政策催化消费需求，国产份额显著优化。由国家商务部和财政部牵头推动，自2007年11月起我国进入了长达5年多的家电政策性补贴期。随着地域、品类、限价的不断拓展，“家电下乡”补贴政策刺激力度逐步加强。政策刺激下家电消费潜力进一步释放，家电行业销量快速增长。
政策助力销量释放，国产份额显著优化
随着地域、品类、限价的不断拓展，“家电下乡”补贴政策刺激力度逐步加强。（1）产品品类：第一轮下乡政策补贴范围为彩电、冰箱（含冷柜）和手机3类，第二轮和第三轮产品品类拓展至9类；（2）补贴对象：第一轮和第二轮下乡政策补贴范围为农民，第三轮将国有农场、林场职工纳入补贴对象范围；（3）地域范围：第一轮下乡在山东、河南、四川三省试点，第二轮政策地域范围拓展至14个省市自治区，第三轮则在全国范围内全面展开；（4）最高限价：随着政策深入，不同品类的最高限价不断提升。以彩电为例，第一轮阶段限价为1500元，第三轮的限价已经提升至7000元。
促消费二十条出台，家电消费需求有望催化
近年来，国家发展改革委等部门多次发文指出，支持绿色、智能家电销售，有条件的地区可对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴。2023年7月，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》（以下简称《措施》），进一步针对扩大消费提出了具体的二十条措施。政府多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新，各地主要通过发放消费券、按销售价比例补贴的方式促进家电消费。
传统产品更新升级，新兴产品有望加快放量
传统产品更新需求有望催化。随着乡村振兴战略、农业农村现代化的逐步推进，我国农村居民可支配收入、消费性支出迅速提升。农村家庭的家电设施不断完善，农村彩电、洗衣机、冰箱等主要产品的户均保有量已经与城镇家庭趋于一致。根据国家统计局数据显示，2022年城镇居民洗衣机、冰箱空调、彩电的每百户保有量为100.5、104.2、161.7、120.3台，农村居民洗衣机、冰箱、空调、彩电的户均保有量为96.1、103.5、89、116.3台。距离上一轮家电下乡大力度消费补贴已经过了10年左右，考虑到大家电产品8-10年的使用周期，农村地区存在着大量老旧家电换新的需求。此外，10年间家电产品大多实现了更新换代，在多样化和实用性上今非昔比。因此，传统大家电的更新需求有望进一步释放，未来市场消费与需求逐渐回暖。
渗透率较低的新兴销量有望释放。新兴家电产品的渗透率整体较低，在消费补贴政策刺激下有望率先受益。参考上一轮“家电下乡”政策，从品类来看，渗透率最低的空调和洗衣机的在补贴政策推出后销量增幅最高，在整个补贴政策持续期间的复合增速也是最快的。由此机构推测在本次消费补贴的刺激下，渗透率较低的新兴家电产品有望受益。此外，本轮政策也强调“推广智能家电、集成家电”，机构认为功能集成的集成灶、渗透率较低的洗碗机、智能化程度较高的扫地机、投影仪等产品都有望从中受益。
结构升级，龙头份额有望优化
上一轮家电消费补贴政策采用的中标的方式，针对补贴的产品品类和型号有限制，补贴针对的人群是广大农村居民、农场以及林场工人。要求家电企业能够更低成本的生产中低端产品以及在三四线市场拥有更广的渠道覆盖面。因此供应链管理能力较强的国产品牌以及下沉渠道布局更加完善的品牌市场份额有了明显的提升。部分中小家电企业也在这一轮普惠性政策中实现了不错的增长。行业竞争格局呈现一定的分化。
下沉渠道加速拓展，农村市场需求逐步释放
和上一轮“家电下乡”的政策类似，都是强调提振农村消费，区别在于上一轮政策补贴对象限制在农村居民（后俩拓展至国有农场、林场职工），本轮政策对于对贴人员没有限制。本轮政策更注重农村消费基础设施的建设，强调“发展农村直播电商、即时零售”，“完善县乡村三级快递物流配送体系”等。随着下沉渠道物流运输等基础设施的进一步完善，预计农村市场需求有望得到进一步的拓展。
今天带来这么一只白色家电龙头，让我们来看看该公司的投资逻辑：
1、公司是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和其他创新业务的全球化科技集团。
2、若公司赴港上市，未来摆脱A股股票陆股通境外持股比例不得超过28%、外资整体持股不得超过30%限制，拓宽融资渠道。
3、2022年公司暖通空调与消费电器业务分别实现营收1506.35亿元和1252.85亿元，同比分别+6.17%和-4.99%。
今年上涨18%。2024年前三季度公司营业收入同比增长10.18%；归母净利润同比增长96.02%；扣非净利润同比增长41.07%。
公司今年上涨78.65%。当PVC行业需求增长或价格上涨时，公司有望受益。
公司2024年前三季度公司营收同比增长30.20%；2024年前三季度实现归母净利润同比增长52.92%。
公司所处的塑料行业中，LCP、PEEK等特种工程塑料的应用领域不断拓展，为公司提供了广阔的市场空间。
公司今年上涨22.84%。公司前三季度实现营业收入同比增长13.43%，前三季度同比增长65.09%；扣非净利润同比增长47.50%。
随着全球经济的逐步回暖，汽车行业整体呈现复苏态势，汽车及其零部件行业正保持稳健增长，市场需求持续上升，为公司的产品提供了广阔的市场空间。
今年上涨69.79%，公司2024年前三季度营业总收入同比增长15.71%。2024年前三季度净利润较去年同期增长59.68%；扣非净利润同比增长59.38%。
2024年前三季度公司营业总收入，同比增长3.63%；归属净利润同比增长57.66%；扣非净利润同比增长65.48%。
今年上涨17%，2024年前三季度，公司实现营业总收入同比增长93.80%，净利润同比增长60.84%，呈现出良好的增长态势。
今年上涨71%，公司2024年三季度，营业收入同比增长22.5%，归母净利润同比增长50%，扣非净利润同比增长53%。