投行主要通过八项服务功能为卖家实现增值。
作者：MeghanDaniels
翻译：易界Dealglobe-Yvonne
一些企业所有者在作为卖方出售自己的公司时，很可能回避花钱选择一家投行作为顾问参与并购。然而根据新的研究发现，所有经历过投行顾问参与并购交易的企业所有者，不约而同的认为他们的顾问确实在交易中帮助其增值。
费尔菲尔德大学杜兰商学院教授MichaelMcDonald设计了题为“投行在中级市场价值”的研究，调查了85家在2011-2016年花费1000万至2.5亿美元雇佣投行的公司。所有公司都认可投行为交易增值，其中69%的表示投行顾问的增值效果显著。
投行服务的八项功能
调查还揭示了从卖方的出发点考虑，投行在哪些方面体现出最大价值。调查要求受访对象对以下八种投行服务功能，根据最重要以及最不重要进行排序。下面先看看这些功能具体包括哪些内容。
1、寻找买家
投行可以为卖方补充其所在市场的信息和潜在合作方，通过检索并利用自身专业的联系人和关系网、投资人资源库和专家，帮助确认有意向的买方并建立联系。
2、交易谈判
3、管理交易过程
投行需操纵整个并购交易流程。负责保持并购过程的竞争性，协调并购交易涉及的各个方面，管理广泛的顾问团队，逐步完成整个并购交易。
4、增加卖方信誉
一家靠谱的投行会明确并购交易中各方的参与度，朝着推进并购流程的方向发展，通过专业的陈述提高了交易成功的可能性。
5、帮助卖方公司做并购准备
鲜有卖方会对有经验的买方及其专业顾问对其开展的严格调查做好充分的准备。而投行可以帮助企业所有者做全方位准备，从详尽的财务模型及预测到深入的受众分析，从企业管理到筹备严谨的并购交易流程。
6、以经验引导卖方
很大一部分企业所有者很久都不能真正完成一笔并购交易。高质量的投行曾经手管理过上百起并购交易，他们有足够的经验可以帮助卖方。
7、构建交易结构
并购交易通常涉及各方面要素，例如现金、资产净值、卖方财务票据、盈利能力等。投行可以构建交易结构，尤其通过明确买卖双方的需求和预期，提供有创建性的解决方案应对交易中可能出现的目标冲突。
8、解放卖方转而专注于本公司业务
并购交易对卖方而言需要经历一段相当有压力的过程，尤其当卖方还需要管理公司并购交易的日常运作。如果将并购交易的日常运作交给投行，卖方就能够腾出精力专注在公司业务发展而不是并购过程本身上面。并且并购交易的过程通常会持续6到9个月。
投行在什么地方帮助卖方增值最多？
首先，这项调查让参与者根据上述八项功能的重要程度评分，5分为最高分即最重要。“管理交易过程”这一项被参与者认为是最为重要的功能。“有意思的是，‘寻找并确认买家’是投行八种功能中被认为最不重要的。这就表明卖方希望自己雇佣的投行所做的工作不只是为其寻找买家这么简单。”McDonald教授如是说。
研究还调查了八项服务功能的依次重要程度，因为之前较为平均的重要程度评分具有一定的迷惑性。然而这一次的调查结果仍然类似，“管理并购交易过程”这一功能的重要性仍位列第一，“解放卖方专注于公司业务”则被排在了最末位。
Carter说，“我们对调查结果并不感到惊讶，因为我们在实操中经常感觉到以经验引导卖方并不被认可。多数卖方为他们这一生仅一次的并购交易雇佣专业的顾问，并且在整个并购完成的过程中他们几乎每一天都接触到新鲜的内容。投行与卖方的关系是建立在信任、信心和投缘基础上，相应在并购结束后也会建立起很强的个人关系。”