随着人们自身素质提升，越来越多人会去使用报告，报告包含标题、正文、结尾等。你还在对写报告感到一筹莫展吗？以下是小编帮大家整理的投资分析报告，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
一、项目开发宏观环境分析
天津市经济逐步呈现平稳较快发展的良好态势。近年来，工业经济进一步向好，投资、消费等内部需求持续升温，制约经济快速发展的有关因素明显得到改善，经济发展基础逐步得到加强，总体形势持续向好。天津工业园区交通便利，水、陆、空、铁立体交通网络发达。天津工业园区距离天津滨海国际机场仅两公里距离。天津港是中国北方最大的人工港，园区距离港口三十公里。同时，津滨高速、京津塘高速等多条高速公路贯穿在天津工业园区内。
二、可行性分析及必要性
随着经济的发展和中国科技兴国战略的进一步实施，在政府的大力扶持下，我国各个行业发展迅猛尤其是房地产业与工业。经过几十年的发展，轻钢结构建筑行业已经形成一条完整的产业链，从开采、提炼、加工、到应用于所需行业中，已日趋成熟。轻钢结构具有轻巧、节材、节能、降低工程投资、使用寿命长等优势，可以实现快速安装与二次使用，并具有抗震、抗风、隔音、隔热等优点，因此，轻钢结构已经在建筑领域迅速崛起，同时，我国将节约资源作为基本国策，提出发展循环经济，保护生态环境，节约资源的发展理念。
为了加快钢结构产业发展，积极响应国家政策，Nvidia经过反复考察，拟在天津工业园区建立一家生产基地，项目总投资1.1亿元，征地45950平方米(位于天津工业园区3区内)。
三、可行性分析
有投资就有风险，项目投入运营后，公司将更加完善现有企业制度和企业经营制度，保证各项目高效运营和管理，为促进企业经营的良性循环，公司制定了一系列措施。首先要加强企业宣传力度，只有让客户了解企业经营模式，产品质量，才能让客户信任本企业。其次，加大业务员招揽力度，加大业务员队伍的建设。还要树立质量意识，要做到每个产品都是客户放心的产品。最好，要加强企业管理，做到增收减支，抓质量，抓安全，促工期，确保万无一失，赢得广大客户的好评。
四、融资概算
资金是企业进行生产经营活动的必要条件。企业必须以权益资本的形式向投资者筹集资金，并以此来吸引其他投资或称为各类借款的基础和保证。资金筹措在房地产开发中是不可替代的地位，为投资提供了基础和前提。
第一章总论
1项目内容、企业目标和发展战略
1．公司名称：
XXXX有限公司
2．项目内容
20xx年进军消费类电子产品领域：以DVD技术为代表的新技术，包括DVDROM，DVD播放机，可写DVD等。
涉足信息工程产业：POS终端、IC卡、刷卡机、住处系统集成、电子商务软件等。
3．公司目标：
在不久的将来，建成一个电气和住处王国。先期目标是步入中国电子百强，最终成为世界级的巨型高技术公司。
4．发展战略：
方案1：以积累的人才优势和成熟产品为突破口，以特贸的资金优势为依托，在短期内完成资本原始积累、管理经验积累、人力资源的积累和一定的市场占有率，创立自己的产品品牌。通过拓宽产品方向和提高产品档次，条件成熟时，在国内以OEM方式或参股、控股和企业收购等形式实施低成本的快速扩张，占领国内和国际市场；力争企业早日上市，募集发展资金，使企业的发展步入良性循环，在短期内得以迅速发展。
2立项依据
2．已经和供应商建立良好的伙伴关系，材料的采购渠道成熟，IC供应商的技术支持良好。
4．国际通信OEM市场对中国的制造能力有一定的依赖，保重OEM也是初期发展的必由之路。
5．目前，电子行业的市场特点是市场成熟、竞争激烈、利润微薄。必须要有自己的优势才能在激烈的市场中站稳脚跟。在电子方面的发展战略值得深入研究。著名的计算机产品供应商DELL公司在这方面可以提供很好的发展经验：即低成本的生产成本、良好的售后服务和快带的市场能力。
3项目概貌
本公司注册资金1500万元人民币。其中300万元为厂房投资，100万元用于生产车间、写字楼改造，300万元用于设备投资，其余800万元为流动资金，用于支付工资、购买原团料和支付销售费用和管理费用。
第二章项目背景与发展规划
1项目提出的背景
2项目发展规划
中期：家庭影剧院5。1功放、DVD影碟机、高级音箱和音响。
长期：家用医疗电子、汽车音响、IT产业：计算机配件、外设、软件。
第三章工程技术方案
1产品技术构成
多手机一拖三（可用8528方案）·20信道自动扫描（超越10信道）·通话手机转移功能·手机与座机的对讲功能·P->T功能
座机和手机夜光健盘·扰码保密功能（选项）·座机免提功能
座机和手机10组号码存储功能·通话音量手动调节功能·防盗功能（防并机功能）·密码锁功能·65300密码·自动对码
CallerID(Typel)·LCD显示
座机停电可用（手机停电可用最好）·通信距离500米
手机停电密码2H不丢失
2新产品的研究开发
3土建工程改造
第四章职能部门的设置
总经理办公室、行政部、人事部·财务部
技术部：开发中心、IE部、电脑部、仪器校验室、资信中心
厂部：生产部、模具部、塑胶部、设备部
物资部：物控、计调、采购、成品仓库、材料仓库·市场部
质量做主部：QA、IQC部
[案例分析要求]
1、讨论上述《可行性分析报告》存在的问题及可能产生的后果。
2、分析影响该投资项目的关键或主要因素，并讨论其是如何影响投资项目经济效益的。
3、如何根据该项目的特点，建立相应的评价框架、评价方法和指标？
4、该投资项目是否具有显著的经济效益？为什么？
今年，XX南海首次写进省人代会《政府工作报告》，成为全省重点打造的三个海洋经济新区之一。市委、市政府紧紧抓住这一重大机遇，确立了“两大板块三大功能区”的发展战略，构建起了城区和南海两大板块遥相呼应、产业向三大功能区集中的发展格局，坚持把“三区”作为招商工作的主阵地，充分发挥好港口、资源、人文环境等优势，加大招商引资力度，积极争取新的优质项目，加快推进重点项目建设进程，逐步提高投资质量和效益。全市固定资产投资呈现总量保持平稳发展、结构日趋优化的良性发展态势。
一、固定资产投资运行特点
从目前情况看，全市固定资产投资稳步增长，房地产投资步伐加快。二月份，全市固定资产投资完成10.15亿元，比上年增长18.2%。其中，房地产开发投资3.57亿元，增长120.8%。
（一）二产投资快速增长，发展后劲十足。二月份，全市固定资产投资中的第二产业完成投资4.61亿元，同比增长21.4%，二产的投入占投资的比重45.4%，比去年提高了1.2个百分点，成为全市投资的重要支撑。二产特别是工业投资的快速增长，拓展了工业产值的增长空间，促进了工业结构调整和转型升级，全市工业经济发展后劲十足。
（二）三产投资稳步增长，所占比重有所下降。第三产业完成投资5.1亿元，同比增长3.7%，占总投资的比重为51.0%，比重比去年同期下降了7.2个百分点。三产投资仍占据总投资的半壁江山，比重有所下降的原因主要是今年二产特别是工业投资集中开工建设所导致的。
（三）新开工项目规模扩大，亿元项目占比明显提升。二月份全市施工项目85个，其中结转项目为56个，计划总投资为83.89亿元，结转投资为33.57亿元；其中过亿元的项目14个，计划投资为67.1亿元，占计划总投资比重80%。二月份新开工项目29个，计划总投资27.67亿元，新开工项目平均规模达到9542万元，比去年平均规模906万元高出10倍多。从总体趋势变化看，全市固定资产投资主要依靠大项目的发展带动。
