长青股份：业绩保持快速增长，南通基地将逐步贡献产出
点评：
收入保持快速增长态势。2013年公司实现营业总收入15.69亿元，同比增长23.4%；分业务来看，除草剂和杀虫剂业务收入分别同比增长31.0%、21.7%至6.04、8.84亿元，其中除草剂新增产品麦草畏实现销售收入7000万元以上，氟磺胺草醚国内需求旺盛，杀虫剂吡虫啉1000吨/年技改项目也于2012年底投产，2013年销量有较明显提升(原药、制剂销量分别同比增长31.8%、8.5%)；另一方面，公司氟靖胺草醚、吡虫啉等产品的销售价格也较2012年有所提升。
麦草畏项目顺利投产，南通基地将逐步贡献业绩。全资子公司江苏长青农化南通有限公司(南通基地)年产2000吨麦草畏原药生产线项目于2013年上半年投入试生产，12月通过环境保护竣工验收，该公司2013年共实现营业收入7607万元；但由于产能尚未得到释放，且前期公用工程投入较大，导致2013年亏损144.37万元。我们判断后续伴随麦草畏开工负荷的逐步提升，以及后续啶虫眯、S-异丙曱草胺等产品的建设及投产，南通基地的经营情况将有显着改善，并构成公司后续的重要增长点。
维持“增持”评级。2011年以来，长青股份依托吡虫啉、氟横胺草醚等产品景气的提升(销量的提升和价格的上涨)保持了业绩的较快速增长；后续南通基地新增项目有望为公司的后续增长提供动力，此外公司本部产能扩张和产品结构优化仍在持续推进，我们维持公司2014,2015年EPS分别为1.18、1.45元的预测，并引入2016年EPS为1.77元的预测，维持“增持”的投资评级。
山大华特：医药环保双轮驱动业绩快速增长
事件：
公司披露2013年年报，收入10.95亿，同比增长31.9%，实现净利润2.75亿，同比增长23.4%，归属上市公司股东净利润1.53亿，同比增长26.1%，EPS0.85元。
结论：
正文：
1.公司盈利能力逐步增强
收入10.95亿，同比增长31.9%，实现净利润2.75亿，同比增长23.4%，归属上市公司股东净利润1.53亿，同比增长26.1%，综合毛利67%，较去年下滑2.3个百分点，主要是低毛利的环保收入占比提高，但是公司ROE和ROIC分别为21.97%和17.86%，连续多年稳步上升，盈利能力逐步增强。
2.儿童用药未来仍可快速增长
公司药品收入7.03亿，同比增长27.3%，净利润2.42亿，同比增长21%，毛利率高达86.6%，比上年增加0.6个百分点。公司药品业务主要是控股子公司达因海洋生物制药生产销售，产品集中在儿童保健领域，主要包括补充儿童维生素AD、钙、铁、锌等微量元素系列是我们认为环保行业发展空间巨大，随着公司市场开拓能力和项目管理能力增强，特别是今年SNCR和SCR脱硝技术的应用，脱硝项目实现零突破，公司环保业务仍会保持高速发展。