截至上周，东方证券研报显示，第20周（5月11日至5月17日）44大城市新房销售为2.1万套，较第19周增加36.8%；21大城市二手房销售2.2万套，较第19周增加20.0%。一线城市新房、二手房交易较第19周分别增加37.4%、增加32.6%；二线城市新房、二手房交易较第18周分别增加55.4%、增加14.3%。
当前房地产政策全国性政策来看，央行取消首套和二套住房商贷利率下限，同时下降个人住房公积金贷款利率。此外，5月17日央行宣布拟设立保障性住房再贷款，总规模为3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次。央行按照贷款本金60%发放再贷款，预计将带动银行贷款5000亿元。
对此，天风证券预计5000亿银行贷款或能带动过百万套存量商品去化，结合土地出让新规限制供给，高库存城市有望进入稳步去库阶段，供求关系变化或利好低能级城市基本面修复。困境反转逻辑下继续看好地产板块短期估值中枢向上修复。
//地产板块后市行情如何演绎？//
从二级市场房企估值来看，浙商证券表示，市场下行时，PB估值可反映市场对地产公司清算估值的大致心理价位。当行业基本面走弱，清算价值变低，PB则会下行。0.5xPB等同于将地产公司资产打包以5折的价格出售。部分已经出险的房企PB低至0.1倍，不仅意味着资产价格折扣率较高，同时也意味着失去流动性。地产周期产生拐点后，第一阶段估值先修复悲观预期、第二阶段是资产价格修复，第三阶段是参考周期下行前行业较稳定时的估值（龙头公司有溢价）。
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