（四）民间投资稳步增长，投资总量支撑有力。二月份全市民间完成投资5.24亿元，同比增长11.2%,占总投资的比重为51.6%。近几年，中央和省市政府一系列鼓励和扩大民间投资的政策和措施的相继实施，使得全市民间投资总量迅速攀升，发展速度逐年加快，涉及领域不断拓宽，在推动城镇建设和全市经济社会持续快速增长方面，发挥了重要作用。
二、房地产开发投资“热”中有“冷”二月份，全市房地产开发投资增长很快，建设规模逐年扩大，投资热潮不断；但也存在商品房销售低迷，待售面积上升的趋冷现状，某种程度上潜存着房地产泡沫隐患。
（一）房产开发企业数目增加，投资呈快速增长趋势。近年来，各级领导高度重视房地产业的发展，外来房地产大批进驻XX，二月份房地产企业达78家，比去年二月份增加了17家，企业个数增长27.9%。异地房地产企业大批进驻，成为全市房地产投资快速增长的重要拉动因素。近几年，随着城镇化步伐的加快，全市房地产投资主要集中于两大板块（南海新区及新城区），辐射带动了周边镇区的旧城改造建设，两大板块成功拉动了全市房地产业快速发展。二月份全市房地产开发完成投资3.57亿元，同比增长120.8%。房地产开发投资占全市投资比重35.2%，占三产投资的68.9%，房地产开发投资已成为固定资产投资的一个重要组成部分。
（二）建设规模不断扩大，施工面积显着增加。在投资快速增长的拉动下，全市房地产开发建设规模也在不断扩大，商品房屋施工面积达538.8万平方米，比去年同期增长278%。其中：住宅施工面积437.9万平方米，比去年同期增长271.3%。办公楼施工面积为16.0万平方米，是去年同期的11倍。商业营业用房施工面积为45.58万平方米，比去年同期增长181.3%。其他房屋施工面积为39.34万平方米，比去年同期增长462.8%。住宅施工面积占总施工面积的81.3%。
（三）销售价格不降反升，商品房待售面积扩大。二月份，全市商品房平均销售价格每平米3757元，同比每平米高出817元，比去年12月份每平米高出252元。全市各类商品房待售面积为62.16万平方米，同比增长902.5%。其中：住宅待售面积54.99万平方米，同比增长999.1%；商业营业用房待售面积5.39万平方米，同比增长775.7%。商品房价格上涨、成交量下降、市场低迷，是商品房待售面积上升的直接原因。
（四）企业效益同比下降，房地产企业不容乐观。受房地产宏观调控政策影响，购房者观望态度明显，房产企业受土地价格和建设成本影响，对商品房价格不松动，商品房销售面积及销售额大幅下降。二月份，全市实现商品房屋销售面积4.82万平方米，同比下降35%，商品房屋销售额1.81亿元，同比下降16.5%。
销售市场的低迷趋势对投资开发领域将产生重大影响，房地产投资不容乐观。
三、新政对房地产企业的影响
近期，全市统计局抽取了两家房地产企业进行了深度调研，由点到面，我们可以看出新政的出台对县级房地产业带来的最直接的影响。
（一）成交低迷。两家房地产企业普遍认为新政对房地产企业影响较大，楼市一直处于低迷状态，整体销售平淡，“零成交”状态是多家售楼处的普遍情况，成交量与去年相比少了很多。目前，企业面临着销售高层住房及酒店式公寓的困难，多层住宅楼销售基本上不成问题，但多层销售面临挑战。一是受本地城市居民的生活习惯影响，对高层建筑价格、物业收费高等多些方面因素不认可有着很大的关系，导致购买欲望不大；二是异地置业受限，外地人贷款购房首付高，现在购买高层住宅的外地人多一些，但是外加上现在房地产调控政策正是严厉的时候，后市发展不明朗，许多人现在都持观望态度。
（二）房价趋稳。两家房地产企业认为新政对房价影响不大，全市房价本来就不高，加上建筑成本的增加（钢筋、水泥等原材料以及人工成本的涨价），短时期内房价不会有较大的浮动。目前，虽然在一些大城市出现房产价格回落，但是在三线以下城市，房价将不会受很大影响。另外全市商品房屋销售价格与周边县市相比并不高，与威海、烟台等城市相比，在居住环境及条件相近的情况下，价格相对较低，总体房价下跌的可能性不大。
（三）刚性需求压力大。受宏观调控政策影响，对那些改善性住房购买者来说，可以继续观望等待，等待合理的购买时机，但是对于那些刚性需求者无异于增加了额外负担，银行贷款利率、首付比例的提高，对刚性需求者有一定挤压。受政策影响，税收杠杆威力显现，无形中转嫁给真正想买房者许多额外的收费负担，增加刚性需求者压力的同时，企业销售日渐艰难。除刚性需求外，XX房地产消费市场的主力军其实是改善性购房的客户。银行利率上调及公共维修基金的征收等使改善性住房的客户群大幅度的减少，很多准备购房的客户对xxxx年房地产市场的形势抱有很大的担忧。另外，银行针对外省客户最低百分之五十的高首付及高利率是想贷款买房的外省客户最大的障碍。
（四）房地产后市不太明朗。国家出台一系列的房地产新政，一线城市的房地产价格受到了很大影响，成交量大幅下滑。对于全市来说，房地产的成交量明显低于去年同期，新政对全市房地产市场影响已经显现，到底能产生什么样的影响，影响到什么程度，目前看还不太明朗。
四、对策建议
固定资产投资是促进经济保持较快增长的主要动力。因此，在项目建设、产业结构的优化升级和经济增长方式的转变等方面应重点把握以下几点：
（一）突出项目建设，壮大经济总量。经济总量的扩大要靠项目的支撑和拉动。因此，要把项目建设作为壮大经济总量的有效途径，靠项目拉动经济增长。一是围绕工业集中区建设上项目；二是围绕特色资源和优势产业上项目；三是围绕盘活存量上项目；四是围绕国家投资政策和投资方向上项目。
（二）做好统筹兼顾，优化生产力布局。社会经济是在矛盾中寻求平衡与发展的，我们要学会走“钢丝”。一方面，在投资项目引进和审批时，兼顾能耗、环境、产能等发展中的问题，必须要在节能降耗方面攻克难关、加大投资的力度；另一方面，也要预防和控制新能源产业跟风上项目以后，出现产能过剩的问题。
（四）调节好投资节奏，保证“项目链”不断节。一是严把新开工项目质量关，积极搞好项目储备。新开工项目是投资结构调整和优化的源头和关键，必须从项目源头上把好关。同时，认真搞好项目衔接，筛选储备一批符合产业政策、有利于结构调整的好项目、大项目，保证“项目链”不断节，确保新开工项目的连续性和稳定性，确保投资增长后劲。二是认真抓好重点项目的落地开工和投资进度。重点项目的带动、支撑、示范作用不容忽视，千方百计做好重点项目各个环节的工作，确保重点项目的顺利进行。三是正确处理好“好”与“快”、“保”与“压”、当前与长远的关系，提高固定资产投资的水平。保持固定资产投资增长的稳定性、连续性和均衡性，保持适度的投资规模，有效发挥投资对经济社会发展的重要拉动作用。
（五）加大投资力度，调整投资结构。优化投资结构是调整产业结构的主导环节。要合理确定投资的三次产业结构，适当提高第一产业投资在全社会总投资中的比重，改善第二产业投资的内部结构，适当加大第三产业投资的力度，确保三次产业协调稳步发展。
五、对全年投资走势预测
当前在全市各级加快发展的积极性高涨和企业盈利预期较好等因素的共同影响下，在建项目投资进度加快。预计全年全市固定资产投资将继续保持稳定增长。主要是基于以下几方面判断：
（一）大环境良好，投资预期加大。近年来，全市出台了一系列招商引资新举措，各级各部门形成了奋发向上、激情创业的良好氛围，经济得到又好又快发展，良好的经济发展形势，使得固定资产投资稳定增长预期加大。
