理不睬，我让你高攀不起”的故事之后，近年，关于错过滴滴、拼多多的投资机构也不绝于耳，而且，如今这个故事还在延续，比如，有反映14亿估值时看过韦尔股份，但因为业绩上很小的差距没有投，“错过了赚100倍的机会”。
但对于投资机构来说，错过总还有机会，但如果千万百计投资的项目却死了显然更令人心痛，因为他们大多违背了一个常识：规模不经济。
今天，GPLP犀牛财经就带大家复盘一下，那些让投资人心痛的规模不经济项目。
到底什么是规模不经济？让我们从以下案例当中仔细寻找答案。
在互联网的历史书中，“e国1小时”绝对是京东、阿里的鼻祖。
早在2000年，作为电子商务公司，e国1小时“推出了不管你买什么，只要在市内，一小时送达”，对此，e国创始人设定的年销售额目标为2.5亿元。
大家记一下重点，没配送费。
坦诚而言，在2000年的时候，e国1小时这个营销方式是一个极为成功的营销，在兑现时也体现了十足的诚意和效率——无论是买可乐，还是参与网购，e国穿小红马甲的配送员都是准时送达，在当时互联网极其不发达的背景下，e国被人甚至称为“傻子”。
据悉，e国网站是创始人张永青模仿美国零售网站Kozmo.com成立的，该网站成立于1998年，承诺一小时，免费配送录像带、游戏、DVD、杂志等几乎所有商品。
在此背景下，市场所有人都在怀疑：“e国1小时”带来了巨大的配送成本，不是e国还能不能赚钱的问题，而是e国还能够支撑多久？
甚至有好事的“互联网数学家+经济学家”计算e国的商业模式为：e国卖得越多，亏得越大，只要订单每笔10元，就可以把它干掉!
事实果然如此——在免费配送作为噱头的背景下，e国1小时发展半年实现月订单上千单，销售收入几百万元，这与其目标实现还异常遥远，e国不得不忍受各种成本及严重亏损。
更郁闷的是，此后，美国科技股开始崩盘，e国也在艰难挣扎之后宣布倒闭。
对此，张永青反思说，“我们所配送的商品毛利必须足够，当你利润不够高的时候，这个作为商业模式是不可持续的”。
2010年，B2C电子商务倍受资本追捧。
作为B2C的一个典型案例，维棉网也开始通过互联网卖袜子，一度轰轰烈烈。
公开资料显示，维棉网于2010年11月正式上线，由前金山、17game高管林伟创建，以袜子为切入点，围绕贴身概念进行品类扩充，真格基金创始人徐小平曾表示，“维棉是像卖水果一样卖袜子”，2010年第三季度，真格基金以1200万元人民币投资维棉。
2012年，维棉网因拖欠供应商货款而被执法部门查封，网站商品全部下线。
据悉，维棉网的创始人叫林伟，曾经担任过金山软件的渠道经理，早期在国内最早的B2C网站之一“酷比得”任产品行销总监。
因此，后期，为了维持维棉网的继续进行，创始人林伟不惜一切压缩可以压缩的费用和技术，包括所有的人员开支、行政办公费用、业务差旅费、宴请费等，直至最后打印纸的数量也需节省。
林伟曾在员工邮件中强调，如果削减工资是让公司继续生存的必要条件，也将是我毫不犹豫的选择，然而结果可想而知，下线停运。
由此可见，无论e国1小时还是维棉网都是典型的规模不经济，其最终倒闭也并不意外。
在规模不经济的案例当中，二手手机行业的线下回收连锁模式也是一个典型。
二手手机市场并没有问题，市场规模高达数千亿。
那么，二手手机参与者如何切到二手市场上万亿规模的市场蛋糕呢？
公开资料显示，在二手手机市场，如果参与者想要拓展业务，通常有两种方式：
1、向上获取流量，通过互联网方式持续发展，这种电商模式以闲鱼、转转集团为代表；
2、向下开店做toB业务，通过回收连锁店模式进行持续发展，这种模式以爱回收等企业为代表。
据2020年10月的二手电商排行榜显示，闲鱼以5000多万的月MAU一骑绝尘，第二名的转转MAU是1533万，稳居第二，爱回收则停留在百万以下的水平，据申万宏源的数据，第一名和第二名加起来的市场占有率超过90%。
再从二手3C市场本身看，转转和找靓机合并后，已经稳居二手手机线上用户交易、B2C领域和C2B行业第一位置。
二手手机作为非标准化产品，如果在互联网线上进行交易的话就如同京东家电一样，在买家相对确定的情况下，只要保证足够毛利率，覆盖成本，其中包括流量成本等，这个模式是可以持续发展的，因此，作为二手电商最大卖家，在依托阿里巴巴和腾讯生态的背景下，闲鱼和转转开始脱颖而出，与此同时，无论是交易额还是其MAU都一直创新高。
在O2O大潮当中，作为二手手机参与者，爱回收在线上发展感到压力的时候选择了开拓线下，开始设立线下门店，意图通过线上+线下的结合完成二手手机回收的场景闭环实现持续发展。
