当下，快递行业竞争日趋白热化，曾被称呼“快递一哥”的顺丰也没有了绝对的优势。
不久前，顺丰控股（002352）发布三季报，前三季度公司实现营业收入为1358.6亿元，同比增长23.97%；归属于上市股东的净利润为17.98亿元，同比下滑67.89%。
反映到资本市场上，在今年2月，顺丰股价曾涨到124元的历史最高点，市值也一度达到5336亿元，创下历史新高。半年多之后，顺丰股价已经大不如前，截至11月5日收盘，顺丰报收62.88元，股价几乎腰斩，市值仅为2864亿元。
顺丰失势的源头
顺丰的颓势显现于2021年初，今年第一季度，顺丰业绩“雷暴”，亏损10亿的成绩单让不少投资人感到意外。
虽然第二季度顺丰表现抢眼，让上半年成功扭亏为盈，但结合第三季度财报，顺丰的危机并没有完全过去。
今年1至9月份，顺丰实现归属于上市公司股东的净利润17.97亿元，同比下滑67.89%。顺丰在2020年取得73.26亿元净利，几乎与三通一达76亿元的净利总和持平。然而2021年，从一季度巨亏9.89亿元，到如今前三季度净利润同比下滑近七成，整体来看，业绩确实没有反弹起来。
为何曾经快递行业最会赚钱的公司，如今越来越不赚钱？通过财报可以看出，顺丰利润降低，主要是因为顺丰加大了基础建设支出，当然，也与顺丰降低运费有不小的关系。
业内人士指出，顺丰业绩之所以持续低迷，与顺丰介入通达系的下沉市场不无关系。价格战和开拓新业务推出新产品，都会带来成本大幅蹿升。
快递行业的价格战在去年以来愈演愈烈，快递单票价格已经从2007年的28.5元下滑至2020年的10.55元。而在其中，占快递业务量较大比例的电商快递增速较快，且同质化竞争严重，于是，价格竞争成为了它们扩大份额的主要手段。
尤其是去年以来，极兔横空出世，以更加低廉的价格搅局，引起了市场极大的争议。“通达系”也被这只兔子搞得不知所措，快递派费甚至一度直接探底至不足1元。
顺丰，也未能从中幸免。虽然顺丰经济快递在2020年营收同比增加64%达441.48亿元，占总营收比例达到28.67%。但低价电商件拉低了顺丰的单票收入，长期激烈的低价竞争让顺丰陷入成本压力增大的艰难转型期，由此出现了2021年亏损的境况。
比价格更比服务
长期以来，国内快递行业同质化严重，价格战成为各家快递公司抢占市场份额的主要手段，公司的盈利水平、快递员的平均派费不可避免地受到影响，行业陷入恶性循环。
近日，各大头部快递公司陆续发布三季度财报，增收不增利的情况仍在持续。
从营收来看，今年前三季度，圆通营收同比增长30.41%，顺丰同比增加23.97%，韵达同比增加23.88%，申通增长14.95%，增长势头相当可观。
但从归母净利润来看，申通同比降幅达到了4671.20%，顺丰的降幅为67.89%，韵达降幅为23.41%。
由此，打破价格战僵局、寻求盈利点，成为快递行业的首要诉求，而产品差异化可能是一个重要手段。
针对部分用户的特殊需求，顺丰近日就上线了一项高端新业务——“专享急件”业务。
根据官方公布的信息显示，专享急件是为用户提供可运输常温/温控货物高价值货物的异城快件高时效寄递服务，可承接含药品、温控疫苗、工厂零配件等托寄物，承运起重为30kg。
而在运送方式上，这一服务是顺丰速运与专业合作方联运，收派过程将采取“专车取件+下一个航班/高铁+专车派件”的最快运输方式，可实现8至16小时送达。
此外，中通也在前不久推出了“定时派送”的增值服务。
业内人士认为，长年价格战已使各大快递公司不堪重负，竞争重点开始向服务质量转移，差异化服务，或许会成为快递公司“破局”的新手段。
长城证券分析认为，顺丰目前正在完善产品分层，调优产品结构并提升产品定价能力，从而修复盈利能力。
寻觅“第二曲线”
要知道所谓的物流并不等同于快递，二者之间是包含关系，除了快递之外，物流还可以包括同城配送、冷运、快运以及供应链业务等等。
此前，王卫一直强调，顺丰是一家物流公司而非快递公司，在快递业务之外，供应链、快运物流等业务逐渐在财报中逐渐有了存在感。
数据显示，2020年，顺丰的供应链业务不含税营业收入71.04亿元，同比增长44.45%。不过，相较于国内供应链管理外包市场约2万亿的市场规模，该体量仍较小。
值得一提，2016年，即时配送领域竞争加剧，或许是出于防守的需求，顺丰同年进入该领域，针对中高端餐饮、商超细分市场提供1小时达的配送服务。
今年5月28日，顺丰控股曾发布公告称，拟分拆控股子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司（简称“顺丰同城”），并赴港交所主板上市。
在招股书中，顺丰同城定义自己为“独立第三方即时配送服务供应商”，并且做到市占率第一。但在“独立第三方”之外，顺丰同城面临的竞争对手，更多的是美团配送、达达、点我达等与电商平台绑定的企业。
而根据西南证券调研数据，2020年即时配送行业，已经呈现出美团配送（市占率为47.2%）与阿里系点我达、蜂鸟（市占率为20.7%）的双寡头垄断格局，此外达达的市占率约为4.1%，顺丰同城则仅为1.2%。
“中国茶”这趟流行，你赶上了没？
就在前阵子，永璞咖啡刚刚宣布旗下中国茶饮品牌喜鹊原野正式上线。
随着咖啡领头品牌的跟随入局，围绕中国茶的竞争，大有越演越烈之势。曾靠袋泡茶在国内市场一枝独秀的立顿，正被围追堵截。
且不论严谨与否，当茶与茶饮的概念开始交叠，便意味着许多不寻常。循着新潮流的轨迹，我们观察到的是，一场关于茶的变革正拉开大幕——拥有几千年古老历史的中国茶，迎头碰上时代潮流后，逐渐褪去“佛系”的标签，以新的面貌来到舞台中央。
一片热烈明媚的背后，我们想要思考的是：跃升为“新流量”的中国茶，做对了什么？从品类到品牌，还面临哪些瓶颈和空白？以及一个困扰国人多年的探问——我们的茶，离世界品牌还有多远？
茶终于不再是中老年的标签了。
点进小红书，搜索“茶包”，显示有12万+条笔记，内容以安利测评为主。据艾媒咨询数据，在喜欢袋泡茶的消费群体中，40岁及以下的人群占比为88.2%。这比传统茶企的主力消费者年轻了10岁，且女性数量基本与男性持平。[1]