（二）项目储备优良，发展前景看好。三月份将增加12个过亿元的大项目，计划总投资达66亿多，计划总投资5亿元以上的大项目达到5个，这些亿元以上项目投资规模大、科技含量高、市场前景好、带动能力强，建成投运后，将有力推动全市经济转型升级。
（三）经济转型加快，投资需求上升。南海新区、新城区、XX技术开发区的建设及各项基础设施建设得到极大提升，城区经济板块加速崛起，南海经济板块强势启动，大项目引进实现了新突破，特别是对全市长远发展具有战略意义的大项目纷纷落地开工，原有地域差别不断缩小，地段升值潜力增大，生态环境改善，区位优势不断提高，给投资者提供了广阔的市场，为新一轮投资增长创造了良好的条件。
一、大盘基本面分析：
A：利好条件分析：
1、人民币升值预期：人民币自xx年8月开始放松汇率控制后，进入连续升值周期，按真实购买力估算人民币兑美元至少应升值20%-30%;当然这是一长期的过程。至今人民币从8.3升值到现在7.96，升值幅度达：4.09%，20xx年三季度升值空间可能还有2%-3%。中国当今外汇储备已达9000亿美元，居世界第一，表明巨大的国外资本流入中国，为了博弈人民币的连续升值，这庞大的资金为了保持流动性，喜欢购买流动性较好的资产，例如：股票;房地产;债券等。
这从日本上世纪八、九十年代日元升值，台湾x币升值过程中股市走势可以借鉴。当时随着日元连续升值，日经指数从1万点左右最高冲到近4万点，涨幅达300%左右;台北指数也从2000点左右涨到1万点。涨幅达400%左右。
中国房地产市场自2000年开始大大牛市至今已达相当高位，国家近二年来将房地产业作为宏观控制的重点，但房价居高不下，其中外资起到相当作用。但不管如何，房地产市场已处于相对高位，风险已体现，对后续资本吸引力正在降低。
而国内债券又因为规模较小，及国内进入加息周期，已发行债券对资本的吸引力也降低，所以债券市场吸收资本一般。
这样一蛙地效应的中国股市也就脱颖而出!中国股市正成为国外资本的逐鹿之场。
2、调整充分的中国股市。中国股市自xxxx年开始，至今达16年的征程，1993年上证综合指数达1558点，13年后的今天上指也不过在1721点，上证指数自20xx年见高2245点开始展开了长达五年的大调整，到20xx年7月见底998点，破了1000点整数关，也表示中国股市在13点中指数并未有大的发展，除了上市公司的大幅增加。
在长达5年的连续大调整中，沪深股市个股跌幅巨大，平均跌幅达70%，充分释放了风险，调整有过犹不及之势，也表示阴极阳生，大机会的重新来临。
3、还其真实的上证指数。因股改复牌首日不计入上指，而一般复牌按股改平均每10股法人股送3股计，1/1.3得出系数：0.77，再因部分个股复牌涨幅较大修正系数为：0.82，则为现今股指1721X0.82=1411点;再因为自今年新股上市首日即计入指数(以前是上市第二天开始计)则新股的上市虚增了指数，也就出现了中行上市首日中行一开盘，上证综指即高开了75点，出现了06年至今天的高点：1757。保守测算，中行，大秦铁路，大同煤业，国航股份等新股的上市至少虚增了指数100点，则今天真实上证指数1411-100=1311点。
这也就说明了指数自xx年7月1000点到今天1721点，指数涨幅达72%，还是有不少个股趴在底部，涨幅很小了。
4、投资价值分析：中国股市部分上市公司具有一定的投资价值，特别是各行业的龙头公司。以即将推出股指期货的沪深300指数为例，覆盖了沪深股市六成市值，具有很大的代表性。1700点附近沪深300指数市盈率为18倍左右，在人民币升值2-3成的前提下，与美国纳市达克30倍市盈率至少应有5成的溢价。则1362X1。5=2043点。按同比例测算，上证综合指数溢价20%，也达：2064点;溢价30%，将达：2237点。再加上上市新股首日即计入指数，工行，人寿等超级大盘股一上，则上证综合指数稳健上升形态将维持，突破历史新高也是指日可待，但大部分股票与2245点时的股价还将差距较远，所谓：此时非彼时也!
5、政治环境与经济大环境简析：2008年奥运会将于中国开幕，在这之前中国经济将稳健运行，不会有较大变革，稳健发展的中国经济必将反映在中国股市，所以2008年奥运会开幕前，股市应无恙。
6、牛市必要条件：中国经济连续稳健上升，及充足的货币资本满足了彼得。林奇关于股市牛市的二个必要条件，所以支持中国股市走出一论大行情。
二、不利条件分析：
1、已有一段涨幅。市场在20xx年上半年走出底部，指数已有相对涨幅，某些个股涨幅已较大。
可选择行业前景向后，正步入高速发展期的行业上市投资。
2、股改后可流通法人股的上市抛压风险：自20xx年5月中国股市展开了股改运动，实质就是要将历史遗留的占市场70%左右的国有股法人股按市场化全流通，现市场平均执行10股送3股的对价，即国有股法人股东承担10股非流通股免费送赠3股于流通股股东的代价来展开全流通，从历史成本分析，10送3还是较低，以后三年分别以5%，10%，剩余额度展开全流通，所以全流通的真正压力体现在20xx-20xx年，但因为证券市场的预先体现，可能压力会提前，这是对当今证券市场的一重大不确定性压力。但因国家把这次“股改”当作政治任务来完成，明显有国家资金在护盘，所以以短期—一年期限来分析，全流通的压力较轻。从xx年至今，部分公司5%法人股“小非”进入流通，从市场表现看，抛售压力还并不大，在市场承受范围之内。规避措施：选择真正有价值的公司，价值投资。大股东对自己公司发展前景看好，当然抛售压力就小。
3、国际性接轨风险。随着加入WTO的深入，与国际市场接轨不可据挡，20xx年底中国股市平均市盈率为18倍左右，香港市场16倍左右，美国道琼斯指数市盈率与当今中国股市相差不大，NASDQ平均市盈率在30倍左右，到今天20xx年9月国内市盈率有所上升，所以如果选择好好的股票，与国际接轨风险可以避免。以后中国股市越来越接近国外市场，好股票越走越好，垃圾股票越来越被市场遗弃。
投资理念：价值投资。
巴菲特屹立股市永不倒，与其坚决信奉并贯彻执行的价值投资理念有关，也以实例证明了价值投资的意义。
4、目标公司诚信风险。中国上市公司诚信相对较弱，主要因为历来中国股市上市违规付出的代价与收益不成比例，所以造假也不可避免，也许以后随着监管越加严厉会变好。投资前应多方位调研并综合分析，所谓“知己知彼，百战不殆”，避免出现“地雷”现象。
5、利率提升风险。中国宏观调控进入到现在，具体未有明确说法，指出处于调控哪个位置，中国已进入利率上升期，央行二次提高利率(4月提高贷款利率，存款利率不变;8月提高存贷款利率)，也二次提高了银行准备金，调控市场广义狭义货币投放，对股市有负面影响，但因为对房地产打压最严，又迫使房地产资金逐步流入股市，这又成为利好。
三、大势技术分析：
波浪理论：
xx年7月上证1000点上冲到xx年9月1223点为第一浪，xx年9月1223点调整到xx年12月1077点为第二浪，刚好满足了波浪理论第一浪处于空头市场末期，通常上升迅猛，行情较短;第二浪下跌形态市场以为熊市尚未完成，调整幅度较大，几乎吃掉第一浪的升幅，但却不再创新低的条件。
第4浪应该在07年的下半年，调整一下，于08年元旦前后展开上升最后一浪—第5浪，到奥运会开幕前谢幕。奥运会的开幕式即是此波行情的闭幕式!
