海尔集团创立于1984年，是一家全球领先的美好生活解决方案服务商。
公司主要从事冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭场景解决方案的研发、生产和销售，通过丰富的产品、品牌、方案组合，创造全场景智能生活体验，满足用户定制美好生活的需求。
传统工业时代，海尔以优异的质量和服务创建产品品牌，成为中国家电第一品牌，随着海尔全球化品牌战略实施，海尔连续10次蝉联“全球大型家用电器品牌零售量第一”殊荣，成为当之无愧的全球第一家电品牌。
（一）收入2007亿（增长9%），净利润123.34亿（增长25%）
创业者的楷模，大象也在努力奔跑！
（二）股东回报率ROE19.12%
单独看比率19%已经是很高的股东回报率了。
再考虑产品的全球市场占有率和企业发展历史，你会发现海尔兄弟真的很牛！
（三）实体经济的楷模——聚焦家电业务，全球第一
很感动这家企业的合并报表里不是实体+金融的混合体，聚焦家电主业，年营收超过2000亿。
纯实业经营的定位反映出企业的经营实力、勇气和智慧。
财务报告是企业经营的仪表盘。
财务报告是上市公司的成绩单和作业本。
行业标杆企业的财务数据非常具有代表性，也是行业内的最佳经营实践。
年度财报的核心就是企业的财务报表。
小谷粒儿帮助大家快速读懂财报重点。
带着好奇心读财报，每天进步一点点！
（一）市值与股价
（二）关键财务指标
不同行业的收益率和资产运营效率不同。
股东回报率ROE的驱动因素：
股东权益回报率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
①销售盈利能力：销售净利率（营业净利率）
②资产运营效率：总资产周转率（总资产周转次数）
③财务杠杆：权益乘数=1÷（1-资产负债率）
2019年度财务报告共222页，财务报表核心数据如下：
（一）利润表——企业经营的成绩单
利润表导读：
全面和完整的财务报表，比任何分析和评价都有意义。
看见——企业的经营基本面
收入规模能说明一家企业产品和服务的市场竞争力。
收入减去企业经营过程中产生的成本和各项费用（销售、管理、研发）得到企业的营业利润。
企业盈利要缴纳企业所得税，交过所得税的税后利润就是企业的净利润。
净利润最能说明企业的赚钱（盈利）能力。
（二）利润率&费用率——结构的力量！
补充说明：
其他收益项目包括：①政府补助12.82亿；②投资收益54.8亿，其中处置“长期股权投资产生的收益”38亿。
【物流与水电资产置换】的财报说明：“为进一步明晰公司控股子公司海尔电器上市平台的“水家电+健康家平台”定位、优化海尔智家的资产组合，提升公司长期发展潜力，通过对置入的净水业务与热水器业务等进行整合管理以实现战略协同，并置出物流业务实现资源的优化和高效利用，从而提升整体经营效率，2018年8月30日，海尔电器旗下贯美公司与海尔电器国际股份有限公司签署了《资产置换协议》，贯美公司拟将其持有的冰戟（上海）企业管理有限公司55%股权与海尔电器国际股份有限公司持有的青岛海施水设备有限公司51%股权进行置换，本次交易价格根据评估机构评估结果，置入资产与置出资产等额置换，不涉及任何差额补足的情形。该资产置换事宜已于2019年7月26日完成。”
（三）现金流量——现金为王！
现金流量表的怎么看？
（1）现金流量表将企业的业务活动分成经营活动、投资活动和筹资活动三类。
（2）正数代表现金流入（增加现金），负数代表现金流出（消耗现金）。
（3）现金净增加额就是企业现金的净增加（正数）或净减少（负数），这个数值为正值且越大越好！
（四）资产|负债|股东权益——企业的基本盘
资产负债表的原理就是会计恒等式：
资产=负债+所有者（股东）权益
运营效率指标怎么看？
（1）大额的应收账款和库存是某些企业陷入经营危机的信号。
（2）周转天数反映企业的资产利用效率。
（3）年报数据还要结合销售季节特点和销售周期等因素综合考虑。
（一）收入和毛利-按产品分类
冰箱和洗衣机是主要收入驱动力。
（二）收入和毛利-按地区分类
国外收入占比已经接近一半，才发现这家公司已经静悄悄地完成了全球化……
附：财报中关于海外市场业务介绍
