今年家电板块整体内需呈弱复苏。地产竣工及二手房数据整体表现相对较弱，使得2023Q1多数家电品类终端表现呈现弱复苏态势。同时出口仍受海外去库存等因素影响，整体表现疲软。
1-2月空冰洗线上销量同比+23.8%/-2.0%/-9.3%;线下同比+0.2%/-9.3%/-16.8%(奥维数据)。考虑到疫情对发货端的影响，我们将12月至2月家空内销出货结合起来看(产业在线数据)，累计同比仍+10.5%，结合3月排产数据预计23Q1空调内销出货同比+17%(参考Q4同比-5%)，说明内销出货确实迎来改善;出口方面，Q1渠道库存带给出口企业的压力仍在，但排产预期降幅有所收窄，说明出口企业对未来判断更乐观。预计板块Q1营收增速有望回升，增速区间+0%至5%，业绩端，各企业盈利能力依旧分化，且22Q1整体基数较高，预计+5至10%。
多数小家电品类具备可选的属性，在消费需求疲软的大环境下，销量承压。根据魔镜及奥维数据，1-2月厨小电/扫地机销量同比-7%/-23%，维持下滑态势，但洗地机行业仍处于量增的高景气阶段，1-2月销量同比+48%。各公司表现分化，内销占比较大且具备战略升级优化的小熊和飞科逆势提升，1-2月小熊厨小电淘系销量和销额同比分别+4%和+24%，飞科剃须刀京东销量和销额分别+18%和24%，基于二者显著优于行业的数据表现，同时考虑其内部经营优化所带来的正向贡献，预计一季报表现有望超预期。
2022年，我国家电市场零售总额为8352亿元，同比下降5.2%，但线上渠道和下沉市场家电零售额增长明显，稳住了市场总盘，体现了我国家电市场的韧性。
2022年，我国家电线上市场零售额同比增长4.24%，线上渠道对家电零售的贡献率提升至58.2%;下沉市场家电零售额同比增长2.7%，对家电零售的贡献率升至34.1%。2022年，家电产品进一步向高端化、智能化、绿色化升级，家电消费稳步迈向“数智化”时代。
《报告》显示，2022年，我国家电市场再次抵住“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，家电市场零售规模达8352亿元，以略高于2020年的水平平稳收官。其中，彩电市场零售额为1218亿元，空调市场为1638亿元，冰箱市场为1024亿元，洗衣机市场为701亿元，厨房电器市场为1492亿元，生活家电市场为2279亿元。
网络零售对家电消费起到了“稳定器”的作用。2022年，中国家电线上市场零售额达到4861亿元，同比增长4.24%，家电网购占比升到58.2%，远高于我国整体网购的渗透率，进一步夯实家电“网购化”“电商化”的趋势，家电消费稳步迈入“数智化”时代。
作为居民消费的重要组成部分，促进家电消费一直是激活农村市场消费潜能的重要环节，2008年家电下乡活动第一次开展，累计拉动消费9200亿元。在以旧换新方面，数据显示，2010年，全国家电以旧换新累计销售家电达3200万台，家电消费增速从2009年一季度的1.4%迅速飙升至2010年一季度的近30%，此后一年均维持在20%以上。
2022年，商务部等13部门联合印发《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》，通知提出，开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、拓展消费场景提升消费体验、优化绿色智能家电供给、实施家电售后服务提升行动、加强废旧家电回收利用等一系列活动。
在今年两会期间，工信部部长也在首场“部长通道”上表示，今年要稳住新能源汽车等大宗消费，同时继续开展智能家电、绿色建材下乡活动，推动制造业三品(增品种、提品质、创品牌)行动。
伴随乡村振兴工作全面推进，新一轮家电下乡活动开启，家电消费市场有望迎来新一轮增长动能。对于家电业而言，农村市场的重要性毋庸置疑。中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》显示，2021年，我国家电下沉市场规模达到2775亿元，占比为31.5%，同比增长8.9%，增幅高于征地市场，成为了支撑家电市场复苏的增长极;京东方面数据也显示，2021年农村市场高端家电的零售额增幅达到61%，远超一线城市35%的增幅，下沉市场已成为家电行业最富潜力的增长极。
《中共中央、国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》指出，要推动乡村产业高质量发展，加快发展现代乡村服务业。全面推进县域商业体系建设。加快完善县乡村电子商务和快递物流配送体系，建设县域集采集配中心，推动农村客货邮融合发展，大力发展共同配送、即时零售等新模式，推动冷链物流服务网络向乡村下沉。发展乡村餐饮购物、文化体育、旅游休闲、养老托幼、信息中介等生活服务。鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。
资料还显示，在2012-2019年，我国乡村社零额增幅连续8年高于城镇，未来10年乡村社会消费品零售总额有条件保持年均7%左右的增速，在2030年有望达到10万亿元，农村消费的发展潜力正不断展现。
家电等大宗消费获得重点支持
3月是“全国消费促进月”，全国各地密集同期发放多轮多种消费券，助力春日消费“热”起来。文旅消费券、汽车消费券、餐饮消费券、家电消费券，正逐渐成为各地促消费、稳增长的重要手段，为越来越多的消费者带来实惠。此轮消费券中大宗消费获重点支持，尤其汽车、家电等大宗消费成为各地重点支持的领域，其实家电类消费券惠及人群更多。
苏宁易购表示，此轮消费券对于家电销售提振明显，三月份以来，通过苏宁易购实际使用的消费券数已经超过百万张，绿色、智能类家电更受消费者青睐，以旧换新订单环比二月增长160%。
行业人士分析，家电等消费券的发放，对于促进消费回补起到积极作用，同时也发挥着消费引导作用，行业发展从注重数量转向量质齐升，家电业绿色环保、智能健康的消费方式得以倡导，激发新型消费潜能。
在湖北省，3月16日开始投放总额5亿元的2023年首轮“惠购湖北”消费券。在江苏，3月19日政府宣布将此轮发放1.2亿元惠民消费券及3500万元数字人民币红包。在河南，3月起，共发放家具、建材、家电消费券1亿元。在山东，计划在3月到5月发放4亿元政府消费券。真金白银补贴，力度空前，全国各地消费券的发放，让春日消费“热闹”了起来，线下商区拥挤了起来。
促消费扩内需，零售服务企业扮演着重要的角色。苏宁易购今年开年以来紧跟政府促消费政策，深化“政府+苏宁易购+工厂+银行”四重补贴模式，承接好逐步释放的市场消费需求。