导读：6月25日晚间，科创板第一股华兴源创的发行价确定，为24.26元/股。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨谷枫
编辑丨朱益民、林虹、刘巷
值得注意的是，杭可科技4月15日科创板上市申请获受理，至今日招股，共历时71天，在目前发行队伍的4家企业中速度最快。
随着各个环节推进，市场各方参与，科创板发行阶段的画像逐步明晰。
科创板第一股发行价定为24.26元/股
6月25日晚间，科创板第一股华兴源创的发行价确定，公司公告表示，发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为24.26元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
这个价格对应的市盈率分别为：
①36.97倍（每股收益按照2018年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
②35.99（每股收益按照2018年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
③41.08倍（每股收益按照2018年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
④39.99（每股收益按照2018年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）
从第一股定价出炉的过程来看，市场对于第一股报价偏谨慎，但是热度很高。
这个发行价贵不贵？看看市场怎么说
那么这个报价贵不贵，一些市场人士也发表了自己的观点：
资深投行人士王骥跃：报价区间10.65-31.76，四数区间25.36-25.66，最后发行价定在24.26元，扣非后发行后市盈率为41.08倍，低于前述区间范围，突破23倍市盈率，低于计划募集资金规模，但已超行业平均市盈率。
华东某不愿具名的分析师：投价报告给的参考区间是每股价格区间为21.17~26.82元，最后定价正好处在询价价格区间的中间位置，略高于行业平均市盈率，打新还是有机会的。
机构报价谨慎
上周三开始，华兴创源的路演依次在上海、北京等地开展，本周余下两家企业也将开始线下路演和询价的环节。
根据记者了解到的情况，尽管此次科创板提倡的是市场化发行，但大多数机构普遍在第一批企业面前表现出了谨慎的情绪。
上周参加华兴源创周五北京路演的一家机构人士告诉记者：
“华兴源创给出的估值区间为30-38倍，这个估值不便宜，目前还没决定要不要报，这两天再和其他同行沟通下。不过肯定还是会报，毕竟首家，所有环节都应该经历一下。”
不仅机构报价谨慎，监管方面也十分谨慎。
“目前还没有说具体哪种行为算是违规，就我了解，目前私募借道公募算是行业通用的情况，各种类型的借道都有，具体哪些算是违规监管应该给出进一步的说法。”北京地区一家中小型公募的总裁助理告诉记者。
打新即将开启
路演、询价最终需要认购环节来体现，而本周科创板另一个重要的环节也要出炉，这便是网下打新环节。6月27日，科创板第一股华兴源创将迎来网上网下申购日，股票代码为688001。
值得注意的是，华兴源创的发行仅通过向符合条件的投资者进行初步询价直接确定发行价格，不再进行累计投标询价。
他表示：“假定这些申购均为有效申购，因我们预测最终网上发行股数为1162.90万股，网下发行股数预计为3047.60万股。因此，预计单一配号中签率可能为0.057%，顶格申购中签率为0.86%。”
而采用同样的计算方法，彭海团队预测睿创微纳单一配号中签率可能为0.059%，顶格申购中签率为1.24%；天准科技单一配号中签率可能为0.051%，顶格申购中签率为1.38%。
“科创板目前中小投资者打新中签率整体还是比较低，近一年来上市的A股新股平均网上中签率为0.06%，科创板首批企业的数据目前和A股差不多。”彭海分析表示。
而网下申购环节，需要注意的是监管层还是倾向长线资金方面。
另外，通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户，中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定，持有期限为自发行人股票上市之日起6个月。
“监管层还是希望长线资金能够成为科创板企业发行阶段的压舱石，在之后的市场运行阶段改变目前A股市场短期炒作的风气，引导长线的价值投资理念。”泽浩投资合伙人曹刚告诉记者。
1、参与科创板新股网上申购，个人投资者需符合哪些条件？
一是符合科创板投资者适当性条件，并且已经开通了科创板股票交易权限；
二是符合关于持有市值的要求，也就是参与科创板新股申购的个人投资者持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值在1万元以上（含1万元）。
3、如何计算个人投资者持有的市值？
按照《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则（2018年修订）》(以下简称《实施细则》)，以投资者为单位，按其T-2日（T日为发行公告确定的网上申购日，问答中所指日期均为交易日，下同。）前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算。
举个例子，对于打算参与首只科创板新股申购的投资者来说，就是按其自6月25日（包括该日）前20个交易日的日均持有市值来计算。
如果投资者持有多个证券账户，那么，多个证券账户的市值合并计算，但不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。
4、科创板新股网上申购的比例是如何规定的？
与目前沪市主板相比，科创板股票网上发行比例、网下向网上回拨比例等都是存在差异的。对此，投资者应在申购前予以充分了解。
5、如何计算网上投资者的可申购额度？
根据投资者持有的市值计算可申购额度。为提升科创板网上投资者申购新股的普惠度，《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》规定：
一是每5000元市值（低于沪市主板市场规定的每1万元市值）可申购一个科创板新股申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度；
二是每一个新股申购单位为500股（低于沪市主板市场的1000股），申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股，如超过则该笔申购无效。
6、通过多个证券账户参与网上申购，是否可以这样操作？
投资者只能使用一个证券账户参与网上公开发行股票的申购。
如果同一投资者使用了多个证券账户参与同一只科创板新股的申购，或者投资者使用同一证券账户多次参与了同一只科创板新股申购，那么，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
7、网上投资者在提交申购委托时，需要缴纳申购资金吗？
此外，网上投资者在提交科创板新股网上申购委托时，无需缴付申购资金。但是，在申购新股中签后,投资者应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日（对于首只科创板新股来说，是7月1日）日终有足额的新股认购资金。
8、投资者未足额缴付申购资金，有何影响？
如果投资者在连续12个月内，累计出现3次中签但未足额缴款的情形，那么，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。