在海外市场，公司始终坚持自主创牌战略，通过自身持续耕耘与并购整合，先后收购日本三洋白电业务、美国GE家电业务、新西兰Fisher&Paykel公司、意大利Candy公司，持股墨西哥MABE48.41%股权，构建起“研发、制造、营销”三位一体的当地市场竞争力。
通过不断优化资源配置与平台共享、发挥全球战略协同优势，实现“海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Fisher&Paykel、AQUA、Candy”七大世界级品牌布局与全球化运营。
2019年公司海外收入占比47%，且近100%为自主品牌收入，业务已覆盖亚、欧、美、澳、非等五大洲，向全球亿万用户群体提供成套家电产品与家庭场景解决方案。
（三）国内产品的市场份额变化——市场地位稳固！
（四）成本结构
（五）研发投入67亿——占收入3.34%
（六）员工
（七）股权结构与业务结构图（摘自分析师报告）
（八）关联采购与服务业务流程图（摘自分析师报告）
财报显示其关联方采购占年度采购总额的10.9%
（九）未来资本支出规划：
投资方面主要集中在全球供应链布局与智能互联工厂建设、智慧家庭生活平台建设、园区改建等。
投资资金将通过公司自有资金和债权融资等。
近三年现金股利分配方案：现金分红率30%
海尔智家股份有限公司于1984年在中国青岛创立，曾用名：青岛海尔股份有限公司，成长在改革开放的时代浪潮中，是一家全球领先的美好生活解决方案服务商。
30年来,海尔始终以创造用户价值为目标,一路创业创新,历经名牌战略、多元化发展战略、国际化战略、全球化品牌战略四个发展阶段,2012年进入第五个发展阶段——网络化战略阶段,海尔目前已发展为全球白色家电领先品牌。
经过35年的稳健发展，这家企业从山东青岛的一家冰箱厂，发展到全球白色家电领先品牌。
中国制造/质造/智造/的征程还在继续，在即将到来的智能时代，这家企业已经提前做好了组织调整、资源配置和战略部署。
新的物联网时代下，公司在全球范围内积极推进“5+7+N”智慧家庭场景解决方案的转型升级与落地，致力于为用户提供“设计一个家、建设一个家、服务一个家”的全流程解决方案。
（1）基于先进高效的研发体系和生产制造能力，公司原创技术和高端成套产品引领行业发展与消费升级，卡萨帝品牌在高端万元以上冰箱、洗衣机市场份额分别高达40%、75.5%。
（2）在渠道端，推行四网合一、统仓统配，建设高效运营平台，2019年在推行统仓统配的乡镇区域分销额同比上升11%；同时布局家装建材等前置类渠道，落地成套设计、成套销售和成套服务，真正为用户提供“一站式、全场景、定制化”的解决方案。
（3）在终端用户体验上，公司着力打造智慧家庭的智家APP、001号体验店、衣联网体验中心，嵌入AR、VR新技术，构建智慧场景解决方案的现实样本，促进场景销售代替单品销售，推动智慧家庭场景的终端落地。
2019年公司国内成套产品收入占比达27.48%，同比上升5.43个百分点；智家APP月活量增长350%，场景月活量增长142%；物联网生态收入48亿，提升68%。
互联网时代，海尔创平台品牌，从传统家电企业转变为互联网企业，以人单合一价值引领为基础，通过“平台、小微”等组织结构变革，海尔实现了与上下游的关系从零和博弈变成利益共享共同体。
物联网时代，海尔从传统制造企业转型为共创共赢的物联网社群生态，率先在全球创立物联网生态品牌。现在的“海尔”在满足用户的最佳体验并与用户不断交互迭代的同时，构建了共创共赢的链群生态，实现生态圈内利益攸关方的不断增值。
目前，海尔的生态圈已经形成了雄厚的社群基础，2018年，海尔智能产品的用户销量超过2.1亿台，实时在线用户数达到2800万，顺逛平台网络触点达到113万个，链接了数亿的用户资源，海尔品牌生态收入涨势强劲，达到151亿元，同比增长75%。
在“万物互联”的物联网时代，以智慧家庭引领的海尔生态品牌将为全球用户带来越来越多的美好生活体验，成为全球生态品牌的引领者。
公司坚持智慧家庭引领的战略方向，通过人单合一模式下的链群自驱动机制，加快推进从销售单品向提供成套智慧家电解决方案、从分销向零售的转型。
通过产品与场景方案引领、高端品牌引领、零售转型、全球化运营、生态能力打造，实现业务逆势增长。
大家也多努力，争取跑赢GDP！
