手，有望迎来新一轮行情。推荐：比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、
北汽蓝谷、江淮汽车等。商用车：出海景气持续叠加内需底部回升，补贴细则落地将支持行业回暖并缓解龙头盈利端压力。推荐：宇通客车、江铃汽车、
特、爱柯迪、伯特利、双环传动等。4
政策：以旧换新补贴加码落地，更新需求有望进一步释放
6事件：7月25日，国家发改委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提到：提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》（商消费函〔2024〕75号）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或
2018
年4
月30
日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或
2.0
升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元（金额翻倍）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元（增加8千元）。消费者按本通知标准申请补贴，相应报废机动车须在本通知印发之日前登记在本人名下。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。对于报废并更新购置符合条件的货车/无报废只更新购置符合条件的货车/只提前报废老旧营迅类柴油货车，平均每辆车分别补贴8万元/3.5万元/3万元。推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。明确资金渠道。直接向地方排1500
亿元左右超长期特别国债资金，用于落实第三（老旧柴油车）、四（农机）、五（新能源公交车）、七（支持地方消费品以旧换新）、八（乘用车）、九（家电以旧换新）条所列支持政策。第（三）、（五）、（七）、（八）、（九）条涉及的支持资金按照总体9:1
的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。各省级财政根据中央资金分配情况按比例排配套资金。要求真金白银优惠直达消费者等。1-10月，全国报废汽车回收584.6万辆，同比增长55.9%。汽车报废更新补贴政策实施后，汽车报废量迅猛增长。乘用车：以旧换新补贴加码后，补贴标准由购买新能源乘用车补1万元、购买燃油乘用车补7000元，分别提高至2万元和1.5万元。当前第一波以旧换新拉动作用已经初步显现，且呈现加速增长趋势，补贴金额大幅提升预计将进一步推动更新需求释放。商用车：《措施》将重点聚焦于国三及以下柴油货车的报废及8年及以上新能源公交及动力电池的更新，“央补”比例及补贴力度超预期，有望拉动商用车内销超季节性回升。
中长期：国内人均汽车保有量具备广阔提升空间
10015020001000030000400005000020002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022注：气泡大小代表2022年各国汽车年销量（辆）；不同收入类型的国家划分标准来自与界注：
此处人均GDP为人民币计价；千人汽车保有量=
民用汽车拥有量
/
有量90000
25090000泰02004006008001000高收入
家中高收入家中低收入
家7千人汽车有量（辆）人
GDP（美元）
本周：行业指数上涨0.31%，零部件板块反弹1.45%
二、碳酸锂、铝材价格持稳
截至2024年11月30日，碳酸锂（99.5%电:国产）价格为7.82万元/
吨，
较上周-860
元，涨跌幅-1.09%；较年初-1.87万元，涨跌幅-19.29%。2023年以来碳酸锂价格大幅下行，
目前已逐步企稳。铝材价格约为
2.04万元/吨，周-10元/吨，涨跌幅-0.05%，
较年初+4.79%。
表：碳酸锂（99.5%电，
产）价格（单位：元）
iFind
表：
材价格指数走势（单位：元/吨）
1101000002000003000004000005000006000003,5003,0004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0002020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-11二、其他原材料价格走分化，塑料价格涨幅较多钢材、天然橡胶、塑料及
玻
璃
本
周
分
别
，中信建投表：玻璃价格指数走势（单位：元/吨）123,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500
7,0002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-113,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,000表：钢材价格指数走势（单位：元/吨）表：天然橡胶价格指数走势（单位：元/吨）21,0003,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,0000500
4,000
1,0001,5002,0002,5003,0003,500
三、板块估值有所回升
TTM）
分别为27.88/34.78/21.87倍，较上周略有回升。130204060801001201401602020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-11汽车乘用车商用车汽车零部件180
