60%关税来袭？特朗普政策对中国家电市场影响几何

上轮贸易战后，白电出口美国占比逐渐下滑

回顾2018年中美贸易战，自2017年8月，美国贸易代表宣布正式对华发起“301调查”，新一轮中美贸易摩擦开启以来，美国对华先后分品类进行了三轮加征关税。

其中空调、冰箱、洗衣机三大白电在不同批次进行了加征关税，并且从2018年贸易战开始至目前未曾发生变化。

根据奥维云网（AVC）数据来看，自2018年中美贸易战打响，由于首批未对白电产品征收关税，叠加后续加征以及提升税率的预期，2018年底加速了白电产品的出口，因此2018年出口美国还在维持高速增长，从2019年开始，中国空调与冰箱出口美国增速出现显著回落，关税影响逐步显现。而洗衣机品类在中美贸易战中不同于其他两个品类表现的原因主要是由于贸易战对于洗衣机加征关税的批次（2019年底）晚于空调、冰箱，且税率低于空调冰箱品类，因此从出口数据来看贸易战对其影响相对不明显。

关税加征加速了家电企业的海外布局战略，为应对国际贸易形势变化，企业通过产能转移以及转口贸易等方式，已经缓解了关税带来的压力，同时从奥维研究数据来看，三大白电品类出口美国的占比在逐渐下滑。所以整体判断对白电产品出口规模影响有限。

判断一：加速家电全产业链产能转移

在全球宏观经济乏力和本地保护主义盛行的背景下，全球贸易摩擦的概率在提升。后续在美国之外，可能也存在其他区域加征关税。在上一轮关税政策的影响下，中国家电企业纷纷加快了在海外的产能布局，尤其在东南亚地区。

产能出海的本质是自主品牌出海，在贸易战的推动下，家电企业自主品牌在海外销售的布局不断增加，产能迁徙不仅仅在于整机产能的布局，更需要有海外临近的产业链配套。基于中国国内产业链布局的完整性，以及作为供应链主产能的整机厂产能出海的加速，预计在新一轮关税政策的影响下，会使部分供应链企业产能向海外转移，以降低成本和规避关税风险，中国家电产能转移将进一步由整机转移迈向供应链转移方向发展。

判断二：企业囤货意愿增加，短期出口呈现高爆发状态

企业为应对未来可能的关税提升和贸易壁垒，往往会倾向于提前囤货，以规避可能出现的供应链中断和成本上升风险。以上一波周期为例，2018年中国冰箱、空调、洗衣机出口美国规模同比分别增长11.8%、37.2%、44.4%，所以短期出口高速增长也可以预见。此外从奥维云网（AVC）监测数据来看，2024年12月空调出口排产1016万台，同比增长50.1%，2025年1、2月分别同比增长8.2%，41.7%。高速增长已显现。

判断三：出海不确定因素增加，国内经济政策预计加速释放

近年来，国际上对家电产品的需求呈现出多样化和持续增长的态势，出海也成为当下的热点话题，从企业营收来看家电企业海外业务营收占比逐步提升，如果关税持续增加，意味着海外市场将面临新的挑战，同时也会促使国内政策环境进行相应调整。

财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上表示，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。

而从本轮以旧换新政策在家电市场的表现来看，各品类零售额均实现了大幅度增长，尤其是空调与烟灶类产品，市场表现尤为突出。品类的扩充及投入的规模持续加大，也将持续激活国内市场的活力。