茶品牌，也新潮起来了。
过去，由于地域品牌效应突出，一直以来，茶厂、茶商便以地域和茶种为卖点继续放大宣传，形成对地域品牌的正向循环叠加。这和农产品是同样的思路。
但如今，除了知道云南普洱、西湖龙井这些地域名茶，大家开始认牌子了。在天猫9月发布的新中式茶饮赛道榜单中，新式茶品牌CHALI茶里、茶小空、TNO与茶颜悦色、奈雪的茶一同进入热度榜前五。
传统茶品牌中的大益、八马、正山堂等，也陆续推出更加年轻的产品线或子品牌。
产品、包装、场景、营销，被“重做一遍”后的茶，变得好看、好喝、容易喝。
除了颜值年轻化，包装的功能改良也在被开发放大，如泡饮更充分的三角茶包，替代过去的扁平茶包成为新主流。新锐品牌TNO主打的立式茶棒，加水搅拌即可得到一杯茶，其推出的另一款水滴茶则被做成了美妆蛋造型。
另一个新品牌TPlays茶嘻，面向年轻女性客群，将茶压制成5克中的「龙珠」装入糖纸中，将其命名为「小糖茶」。
工艺的多元化也是茶越来越“新”的原因之一。如茶小空、Chabiubiu、CHALI茶里等许多品牌通过冷萃技术推出冷泡茶，不限水温，让炎炎夏日也可饮冰茶，大受年轻人欢迎。根据CBNData《2020天猫茶行业趋势报告》，2020年天猫平台冷泡茶消费规模增速比整体茶品类快10倍。[2]
水獭吨吨、喜鹊原野、八分之三、TNO、胶囊茶语等一众品牌，用咖啡思路推出茶粉、茶块、茶原液等产品，让饮茶进一步便捷化，也为茶的精深加工拓宽了可能。
而为满足不同需求，品牌们围绕茶原料和口味的DIY，堪比新茶饮。在原叶茶基础上，分化出另一条产品路线——拼配茶。通过原料拼配打造养生茶、功效茶、水果茶等系列，进一步开发出熬夜茶、晚安茶、上班茶等细分场景。奶饮、花果、中药材、滋补品……茶的强大适配性，咖啡看了都要说一句“柠檬”。
让茶更贴近普通人的，还有价格。与动辄几百上千的传统包装茶不同，目前网上销售的小分量速饮茶，价格多在100元/件以下，茶包还可重复泡饮，一天喝上一颗/袋只用几元钱。
当老气横秋的茶开始年轻美丽，热情拥抱大众，“年轻人不爱喝茶”的传统论断，是时候被打破了。
对于中国茶来说，“茶文化起源”是一个光环和阴影兼有的头衔。
悠远的丝绸之路、茶马古道，映照着千年来中国茶叶的荣光。茶叶和瓷器、丝绸一样，自古以来成为中国的代名词。但19世纪被迫打开国门后，中国茶被“移民”、改名换姓，以英国为代表的外国茶品牌靠工业化霸占了国际市场。
彼时，两条路摆在国人面前。一条是引进工业化，像印度茶园一样规模生产，另一条是坚持不自降身价，继续只做中国文化里的茶。从历史来看，我们选择了后者。
上世纪90年代，联合利华旗下的立顿正式进入中国，用茶包迅速占领国内袋泡茶市场，一度占到80%的份额。2008年新华社的一篇报道，让“中国七万茶企，不抵一个立顿”的振聋发聩之言流传至今。
英国剑桥大学人类学名誉教授艾伦·麦克法兰曾说，茶、咖啡和可可，只有茶征服了世界。
但现代的中国茶，一直没能征服世界。
泡法、喝法繁琐本身没毛病，甚至是我们茶文化的精华之一，但到了商业化推广这一端，就成了一种消费高门槛。毕竟爱喝咖啡的人，也没几个每天自己手磨咖啡豆的。
回头来看，近年来在茶领域刮起来的年轻风，无一不是围绕这几个病灶进行。一个节点是小罐茶的出现，开始用产品思维做定位、包装、营销；另一个节点是当下，袋泡茶市场数年的积累迎来爆发，给年轻人打开了通向茶的一扇门。
新的变机蕴藏已久。新消费、茶饮热、国潮、文化自信……对于中国茶来说，似乎没有比这更好的机遇了。
与百年前的抉择不同，这一次，古老的东方树叶要“革”自己的命。
1、新式中国茶的市场，止于年轻人？
据艾媒咨询，全球袋泡茶在茶品类消费总额中的平均占比为23.5%，欧洲为80%，美国和英国高达90%。而这一数据在我国仅为5%。[3]
在国内，袋泡茶还有很大的市场空白等待填补，且这一空白绝对不止于年轻人。我们曾观察到，即使是一些对茶颇为挑剔的商务人士，在出差、会议、酒店等环境下，也并不会完全抗拒平价的袋泡茶。毕竟茶本身的口感以及健康、养生、解酒等功能，是其他饮品难以替代的。
袋泡茶以外的市场更不容忽视。数据显示，2020年中国袋泡茶线上市场规模预估达128.7亿元，[4]对比2015年的2.3亿元，这个数据已是火箭式上升了，但放到全国茶市场面前，仍是小巫见大巫。
冰山的大头在哪儿？一般来讲，茶可以对标白酒，分为原料茶、口粮茶、礼品茶三类，后两类中，除了普通袋泡茶，更多的是国人长久以来消费的散装茶。尤其是面向中老年群体时，茶作为礼品的强属性几乎可与白酒媲美。
2、做好茶，可能比咖啡难得多
请问，要做出一杯咖啡，需要经过哪些工序？
答：采摘、生豆加工、烘焙、研磨成粉、溶解。
再问，要做出一杯茶，需要哪些工序？
答：采茶青、萎凋、杀青、揉捻、（发酵）、干燥、（加工成粉/块）、泡饮。
制茶，除了环节多，工序繁，对工艺火候掌握的要求也很高。传统六大茶的分类，各自在发酵程度上有严格的标准，更不用说采茶还要选时令、挑芽尖。总之，要把茶做好，比咖啡难多了。
在国人的认知里，对茶的了解和要求也比咖啡更高。如在形态和口感上，最为推崇完整原叶茶，碎茶、茶梗、茶粉较次，处于鄙视链下层。以平价便捷流行的茶包，包括立顿这种大品牌，大多都是碎茶制成，所以袋泡茶一直被“低质茶”的标签捆绑。
也正基于此，CHALI茶里、大益茶、Chabiubiu等品牌，都以完整原叶茶为卖点，强调原料品质。接受FBIF采访时，CHALI茶里品牌CMO林川认为，袋泡是更方便喝茶的一种形式，袋泡茶好不好喝，茶叶和原料的品质以及拼配的技术是核心，是品质和方便共同构建了美好的体验。
既要快消品的平价，又要国人认可的品质，怎么做？围绕这一点的竞争升级，下一步可能在上游。
今年，CHALI茶里位于广州南沙的一期工厂计划将投入使用，可基本满足各系列产品的销售需求。林川告诉FBIF，“随着新品牌、新产品的涌入，品质的参差化是必然的。我们做工厂的目的之一是希望在品质和成本上做到更多把控，另外，不被传统的上游供应端束缚，也就有更多的空间根据品牌理念去做创新升级。”