2013年年底，爱回收的门店在上海亚新广场首秀。店面很简单，商场通道中放置着一张桌子，一台回收机器，两个工作人员，这样的店面每月的租金从三四千元到一万元不等，最大的成本是用来估价的机器，每台在3万~4万元，此外，还有人力成本。
伴随着二手手机行业的持续发展，虽然线上流量不多，但爱回收的线下连锁门店及企业规模也得到扩充，截止2020年初，二手电商平台爱回收线下门店数量就超过了700家。
5月29日，爱回收的最新招股书显示，其门店规模已经达到了755家。
那么，二手手机是否适合线下连锁开店模式呢？
通常而言，线下门店运营需要极为精细的规划，作为直面客户的窗口，不仅对服务品质以及人员素质都有要求，同时对于店面坪效、高低频服务的联动等方面也有考核。
参考海底捞等线下门店的崛起可以发现，线下连锁店通常能够长期发展主要有两个关键要素：
1、产品，就是产品足够好，比如巴奴火锅，连锁店就能够持续发展；
2、服务好，比如海底捞就是靠着服务成为“火锅第一股”。
不过，在这两个方面，爱回收似乎都不占据优势。
产品毋庸置疑，非标准化的二手手机相比新品自然有其不足，同时，在互联网模式冲击下，二手手机几乎透明，大家一上网，各种二手手机机型及价格一目了然。
那么，服务如何呢？
从数据来看，这些线下门店服务并不乐观。
2021年1月18日，江苏省消保委于对问题二手平台进行了约谈，爱回收就是其中一员，对此，江苏省消保委指出，爱回收作为电子产品类二手平台，其回收、鉴定服务待提高，存在强制交易、规则模糊、转卖佣金过高等问题。
早在2020年4月15日，用户江先生投诉爱回收平台“指鹿为马”，涉及金额高达6200元。江先生称，爱回收将全新未拆封的苹果手机鉴定为二手手机，借此压低回收价格。原来，他的手机被送至爱回收平台鉴定后，6200元的全新iPhoneX手机就被爱回收压到了3850元的价格回收。
如果服务好可以获得溢价，即便价格透明，但是冲着服务很多人也能忍受，然而，在服务一般且价格透明的背景下，这让线下门店这个生意并不乐观。
为何这么说呢？
价格透明这说明线上线下收益是固定的，然而线下成本却远远高于线上——众所周知，线下门店租金普遍较高，人工服务费用也不便宜，平均下来一个门店一天也就几台手机，这严重覆盖不了其成本，二手交易交易数量有限但是竞争却异常激烈，因此这导致其投入产出比并不平衡。
曾任爱回收合伙人兼总裁的郑甫江也曾公开表示，“门店再往下渗透，效果并不好。三四线城市的消费水平难以支撑爱回收的线下门店，客单价较低，用户的消费习惯也没有培养起来。”
在此理解下，郑甫江在爱回收任职时曾推进了一个新的回收模式“爱机汇”：以线下众多的零售实体店为目标，用众包的形式开展回收业务。具体操作就是爱回收与零售商签合同，向消费者实名认证后回收旧手机，赚取10%~15%的毛利转给爱回收。
不过，这个“爱机汇”项目在2020年不了了之。
传言，2020年郑甫江还曾选择离职，虽然其曾官方否认，不过据犀牛财经搜索发现，其自从在2018年11月13日作为爱回收总裁公开露面之后，就再也没有以爱回收总裁名义出现过，至于是否离职我们不得而知，不过，在观点与创始人不一致的背景下，郑甫江作为总裁无论是否离职都将会爱回收产生一定影响。
门店业务发展不顺畅，爱回收的人员震荡也随之发生。
除了高层出现核心高管离职传言外，中层也出现动荡。据某国内主要手机供货渠道商透露，圈中去年曾传出郑甫江离职爱回收后，其手下一得力干将也一起离职了，并且该得力干将加入了杭州的某回收公司。该回收公司也做了一个B2B的业务，此人目前就在里面负责。爱回收的核心高层知道后，对外拜访包括该供货渠道商在内的商户时直言要打压该回收公司的B2B业务，同时向外部商户恶评此人，一度在回收圈里传得沸沸扬扬。
爱回收的一些高层为何要如此对待自己的前员工呢？其实从这次招股书就能看出，爱回收的业绩几乎都是靠toB业务支撑的，toC的平台业务一直没有做起来。但toB业务对于一个垂直回收平台来说，几乎是没有壁垒的，很容易被更具资本、服务和技术实力的巨头布局打压。
高层存在分歧，中层被迫离开，基层员工也难以幸免。比如爱回收就曾因为一个“奋斗者”考勤制度引发中层及基层员工的愤怒。
2020年12月，职场社交平台上一则关于爱回收要求员工加班成为“奋斗者”的帖子，爱回收再次站在了风口浪尖上。
换言之，每日平均需在公司待够12个小时，才能踏上“奋斗者”的“奖励”门槛。对此，爱回收员工表示：“公司不尊重员工，待遇、发展都不行，只能留下低效率加班的人”。
其实，赴美上市对于爱回收来说依然前途难料，业务向上很难突破，向下遭遇服务瓶颈，一直toB业务为主业的爱回收，靠门店这种规模不经济的故事在二级市场到底能走多远呢？