外围事件引发的半导体波动行情，仍在持续。
受美国施压荷兰公司停止向中国出口光刻机的影响，A股半导体板块在开年3个交易日持续下跌，仅半导体指数就累计跌逾5%，有个股3天累计跌近30%。投资者不禁问道：半导体2024年的投资机会在哪里？所幸的是，机构给出的预判，要比行情乐观许多。
“中国会自己研发这些机器，最终他们会达到目标”
半导体市场将在2024年下半年开始复苏
某公募权益基金经理直言，半导体是一个“周期+成长”行业，从成长角度看沿袭了摩尔定律的成长属性，保持年均大概5%左右的成长增速，核心驱动力来自于新品发布。从另一个角度看，半导体的周期属性也不可忽视。半导体的周期属性来自于供需结构失衡，整个半导体产业在供过于求和供不应求的结构循环中往复发展。
“自2021年开始，由于晶圆厂扩张导致产能过剩，整个半导体行业开始进入去库存的下行周期。当前库存出清已见成效，美国的费城半导体指数向上拐点通常领先半导体企业库存周转天数高点1—2个季度。据统计，在本轮周期中，费城半导体指数向上拐点已出现于2022年底。从全球半导体的销售额来看，自2023年2月以来，销售额也已经连续8个月环比增长，同比降幅自2023年5月逐步收窄，这表明行业底部将过。”金信基金称。金信基金还说到，根据国际数据中心IDC近期发布的半导体市场展望，中国市场将在2024年下半年开始复苏，2024年半导体行业的收入预期上调至6328亿美元，比2023年的收入预期5265亿美元增长了20.2%。
郑巍山还观察到，通用服务器产业链进展较好。服务器产业自2023年以来一直持续去库存趋势直到2023年三季度。根据IDC数据显示，2023年三季度全球服务器出货308万台，同比-22.6%，环比基本持平。而三季度服务器产业链上下游营收多呈触底趋势。
ASML全球高级副总裁、中国区总裁沈波此前接受媒体采访时表示，预计2023年内的一系列管制措施会对该公司在中国地区的业务有10%—15%的影响，但2024年中国市场的整体需求依然非常旺盛，预计到2025年行业会迎来较大的增长。另外，根据中国海关数据，2023年7月至11月间中国进口的光刻机激增了五倍多。ASML2023年10月财报显示，2023年第三季度的销售额中，有46%的销售收入来自中国大陆，2022年同期仅有15%。
国产算力是独立主线
基于上述分析，公募策略对半导体后续布局，给出了清晰主线。
二是2021年缺芯潮出现之后逐步见顶的半导体公司。这些公司目前已经有了巨大的跌幅。半导体的本轮库存调整周期或已基本走到了一个尾声，随着新一轮消费电子的周期恢复，后续可能进入逐步向上的过程。
三是国产算力，这是半导体行业里面一条独立的线。算力在未来还有非常大的空间，但这里面同样需要仔细甄别公司的股价是否已经兑现得比较多、这些公司当前的市值和它未来的空间之间是否能匹配，以及其中是否还会有库存周期波动的影响。
原标题：《半导体开年不利，这只股3天跌近30%！后续机会在哪？机构乐观预测》