所以当今在处于上升第3浪中，最主要的就是紧跟趋势，随波逐流，捂好股票，暂时还不必去猜测真正的阻力位。
一、背景介绍
一般以前言形式或首段内容介绍市场环境和背景环境情况，包括定期报告中的行情走势回顾或交易情况描述（合约或合约间的价格、成交量和持仓量变化以及市场动向的描述分析），不定期报告中经济背景和市场形势小结、市场机会介绍、研究问题的提出和研究方向的描述。
定期报告中的市场成因分析和当期热点因素的点评，不定期报告中的必要性分析和意义阐述、新公布数据和突发事件的分析。
三、市场潜在重要利多/利空信息汇总和影响分析
四、综合分析
行业品种分析，上下流产业链分析，数据采集及核心数据库的动态更新，统计计量模型分析及其校验等。
五、技术分析
价格走势图及其连续图，趋势和形态，关健价位和反转信号提示等。
六、结论及建议
落脚到期货投资的实用上和研究问题的解决上，包括后市展望、问题解决方案、应对的交易策略的投资建议以及可行性分析、投资机会分析和风险收益分析，投资计划（入市依据和价位，建仓比例和步骤，目标价位，止盈止损价位）等。
七、风险条款
后备资金安排，应急预案，止损条件，修正方案；报告适用范围，传播限定；分析师介绍和免责条款等。
一、基本情况分析
恒宝股份总股本为4.41亿，其中流通股为2.92亿。最新分配预案20xx年中期利润不分配不转增。最新财务指标为：每股收益0.11元，每股净资产1.44元，净资产收益率7.38%，主营收入增长率47.25%，净利润增长率13.50%，每股未分配利润0.29元。最新股东人数为50,206，人均持股为8,776.64，人均持股变动-8.92%。
最新市场估值指标分别是，市盈率为37.06、市净率为12.88、市现率为2.70、市售率为26.65、PEG为0.00；而同期行业均值分别为41.68、43.63、41.49、39.13、73.25。
二、行业对比分析
恒宝股份所属行业为其他电子设备制造业，本行业共有21家企业。行业平均净资产收益率为4.23%，公司为7.38%，高于行业标准值3.15%，但近3年净资产收益率平均下降0.14%；行业平均毛利润率为36.16%，公司为31.31%，低于行业标准值4.85%，并且近3年毛利润率平均下降3.30%；行业平均资产负债率为24.03%，公司为17.34%，低于行业标准值6.69%，并且近3年资产负债率平均下降0.48%。
行业指标对比表
分析指标
企业指标
三、趋势变动分析
通过当期与近3年指标平均值比较可以看出，流动比率低于平均值0.70；净资产收益率低于平均值0.24%；毛利润率低于平均值4.63%；资产周转率高于平均值9.37%；资产负债率高于平均值1.96%；营业收入增长率高于平均值31.52%；净利润增长率低于平均值16.83%；每股经营现金流低于平均值0.05；每股净资产低于平均值0.47；每股收益低于平均值0.04；由此可见企业盈利能力减弱；企业发展能力减弱；企业现金回报能力减弱。
四、估值分析
按照当前每股净资产1.44元、近3年平均年净资产收益率15.24%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币6.27-10.45元。
按照当前每股净资产1.44元、预计年净资产收益率10%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币3.33-5.55元。
(我们并不保证利益的获得。虽然我们尽我们的可能来使分析准确，但是由于很多不确定和未知的因素会导致不利的后果，所以以上仅供参考，据此入市责任自负。股市有风险，入市需谨慎。)
根据我校课业要求，在今年x月x日。本人对我国上市企业公司—xx发展银行股份有限公司进行了投资价值分析。现将投资价值分析报告如下：
一、行业属性以及公司概况
xx发展银行股份有限公司器行业属性为全国性股份制商业银行。其于1992年在中国人民银行的批准下得以设立，并于1993年在xx正式开业。其经过6年的发展与建设终在xx证券交易所挂牌上市，其上市股票代码为600000。自xx发展至今，其公司总规模不断扩大，经营发展实力不断增强。截止至20xx年末，xx的资产总规模已达36，801亿元，其注册资本已达186.53亿元，其全年实现其公司股东净利润已达到409亿元的高利润额度。xx，在至今20余年的发展进程中，持续秉承以“笃守诚信，创造卓越”的核心发展态度，让公司的业绩不断提升，让银行的信誉具有良好的发展，让其逐渐架构成为全国性商业银行的经营服务格局。其曾连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”，并成为了中国证券市场中及受瞩目与敬重一家上市企业。
二、经营管理与先进性分析
综合上述分析可以看出，xx浦东不论是就当代经营形势来说，还是从未来发展趋势来看，都具有极高的经济发展潜力，的确是一个具有极大价值，值得投资的上市公司。
近年来，月饼在品质、口味包装上有了很大的变化，传统口味的月饼仍受青睐，同时市场上涌现了各式的创新月饼。在激烈而热闹的中秋月饼市场上，不同群体的消费者各有所爱。为了更好的了解广大消费者的需求情况，我们以调查问卷和实地调查的形式展开了调查。本次调查的对象主要是南京市江宁区的居民，男女人数相当，其中又以青年、中年受访者居多。具体调查结果如下：
1、中秋吃月饼的传统未变
调查显示，有16%的受访者表示自己不喜欢吃月饼，但大部分民众没有改变中秋吃月饼的习惯，月饼依然是中秋节最受欢迎的食品。由此可以看出在人们的心里中秋和月饼是一体的、密不可分的。中秋月饼传递了一种人们期望与家人团圆的情感
2、买月饼的目的
每到中秋节，大多数人都会去买月饼，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以每到中秋节，大多数人都会去买月饼，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以上的人是送给亲友，还有一部分人借助中秋节送礼给客户或单位员工，以维护客户或单位员工的关系。
3、买月饼时最关心的因素
消费者在做出购买某一种月饼的决策时，影响其选择的因素有很多，其中质量和口味在消费者中的关心度最高。这也不难理解，月饼作为一种食品，关系到消费者的身体健康问题，所以其质量问题是最多被调查者最关心的因素，这部分人占比达44%。其次有四成的被调查者最关心的是月饼口味因素。
4、喜欢的月饼口味
现在市场上月饼的口味是越来越多，但每个人都自己喜欢吃的口味。从调查结果显示，大多数人都喜欢蛋黄莲蓉；其次冰皮、水果、蛋黄豆沙、水晶皮月饼均有三成左右的被调查者喜欢。
5、购买月饼用途、渠道多种多样
从购买用途上看，55%的受访者表示购买月饼主要是用作送礼，45%表示是自己品尝，这说明月饼不仅可自己品尝，也是赠送的佳品。从购买月饼的渠道来看，消费者一般会选择在大型超市、商场或者酒楼购买月饼31%的受访者表示最常在超市购买月饼，其次是商场和酒楼，分别占25%和20%。这说明大型超市、商场和酒楼在商品质量方面比较有保障，消费者也可以更放心的购买。
6、买月饼最注重口味，传统新式月饼皆大欢喜
8、物美价廉月饼更受青睐
调查显示，51%的受访者表示自己最常买月饼的包装形式是精制迷你装，另外20%的受访者选择豪华包装，4%的受访者选择花篮包装。多年前，月饼包装只是普通的塑料盒、纸板盒。但最近这几年，月饼的包装设计越来越考究。但是调查表明，适宜的包装更吸引消费者的注意力。消费者还是比较青睐一般的迷你装，只有少量的消费者选择精美的豪华包装。
消费者普遍反映现在市场上月饼包装表里不一、华而不实，月饼的豪华包装的价值已经远远超出了月饼本身的价值。这已经与中秋月饼团圆和幸福的含义相违背。因此，消费者对于市场上月饼的过度包装还是持反对意见的物美价廉的月饼更受大众的喜爱。
9、当前月饼存在的不合理的方面
上述调查报告表明，1、受访者对月饼的种类、口味、质量、包装等因素非常重视，物美价廉的月饼是最受消费者青睐的。所以厂家生产月饼要综合考虑到各方面的因素，在礼品包装上应做到合理、适度，不要过度包装，尽量减少不必要的浪费；质量上产品精工细做，提高食品安全性。这样才能为广大消费者提供更优质的月饼。