Ps.感觉这部分内容很好，摘抄下来好好学习一下。
一、国内家电市场情况
2019年，房地产市场回落、大白电进入以更新需求为主的发展阶段，行业增长乏力。
空调行业库存高企、电商渠道下沉，导致价格战持续升级、竞争加剧。
企业必须加速从销售单品向提供成套智慧家庭解决方案的转型升级。
（一）渠道变革方面：
线上市场持续增长，但增幅较2018年放缓。
主要电商平台发力低线市场，通过强化渠道、营销、产品布局，加速下沉渠道建设，冲击区域市场原有的渠道生态和竞争格局；
对于品牌制造商而言，从“大规模制造+大规模分销”向“品牌制造+高效零售”的变革势在必行。
（二）竞争格局方面：
（1）行业集中度：冰箱、洗衣机、空调、热水器等行业的头部企业份额持续攀升，中小品牌处境日益艰难；而厨电行业因新兴品牌涌入，市场竞争进一步加剧，品牌集中度有所下降；
（2）行业均价表现：根据中怡康统计数据显示，冰洗行业线上线下均价呈现两极分化，线上均价下移、线下均价上移；而空调、热水器、厨电等行业均出现线上线下均价下跌。
①受电商价格战加剧的影响，冰洗行业线上均价分别下跌7.1%至1,923元、8.8%至1,354元；受益于线下渠道高端转型与龙头企业持续创新、引领结构升级，冰洗线下均价分别提升3.3%至4,456元、5.3%至3,128元；
②空调行业陷入价格战泥潭，线下、线上均价均出现较大幅下降。空调行业线上均价为2,687元，下降9.2%；线下均价为3,661元，下降5.5%；
③热水器、厨电等行业均价持续下移。如电热水器，线上线下均价分别下跌8.9%、4.7%，抽油烟机线上线下均价皆下跌2.7%
伴随电商渠道的崛起及其持续对低线市场的渗透，中低端产品需求得到部分释放，加剧价格竞争，行业均价短期增长乏力。
二、海外家电市场情况
受各地区经济发展水平、家电保有量等因素影响，海外市场表现不一。
整体而言，发达国家主要以更新需求为主，需求稳定；发展中国家渗透率较低，保持较快增长。
（1）美国市场：2019年，美国家电行业负增长1.5%，其中冰箱、冷柜、厨电、洗碗机增速
分别为：-3.6%、-14.9%、-3.6%、-0.3%；洗衣机行业增长1.7%。
（2）欧洲市场：受GDP增速放缓影响，表现疲软，整体与去年持平。
（3）南亚市场：①印度受经济增速放缓、汇率贬值、国内失业率上升等因素影响，家电市场增幅回落至5%。②巴基斯坦市场受卢比持续贬值及税收改革影响，行业整体下滑5%。
（4）东南亚市场：总体比较平稳，日韩品牌通过价格策略加剧当地市场竞争。
（5）日本市场：白电全年销量微增2%，产品结构向大容量、高端转变趋势明显，带动行业均价提升。
（6）澳洲市场：受经济增速放缓、消费者支出减少及房价持续下跌等因素影响，家电市场负增长6.6%，且汇率波动、市场竞争加剧影响企业盈利能力。
公司成立至今坚守“以用户为是，以自己为非”的经营理念，秉承“人是目的、有生于无”的企业价值观，通过创业、创新，不断适应时代发展。
“人单合一双赢”的利益观是海尔永续经营的保障。
在网络化时代，海尔和分供方、合作方共同组成网络化的组织，形成一个个利益共同体，共享共赢共创价值。
“人”即具有两创精神的员工（创新、创业）；
“单”即用户价值；
每个员工都在不同的自主经营体中为用户创造价值，从而实现自身价值，企业价值和股东价值自然得到体现。
坚持人单合一模式，推进链群自驱动机制的组织变革
链群自驱动机制是在高度网络化链接、供需不断变化的社会中，企业产销各节点组织为不断满足用户需求变化，形成相互链接协同迭代生存的能力，是公司适应时代创世界级物联网模式的基本组织机制保证。
链群组织由“体验链群”和“创单链群”融合而成，“体验链群”是与用户直接交互的社群与触点，其不断与用户交互，实时获取用户需求；“创单链群”包括研发、制造等节点，其通过并联各方资源，输出不断迭代的场景解决方案。
在同一目标下，“体验链群”和“创单链群”融合、相互倒逼咬合，形成自驱动共同满足用户需求。
链群组织可以根据用户群的不断细分自裂变，也可以依据新的市场机会自涌现，链群承接市场引领目标，保证用户体验迭代的满足。
链群的这种自组织自驱动能够满足不同用户需求的自适应，这种自适应的非线性网络使得链群与用户零距离融合，不断提升交易效率。