据公开报道，在茶产业链标准化的打造上，小罐茶前后投入了十几亿元，从种植到商品化的30多个环节、数十道工序，通过将其中的人工部分最大程度工业化，以实现茶的标准化。
3、口味包装创新，要突破“新茶饮”式瓶颈
与茶文化的阳春白雪不同，茶这门生意的进入门槛并不高。因此，新茶饮的某些发展轮廓，在新式中国茶品牌上重现了。
FBIF之前曾报道过，扎堆的袋泡茶们越来越像了。一是口味像，一个蜜桃乌龙火了，无数蜜桃乌龙、白桃乌龙出现了。二是包装也越来越相似，市面上的许多产品仿佛被一家设计公司承包，缺乏辨识度。
口味创新的瓶颈，一来是食品饮料行业的普遍性难题，二来与成本等因素脱不开关系。举个例子，国内六大茶“绿红乌龙黄白黑”中，最平价的绿茶产量占1/2以上，产量低、价格高的黑茶、白茶、黄茶等小众茶种，尚未得到充分开发。
包装相似的突破，则要从品牌特色、文化融合和个性表达下手。
以茶小空为例，其将自有IP「小空」这种呆萌的拟人形象，和中国文化元素做结合，放到了装上。如爆卖的主打系列超萃花果茶，融入杨贵妃、玉兔等元素；在熬夜元气茶上，则可以找到中国远古神话中的神兽、八卦符等。
4、线上流量不够用，该轮到线下了
像三顿半等新咖啡品牌开设实体店一样，线上为主的新式茶品牌，下一步的战场或许是线下。
此前，茶饮品牌T9创意总监ROCK曾向FBIF表示，现在线上的流量越来越贵了。凭借流量打法可能会很快看到收获，但很难维持一个良好盈利、可持续发展的状态，毕竟线上门槛低，品牌更替太快，竞争很激烈。如果没有线上线下完整的消费体验作为品牌与消费者的情感纽带，消费忠诚度并不高。
经过数年摸索的T9，通过“精品茶饮+精品零售”新模式，目前在全国开出8家门店，单店面积在50~120平，零售茶占比达到60-70%，初步验证了线下渠道的成功。
除了零售，茶和咖啡一样，也拥有一种线下空间传统——茶馆和茶楼。现代的“茶馆”应该是什么样子的？应该像咖啡店还是奶茶店？在这方面的创新已有案例。比如定位时尚纯茶的tea'stone品牌，目前在深圳开出4家门店，希望打造一个符合当代人生活情境与审美意趣的都市茶空间。
在门店风格、冲泡方式、饮茶方式、新式茶饮上，tea'stone以都市人需求出发，做了升级创新。如门店设计上截取中国古典建筑气象，以实现古典和先锋的风格融合；采用“一人一席”的饮茶方式，减少喝茶的诸多繁文缛节。
至于线下B端渠道，CHALI茶里早已开始布局，与立顿、Twinings、TWG等老牌外国品牌争夺袋泡茶市场。据悉，目前其袋泡茶等产品已进驻洲际、万豪等约7000家酒店，以及数千家企业茶水间、连锁餐饮。以B端为核心的同时，也在C端入驻便利店和OLE、盒马、名创优品等连锁新零售。
新消费潮流下的竞争，让茶越来越有“内卷”的趋势，但在瓶颈之上，我们看到无限的可能性。
当国茶开始跻身新消费“流量”，一个很有年头的问题再次出现了：产量第一的中国茶，什么时候可以拥有自己的“立顿”？
一个残酷的现实是，如今的21世纪，国产茶品牌将要面对的，是一个巨头林立的森林。
据欧睿国际2019年发布的统计数据，全球茶企前三名分别为联合利华（立顿、PGTips、T2等）、印度塔塔（Tetley等）、英国联合食品公司（TWININGS）。[6]其他大品牌有日本伊藤园、新加坡TWG、斯里兰卡Dilmah、俄罗斯PrincessJava等等。多数巨头已形成集团化、全品类发展，触角遍及全球，想要从中撕开一条裂缝，并不简单。
对于中国茶世界化这个命题，我们不试图在此给出空泛的答案，而希望通过一些案例，带来一些思考。
1、Twinings的弯道超车
国人熟悉的外国茶品牌，除了立顿，定位高端茶的Twinings川宁也是其中之一。
就在2019年，具有300多年历史的Twinings，通过年轻化创新首次超越了老牌冠军PGTips，成为英国最畅销的茶品牌第一名。
2、印度塔塔的并购之路
从本土品牌到全球第二，塔塔全球饮料公司（印度塔塔集团旗下）的崛起有明晰的路径。
2000年，印度公司历史上首次大规模跨国并购行为发生了——塔塔集团斥资4.35亿美元，收购了大于自身三倍、原全球第二大茶商英国泰特莱茶叶公司（TetleyTea）。2007年，塔塔再度收购波兰茶品牌Vitax和Flosana商标，使其市场营业额跃居波兰市场第二。
目前，塔塔饮料业务涉及品牌茶、散装茶、咖啡和其他饮料，在60多个国家有业务往来。旗下有五个主要品牌，有不同定位和侧重，比如通过Tetley、GoodEarth、JEMCA品牌销售红茶、绿茶、水果茶和草本茶，以及向美国出口速溶茶粉。
塔塔关于茶的全球化实现了。不过，走并购捷径虽然可以“一口吃成胖子”，但如何进一步内化为自身的品牌，仍是值得考虑的新问题。
3、澳大利亚T2的“中国风”门店
世界公认的茶起源唯有一家，因此，想打文化牌的一些外国茶，也玩起了中国风。
澳大利亚最大的茶叶零售品牌T2，在连锁门店打造上有自己的想法。为了让年轻人发现喝茶也可以很酷，T2将时尚和现代元素引入门店、茶品、茶具设计。另外，在店铺装修上，每家店都以黑色木质墙面为基调，墙壁上贴满了中文旧报纸做的墙纸，以此表现茶文化的起源。
4、一个做中国茶出名的英国品牌
成立于2004年的JINGTea是一个英国品牌，它的出品却主要是中国茶。品牌名“JING”取自中文“精”字，而在中国茶体系里，“精茶”专指毛茶精制加工后的成品茶，也是茶艺四要的开端。
随机撷取一些国外品牌案例，可以看到它们发展的高度成熟。但国产茶品牌的突围并非不可能。受访时，林川指出，中国茶在工业化、品牌打造积极性上比较落后，但外国茶的局限在于，普遍聚焦在特定类别上做专业化，比如立顿的红茶绿茶、日本的煎茶和抹茶。而我们不但有六大茶，更有独一份的茶文化底蕴。
从世界第一茶企联合利华开始剥离茶业务的动作中，我们可以嗅到全球茶市场的新变局。有变局，便有裂隙和机会。
饮茶，对于中国人，自古以来就是“开门七件事”之一。经历过社会动荡、文化断裂，茶依然生生不息。从煎茶、点茶到泡茶，从民间到士族到皇家，从东方到西方再到世界，茶似乎无所不包，无一不容。
