原因：价格围绕价值上下波动，目前黄金价格远远大于其开采成本。
黄金本身不能产生现金流，只能期望别人通过更高的价格从自己手里买走。因此，黄金其实是一种投机性质较重的投资品。
黄金的定价原理：黄金的价值+投机的价格。黄金作为一种贵金属，开采需要一定的无差别人类劳动，是有价值的。黄金作为一种商品，受供需关系的影响，卖盘大于买盘，价格就会下跌；反之，价格就会上涨。
中国有句俗话叫：乱世买黄金，盛世藏古董。
首先，黄金作为全球公认的硬通货，具有高度的货币属性和储藏价值，不受单一国家或地区的政治、经济形势影响，其价值相对稳定。
其次，在乱世中，纸币的价值可能会因恶性通胀、货币贬值等因素急剧下降，而黄金作为一种稀缺资源，其价值相对更能保持稳定甚至可能因为避险需求增加而上涨。
下面分两部分谈谈，黄金的价值、黄金价格的影响因素。
1黄金的价值
先上一张历史上黄金价格的走势图。
从图中可以看到，国际黄金价格昨天已经创出了历史新高。图中的竖轴单位是美元/盎司。
2000年：根据信息，黄金价格在这一时期大约为每盎司约260美元左右。
2007年：国内黄金价格达到每克200元人民币，国际黄金价格660美元/盎司。
2008年：由于美国金融危机爆发，黄金作为避险资产价值凸显，价格飙升至历史新高870美元/盎司。
2011年：中国黄金价格达到了每克350元人民币的历史峰值，而国际黄金价格则创下了每盎司超过1900美元的历史最高点。
2015年：中国黄金价格跌至低谷，约为每克169元人民币，国际金价1051美元/盎司。
2018年：国际黄金价格涨至1200美元/盎司左右。
2023年：国际黄金价格涨至2000美元/盎司左右。
然后咱们看看开采成本。
1.勘探费用：寻找新的金矿资源需要进行地质勘探，这包括地质调查、地球物理勘探、钻探等步骤，成本可能非常高昂。
2.开采成本：开采矿石本身的成本，包括劳动力、设备折旧、燃料和电力消耗、炸药和其他采矿材料。
基础设施建设：如矿山开发、竖井或斜井建设、选矿厂建设和维护等。
3.处理与精炼成本：
加工成本：将矿石破碎、磨矿、浮选或氰化提金等工艺过程产生的成本。
精炼成本：将粗金提炼成纯度达到市场标准（通常为99.95%以上）的金条或金币的成本。
4.环境治理成本：矿山运营期间及闭坑后的环境保护和生态恢复所需的资金投入。
6.运输储藏等成本：从矿山到冶炼厂或市场的运输费用，及后期的储藏、保险等费用。
7.税收，财务等成本。
另外根据世界黄金协会和各矿业公司的报告，全球范围内的黄金开采成本差异很大，受地理位置、矿体条件、矿石品位、生产规模以及当地法规和经济环境等多种因素影响。截至2018年，全球平均黄金开采成本已经超过1200美元/盎司，而不同矿山的具体成本可能会低于或者远高于这一平均水平。随着技术进步和资源枯竭，高品位矿石减少，预计未来黄金的开采成本总体上仍存在上升压力。
2000年：根据信息，黄金的平均成本约为200多美元。
2007年：开采成本400美元/盎司。
2008年：开采成本400美元/盎司。
2011年：开采费用已经达到857美元。
2015年：国际开采成本为1000美元一盎司，国内平均开采成本为190元/克。
由此可见，黄金的开采和生产也是需要成本的，而且相当高。一旦出现经营不善，或者是国际金价下跌的情况，不要说赚钱了，亏本都是有可能的。
全球黄金资源正日渐枯竭，除了非洲的少数国家和地区，已经很少有高品位的金矿被发现。进入21世纪后，全球范围内都没有发现过储量高于3000万盎司的金矿，就连超过1500万盎司的金矿都很少。从2006年到2015年，新发现的金矿下降了85％，根据南非统计局的资料，南非的黄金储量将在30年内耗尽。澳大利亚的黄金资源，也将在20年内开采枯竭。
2黄金价格的影响因素
从以上材料可以看出：
1从2000年至2023年，国际黄金价格从约260美元涨至2000美元左右。开采成本从200多美元涨到1100美元。黄金开采成本稳步上涨，黄金价格涨跌受外界环境影响较大，不完全跟随黄金开采成本上涨。长期看来，黄金开采成本上涨会推动金价的上涨。因为如果开采黄金不赚钱了，企业也就减少开采量了。如果黄金开采利润较高，那么生产企业就会加大生产，黄金价格就会下跌。跌到开采成本附近，生产企业就减少生产，黄金价格又开始回升。往复周期循环。看来任何商品都逃脱不了无形的手，资本论中的价值规律一直有效。
2黄金价格规律是：大致的规律是金价比开采成本要高，每次黄金价格跌到开采成本附近，就开始回升。利润最高的时候，生产企业有1倍的利润；利润最低的时候，生产企业几乎0利润。1980年黄金价格达到660美元后，20年后的1999年，黄金跌到了255美元。又过了8年后的2007年黄金价格才又创新高。所以我们也不指望黄金价格会迅速回落，我们只需盯住黄金开采成本和黄金价格的关系进行投资就行。