2、对于大多数人购买月饼的目的主要二种，一个是自己吃，另一个则是送给亲友。在选购时，基本上主要考虑的是它的质量和口味因素，当然，价格也是部分人所考虑的因素之一，对于近七成的人可接受的价格在百元以下，有三成的人或接受的价格范围在100至200元之间。对这种价格的敏感在一定程度上也反映到消费者对促销方式的偏好上，有一半以上的消费者更希望打折的促销方式，其次是赠送赠品。
3、对于现代人而言，超市已是人们购买产品的重要渠道，月饼也不例外，有七成以上的人是在超市购买月饼当然还有相当一部分会通过月饼专卖店进行定购。其中，真正会自己去购买月饼的人只有67%，有五成左右的人是亲朋好友赠送或是单位派发，这与以往有很大的不同。现在的月饼好看了，也贵了，但是没有情的味道了，在发展过程中，把最重要的东西给丢了。在投资时注意到这些，应该会有很大的帮助。
一、时代背景:
根据有关体育健身休闲资料显示：21世纪，随着人们自我保健意识的强化，将是体育健身休闲业走向更加发展、更加辉煌的世纪，人们不仅在饮食、睡眠、心态等方面进行保健，更重要的是在体育健身方面加强了锻炼活动。不难预测，中国的体育健身休闲业在全世界后来居上，随着体育健身休闲热的兴起，国内将出现一个庞大的消费市场。
二、市场分析:
三、球馆经营分析
（一）投资金额约万
标准羽毛球场地的尺寸（含周边）为：15m×7m=105m2。场地双排布置，中间设置休息地带2m，球场宽度边线离建筑物外墙边线为1m，场与场之间的距离0.5m。
8个羽毛球场地的球馆建筑面积为：105×8+20≈1XXm2。（60m2为总台、营业场所、洗手间）。
球馆的结构、地板：结构为砖墙普通抹灰、铝合金门窗、瓦面为铁皮瓦面、地板为塑胶地板。造价：在此设定场地是租赁，不计入造价，按月交租金，租赁期限年
投资造价：在此设定土地是租赁，不计入投资，按月交租金，租赁期限30年。，塑胶场10000元一个球场，钢结构600元/m2，水电元/m2，设备（家具、网等等）20元／m2。总造价约为150万人民币。
（二）羽毛球馆营业分析
1、球场馆出租价格
周一至周五：7：30—17：30，15元/小时；
节假日：7：30—17：30，15元/小时；
周一至周日：17：30以后，20元/小时；
短期包场以及长期包场具体定价。
球馆每年的1、2、3、4、11、12月为淡季，5、6、7、8、9、10为旺季，白天淡，夜晚旺。每年除开法定假期正常营业
3、电费支出
8个球场使用个，考虑到风扇等其它用电平均每个球场千瓦。
4、饮料、羽毛球等销售年收入：
6、每月土地租金：500元/月×12月/年=6000元/年；
7、每年人工工资：1人×1000元/月×12月/年=1XX元/年；
8、每年工商、缴税：元/月×12月/年=元/年；
1、各球馆的营业价格基本上在
周一至周五：8：30—17：00，10～15元/小时，选用10元/小时；
节假日：8：30—17：00，25-45/小时，包场25元/小时，选用28元/小时；
周一至周日：17：00以后，25-45元/小时，包场25元/小时，选用28元/小时。
球馆每年的1、2、3、4、11、12月为淡季，5、6、7、8、9、10为旺季，白天淡，夜晚旺。
3、灯光照明
每个球场每边使用400瓦灯泡2个，每个球场使用400瓦灯泡22个，共使用灯泡个，每个球场平均×400／20=880千瓦，考虑到风扇等其它用电平均每个球场1.2千瓦，电价1.0元／千瓦/小时。
4、年经营收入
4.1、球场出租年收入：×+×+×+×＝元/年；
4.2、饮料、羽毛球等销售年收入：经与市较大的部份球馆工作人员了解，销售额收入夏天（旺季）也不会超元/月，冬天（淡季）/月左右；利润率在%左右，平均月销售利润在元左右。元/月×12月/年=元/年。
1—3项合计年收入：++=元/年。
5、年经营支出及利息、折旧
5.1、设定每年土地租金：元/月×12月/年=元/年；
5.2、每年人工
工资：人×元/人/月×12月/年=元/年；
5.3、每年电费：（+++）小时×1.2千瓦/球场/小时×1元/度×=元/年；
5.4、每年维修费：元/月×12月/年=元/年；
5.5、每年工商、缴税：元/月×12月/年=元/年；
5.6、每年卫生防疫：2.5元/年/平方米×2200平方米+60元/年/人×人（体验费）=元/年；
5.8、每年利息、折旧元/年
1～8项合计开支：+++++++=元/年。
由此可见，球馆年利润：－=
（二）、风险分析
1、固定成本较高：球馆的变动成本只有电费一项，而固定成本年达元，占总成本支出的95%以上。如果营业额减少，其成本支出并未有相应减少多少，意味着存在一定的风险。
四、经营策略
1、加大宣传力度，扩大宣传范围，讲究宣传技巧，落实宣传措施。
2、通过电视、广播、报纸和大众媒体进行不断地反复宣传。
3、利用本市和其它城市的沿街厨窗、灯箱、板报等形式进行宣传。
4、举办各种羽毛球赛事，依靠企业赞助，培养体育人才，扩大球馆影响。
（三）项目实施计划
1、XX年5月前完成球馆主体，XX年6月完善设施的配套，XX年7月前球馆投入使用。
2、项目设施保证：
化州总人口140万，其中市区人口30多万。市区体育运动爱好者约9万，其中羽毛球爱好者约8000人。市区居民平均月收入XX元。羽毛球爱好者主要是公职人员，以公务员居多，其他人员以成功商人、中薪阶层为主。
因此，初步预测：全市社会各消费阶层潜在客户大约人，其中青少年客户人、中老年客户人。伴随着化州市市民对羽毛球运动爱好热度的提高，羽毛球馆的建设应当相应加强，在运动场地上予以保证。因此，投资体育健身休闲业大有可为，投资羽毛球馆市场前景广阔。
一、项目建设的必要性
目前，大力提倡发展生态农业，即不用或尽可能不用人工合成的化学药品，包括化肥、农药、植物激素等，提倡依靠轮作，施用农作物残体、人畜粪尿等有机废物供给作物养分，保持土壤肥力和可耕性，采用防治技术、控制病虫杂草。
用这种方法生产出来的农产品被称为绿色食品（或无公害食品），生态农业、绿色食品是21世纪世界农业生产的主流。因此，建设有机复合肥垃圾处理厂，利用城市垃圾和火电厂垃圾粉煤灰为原料，采用固体废物堆肥与复合肥生产的工艺原理，生产复混肥是适应当今农业生产的需要。
同时，也解决了城市垃圾处理与火电厂的垃圾处理问题，相得益彰，前景广阔。因此在建设有机复合肥垃圾处理厂很有必要。
二、建设规模
该垃圾处理厂规模为大型企业，年生产复合肥50万吨，年处理垃圾35万吨。其中处理城市垃圾5万吨，粉煤灰30万吨。
三、项目建设的有利条件
1、厂址选在县阳长村，紧靠纳水二级路，交通方便，原料及产品运输成本较低。
2、水源：该处有天然优质水源，估算日供水枯水季节1.0万吨，丰水季节2.0万吨，可以满足厂区生产、生活用水。
3、电力：紧靠县发电一、二厂及国家电网，电力完全能保证建厂、生产及生活用电，生产成本亦可以降低。
四、投资估算：项目总投资2.2亿元。
五、财务评价
1、年销售450万吨复合肥7.5亿元
2、年生产成本5亿元
3、年销售成本0.5亿元
4、年缴纳税金1.5亿元
5、年纯利润0.5亿元
六、资金筹措
引资独资或合资。
七、经济效益分析
该项目的实施，每年可创利税2.0亿元，解决了部份就业问题，又可创造经济效益，特别是体现在环境效益方面，其产生的效益远远不是单纯的经济效益可比的。因此该项目是可行的。
项目投资收益评价，在进行项目的可行性研究，投资决策，方案选择，效益评估，获利能力与财务表现的比较等方面，都要进行经济分析，目的是从成本与效益的角度分析项目的经济指标和财务表现，以帮助决策者和项目团队得出正确的信息，做出科学的决策。
项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析，投资收益率，投资回收期（静态投资回收、动态投资回收期），净现值，内部收益率(IRR)，盈亏平衡等内容。
汇报模版：
第一章项目财务数据的测算
第一节财务测算的基本内容
一、总投资的测算
二、销售收入和税金
三、销售成本
四、利润
五、项目周期
第二节财务数据测算原则
一、实事求是的原则
二、稳健的原则
三、测算科学化的原则
四、按规章制度办事的原则
第三节总投资的测算
一、总投资的构成
二、建设投资
1、固定资产投资
2、无形资产
3、开办费
4、预备费
三、建设期利息
四、流动资金
1、流动资金投资构成
2、流动资金测算
第四节成本的测算
一、成本的概念
二、成本的构成
三、折旧