这些问题的答案，我们期待见证。
钟睒睒登上首富宝座，支撑他的是以农夫山泉为核心的软饮料帝国。以“天然”为品牌心智，围绕包装饮用水和饮料两大赛道，经过25年的持续经营，2020年农夫山泉营收超228亿、毛利超135亿、包装饮用水市占率第一。
“大自然的搬运工”是如何取得上述成就的，我们今天来聊聊这个话题。
我国是全球最大的软饮料市场之一。根据弗若斯特沙利文数据，按零售额统计，2019年我国软饮料市场规模接近1万亿人民币。受城镇化进程加快、居民可支配收入提升以及消费升级等因素的影响，2019-2024年我国软饮料市场的年复合增速预计在5.9%左右。
软饮料行业主要有十个细分子赛道，根据2019年市场规模，从大到小依次为：包装饮用水、蛋白饮料、果汁饮料、功能饮料、固体饮料、碳酸饮料、茶饮料、植物饮料、风味饮料和咖啡饮料。2014-2019年间咖啡饮料、功能饮料和包装饮用水的年复合增速最快，分别为29%、14%和11%，预计这一趋势将在未来的几年中延续。
从竞争格局看，我国软饮料市场相对集中度较低，根据弗若斯特沙利文数据，按2019年零售额计算，前10名厂商合计仅占有42.5%的市场份额，其中排名前4的厂商合计市占率为27.7%。
从盈利能力来看，根据弗若斯特沙利文数据，我国软饮料行业2017-2019年的净利润率分别为6.9%、7.1%、9.6%，超过全球软饮料行业同期3.9%、7.6%、8.5%的水平。
从以上资料可以看出，软饮料是一个坡够长、雪够湿的赛道，当下市场集中度较低，龙头公司仍有广阔的成长空间。
软饮料企业对行业发展趋势的判断以及采取什么样的策略去迎合、把握这种趋势构成了其参与行业竞争的护城河。综合来看，软饮料行业的竞争壁垒主要体现在以下几个方面：1.品牌知名度。软饮料行业产品本身的差异化程度较小，企业需要精心选择自己的品牌心智定位，并通过持续不断的营销在目标客户心中形成相应的品牌认知，从而实现产品的差异化；2.水源的稀缺性。这一点在包装饮用水这个细分赛道比较重要。在我国适合于饮用业务的优质天然水有限，谁占据了优质天然水源，谁就在品宣和产品上占得优势地位，这有点类似于红酒产业中的葡萄产地。3.生产技术及产品配方。生产技术对软饮料公司的生产效率、成本管理及产品质量至关重要，而产品配方在很大程度上决定了产品能否达到目标客群对于口感的要求，从而决定了产品的受欢迎程度。4.销售及分销网络。软饮料产品的销售在很大程度上依赖于销售及分销网络的覆盖能力。一款软饮的目标客群在哪里，他们在哪些场景下消费这款产品，通过什么样的渠道能够尽可能方便这些客户便捷、高频地获得产品，对于产品的销售至关重要。
农夫山泉的产品布局。农夫山泉以包装饮用水业务起家，目前已形成包装饮用水+饮料（包括茶饮料、功能饮料、果汁饮料）双产品线发展格局，其中包装饮用水2017-2020年的营收占比为57.9%、57.5%、59.7%、61%，饮料业务营收占比为40%、40.1%、38.4%、34.4%。农夫山泉双产品线格局下，产品矩阵不断完善，明星产品频出，例如包装饮用水的“农夫山泉”、茶饮料品牌“东方树叶”、“茶π”、功能饮料品牌“尖叫”、果汁饮料品牌“水溶C100”/“农夫果园”/“17°5”等等。农夫山泉包装饮用水市场份额保持行业绝对龙头地位，饮料业务也位居行业前列。根据弗若斯特沙利文报告，2012-2019年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一名，2019年公司茶饮料、功能性饮料和果汁饮料零售额亦位居行业前三名。
农夫山泉的竞争优势。农夫山泉的竞争优势可用三个力来概括：品牌力+产品力+渠道力。
渠道力方面。在渠道经营上，农夫山泉通过科学规划、利益绑定、科技助力，形成了覆盖全国、三四线城市渗透率很高的销售网络，在深耕传统渠道的基础上，拓展电商、商超、自动贩售机等现代渠道，并注重场景化的营销触达。截止2020年，农夫山泉有超过4000家的经销商，240多万个终端零售点，其中有188万个终端零售点位于三线及以下城市，弗若斯特沙利文数据显示，农夫山泉的终端零售网点数量占全国的11%。
业绩方面。2017-2020年间农夫山泉年复合营收增速为11.3%，其中2018-2019营收增速分别为17.1%、17.3%，远超同期我国软饮料行业的5%和6.6%；其2017-2019年的净利率为19.4%、17.6%、20.6%，超过同期国内行业6.9%、7.1%、9.6%以及全球行业3.9%、7.6%、8.5%的平均盈利水平。2020年农夫山泉的毛利率为59.1%，超过康师傅饮料的33.2%、统一饮料的34.4%，与饮料巨头可口可乐59.3%相当。
估值方面。A股目前缺乏与农夫山泉严格可比的上市公司，在港股有康师傅、台股有统一，美股有可口可乐。康师傅和统一目前的动态PE都在20倍以下，可口可乐的动态PE在27倍左右，而目前农夫山泉的动态PE在57倍左右，明显高于同行，这对农夫山泉的营收和利润增速提出了很高的要求。
对新赛道的追逐永远不会落幕。以往躺在超市冷冻柜里的速冻食品，正追得热闹，赛得火热。
给速冻食品加了一剂超强催化的，是疫情。去年以来，几家速冻食品巨头，三全、湾仔码头等，营业额和净利润全部暴涨，新品牌理象国、乐肴居、一旬一味、福迪宝等迅速崛起，融资事件频出。速冻食品线上渗透率低的瓶颈也被打破了——2020年2-11月，天猫上的部分速冻食品，平均销售额同比增长431%，平均销量同比增长332%。
连某龙头企业的负责人都感叹：去年的财务数据太漂亮了。
我们进一步观察到，水饺、汤圆、包点、烧麦等等中式速冻米面制品（下文统称为“中式速冻点心”），作为占据速冻食品半壁江山的主战场，除了市场规模，还贡献了最大的网络热度，和最多的融资新闻。速食、单身经济、万亿早餐市场……中式速冻点心赛道，正被迅速推向新风口，蜕变出全新的样貌。
