【期货动态】01收于15180，跌幅1.01%
【现货报价】昨日全国生猪均价16.47元/斤，上涨0.04元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为16.25、16.30、16.20、16.25、17.93，湖南不变，其余分别上涨0.19、0.05、0.13、0.10元/公斤。
【现货分析】
1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；
2.需求端：等待需求旺季对大猪需求的增加；
油料：震荡偏弱
【盘面回顾】外盘美豆休市。国内粕类底部弱势震荡。
【后市展望】国际端来看，南美播种继续保持顺利，同时美豆出口需求偏弱，限制美豆上方空间；国内粕类在预期与现实中博弈，近月由于清关节奏影响短期区域供应，全国目前看影响有限，远月回吐情绪炒作预期后重新回归基本面交易，在弱现实背景下粕类价格不容乐观。菜粕自身基本面较豆粕更弱，在中加贸易缓和预期下，短期内豆菜粕价差将回归。
【南华观点】粕类继续偏弱看待。
油脂：走势分化持续
【盘面回顾】国际端供应季节性减少叠加国内棕榈油进口利润倒挂导致供给更加紧张，价格表现较为强势；而当前国内豆油供给存在一定不确定性，但长期偏宽松的格局和良好的榨利制约豆油上方空间；加拿大愈发尴尬的出口转紧导致其成本不断下移，对国内菜油价格同样形成抑制，国内菜油在出现进口利润的情况下有零星买船出现，近一步限制菜油价格上方空间。
【供需分析】棕榈油：由于产地偏紧的供给和未有明显恢复空间的库存预期，整体报价依旧较高。且后续存在继续上调出口关税导致国内进口成本近一步增加的预期，国内在进口利润始终倒挂，存在近一步恶化的可能下，进口预期愈发偏差，始终以刚需维持为主。消费端在长期的豆棕倒挂及温度全面降低的情况下，已经达到刚需消费附近，继续走弱空间非常有限。因此国内棕榈油库存将会持续保持低位状态，棕榈油价格下方支撑较为坚固。
豆油：虽然短期因为大豆到港节奏导致压榨偏紧，豆油产量边际存在减量，但由于后续供给又恢复的预期且恢复空间良好，加之当前豆油库存较高，对供应的调节能力较为充分，因此豆油的阶段性偏紧对供需基本面及价格的影响非常有限。短期库存考虑受到压榨偏紧影响有略微向下的可能，但后续大豆最终依旧会到港增加压榨的预期，豆油的宽松供给不改，库存难有显著下降空间，价格将会持续保持偏弱水平。
菜油：由于加拿大对美国的出口窗口因为特朗普计划对其加征关税而转紧，加菜籽及菜油价格的下跌令国内菜油进口成本跟随向下，进口利润好转之下，国内出现零星对菜油的买船。且由于美加关系存在一定变数导致中加关系的紧张预期同样被打破，存在了更大的不确定性，菜油供给存在边际转松的预期。而当前由于豆油依旧是最具性价比油脂，因此菜油的消费依旧以刚需为主，消费端不存在增强去库存的能力，国内菜油价格因供应转松而跟随承压。
【后市展望】即将进入交割月前月，移仓及平仓压力下，棕榈油价格波动将因低库存而表现的更加剧烈，相对植物油间价差将表现更加明显。
国产大豆：进入低估值区间
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货感恩节休市。
大连豆一低位震荡。
【现货报价】大豆：哈尔滨巴彦39%蛋白：1.93元/斤，+0元/斤；黑河嫩江41%蛋白：2.05元/斤，+0元/斤；齐齐哈尔讷河蛋白41%：2.09元/斤，+0元/斤
【市场分析】东北大豆现货价格稳定，贸易商积极收购高蛋白货源，低蛋白货源受收储影响价格也表现坚挺，南方大豆市场购销暂稳，下游按需采购，价格平稳运行。
【技术分析】主力合约继续破位下行，已进入低估值区间，反弹疲软，触及前期下跌趋势后，再次破位下行。
玉米/淀粉：承压震荡
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货感恩节休市。
大连玉米淀粉区间震荡
【现货报价】玉米：锦州港：2150元/吨，+0元/吨；蛇口港：2270元/吨，-10元/吨；哈尔滨报价1980元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2610元/吨，+0元/吨；山东报价2830元/吨，+0元/吨。
【市场分析】东北玉米价格基本稳定，黑龙江及内蒙古部分产区出现降雪天气，玉米购销略受影响，受气温反复的影响，粮源质量有所担忧。华北地区玉米价格整体有涨有跌。随着天气影响减弱，山东深加工企业门前到货量快速增加，部分企业价格再次下跌，基层价格保持相对坚挺。销区玉米市场价格偏弱运行，因盘面持续偏弱及粮源毒素不稳定，下游企业采购积极性不高，港口仅有少量成交，且成交价格偏低。
淀粉方面：华北地区玉米淀粉原料供应充裕，下游维持观望心态刚需采购，企业为争取后续订单，竞价签单围凸显。华南地区玉米淀粉下游行业开工较好，支撑玉米淀粉消费，春节前下游备货生产使用玉米淀粉量大，市场价格主流跟随产区波动。
棉花：小幅震荡
【外棉信息】2024年10月份孟加拉服装出口额达33亿美元，同比增长23%，环比增加10%。
【南华观点】短期供给端压力增大，需求维持平淡，叠加新棉套保压力，棉价或维持承压运行。
白糖：强势上涨
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四因感恩节休市。
昨日夜盘郑糖继续上涨，有效突破前期高点。
【现货报价】昨日南宁中间商0站台报价6160元/吨，上涨10元/吨。昆明中间商报价6150-6180元/吨，持平。
【市场信息】1、巴西11月前四周出口糖250万吨，日均出口17.86万吨，较上年同比减少2%。
2、巴西中南部11月上半月糖产量89.8万吨，同比下降59.2%。
【南华观点】郑糖价格逐步走强，短期价格可能会再上一个台阶。
【现货价格】新晚富士栖霞80#一二级片红3.75元/斤，80#一二级条纹3.75元/斤，招远80#统货2.3元/斤，洛川70#以上半商品3.8元/斤，白水70#以上统货3.15元/斤，静宁70#以上统货3.7元/斤。
【现货动态】山东产区地面交易结束，市场客商陆续撤摊，外调货源少量流入，目前黄金维纳斯、奶油富士及少量剩余果农统货继续入库。西部冷库交易较前期略慢，库内客商数量减少，调货发市场减缓。销区批发市场到货较昨日增加，近期市场整体成交氛围清淡，仍以低价货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货，中转库货源积压较多。
。卓创数据显示，据统计，截止到2024年11月28日全国冷库库存比例约为63.3%，较上周减少0.41个百分点，较去年同期（20231123）低3.22个百分点。
红枣：低位震荡
【产区动态】新疆新季红枣同比恢复性增产，近日各产区下树进度逐渐接近尾声，阿克苏约在4.00-4.90元/公斤，阿拉尔约在4.20-5.40元/公斤，喀什约在5.10-6.50元/公斤。
【销区动态】昨日河北崔尔庄市场少量到货，广州如意坊市场到货8车，下游客商补库积极性一般，维持按需采购为主。
【库存动态】11月28日郑商所红枣期货仓单有效预报录得152张。据统计截至11月21日，36家样本点物理库存在5915吨，周环比增加215吨，同比减少40.91%。
【南华观点】目前新年度红枣增产预期基本落地，新枣成交价格暂稳，红枣价格或维持低位震荡。