第五节销售收入、税金和利润测算
一、销售收入的测算
1、产销量的预测
2、销售单价的确定
二、销售税金的测算
1、增值税
2、产品税和营业税
3、城市维护建设税
4、教育费附加
5、销售税率
三、利润的测算
第六节项目寿命期的测算
一、项目建设期的确定
二、项目经济寿命期的确定
1、按项目主要产品的生命周期决定
2、按项目主要工艺的替代周期确定
3、折旧年限法
第二章项目经济分析数据的测算
第一节经济分析的基本概念
二、现金流量与现金流量图表
三、资金的等值换算
四、折现运算
五、基准收益率
第二节经济效益分析
一、经济效益分析的基本目标
二、经济评价的指标和方法
1、静态法
2、动态法
三、静态分析
1、投资利润率
2、投资利税率
3、贷款偿还期
4、投资回收期
四、动态分析
1、净现值
2、内部收益率
第三章项目不确定性分析
第一节概述
第二节盈亏平衡分析
一、线性盈亏平衡分析
1、产（销）量的盈亏平衡点
2、生产能力利用率的盈亏平衡点
3、销售单价的盈亏平衡点
第三节敏感性分析
一、敏感性分析的概念
二、单因素的敏感性分析
第四章项目方案的比较与选择
第一节排它型方案的选择
一、周期相同方案的比较
二、周期不同方案的比较
第二节独立型方案的比较
第五章项目结论
第六章项目附件和附表
信息化项目投资效益分析的一个方法与案例
引言：在国家的指导和支持下，加上市场经济和全球化的影响，中国的企业加快了信息化的进程，为了让IT的投资价值显现出来，需要一种合理的评估和效益分析方法。
信息化项目投资效益分析的一个方法与案例（上）
李劲华
在国家的指导和支持下，加上市场经济和全球化的影响，中国的企业加快了信息化的进程，为了让IT的投资价值显现出来，需要一种合理的评估和效益分析方法。信息化项目的投资效益分析出现的许多理论、原则和方法，例如：总体拥有成本TCO、经济增加值EVA、总体经济影响TEI、平衡记分卡BSC，等等，但是，这些方法由于下列主要原因，使得企业常常感到无从下手，不能计算出信息化项目的投资效益：
缺乏可操作性：这些方法都没有给出具体可以运用的具体步骤和工具；没有统计数据：这些方法基本上是源自国外，其中使用的指标和数据不能直接应用；
缺乏应针对性：这些方法的通用性强，但针对性弱，它们既可以应用到CRM、ERP，也可以应用在PLM或者EIP，在实际应用中缺乏说服力。
最近几年，国家和地方政府为了推广信息化进程，利用各种形式投入专项资金，扶持企业的信息化建设。笔者所在的企业曾分别获得国家和省政府的信息化贷款、拨款等资助。由于信息化专项资金额度巨大，企业在决定是否申请资金、
需要多少的时候，除了考虑企业的发展，最关心的就是信息系统的应用效果，什么企业可以收回投入资金并获得赢利。
下面，结合笔者所在公司获得国家信息化资金支持后，介绍我们在信息化项目投资分析方面的具体实践，期望给国内同行更多的帮助。为了方便起见，以后称笔者所在公司为X公司。
1.1.信息化效益分析的考虑因素
我们认为信息化项目经济效益分析模型的构成主要有三个方面：指标、参数和数据。简单而言，指标是济效益分析模型的变量组，是分析信息化经济效益的一组计算公式，可以包括例如总体经济影响TEI、财务净现值NPV、总体拥有成本TCO等，合适的模型指标可以充分表明信息系统应用的整体经济效益。这些模型元素通常是一些计算公式，其中的变量是企业的关键基础数据，表示企业的实际的经营和管理水平，这些数据通常可以从企业的财务、统计报表中得到；常量参数表明企业通过应用信息系统在生产、市场、服务、产品与研发等方面的绩效改进程度，是应用信息系统的可以达到的牵引目标。
在X公司分析信息系统应用的经济效益、确定指标和参数这两个要素时，我们的主要考虑的因素是：
公司经营和管理的主要问题、发展战略以及公司对信息系统的关键需求信息系统对企业的发展战略、需要解决的主要问题与挑战以及对信息系统的关键需求，是企业的战略决策之一，是企业投资信息化建设的基本认识。对于项目投资效益分析，主要体现在公司KPI考核指标的选取上，在此不再论述。国内外主要研究机构公布的企业应用系统的统计效果在投资项目的回报分析上，我们需要知道国内外在具体企业应用系统上的最佳结果或平均效益，需要了解国内外标杆企业应用信息系统的情况，这样，才能采用标杆管理的办法，选取适度的标杆值。
最近5年公司实施计算机应用系统后的效果统计最近五年X公司引入国外的MRPII系统，应用的效果实际上直接地反映了公司信息化应用的基础和
能力，它综合了企业对信息化的态度、适应能力、学习能力、应用水平、企业基础等方面，是适当选取各项预算指标值的重要依据。
公司最近2年的部分KPI考核指标由于笔者的公司采用了以平衡记分卡为工具的绩效考核体系，在各个部门执行了量化管理，其中的KPI有两个方面的含义：指标既是工作考核与评估的依据，又是部门需要改进的目标。我们希望计算机信息系统在实现公司战略的同时，在战术层可以帮助企业实现各自的目标，从而达到公司的经营和管理目标。
1.1.1.最近5年公司实施计算机应用系统后的效果统计
目的是依据公司的基础，适当地选取效益分析模型中的参数。如果企业没有应用过信息系统，参数的确定就只能依赖其它参考。X公司是国家重点企业，行业带头人。象其它大型国有企业一样，X公司从单机单功能、自主开发信息系统，到引入国外ERP系统，从自发的点滴应用、混乱的多领域需求到将信息技术与企业战略结合，制订信息战略规划，X公司应用信息技术已有15年多的历史。最近五年X公司引入国外的MRPII系统，应用的效果实际上直接地反映了公司信息化应用的基础和能力，它综合了企业对信息化的态度、适应能力、学习能力、应用水平、企业基础等方面，是适当选取各项预算指标值的重要依据。
表1：X公司用MRPII后效果的部分统计结果
1.1.2.国内公开的优秀企业信息化的效果
一、什么是股票基本分析
股票价格是股票在市场上出售的价格。它的具体价格及其波动受制于各种经济、政治等方面的因素，并受到投资心理和交易技术等的影响。概括起来说，影响股票价格及其波动的因素，主要可以分为两大类：一个是基本因素;另一个是技术因素。
基本因素，是指来自股票的市场以外的经济、政治因素以及其他因素，其波动和变化往往会对股票的市场价格趋势产生决定性影响。一般地说，基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。
所谓基本分析方法，也称为基本面分析方法，是指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。股票价值在市场上所表现的价格，往往受到许多因素的影响而频繁变动。因此一种股票的实际价值很难与市场上的价格完全一致。影响股票价值的因素很多，最重要的有三个方面：一是全国的经济环境是繁荣还是萧条。二是各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业(行情论坛)、金融业等各行各业的状况如何。三是发行该股票的企业的经营状况如何，如果经营得当，盈利丰厚，则它的股票价值就高，股价相应的也高;反之，其价值就低，股价就贱。
基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始，逐步开始中观的行业兴衰分析，进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，从中对企业所发行的股票作出接近显示现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。
二、基本分析的必要性
第一，股票属于风险性资产，其风险由投资者自负，所以每一个投资者在走每一步的时候都应谨慎行事。高收益带来的也是高风险，在从事股票投资时，为了争取尽可能大的收益，并把可能的风险降到最低限度，首先我们要做的就是认真进行股票投资分析。
第二，股票投资是一种智慧型投资。长期投资者要注重于基本方法，短期投资者则要注重技术分析。而要在股市上进行投机，更是一种需要高超智慧与勇气的举动，其前提是看准了时机才去投资。而时机的把握需要投资者综合运用自己的知识、理论、技术以及方法详尽的周密分析，进行科学的决策，以获得有保障的投资收益。
第三，从事股票投资要量力而行，适可而止。要时刻保持冷静的头脑，坚决杜绝贪念，要想到，哪怕只有一次要赌一把的热血来潮的冲动，也会让你追悔末及的。