当传统包点米点全面升级，新口味新配方接踵而至，小众品类展露头角，概念营销也开始大变样……我们发现，如今迅速奔跑的中式速冻点心，的确当得起一个“新中式”的称号。
接下来，我们就为你盘一盘，新中式速冻点心，如何受年轻人的欢迎？它究竟怎么“新”的？未来还有怎样的创新前景？
现在的你，多久点一次外卖？
撑起外卖市场半边天的年轻人，已经开始越来越多地对外卖sayno，转向厨房或速食。但速食并不是万能食品，受原料、保鲜等限制，普通的速食品类比较有限，甚至可能比外卖还不健康。那么，速食之后，会是速冻吗？
可与之对照的一组数据来自英敏特：2019年我国早餐市场销售额达1.75万亿，2015-2019年复合增长率7.1%，行业市场空间大、景气度高。预计2025年早餐市场规模达2.57万亿，未来五年复合增长率高达7.7%。[2]
而中国人的早餐大多是被中式面点米点承包的，以面点为例，据饿了么外卖平台早餐热销指数显示，中式面点位于绝大多数城市早餐热销前十，说明全国各地虽然饮食文化多样，但均具备中式面点的消费习惯。
另一面的网络上，继速食之后，速冻水饺、汤圆等食谱成为网友新宠。煎水饺、抱蛋煎饺、酸汤水饺、脆皮汤圆......还有颜值爆表的冰花煎饺，看后让人咋舌：这还是曾经“炸厨房”的他们吗？或蒸或煮或炸或煎，速冻点心再配上各式各样的自制蘸料，可以简餐，也可以搭配沙拉、拌面等成为正餐。
既要营养，又要健康，还最好5分钟出锅，面对这样的KPI，年轻人们在吃速冻这件事上，可能比脱单还上心。
带上速冻标签后的广式早茶，让早茶党们收获了“早茶自由”“虾饺自由”，也越来越热卖。除了早茶自带的网红名气，更重要的是，大家发现，原来速冻的也可以做得很好吃。甚至在小红书上，有人号召“不要歧视速冻食品”，以自来水的身份为速冻正名。
而当年轻人们热衷通过网络购买速冻时，新、小品牌的成长夹缝开始膨胀。我们观察到，在一篇被多个账号转载的速冻点心种草文里，多达18款产品，几乎没有重复品牌出现。天猫发布的中式速冻点心热度榜、喜爱榜里，也都是新、小品牌，传统大品牌踪影全无。
速冻食品行业正迎来洗牌。数据显示，2019年国内新增速冻食品企业11379家，2020年上半年国内新增速冻食品企业7163家，已达2019年全年新增数量的63%，疫情之下，速冻食品发展继续高速。[3]
传统速冻食品企业多数来自河南，有三全、湾仔码头、思念、安井、惠发、海欣等，前三者通过水饺汤圆等传统单品形成中式速冻点心界“三足鼎立”之势；2020年，巴比馒头成为A股主板“中国包子第一股”，随即拓展布局，研发30天短保锁鲜速冻面点，以差异化模式与传统速冻食品企业竞技。今年7月，思念食品旗下的“千味央厨”IPO过会，拟募资4.09亿元，京东、绝味等参股，主营业务显示为速冻面米制品研发、生产与销售。
半跨界的也不少。比如靠经典粤菜起家的广州酒家，一边卖月饼给阿里巴巴，一边开始大力推新速冻点心、预制菜。老牌方便面企业白象在2020年4月成立福喜品牌，正式进入速冻市场，从0开始，仅仅5个月后，便一口气推出蒸煎饺、粒粒红豆包、广式甜包等50多款速冻新品。
通过频频出新，它们剑指千亿级的速冻点心市场。我们梳理了一些代表性新品、新动向，看看存量竞争“卷”出了哪些新方向。
1、创新工艺：不加一滴水和油即可烹饪
湾仔码头最近推出了一款新品：黑缎甄选系列雪花金丝煎饺。这款煎饺除了颜值“高贵”，最大特点在于，烹饪时不用添加一滴油和一滴水，8分钟就可以做出一顿带有雪花纹脆底的金丝煎饺。
据介绍，水饺底部的油水混合液，由研发团队经过上千次试验，来保证乳浊液的稳定性，这份油水混合液已经帮消费者调配好了最佳的添加量，所以烹饪起来十分简单，同时满足了人们少吃油、更健康的需求。
这款煎饺另一大特色就是饺子馅是生馅而非熟馅，烹饪后饺子的汁水更多，肉更有咬感，味道更加鲜美，目前该系列一共有金黄玉米猪肉、川派麻辣猪肉、秘制三鲜猪肉、宽叶韭菜猪肉、日式咖喱猪肉五种口味，通过线上销售。
对了，再看看上面的“雪花金丝”，是不是想起了网友做的冰花煎饺呢？
2、升级、混搭...原料配方大改造
传统的面点用什么馅，长什么样，一闭眼就能想象。然而，可以给面点更多可能性的，除了山西人，还有速冻。
品牌们在原料、配方的改良上有几种不同思路。一是原料升级了。如市场上常见的蒸煎饺，馅含量一般是50%，白象福喜将其提升到60%。蒸煎饺馅含量做到60%时，产品会因为面皮太薄而容易掉底。因此，看起来只是数字上的差异，其实是实现了技术上的突破。另外一款粒粒红豆包，也一改豆沙馅料的传统，用粒粒饱满的红豆入馅，保留颗粒感和原味道。
二是“内涵”更丰富。比如船歌创新性推出墨鱼黄花鱼馄饨、莲藕扇贝水饺、白胡椒水饺、胡萝卜水饺等，满足消费者对口感、配方的多元化需求。湾仔码头则在之前紧跟植物基热点，推出了植萃肉水饺。
三是跨界混搭。比如三全推出鲜芋小汤圆，融合广式甜品的思路，芋圆皮包裹汤圆芯，既可当作汤圆直接煮食，也可以当作带馅芋圆进行DIY。
还有一种混搭是中西融合大法。譬如米汉堡这一单品，数年前便有产品出现，但无人问津，如今，乐肴居的米汉堡系列已成为其米制品中销量占比最大的单品。
3、既要颜值，还要有趣
彩皮在面点界已经不新鲜了，用胡萝卜汁、南瓜汁、火龙果汁等就能实现四色小笼包、彩色水饺。想从外观独特性上吸引消费者，得有更多的心思。
虽然四方形的西瓜还没见到，但四方形的包子已经来了。在乐肴居天猫旗舰店内，薇娅带货推荐的四方叉烧包销量可观，月销近4000件。
轻食新品牌「COOOOK轻烹烹」最近推出了一款双倍芝芝榴莲流心披萨饺，外观是少见的黑色。它选用双倍易拉丝的芝士搭配苏丹王榴莲，饼皮采用老面发酵、手工制作，天然墨鱼汁粉着色。最特别的是，每盒披萨饺都搭配了青桔柠檬百香果饮料和巧克力五官套装。饮料可以解腻，巧克力五官可二次创作，赋予披萨饺各种表情，满足DIY需求。
4、微波和速冻，也可以是完美搭档
微波炉做的速冻包子，总是干干的，不好吃，咋办？有热心网友研究这一课题，得出解决办法：在杯子里加少量水、或牛奶，上面放包子，再装进微波炉。私以为着实有创意，就是不知道是费水呢，还是费杯子......
