那么，当前*ST公司退市风险如何？炒壳炒差风气是否消退？对于规避退市行为如何监管？
部分公司退市风险显现
观测上市公司退市风险，半年报是一个重要窗口。记者梳理同花顺iFinD统计数据发现，上半年，有91家ST类上市公司净利润同比增长为负，48家ST类上市公司营业收入同比增长为负。
主营业务增长乏力是这些公司上半年亏损的主要原因。例如，ST德豪表示，上半年，面对国外疫情肆虐，国内疫情反复等不利局面，公司积极采取措施，努力克服困难，维持正常生产经营，本期营业收入同比实现增长，但依然未能扭转亏损局面。
一些公司因为资金流动性、债务危机等原因导致业绩持续亏损。例如，ST林重解释上半年亏损原因时表示，主因之一是公司受限于流动资金规模，不能满负荷生产，故较上年同期营业收入减少。
记者根据同花顺iFinD数据统计，当前沪深两市风险警示板共有184家公司，存在退市风险的*ST公司有108家，其中，近30家*ST公司上半年营收不足5000万元且净利润扣非前后孰低为负，按照这个数字估计，全年很可能收入不足1亿元且净利润扣非前后孰低为负，也就意味着将触及退市指标。
从审计意见退市指标来看，一些公司退市风险也在显现。例如，*ST中新、*ST明科、*ST康美等多家公司2020年年报被出具无法表示意见，根据现行规则，若2021年年报继续被出具否定意见、无法表示意见，甚至是保留意见，都会直接面临退市摘牌。而从半年报情况来看，目前多家公司形成无法表示意见的情形均未消除，未出现明显改善迹象，在2021年年报披露后，面临被直接退市摘牌的风险。
“较之往年，今年存在退市风险的*ST公司有所增多。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，这是受多重因素影响：首先，疫情冲击下，部分核心竞争力不足的企业持续盈利能力欠缺，经营风险加大；其次，退市新规下，监管部门严厉打击突击构造收入等违规行为，大力推进现场检查，落实应退尽退；此外，今年以来中介机构“把门人”履职尽责归位明显，一些长期没有主营业务的壳公司将加快出清。
个别股票逆势非理性上涨
究其原因，部分ST类公司股价上涨是受益于经营业务扭亏为盈或重组预期。例如，*ST节能上半年归属于上市公司股东净利润约19.62亿元，同比增长1623%，实现扭亏为盈，其股票今年以来也累计上涨逾200%。
但多数ST类公司股价的上涨缺乏足够的基本面支撑，主营业务增长乏力，退市危机并未缓解，市场炒作明显。
例如*ST澄星上半年营业收入约14.8亿元，同比减少0.02%，归属于上市公司股东的净利润亏损约326万元，但公司股票于9月15日、9月16日和9月17日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过15%，随后公司发布公告称，截至目前，不存在对公司股票交易价格可能产生重大影响的事项，无涉及公司应披露而未披露的重大信息。
“绩差公司股价出现非理性上涨，多数情况是庄家控盘和羊群行为所致，这种上涨往往是昙花一现，过后一般是鸡毛满地，多数跟风的中小投资者往往损失惨重。”田利辉表示，这扰乱了资本市场秩序，接下来监管部门应强化对ST板块交易资金账户穿透式监管，严管炒壳炒差的不良风气。
“退市常态化下，市场环境和生态都发生了重大改变，壳资源加速贬值，炒作绩差股风险明显加大，暂时的爆炒不可能持久，投资者不能用老黄历来看新问题，对于垃圾股应该敬而远之，倘若依然热衷于炒小炒差，无疑是火中取栗，终将得不偿失。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。
不断加强退市监管
自退市新规实施以来，监管部门不断加大监管力度，增强退市刚性，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严厉打击，推动建立常态化退出机制。
数据显示，截至7月，今年以来，已有96家公司因新规被实施退市风险警示，24家公司退市，其中17家强制退市，6家重组退市，1家主动退市，“应退尽退”理念得到充分显现。
严监管下，一些试图靠炒概念、造假等鱼目混珠的行为，越来越难以逃脱监管部门的“法眼”。还有一些试图通过各种“财技”打擦边球实现“报表式”盈利，或者依靠突击构造交易等来规避退市的行为，也将难以通行。
田利辉表示，未来*ST公司想要避免被清退，应该苦练内功，聚焦主业，切实提升盈利能力，或者引入优良资产进行实质重组并购等。