三、宏观分析
1.宏观经济运行分析
宏观经济运行对证券市场的影响，影响的途径：公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本。
2.宏观经济政策分析
财政政策：财政政策的手段及其对证券市场的影响，财政政策的手段包括：国家预算，税收，国债，财政补贴，财政管理体制，转移支付;财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。
货币政策：货币政策及其作用;货币政策工具，包括：法定存款准备金率，再贴现政策，公开市场业务，直接信用控制，间接信用指导;货币政策的运作;货币政策对证券市场的影响，包括：利率，中央银行的公开市场业务对证券价格的影响，调节货币供应量对证券市场的影响，选择性货币政策工具对证券市场的影响。
3.国际金融市场环境分析
国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场;国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。
四、行业分析
1.行业分析意义
经济分析主要分析了社会经济的总体状况，但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度，但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。因此，经济分析为证券投资提供了背景条件，但没有为投资者解决如何投资的问题，要对具体投资对象加以选择，还需要进行行业分析和公司分析。
2.行业的经济结构分析
行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。由于经济结构的不同，行业基本上可分为四种市场类型：完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
3.经济周期与行业分析
增长型行业
增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。
周期型行业
防御型行业
还有一些行业被称为防御型行业。这些行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。正是因为这个原因，对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。
五、公司分析
1.公司竞争地位分析
(一)技术水平
决定公司竞争地位的首要因素在于公司的技术水平。对公司技术水平高低的评价可以分为评价技术硬件部分和软件部分两类。
(二)市场开拓能力和市场占有率
公司的市场占有率是利润之源。效益好并能长期存在的公司市场占有率，也即市场份额必然是长期稳定并呈增长趋势的。不断地开拓进取挖掘现有市场潜力并不断进军新的市场，是扩大市场占有份额和提高市场占有率的主要手段。
(三)资本与规模效益
由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司收益、前景的基本因素。以中国的汽车工业为例。中国汽车工业三巨头：一汽、二汽、上海大众迄今仍未达到国际上公认的规模经济产量。而截至1996年底，在深、沪两地交易所挂牌的其他汽车生产企业在规模上又逊一筹。另外，全国还有许多年产量不到千辆的汽车厂，其前景更是不容乐观。因而在进行长期投资时，这些身处资本密集型行业，但又无法形成规模效益的厂家，一般是不在考虑范围之内的。
六、对未来股票的预期
中国调高两个利息，有人问，调高利息对股市有什么影响，当然有影响，提高利息就是为了控制股市过速增长的。国外的股市因为健康，所以和经济同步，CPI指数一旦上涨，为了调整通货膨胀，国家中央银行就会调高利息，而调高利息就会让钱涌向银行和其他不动产投资，等于从股市抽走一笔融资。国外的股市一旦新闻有调高利息播报，股市受冲击起码震荡两天才能恢复过来。中国股市因为一向被宏观调控，对于市场反应并不那么明显，我们在书本上学到的显而易见的利率，汇率，导致国家经济之间变化的关系并不立竿见影，所以，很难对此作出判断。
总体预测：我国宏观走势非常好，中国股市承受这么久的压力，常年处于低谷，目前大多数股票起始仍然低于他们的原本价值，所以成长空间还是很大，所以我建议朋友们不要选垃圾股，而是选绩优股，做中长线打算。
1、基本情况
证券代码:300016
证券简称:北陆药业
名称:北陆药业股份有限
英文名称:beijingbeilupharmaceuticalco
交易所:深圳
注册国家:中国
城市:XXXXXXXXXXX市
工商登记号:110000004222500
注册地址:市昌平区科技园区白浮泉路10号
办公地址:市昌平区科技园区白浮泉路10号
注册资本:15274、9104万元
法人代表:xxx
董事会秘书:xx
上市日期:20xx-10-30
2、主营业务及经营范围
主营业务:药品生产以及药品经销，目前主要产品包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等。
经营范围:许可经营项目:生产、销售片剂、颗粒剂、胶囊剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药(钆喷酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。
上市财务报告。
一般经营项目:自有房屋的物业管理(含写字间出租);法律、行政法规、决定禁止的，不得经营;法律、行政法规、决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营;法律、行政法规、决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。
3、产品
对比剂产品:枸橼酸铁铵泡腾颗粒(复锐明)——口服磁共振用铁对比剂、碘海醇注射液(双北)——非离子型碘对比剂、钆喷酸葡胺注射液
口服降糖药产品:格列美脲片(迪北)
抗焦虑抑郁产品:九味镇心颗粒
(二)、股权分布简介
1992年，前身市北陆医药化工成立，20xx年变更为股份有限，20xx年被科技部认定为高新技术企业，20xx年10月在创业板上市，实际控制人也是创始人王代雪先生目前持有23、13%的股权。
控股中的新先锋主要是负责药品经销业务，易佳联主要是负责网络服务和软件业务，也利用它来完成主营业务对比剂在医院进行学术营销，推广和售后服务的一个技术平台。
参股的中技经投资顾问主要从事生物技术、信息技术、能源等各类投资，目前未利润贡献。
(三)、企业文化及理念
1、企业理念
企业愿景:百年北陆
核心口号:尽显关爱
企业使命:创就价值人生
核心价值观:务实、稳定、创新
企业精神:共创、共进、共赢
经营理念:细分市场、最大份额
2、企业文化
北陆用真心真情关爱患者，给患者带来健康、幸福和快乐;
北陆用真心真情爱护员工，提高员工的生活，实现员工的价值;
北陆用真心真情服务客户，满足客户的需求，实现客户的价值;
北陆用真心真情奉献社会，爱心亲善，造福众生。
二、环境
(一)、宏观环境
1、从人口、收入、医疗体制来看
中国仍然处于人口老龄化的进程中，人口数量的增长和年龄结构的改变长期影响疾病谱;20xx年人均gdp已经超过1000美元，中国进入新一轮消费升级阶段，医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续上升，在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击，但随着全民医保的建立，在医疗保健方面支出加大，弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响，在全民医保实施的过程中，投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑。
同时在医疗体制改革方面，一系列围绕着新医改以及医药产业发展的研讨会的召开，为医药行业带来新的发展思路。
这意味着医药行业开始借助专家“外脑”实现大整合、大提升。
2、在、法律、法规上来看