好消息是，品牌们已经开发出新产品了。微波速食品牌福迪宝，今年推出首款微波水饺，为了解决面点进入微波炉变干的问题，自研微波微压技术，以最大化保留产品的水分和汤汁，拓宽了水饺的食用场景。
春风酒家也经半年多的技术研发，采用“落雪”技术解决了微波点心“干”的难题，于近日正式推出微波水饺系列。据介绍，产品包括川蜀风味、滇省风味、岭南风味三款，微波后，水饺外皮依然饱含水分、柔软舒展，与蒸煮无异。
隔海相望的日本，也正流行起微波速冻面点。据媒体报道，为了迎合居家食用速冻、冷藏包子的需求增长，当地制造商正在加紧努力，生产可在微波炉中加热的独立包装产品，将包子的销售季节从秋冬扩大到全年。
5、背靠中华饮食文化，有得玩
今年5月，一旬一味上新了川渝的经典菜肴麻辣拌云吞，此后，理象国新品首款速冻抄手也在9月亮相。为了做到地道川渝风味，两款产品均采用特别品种的辣椒做红油料包。
“每一款时令饺子只卖45天”，代表青岛渔家美食的船歌鱼水饺，则将时令水饺作为系列概念，意在用二十四节气对应不同产品，延续发扬古代中国人“时”的文化，打出“跟着节气过日子，跟着船歌吃饺子”的宣传语，强调用当季新鲜、特色食材打造鱼水饺。
6、包装思路变了，营销更会玩了
“一人食”装虽迟但到。比如巴比馒头采用“急冻+气调锁鲜”工艺，和“一人食”小分量包装，吃多少即可热多少。同时推出1盒2味等多种“组合装”，荤素甜咸满足不同口味喜好。
以“宋代美学”为品牌设计理念的春风酒家，则从宣传和包装方面，融入茶桌、笼屉、古典元素，结合手工制作、中华本味等关键词，体现品牌特色，提高辨识度。
为了传递品牌理念，理象国还搭建创意电梯，人人参与“撸象”。电梯门上是绿意草原，走进电梯后，360度全景包围，呈现食材原貌。电梯内置的松茸、鸡窝、小麦等各种模型都十分逼真，还有饺子、耳罩和鸡蛋可以任由电梯乘坐者带走。
从不同角度分析以上新品的同时，必须一提的是，好的产品常常是多方面的创新融合。比如下面这款通过《舌尖上的中国》走红的青岛拉丝馒头，一方面发扬了本土传统工艺，另一方面打破人们对馒头圆圆胖胖的印象，令人眼前一亮。不知道会不会有人像解毛线团一样，一根根地把它吃掉呢？
在宣传海报上，一句“除了面和水，啥也没了”，与酸奶品牌简爱此前的出圈文案如出一辙。
不甘落后，抢占赛道，频频上新的品牌们向我们证明，朴素的中式点心，也可以更加方便、多元、精致，既好吃又好看。
几千年的饮食文化里，面点、米点几乎成为中国老百姓的刚需。如今，水饺、汤圆、包子竞争白热化，馅饼、春卷、油条、烧麦小众品类快速成长，还有一大批地域特色传统美食正走到台前。中式速冻点心，还有哪些需求尚待发掘？未来还有哪些创新的可能性？我们试列举以下四点，抛砖引玉，与大家共同探讨。
1、受众继续分一分
传统大牌三全食品，面向儿童早餐这一场景，推出了儿童水饺、儿童馄饨、炫彩小汤圆、水果馅元宵等产品系列。
今年的六一儿童节，船歌鱼水饺推出新品儿童四合一海鲜水饺，包含鳕鱼水饺、玉米鲜虾海苔水饺、墨鱼水饺和黄花鱼水饺四种口味，配上四种颜色，在馅料上注重满足儿童的高蛋白需求。
比起容易挑嘴的儿童，老人对面点的喜爱和适用度更高。当家里招待客人摆满一桌“满汉全席”时，牙口不好、有三高的老人有时候无从下筷，但蒸包子、煮饺子吃，妥妥地没问题。健身餐、月子餐、孕妇餐等等，都是值得探索的分支。
2、消费场景再拓一拓
外卖可以堂而皇之地进入办公楼，水饺和包子却一直上不得厅堂。主打小分量、口感好、无明显气味的面点和米点，或许可以纳入上班族的早餐和下午茶菜单。
另外，面点搭配正餐食用或将成为未来趋势。速冻菜肴在外卖行业已是普遍应用，随着速冻食品热卖，广州酒家等多家企业推出速冻菜，虽然国内市场发展仍处于初期，但风口已然不远。
以日本为例，冷冻预制菜行业发展领先且成熟，集中度高。日本冷冻预制菜龙头“日冷”，销售产品涵盖一日三餐各个品类，如零售单品“正宗炒饭”“德卡拉炸鸡”“粉红虾烧卖”和“脆皮春卷”常年蝉联品类销售额第一，在此基础上，日冷开发潜力新品，如控糖控脂健康套餐，为消费者进行三餐定制。
3、让中式饺子出海去
中式面点出口早已有之，聚集了一众速冻食品龙头企业的河南是出口大省。但漂洋过海的中式早点有多少外国人买单，还要打上一个问号。其实，吃饺子的可不只中国人，海外许多国家和民族都有吃饺子或类似包馅产品的习惯。
俄罗斯人民甚至也有饺子与馄饨之争。俄式饺子注重馅料，各种肉类、蔬菜甚至奶酪都可以混合入馅。正宗的俄罗斯饺子在煮时用的是事先准备好的肉汤，煮完盛出来，依据个人口味配上色拉酱，或者蘸传统的酸奶油。
如果你去意大利餐厅，很可能也会看到熟悉的饺子。意大利饺子的形状有三角形、方形和圆形，有的形状需要用专用的木模子来制作。饺子馅的原料以海鲜、蔬菜、奶酪、牛肉、鸡肉和蘑菇等为主。煮饺子的方法与中国大同小异，但煮好后，还需回锅，加入事先煮好的番茄汁或奶油汁稍许翻炒，即可供人享用。
还有韩国、朝鲜、印度、越南、匈牙利、中东地区、尼泊尔、不丹、波兰等等，也把饺子作为主食或小吃，只是叫法、样式和口味有所不同。
