付鹏最新演讲是2024年11月24日进行的年终演讲，主题为《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》，主要内容如下：
全球变化与中国经济观察
全球变局：2016年开始世界进入重大变局，全球化趋于右翼化和逆全球化，各国资本运作和经济逻辑发生结构性变化，不能再用过去四十年全球化的惯性思维来理解当下。
中国经济矛盾：中国经济自2019年起显现内部有效需求不足的重要矛盾，中产阶级的陨落和消费降级对经济冲击最大，需求端和杠杆模式难以持续，从底层到中层的消费行为变化显著，如预制菜普及和低端消费崛起。
意识形态与经济周期
社会经济核心周期：社会经济周期的核心是意识形态周期，包括左倾和右倾，当前全球正处于极端左翼到右翼的转变中，政治变动主导着经济和市场。
投资与市场观察
全球经济格局
各国面临问题：美国和中国均面临内外矛盾，日本三十年以“代际分配”完成了内部分配的调整，新兴市场则面临汇率压力和资本流出危机。
中国经济现状
内需与杠杆问题：内需疲软，供需双弱，居民部门继续加杠杆难以为继，消费降级和中产阶级的萎缩对经济形成冲击。
行业结构性机会
政策与市场逻辑
经济政策特点：中国经济政策更多是间接税，例如通过房地产实现间接税收，当前政策工具受限，财政、利率和汇率间需保持微妙平衡。
经济再分配的必要性
增长与分配导向：中国需从增长导向转向分配导向，否则难以打破富者恒富的循环，债务化解需通过结构性调整，而非单纯依赖消费刺激。
人口和杠杆压力
社会意识的警醒
全球政治风险：全球政治右翼化趋势加剧冲突，各国需警惕战争风险，国内需打破盲目乐观和极端民族主义，回归理性判断。
THE END