未来30年将是农业现代化的30年，中国农业企业盈利的水平会逐步上升，盈利的增速也会超过工业
记者徐淑君
越来越多的资本开始为中国农业的春天“育种”。
浸润证券交易领域多年之后，王岑一步跨进了农业这个古老而又少被关照的“土行当”。这位正频繁穿梭于田间地头的专业投资人，曾当过美国AM-TD证券分析交易员，现在是天图创投的副总经理。
在王岑眼中，投资中国农业的春天正在到来。
“中国农业正以其巨大的潜在发展空间，不断吸引着国内外各种资本力量”——农业部总经济师张玉香10月底在中国农业投融资洽谈会上如是说。
张玉香分析指出，“十二五”转型时期，中国政府将更加注重解决粮食持续增产乏力、水利设施落后等难题，为潜在农业投资者提供巨大商机。
稀缺决定愿景
以私募(PE)和风投(VC)为代表的资本力量成规模进入农业始于2009年，随后便持续升温。农业成为投资的朝阳产业，成为不少投资者的共识。
农业咨询机构艾格农业数据显示，2006年私募投资于农业仅0.56亿美元，到2010年已经达到14.89亿美元，一年超过了过去4年的总和。
农业投资趋热，首先源于农业资源的稀缺性。
美国国家食品与农业学会首任会长RogerBeachy博士认为，未来全球还可能会新增20亿人口，这些新增人口会要求粮食增产43%，肉增产75%。农业食品增产要求和水土资源的约束矛盾是农业发展的机遇。
刚性需求带动全球农产品价格不断攀升。2011年6月，全球农产品同比增长了33%，中国农产品上涨了10%左右。
中信证券农林牧渔首席分析师毛长青分析指出，尽管全球农产品价格明年可能会有一个高点回落过程，但中长期而言，中国主要的农产品价格会比国际市场高出一到两倍，相对于国际市场，中国农产品价格的上升趋势性特点比周期性特点更突出。
中国农业工业化才刚刚起步，中国农业正在加速转型。毛长青分析认为，未来30年将是农业现代化的30年，中国农业企业盈利的水平会逐步上升，盈利的增速也会超过工业。
黄德钧说，农业食品行业整合可能会从“十二五”持续到“十五五”，一些大型的公司，会利用资本的力量进行纵向或者横向的产业整合，到“十三五”和“十四五”期间相对稳定。
在美国泰山资本中国区联席主管邵楠看来，金融危机爆发属于经济最坏的时刻，同时也是投资农业一类具有发展潜力领域的最好时机。
投资模式仍在探索
长长的农业产销链条，为资本进入提供了无限可能性。
根据细分，整个农业有将近70个子行业。而根据清科研究中心数据，从2006年到2011年2季度，114起投资案例的行业分布中，农用物资行业公开案例数26起，位居各类农业二级行业之首，“农资行业兼有第二、三产业的特征，因此获得投资最多”，清科研究中心分析师肖珺如是说。
农业投资的长周期性，让追求尽快上市、短期回笼资金的投资机构换了一个思路。
“PE/VC市场化程度较高，能够推动农业产业向顺应市场和消费者需求的方向发展，打造大农业泛食品概念和大消费概念。他们会寻找产业链上不同节点的企业，成为促进产业整合方面非常良好的力量。”黄德钧说。
天图创投确定农业投资新方向后，成立了专门的农业投资基金，国内背景的王岑及团队追求项目落地，而非互联网等行业的境外上市模式。
“投资农业是一种新商业模式，目前对盈利等没有太大的要求。”王岑说。比如2010年天图投资的有机食品企业百年栗园，其运作模式为：物流以外包为主，与一些成熟的物流公司合作；养殖采取公司加农户的方式，采取为周边农户提供饲料和种鸡，然后回收鸡蛋的路径；渠道则是走商业超市模式。百年栗园自身则集中精力做鸡蛋产品，目标是做出品牌。
2011年4月，百年栗园的模式吸引了德同资本近1个亿的投资。德同资本具有有机农业投资经验，曾在2008年8月投资过江西金源农业。
最早将鸡蛋做成品牌的企业北京德青源科技股份有限公司，从2000年7月成立后，规划出细分领域的全产业链。重点在上游培养种鸡，以产出合格蛋品；中游的蛋品加工，下游的销售、清洁能源项目是上游的延伸，服务于上游产业。德青源走规模化养殖道路，由于投资额巨大，先后引进了世界银行国际金融公司、全球环保基金等外资机构的投资。
德青源公司副总经理孙丽娟说，这些外资公司主要看中的是德青源的环保节能、集约化发展的农业工厂模式。在发达国家，基本上已经没有散养的方式，大型农场养殖模式更有利于土地集约使用，例如，美国最大的农场养了2650万只鸡。德青源已规模化养殖300万只鸡，初步发展成一家农业工厂。
难题待解
众多投资者一致认为，土地流转问题尤其重要。中国农村土地非常分散，给农业规模化、产业化生产带来难题。小农机、农药、化肥、种子在小农地上使用效率低下，对农业生产效率的提高造成很大的障碍。
农业企业则面临农地确权问题。随着农业产业化调整，农业项目更多的出现在非建设用地上建设永久建筑。德青源副总孙丽娟说，因为建筑物不能作为正常资产，导致企业在银行贷款、资产抵押问题及上市资产评估等方面遇到问题。需要政策在固定资产投资确认、土地税、房产税上给予支持。
这里还涉及到产权化的问题，黄德钧分析因为很多投资机构在农业进行投资以后，园区里面的水利、公路等建设都是自己做的，产权的问题没有解决，他们将很难从银行得到债券融资。
由于部分投资机构不懂得如何和众多农户打交道，农户管理和农村文化是他们首先要学的课程。泰山资本中国区联席主管邵楠说，由于农业的区域特点，投资机构需要深入实地，除了了解农产品种养殖特点和市场情况，还需要与农业企业、农户交朋友，信任彼此。
一些刚起步的农业企业，缺乏有良好业绩的高质量管理团队，也没有完善的财务管理体系，让投资机构得不到准确的财务数据，从而难以做出投资决策。由于农业从业人员减少，传统农业经营者素质相对不高，导致很多企业缺乏农业人才，在企业创新方面需要得到人力资源支持。
邵楠说，农业投资属于闻着香，吃起来臭，实际做起来很难。农业企业素质较低，农业技术管理人才缺乏，中国政府扶持农业企业，其中一条是减免增值税，造成农企违规成本极低。“与其他行业相比，这个行业里面欺诈最多。”例如，有些企业挖空心思争取国家补贴，反映在财务报表上是销售额不高，但是利润很高。这类企业坚决不能投。
迄今为止，天图创投只投了三家农业企业。王岑说，相对于其他行业，投资农企会占用很多精力、更辛苦。