速冻饺子的成功出海已有前例。在国内电商平台热销的必品阁（Bibigo）饺子，是韩国最大食品企业希杰（CJ）旗下经营的一个韩餐品牌。通过进驻大型连锁超市、制定符合不同国家口味的产品，据官方消息，去年年底，必品阁饺子销售额首次突破1万亿韩元（约合人民币60亿元）。[5]
一面，是必品阁与国产品牌在国内市场的“硬碰硬”，另一面，“韩式饺子”在各国的火热也可以带来一些启发借鉴：我们的中式水饺和其他点心，也完全有可能走出海外，国际范儿起来。
4、中式与西式PK？
西方舶来的烘焙也越来越热。继2019年成立新品牌“焙伦”，涉足西式烘焙后，千味央厨面向B端推出多款速冻西式烘焙半成品，2020年度其烘焙产品年度收入已达1.88亿元，蛋挞皮、冷冻华夫面团两大单品销售额合计过亿元。[6]
当中式点心迈向更高的台阶，以细分化、中高端化产品拥抱消费者时，似乎注定要和西式点心来个正面碰。随着烘焙市场在国内的快速成长，中式甜甜圈等中西“杂交”产品也开始进入人们视线。不由得让人好奇，速冻工业化均已高度成熟的中式点心和西式烘焙，将迎来壁垒分明的竞争，还是互为镜子、融合前进的同行？
“万物皆可速冻”，虽然有些夸张，但不容置疑的是，速冻让包装食品和现制食品的界限更加暧昧，让难以充分施展魅力的地域美食、小众面点、中高端点心，逐渐走出实体店，搭上电商“高铁”，被端上更多国人的餐桌。
从面米制品到点心，除了概念升级，也昭示着行业从原来的平直大道，正进入新的转向弯道。大小企业竞风波，谁又将通过核心竞争力和差异化，成为新中式速冻点心的王牌，带来更多惊喜？我们拭目以待。
南北洗浴大争斗：长沙洗脚为何打败了东北洗浴？
众所周知，在北方街头随处可见洗浴中心、大众浴池，北方人的洗浴习惯是在大浴池中进行泡澡搓澡，而南方长沙的洗脚产业也是空前的繁荣。
从行业规范、高端化再到生态规模，南北洗浴行业恩怨不休。南北洗浴，谁更香？
在澡堂文化盛行的东北，沐浴中心早已是众所周知的香饽饽。
彼时东北人平均月工资还是300元，去一家高档洗浴中心人均消费就要接近200元。早在上个世纪，东北洗浴中心的服务意识萌芽较早，当时就流行日式“跪式服务”，一进门就有服务员跪在地上给客人换鞋。
这些年，南方的沐浴市场也逐渐兴盛，其中以长沙为例，先切入沐浴的细分业务——洗脚，做得有声有色。
洗脚之于长沙，好比搓麻之于成都，每座洗脚城内分布着多家足浴馆，外地人一到长沙，曾有人统计，大大小小的洗浴中心有1.5万家，比北京、上海、天津、重庆4个城市加起来还多。
长沙比较知名的足浴店，如顾而康足浴、汉子足浴、天之道足浴，以及和亿、四喜等足浴店紧跟其后，这些连锁店在长沙都有几十上百家。
这些年，洗浴江湖“南派”和“北派”的斗争从未停止。
首先是标准之争。
标准之战上南方略胜一筹。2009年，长沙率先解决标准问题，成立了全国首个足浴按摩行业协会，几万多家足浴按摩企业开始统一规范。
同年，全国范围内的足疗、洗浴、按摩开始执行统一的标准，未达标者将不予准入开业，促进行业更加规范化。
行业规范后，是高端之争。
这些年，南北方的洗浴中心纷纷开始北上南下，开疆拓土。
很多东北沐浴老板们南下拓展市场喜欢大店模式，比如，龙江人在北京开的“尚隐汤泉”近2万平方米，光是汗蒸区就有4000平方米。广州“南美花园”、石家庄“大浪淘沙”，都是经营面积超过万平方米的大店。
其中以牡丹江人王洪学为代表，更是将“在水一方”洗浴连锁品牌开到全国，甚至输出国外——在美国、香港、澳门都有分店。
“南派”长沙同样不甘示弱。这些年，从长沙走出的品牌颐而康、天之道、汉字保健、碧水蓝天、美丽传说等，网点遍布全国。
东北讲究排场，南方讲究科学保健。湖南足浴按摩行业的龙头企业颐而康，以“盲人按摩”出名。
1997年，患有先天性眼盲的祝刚，从公办医院的领导岗位辞职，凭着2万元的积蓄，在长沙市松桂园租下一个30平米的小房子，创办颐而康。
“世界杂交水稻之父”袁隆平都曾来颐而康治疗肩周炎痊愈。
足疗品牌天之道也有自己研制的各类健康产品如“活血王”冬夏洗浴药水和独特的理疗技能手法，2009年被评为“中国最具加盟价值足浴连锁品牌”。
如今，高端化成了洗浴中心的共同路线，所有主攻一线城市的沐浴连锁品牌，都来到了生态竞争：从洗浴，到足疗、到按摩一条龙服务，又涵盖了自助餐、健身、电影、棋牌等等娱乐项目。
随着人们休闲生活消费需求迅速崛起，洗浴市场确实是个不错的生意。
美团点评收录的全国足疗按摩店约为30万家，市场规模超过1500亿；洗浴桑拿店约为10万家，市场规模超过2000亿。
任何行业做大以后，都免不了想在资本市场跃跃欲试，洗浴品牌也不例外。
近几年，一些洗浴企业筹划登陆新三板，欲角逐新三板“洗浴第一股”。比如2015年申请登陆新三板的真爱股份，包含洗浴、健身、美容SPA等项目内容的水疗贡献近一半营收，不过最终真爱股份还是没能够如愿挂牌新三板。
行业热闹归热闹，目前为止，大部分洗浴中心还是“小富即安”的状态，论洗浴行业真正成规模的大型上市公司，依然寥寥无几。
随着越来越多的商家进入足沐浴行业，南北市场竞争也愈发激烈。未来，南北方的足疗市场，谁能更先诞生出上市独角兽？
