今年以来，在"双新"补贴政策驱动下，消费者购车热情被激发。乘联会最新数据显示，11月1-24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期增长4%；新能源车市场零售86.7万辆，同比去年11月同期增长68%，较上月同期增长7%。另据商务部数据，截至11月18日24时，全国汽车"报废更新"和"置换更新"补贴申请均突破200万份，合计超过400万份。
瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻认为，从内需角度看，中国内地实施的"以旧换新"和"报废置换"补贴政策已初见成效，但2025年政策力度可能会面临退坡。
"以往来看，刺激政策后常有一年缓冲期以减轻退出冲击。"巩旻预计，报废补贴标准可能从今年的2万元、1.5万元降至明年的1万元、7000元。同时，今年财政预算仅覆盖半年，但明年需为全年准备，预计总体刺激预算金额不变，但单台车补贴可能减半。
野村的报告中提到，受惠于政府的"以旧换新"补贴政策，2024年中国市场的汽车出货量高于该行先前预估。野村认为，2025年汽车市场可能会有进一步的政策刺激。
"2025年即将到来，政策热潮逐渐退却，新一轮车企价格战或将于2025年1月出现。"巩旻表示。
与瑞银的判断相近，摩根士丹利报告同样认为"价格战"尚未结束。"在传统淡季的（2025年）一季度，由于缺乏政策支持和新车型上市，我们认为价格竞争风险较高。合资品牌为了维持销量可能继续进行价格竞争。不过，与往年相比，全行业范围内的大规模价格战可能性不大，更可能集中在主力车型或新车型上市时通过增配减价策略推行。"摩根士丹利称。
11月27日，市场流出比亚迪致供应商降价10%的邮件。尽管比亚迪方面对此回应称，这是基于公司规模化大量采购对供应商提出的降价目标，"非强制要求"，但市场普遍认为，"价格战"或将借此再度升温。
瑞银报告显示，2024年上半年，比亚迪在国内乘用车市场的份额高达14%，，远高于同期特斯拉的4%，仅低于其他所有面向大众市场的在华合资公司的25%。
除或将被动参与到"价格战"，瑞银和摩根士丹利均在提到"智能驾驶"将是接下来车企积极竞争的领域。
"智能驾驶自动驾驶将成为主要亮点之一。目前硬件端差异化难以显现，因此智能驾驶系统成为重要考量标准，包括特斯拉FSD落地、无图导航、去激光雷达及端到端大模型等技术将在高速公路及城市道路推广。"摩根士丹利认为，对于选购20万元以下智能电动车来说，这些功能是必须具备的重要考量因素。
"中国车企会争先恐后的打造更好的车，包括更长的续航里程、更强劲的动力、更好的内外饰、更好的智能化的体验，以及辅助驾驶方面的优势。"巩旻表示，尽管近两年的融资环境不及2020年、2021年，但智能驾驶领域并没有看到任何的倒退。
基于上述对汽车消费拉动的因素，三家机构对2025年中国汽车市场均给出了乐观的估计。
"今年全年汽车销量预计达到2,600万辆左右，其中新能源车销量可达1,150万-1,200万辆，同比增长28%-33%。"摩根士丹利预计，明年乘用车的需求将维持在2,600万辆左右，其中新能源车的增长率将在15%至20%左右。
从投资角度，巩旻认为目前中国自主品牌占全球汽车市场份额约20%、占全球电动车市场份额约60%，但合计市值仅占全球车企的10%左右。"长远看，我们对中国品牌的投资是偏乐观的。"野村也对2025年市场整体需求较保持乐观，并相信需求可进一步增长。