酒业观察：资本入酱理由何在，酱酒消费是升热还是在降温？ 无论是中国白酒总产量呈连年下降，还是酱酒热下的降温声音，还是酱酒攻占全国市场，酱酒大赛道依然在竞争激烈中高歌前行，也成为... 

无论是中国白酒总产量呈连年下降，还是酱酒热下的降温声音，还是酱酒攻占全国市场，酱酒大赛道依然在竞争激烈中高歌前行，也成为资本选择财富寻求增长的又一机会点。

梳理发现，当资本大规模涌入白酒板块时，加快了业外资本布局酱酒的方向。

【洞见一】跨界卖酒，为何青睐布局酱酒？

蔡学飞认为，从行业的角度来说，大量的业外资本涌入酱酒会进一步推高酱酒的市场规模，并且带来整体行业门槛的提高，对于提升酱酒的品质有着积极价值，但是过热的酱酒市场可能也会带来市场的泡沫化，特别是酱酒的价格持续上涨可能加剧市场投机风气，不利于酱酒品类的长期利益。

【洞见二】另类插队，为何选择转型做酱酒？

工商信息显示，江洽食品成立于2021年12月，持股81%大股东为陈先保。酣客君台成立于2022年3月，注册资本4.08亿元，法定代表人佘小兵。

梳理发现，2022年9月，酣客君台获江洽食品增资入股，陈先保拿下的酣客君台正在赤水市投建年产1万吨酱香白酒项目，总投资高达12亿元，其持股比例达到51%，成为酣客君台新任大股东。

资料显示，酣客君台为酣客君丰酒业子公司，酣客君丰酒业由2014年成立的酣客酒业与1996年成立的君丰酒业合并而来，目前拥有两大生产基地，年酿造规模在6500吨左右。

有业内指出，酣客君丰将现成的项目拿出来合作，或源于自身资金紧张，其旗下的酣客酱酒产品虽小有名气，但未完成大的破圈。

事实上，陈先保也并非首次布局酱酒，去年4月，江洽食品曾在仁怀对外投资设立了一家名为江洽酒业（仁怀）有限公司的企业，月底该公司更名为贵州万师酒业有限公司。

事实上，在中国资本市场上，资本偏爱酱酒，特别是产业资本、国有资本押注酱酒发展，让行业看到了酱酒的更多的确定性。那么，大量的知名企业都在跨界布局酱香酒，这到底是什么原因让酱酒火了？

其实，最直接明了的解释就是酱酒有利可图。酱酒用占中国白酒8%的行业产能，实现1550亿元销售收入和630亿元的利润，并且利润占比达到了39.7%。

因此，各大资本密集布局酱香酒也就显得顺理成章，也符合市场投资的逻辑。

有文化与品质高度的好酒才是硬道理。

【洞见三】资本投资，为何大规模布局酱酒？

其实，从酱酒发展初期来看，就早有资本窥见其潜力，按下了资本入酱的“加速键”。

显然，酱酒产业离80万吨的产能天花板还有一定的距离，无疑正值发展的上升期，有望在10年内达到5000亿元的规模，面对如此巨大的发展潜力，诱人的“大蛋糕”前景可观，资本岂能视而不见？

贵州省新动能产业发展基金合伙企业正式注资贵州李兴发酒业有限公司，成为第二大股东，一年内分别对李兴发酒业、洞酿洞藏酒业、肆玖酒业三家潜力型酱酒企业进行注资。同样，消费产业基金日初资本也分别对宝酿集团、国台酒业和真工酒业三家酱酒企业进行投资。以及，中粮集团旗下子公司中孚泓安（青岛）绿色生态农业发展有限公司入股酱酒企业国凌酒业。

从国资在增资入股方面来看，2022年国资新成立的公司包括福建省建瓯市实业集团有限公司投资成立福建省酒业股份有限公司、山西离柳焦煤集团和吕梁市国有资本运营有限公司共同组建山西杏花村酒业集团有限公司等。

这意味着，贵州国有资本（包括央企）已囊括了绝大多数酱酒企业，包括头部、一线等实力酱酒企业，显然,国有资本正在“掌控”贵州白酒产业的未来发展态势。

在业内看来，当前酱酒已进入“大浪淘沙”的中场阶段，未来五年将是酱酒品牌竞争最激烈的阶段，品牌格局将逐渐明朗化，头部品牌将通过提升产能、铺设全价格带等方式，在市场中占据主要地位。

这也意味着，在酱酒赛道分化加剧且入局者众多的背景下，高品质才是长期发展的关键。

一直以来资本对白酒特别是酱酒的青睐倍加，以复兴系为代表的资本狂饮酒业，到了疯狂的底部，媒体深度报道的《资本围猎茅台镇》引发高层注意，直接切断了资本无序进入酒业的道路。

资本乱局、价格疯涨、跨界插队、野蛮生长、品质保障等因“酱香热”派生而出的各种现象及问题，引起监管方面的注意。去年8月，国家市场监管总局组织各大酒企于中国价格协会召开“白酒市场秩序监管座谈会”，酱酒热开始“降温”，多家企业相继宣布“染酱”计划终止。

“酱酒越热，越需要冷静思考。”也正中国酿酒大师白酒专家季克良表示的，他不是对其钟爱的酱酒唱衰，而是警示大家不要头脑过热，应秉持冷静的态度以让酱酒的繁华更持续、更长久。

叶歌观察认为，酒产业在经济发展全产业链中的链接作用巨大，可以说包含了所有产业形态，农业端，制造端，消费端，流通端，金融资本，科技创新，文化旅游，自然生态等等，从中国传统文化角度看，更加显现酒业的独特无穷魅力。