“包子第一股”巴比食品上市刚好满一周年，相对于上市之初市值高点，其股价已大幅回调。10月12日，巴比食品首次公开发行限售股宣布上市流通，股东和高管就密集减持，减持股份数量最高1073.35万股，占总股本3.33%，当日早盘市场一度跳水逾6%。
巴比食品股价跌跌不休，与其主业发展不及预期有很大关系。2021年上半年，巴比食品净利润显著增长，主要是因为投资收益大幅增加所致，实际主业增速较缓。如果剔除2020年同期疫情影响，其扣非净利润较2019年同期增速仅为3.13%。
国内糕点行业面临品牌割据竞争的局面，而巴比食品也不例外，2021年上半年华东地区贡献收入超过90%。事实上，巴比食品也在持续扩张华南市场和华北市场，但至今在当地市场规模非常小，在华南地区遭遇竞争压力大、水土不服等困境。
前脚刚解禁，后脚忙减持
10月12日，巴比食品上市已满一周年，首次公开发行中的部分股票解禁并流通上市，数量共计2426.37万股，占总股本的9.78%，涉及股东分别为嘉华天明(天津)资产管理合伙企业（有限合伙）、潘和杰、金汪明、吕小平、孙爱国。
《每日财报》注意到，巴比食品在登陆资本市场上市之时，接联受到资本爆炒，涨幅一度达到144%以上，最高价格达到56.67元/股。不过目前已大幅回调，现报价为32.20元/股，但相较首发价格的12.72元/股仍有不少浮盈。按照当前的二级市场价格，上述股东合计套现约3.466亿元。
除资本爆炒外，主业增长不力是巴比食品股价跌跌不休的重要原因。2021年中期，巴比食品净利润大幅增长，实际主要是靠投资收益，如果剔除2020年疫情影响，其主业增长幅度非常小。
具体来看，2021年半年报显示，巴比食品实现营收为5.951亿元，同比增长68.12%；实现净利润为2.112亿元，同比增长279.04%。此间，公允价值变动收益达到1.998亿元，也就是说，扣非净利润为5772万元，同比增长45.70%。2020年同期受到疫情影响，业绩基数较低，如果对比2019年同期扣非净利润5597万元，巴比食品今年上半年扣非净利润增速仅为3.13%。
此外，因原材料价格上涨，巴比食品毛利率逐年下降。2019年至2021年中期，其毛利率分别为33.11%、27.90%和24.78%。
地区依赖桎梏难解
在上市之时，因收入与利润严重依赖单一地区，巴比食品颇受投资者诟病。那么上市一年后，其获得资本市场的加持，是否摆脱了地区依赖症呢？
目前，巴比食品加盟店普遍位于上海、浙江、江苏、广东、北京等省份，其中上海门店数量超过1300家，而浙江与江苏门店也达到1300家左右。对比之下，2020年底，华南地区门店仅有269家，而华北地区门店数量更少。
此外，华南地区口味与华东地区有所不同，巴比食品本地化程度不高，研发费用向来十分低。2021年上半年，其研发费用为280.2万元，占总营收比例0.47%。同时，巴比食品虽然重视华南地区，但推广力度不足，品牌知名度不高。
相对于华东地区工厂超负荷生产，华南地区和华北地区产能利用率也相对较低。据信达证券研报，近几年来上海工厂全年超负荷生产，产能利用率均超100%，最高直逼140%，拓店速度一定程度上受产能瓶颈拖累。
对比之下，2020年年报显示，广州中央工厂面点类、馅料类产品的产能利用率分别为20.75%、34.99%；天津中央工厂面点类、馅料类产品的产能利用率分别为2.26%、19.79%。
值得一提的是，在华中地区，巴比食品通过收购武汉连锁品牌好礼客、早宜点入局，其中早宜点在武汉拥有超500家门店。
包子连锁是门好生意吗？
随着人们生活变迁和城市化进程推进，国内居民越来越倾向于外食早餐。从市场规模来看，早餐市场规模可达到2万亿元。据英敏特数据，2019年我国早餐市场销售额达1.75万亿，2015-2019年复合增长率7.1%。而以包子铺为代表的早餐小吃店成早餐外食的主要消费场景。
市场规模虽大，但行业门槛不高，入局玩家众多，品牌区域割据竞争严重，市场集中度非常低。据中国烹饪协会发布的《中国早餐市场分析》显示，国内连锁早餐企业数量达到2000家左右，大多数企业早餐网点在100个左右，而超过200个网点的企业只有140家左右，占比仅为7%。其中，巴比食品门店数量突破3000家，在包子连锁门店中排名第一。
相对于中晚餐，早餐生意并不好做。首先中式早餐的客单价较低，通常在5-10元之间，其中以巴比馒头为代表的中式早餐连锁店的人均价格为5-7元，而连锁便利店人均价格为6-10元，新零售社区超市人均价格为13-20元。
因此，中式早餐门店均为小本生意，连锁加盟以个体户为主，多为夫妻经营小店，且较为依赖面点师傅，制作标准化程度低，对资本的吸引力度较小，行业规模扩张受限。这使得行业竞争格局以小作坊为主，连锁门店占比不高。
总而言之，巴比食品受限于行业发展局势，全国市场规模扩张不利，对华东地区依赖程度非常高，也使得主业发展遭遇瓶颈。在此之下，资本市场对其估值下降，原始股东也开始获利减持。上市一周年，巴比食品暂未能给普通投资者带来良好收益。