20xx年1月21日，常务会议通过<关于深化医药卫生体制改革的意见>和<20xx-20xx年深化医药卫生体制改革实施方案>，新一轮医改方案正式。
新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。
在医改和金融危机的背景下，中国医药企业进入跨越式发展的战略机遇期，新兴市场“百废待兴”，需求旺盛，完全可以实现逆市飘红。
医药企业应当多方面提升企业能力，抢占稀缺资源，取得最大的竞争优势和价值，在变局中赢得生存与发展。
另外，20xx年的药品注册管理工作正围绕“质量、效率”这一中心，抓住提升药品注册管理水平和药品标准提高的主线，实现向注重政策研究、法规和指导原则的制定、注重宏观调控、注重注册全过程的组织协调和质量监督的转变。
药品注册管理政策法规对行业起着鼓励创新、促进产业健康发展的引导意义。
(二)、微观环境
在这种环境下，企业研发新的技术，加强内部管理，最大化降低
本经营管理就显得尤为要。
三、行业
(一)、医药行业现状和未来发展趋势
医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。
回顾中国医药行业近年的发展情况，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。
19xx年至20xx年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。
30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(gdp)。
从1978年到20xx年，医药工业产值年均递增16、8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。
中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础，医药工业总产值占gdp的比重为2、7%。
维生素c、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一，制剂产能居世界第一。
中国药品出口额占全球药品出口额的2%，但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上，国际平均水平是16%。
与此同时，中国药品市场地位不断提升，占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。
但是中国医药企业目前还普遍存在“一小二多三低”的现象，即大多数生产企业规模小，企业数量多，产品重复多，大部分生产企业产品技术含量低，新药研究开发能力低，管理能力及经济效益低。
不过总体看来，在新医改环境下，中国医药行业今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。
中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。
到20xx年中国将超过日本成为世界第二医药大国，20xx年前中国也将超美国，跃居世界第一医药大国。
(二)医药行业特点
1、高投入性
医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显。
一般，普药具有生产工序简单、投入低、产品科技含量低、市场需求量大的特点。
而新药的开发和生产则需要大量投入，而且生产工序复杂，研制期长。
2、高风险性
医药企业经营业绩悬殊，且易波动。
由于药品特异性强，市场空间主要受其性能决定，技术含量高、性能好的药品往往有极广阔的市场和优厚的价格，开发出这类药品的企业能够取得高额利润，相反对于性能一般的药品即使价格下降也不会增加市场规模，一旦供应量增加就意味着企业效益的快速滑坡。
一、公司概况
中国联通投资价值分析报告
代码:600050
行业:电信服务业
简称:中国联通股本:结构(万股)总股本:2119659.64流通A股:650000国有法人股:1469659.64
控股股东中国联合通信有限公司:持股比例69.33%
二、所在行业前景及行业地位分析
近十年来,在电信运营商经历了拆分、重组、上市等一系列变迁之后,中国电信运营业形成了相对稳定的竞争格局,竞争推动了电信业务的高速增长。有关数据显示,20xx年我国电信市场中移动话音占据的份额最大,超过了50%,较去年同期相比增长了23%,移动数据业务收入增长率为82.7%,20xx年至20xx年移动业务收入将很有可能成为中国电信市场主流收入。移动数据收入将占到整体收入的18%-20%,甚至更多。故电信行业前景仍可乐观期待。
日前中国联通在四大电信运营商当中处于一个相对弱势的地位,但由于其在前几年获得了来自政府的政策支持,中国联通得以在去年年底以前一直保持着一个比中国移动更快的增长速度。随着政府对中国移动的一些限制政策的取消,加上中国电信和中国网通的小灵通业务开展得如火如荼,中国联通面临的竞争压力一天天在加大。从新增用户数量来看,中国移动的每月新增用户从去年年底的200万户左右已增加到现在的300万户左右,中国联通的每月新增GSM用户基本稳定在80万左右的水平,而中国联通每月新增的CDMA用户则从去年年底的110万户左右下降到现在的70万户左右,所以从新增用户数量来看,中国联通和中国移动的差距在加大,其中尤以承载着联通未来希望的CDMA业务的表现不尽如人意。
3G业务对整个移动通信行业来说是一个新的机会,但对中国联通来讲却有可能意味着新的挑战。这是因为随着中国电信和中国网通进入移动通信领域,中国联通将面临更多竞争对手的冲击,所以对中国联通业务未来的成长性,特别是对其业务的成长性,难以给出积极的评价。在另一方面,国内电信运营业还存在重组的可能性,政府也有可能向中国联通提供新的政策支持,联通以后的发展还存在相当大的不确定性。
三、公司经营状况分析
仔细分析第三季度季报就可发现,中国联通(600050)今年前三季度看似较去年同期有所增长,但其面临的竞争压力正在加大。季报披露,前三个季度中国联通完成销售收入531.7亿元,比上年同期增长20.0%,但由于去年的季报只包含了21个省市的业务数据,今年的则增加了去年年底并入的9个省市的业务数据,所以联通业务实际的增长率并没有这么高。而从半年报可以看出,联通目前的业务收入的增长速度已经被中国移动赶上。据中国移动季报,其前三个季度的(21省)同口径营业收入增长率为12.9%,所以我们预计联通同口径的销售收入增长速度应该也在13%左右。
在利润指标上我们发现中国联通和中国移动之间的差距在拉大,第三季度联通的净利润甚至还出现了负增长。季报披露第三季度中国联通30个省市完成的净利润为6.96亿,比去年同期21个省市完成的7.93亿净利润还少了近一个亿,下降幅度为12.2%。其实就30个省市同口径净利润环比增长率来说,中国联通的净利润上半年就已经呈现下降趋势,比如半年报披露中国联通上半年完成净利润只有去年全年的49.8%,而中国移动上半年净利润则达到去年全年的53%。
由此可见,对于中国联通经营前景,目前只能谨慎乐观。
四、二级市场表现分析
自今年2月初中国联通摸高5.36元以后(配股复权后的最高价是5.12元),该股一直处于向下寻求支撑的价值回归进程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅达到50%以上,存在较大的反弹空间。今年以来,股价一直围绕配股价3元上下震荡整理,包括广大机构投资者在内的流通股东大多都处于套牢状态。以12月30日收盘价为计算标准,目前动态市盈率为20倍左右,近期股价不断向上运行,说明有资金在低位收集。从该股在二级市场的地位来看,该股目前流通市值高达195亿元,占到上证50样本股总流通市值的8.3%,是上证50指数的第一权重股,随着上证50ETF基金发行完毕并开始逐步建仓,该股将成为机构搏弈的重要筹码。
五、结论
公司是目前在国内上市的唯一电信营运商,所在电信行业仍有较大的发展潜力,但中国联通在行业中的地位并不具有明显的优势,其发展前景只能谨慎乐观;从其二级市场走势和其二级市场地位来分析,该股目前处于中线超跌状态,潜在的波段反弹空间至少有百分之二十以上,建议仓位较轻的投资者逢低分批吸纳,波段进出。