一、零售：10月零售226.1万辆，环比增长7.2%
根据乘联会初步统计，10月中国乘用车市场零售量达到了226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%；今年以来累计零售1,783.5万辆，同比增长3.2%。10月国内新能源车零售119.6万辆，渗透率52.9%，燃油车零售106.6万辆，同比下降16.1%，环比增长8.1%。
二、批发：10月厂商批发273.2万辆,
环比增长9%根据乘联会初步统计，10月份全国乘用车厂商批发总量为273.2万辆，同比增长11.5%，环比增长9.1%，创历年各月新高。今年以来累计批发2,117.6万辆，同比增长4.4%。
三、以旧换新：补贴申请快速增长，地方补贴逐步推出
（元）报废细则置换细则购买细则海南省7000-20000补2万元；报废符合标准的燃油车并购买2.0升及以下排量燃油车，补1.5万元。报废符合标准的燃油车或新能
新能源车和燃油车分别：价格10万元以下的，补10000源车，；并购买新能源乘用车，元或7000元；10万元至20万元的，补13000或8000元；20万元至30万元的，补14000元或9000元；30万元以上的，补15000元或10000元。杭州市6000-200006000；车价15-25万的，补贴10000或8000;车价25万以新能源车和燃油车分别：车价5-15万的补贴8000或
仍旧是2000、4000、6000的标准，同23年四季度与今年一季度的补贴方式。上海市山西省沈阳市2800-1000020003000-4000上的，补贴12000或10000。报废并购买符合标准的燃油小客车，补贴2800元。报废并购买符合标准的纯电动小客车，补贴10000元。转让并购买上户乘用车，给予2000元补贴。报废并购买符合标准的燃油汽车，补贴3000元。报废并购买符合标准的新能源汽车，补贴4000元。成都高新区2000-6000西藏那曲市2000-并17000南京市1000-5000在购买新车基础上叠加1000元青海西宁从8月19日至8月29日内购车开具发票，并在9月9日前完成登记上牌的车辆，可申请从2000元到6000元不等的购车补贴。每台补贴2000元-1.5万元。农牧民购车还可额外增加2000元补贴。新能源车和燃油车分别：车价10-30万的燃油车补贴2000或1000；车价30万及以上的，补贴4000或3000。在市内购买新乘用车，车价5万元（
）以上至10万元（不
），补贴3000元；10万元（
）至20万元（不
），补贴4000元；20万元（
）以上，补贴5000元。重
市3000-5000现金补贴，叠加油卡和其他服务权益2000-3000裸车价20万元以下的补贴2000元，20万元及以上的补贴3000元。长沙市3000-6000广州市2000-8000新能源车和燃油车分别：车价5-10万的补贴3600或3000；车价10-25万的，补贴4800或4000;车价25万以上的，补贴6000或5000。新能源车和燃油车分别：车价7-15万的补贴3000或2000；车价15-25万的，补贴5000或4000;车价25万以上的，补贴8000或7000。武汉市1000-2000报废新能源车和燃油车均补贴
新能源车和燃油车分别：车价6-20万的均补贴1000；2000元车价20万以上的，均补贴1500。reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@reports@商用车：10月销量继续回升，出口同比稳健增长10月份，商用车产销分别为29万辆、29.8万辆，环比分别-1.5%、+5%；
同比分别-23.3%
、-18.3%
。1-10
月，
商用车累计产销分别为311.7万辆、319
万辆，同比分别-5.1%、-3.4%。分车型看，10月份，货车、客车销量分别为25.5万辆、4.3万辆，环比分别+5.3%、+3.3%，同比分别-20.9%、+1.5%。1-10月，货车、客车销量分别为278.6万辆、40.4万辆，同比分别-4.4%、+4%。分市场看，10月份，商用车内销、出口分别为22.2
表：商用车月度销量（万辆）及同比增速（%）
33.726.8
27.2
28.429.801020304050
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月2024年2023年2022年45.8100806040200-20-40-6050454035302520151050商用车月度销量汽车销量:商用车:当月值汽车销量:商用车:当月同比100806040200-20-40-606543210汽车销量:商用车:客车:当月值汽车销量:商用车:客车:当月同比100806040200-20-40-60454035302520151050汽车销量:商用车:货车:当月值汽车销量:商用车:货车:当月同比reports@reports@reports@reports@reports@reports@
10月11月12月10000
90008000700060005000400030002000
1000
0-40-20020
表：重卡市月度销量（辆）202420232022202120202019250000
56
6020000054
52
4015000050
48
1000004644
50000424002015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07中