先说利空，经营业绩同比下降。从数据上看，格力上半年营收695亿元-725亿元，同比下滑26%-29%；盈利63亿元-72亿元，同比下降48%-54%。
再说利好，董明珠的努力没有白费。根据公开的数据，董明珠二季度的5场直播累计卖了178亿，这是什么概念？格力一季度营收209亿元，合着二季度收入是486亿元-516亿元，董明珠带货的金额占比35%-37%。
那么，董明珠都做了什么，渠道改革将给格力带来了什么变化？格力又面临哪些隐忧？
格力的直播带货，不是董明珠演独角戏，而是要经销商深度参与。和李佳琦、薇娅的直播带货，背后的逻辑是不一样的。董明珠的直播带货，是由经销商在线下获得流量，然后由董明珠在线上直播间完成转化。
等到董明珠做直播的时候，给这些用户发一个专属的二维码，用户就可以扫二维码进入董明珠的直播间。经销商按拉来的流量分钱，还充当格力在全国的仓库，方便发货和售后。
直播带货，是格力渠道改革的关键一步。长期以来，格力依靠渠道高毛利保护经销商利益，造成层层加价现象严重，终端价格难以下降，市场份额难以提升。这样的问题在疫情影响下显得尤为严重。
市场占有率方面，1-5月，格力、美的、海尔、海信销量市占率32.2%、34.2%、13.8%、5.9%，较去年同期分别增加+1.1%、+5.8%、+2.9%、-0.5%，格力电器以微弱的差距与“老大”宝座失之交臂。
眼见线下渠道增长乏力，董明珠力推线上渠道，在4月份破天荒地走进直播间，虽然首场直播带货数据只有23万，但她很快找到节奏，3亿、7亿、65亿、102亿，倍数级增长的数字，让董明珠成为新晋带货女王。
线上渠道的发力，让格力有了新的变化。据奥维云网数据，1-5月，美的、格力、奥克斯、海尔在空调行业年增长率分别为+28.3%、+71.8%、-63%、+90.3%。格力的数据高达70%。
但是线上市场占有率方面，格力和第一还差距不小，差了17个百分点。1-5月，美的、格力、奥克斯、海尔销量市占率分别为40.5%、22.9%、11.7%、10.3%，较去年同期+9.8%、+9.9%、-19%、+5.1%。
在董明珠的打算中，直播带货只是一方面，更重要的是为经销商探路。但颇为尴尬的是，就在董明珠带货单场突破102亿几天后，代表大经销商利益的京海担保宣布减持。目前已经减持完毕，减持金额超过20亿元。
京海担保的股东是各地的核心代理商，它的减持非常罕见，成立的十几年来，减持次数屈指可数，上一次大规模减持发生在2011-2012年，市场质疑格力和经销商的利益关系出现松动。
光大证券预计，坚持传统渠道体系的人士逐步退出,但也会看到变革派的进入。短期视角下,变革导致的京海减持可能会带来股价压力,甚至不排除销售体系更迭带来的短期经营调整的可能。但是渠道变革已然箭在弦上,更坚定和明确的变革更有利于格力跑赢长跑。
当前的空调市场已经一片红海，格力和美的、海尔、奥克斯等几乎是在存量市场竞争，格力线上布局相对较晚，能否后发至上是个未知数。根据前5月数据，格力已经失去空调老大地位，接下来能否重夺第一，线上销售的表现将非常关键。