备受全球瞩目的美国大选投票结果出炉。
大选结果出炉后，海外资产闻风而动，美股和美债收益率双双上行。
减税政策支撑美股盈利
对于美股来说，多家机构认为，特朗普主张的对内减税、重视科技、鼓励化石能源等政策，都在一定程度上对美股形成利好。
好买基金认为，特朗普的减税政策中长期利好支撑美股企业盈利，整体利好美股，在结构中，主要是小盘股和周期性行业可能表现更优，像金融和化石燃料等传统能源，有望跑赢大盘。
华宝基金补充认为，由于此次大选前机构投资者普遍减仓回避风险，后续的加仓行为也许将有助于美股迎来普涨的年末拉升行情。今年表现落后的美股中小盘板块，可能在减税预期下走势好于大盘股，在特朗普支持制造业回流的憧憬下，美股周期股应该也会有所表现。
但也有多家机构提示投资者注意美股风险，建议投资者增加多元资产配置，提升组合韧性。
汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥也提示风险，美股的短期情绪较为亢奋，减税和监管放松均对企业形成正面效应，但需要注意的是，如果短期美债收益率上行过多，则可能对美股估值造成压力，尤其是市场如果再度交易二次通胀，也不排除出现股债双杀的情况。
具体到投资上，摩根资产管理建议，在美国股市前期涨幅已经较大的背景下，投资者可能需要更加谨慎。目前还难以确定特朗普未来的政策运作，因此市场可能正在进入一个更加动荡的时期，再考虑到当前美股估值远高于其他主要发达市场，增加对发达国家和新兴市场的配置有助于提升组合韧性，从而应对美股市场的潜在波动，或考虑通过增加全球房地产、基础设施、私募股权、私人信贷等另类资产来进行多元化投资。
长端美债利率中枢或将上行
对于美债来说，多家机构认为，特朗普的各项政策将比哈里斯推高通胀的程度更高，同时政府也有望实现一个更高的财政赤字预算，这些都将推动美债利率中枢上行，特别是美债的长端。
正是基于对特朗普政策的担忧，10月以来，十年期美债收益率从3.74%左右大幅上行至大选投票前的4.26%左右。值得留意的是，10月以来，市场已经对特朗普交易进行了广泛定价，特朗普当选的真实影响已经被很大程度上消化，但大选结果揭晓后，市场仍然反应剧烈，30年期美债收益率一度上升至4.67%左右。
何思遥认为，美债收益率由于通胀回归和美国财政赤字大幅扩张的担忧承压，10月整体已经有大幅上行，在选举日特朗普优势逐渐确立的情况下，继续有所上行，后续如出现共和党横扫的情况，则不排除进一步上行。美债长期走势仍有赖于经济基本面，美国政府的赤字情况则将会很大程度上影响期限利差，目前市场较为普遍的共识是，美债曲线或陡峭化。
中欧基金的投顾团队也表示，特朗普的对外增加关税、对内降低税率以及严格的移民政策都会推升通胀率，且财政赤字面临进一步扩张的可能性，货币政策降息周期将面临调整，10年期美债利率存在上行可能性，但从长期配置的角度出发，这也意味着美债的配置价值会有所提升。
星石投资总结指出，经济韧性、通胀预期和美债供给压力共同推升长端美债利率中枢，美债利率曲线或“陡峭化”。一是，近期公布的数据显示美国经济仍存在韧性，叠加美联储开启降息周期，美国经济软着陆概率提升；二是，对内减税、对外加征关税以及更为严格的移民政策，增加了美国可能面临的二次通胀压力；三是，宽松的财政政策带来市场对于美债利率的供给担忧。
美联储降息预期分歧加大
华宝基金认为，参考2017—2020年特朗普的施政方针，未来4年政策可能将推动“压缩政府开支+提升关税+降低税率+货币宽松+支持制造业回流”，同时更加“小政府”。特朗普再次入主白宫后，可能会首先成立政府效率审计局压缩政府开支，其后才是减税和关税政策的实施。这可能在短期内压低美国经济增速，但有助于通胀进一步下行。美联储在通胀下行周期中更可能于明年年初进一步降息，货币环境可能更加宽松。
但摩根资产管理认为，贸易摩擦能会引发更高的通货膨胀，进而可能导致美联储在宽松政策上更加谨慎，预计美联储将在11月继续降息25个基点，这也已经反映在市场定价中。但是到明年，如果由于财政支出增加或者关税上调而出现通货膨胀，那么美联储可能在降息过程中更加谨慎。